Наименование обязательства: кредитная линия
Размер обеспеченного обязательства эмитента (третьего лица), руб.:
Срок исполнения обеспеченного обязательства: 23.12.2009
Способ обеспечения: поручительство
Размер обеспечения:
Валюта: RUR
Условие предоставления обеспечения, в том числе предмет и стоимость предмета залога:
договор поручительства на рублей
Срок, на который предоставляется обеспечение: 23.12.2012
Оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств эмитентом (третьим лицом) с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению или ненадлежащему исполнению и вероятности появления таких факторов:
Заемщик (третье лицо) имеет положительную кредитную историю, четко исполняет свои договорные обязательства. Риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных эмитентом обязательств незначителен. Факторы, которые могут привести к неисполнению или ненадлежащему исполнению присутствуют, но наличие политики минимизации издержек и антикризисных мероприятий, строгий контроль над деятельностью и ориентация бизнеса на исполнение федеральной целевой программы по развитию атомной энергетики, а также очевидная готовность основного акционера ГПБ (ОАО) обеспечивать поддержку, позволяют свести риск неисполнения обязательств к минимуму.
Наименование обязательства: кредитная линия
Размер обеспеченного обязательства эмитента (третьего лица), руб.:
Срок исполнения обеспеченного обязательства: 06.10.2010
Способ обеспечения: поручительство
Размер обеспечения:
Валюта: RUR
Условие предоставления обеспечения, в том числе предмет и стоимость предмета залога:
договор поручительства на рублей
Срок, на который предоставляется обеспечение: 06.10.2013
Оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств эмитентом (третьим лицом) с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению или ненадлежащему исполнению и вероятности появления таких факторов:
Заемщик (третье лицо) имеет положительную кредитную историю, четко исполняет свои договорные обязательства. Риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных эмитентом обязательств незначителен. Факторы, которые могут привести к неисполнению или ненадлежащему исполнению присутствуют, но наличие политики минимизации издержек и антикризисных мероприятий, строгий контроль над деятельностью и ориентация бизнеса на исполнение федеральной целевой программы по развитию атомной энергетики, а также очевидная готовность основного акционера ГПБ (ОАО) обеспечивать поддержку, позволяют свести риск неисполнения обязательств к минимуму.
Наименование обязательства: кредитная линия
Размер обеспеченного обязательства эмитента (третьего лица), руб.: 1
Срок исполнения обеспеченного обязательства: 30.03.2012
Способ обеспечения: поручительство
Размер обеспечения: 1
Валюта: RUR
Условие предоставления обеспечения, в том числе предмет и стоимость предмета залога:
договор поручительства на 1 рублей
Срок, на который предоставляется обеспечение: 30.03.2012
Оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств эмитентом (третьим лицом) с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению или ненадлежащему исполнению и вероятности появления таких факторов:
Заемщик (третье лицо) имеет положительную кредитную историю, четко исполняет свои договорные обязательства. Риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных эмитентом обязательств незначителен. Факторы, которые могут привести к неисполнению или ненадлежащему исполнению присутствуют, но наличие политики минимизации издержек и антикризисных мероприятий, строгий контроль над деятельностью и ориентация бизнеса на исполнение федеральной целевой программы по развитию атомной энергетики, а также очевидная готовность основного акционера ГПБ (ОАО) обеспечивать поддержку, позволяют свести риск неисполнения обязательств к минимуму.
Наименование обязательства: кредитная линия
Размер обеспеченного обязательства эмитента (третьего лица), руб.: 1
Срок исполнения обеспеченного обязательства: 30.03.2012
Способ обеспечения: залог
Размер обеспечения: 1
Валюта: RUR
Условие предоставления обеспечения, в том числе предмет и стоимость предмета залога:
договор залога ценных бумаг (обеспечивает обязательства по двум договорам на 1 рублей и рублей), залоговая стоимость 2 рублей
Срок, на который предоставляется обеспечение: 30.03.2012
Оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств эмитентом (третьим лицом) с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению или ненадлежащему исполнению и вероятности появления таких факторов:
Заемщик (третье лицо) имеет положительную кредитную историю, четко исполняет свои договорные обязательства. Риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных эмитентом обязательств незначителен. Факторы, которые могут привести к неисполнению или ненадлежащему исполнению присутствуют, но наличие политики минимизации издержек и антикризисных мероприятий, строгий контроль над деятельностью и ориентация бизнеса на исполнение федеральной целевой программы по развитию атомной энергетики, а также очевидная готовность основного акционера ГПБ (ОАО) обеспечивать поддержку, позволяют свести риск неисполнения обязательств к минимуму.
Наименование обязательства: кредитная линия
Размер обеспеченного обязательства эмитента (третьего лица), руб.:
Срок исполнения обеспеченного обязательства: 22.06.2012
Способ обеспечения: поручительство
Размер обеспечения:
Валюта: RUR
Условие предоставления обеспечения, в том числе предмет и стоимость предмета залога:
договор поручительства на рублей
Срок, на который предоставляется обеспечение: 22.06.2012
Оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств эмитентом (третьим лицом) с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению или ненадлежащему исполнению и вероятности появления таких факторов:
Заемщик (третье лицо) имеет положительную кредитную историю, четко исполняет свои договорные обязательства. Риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных эмитентом обязательств незначителен. Факторы, которые могут привести к неисполнению или ненадлежащему исполнению присутствуют, но наличие политики минимизации издержек и антикризисных мероприятий, строгий контроль над деятельностью и ориентация бизнеса на исполнение федеральной целевой программы по развитию атомной энергетики, а также очевидная готовность основного акционера ГПБ (ОАО) обеспечивать поддержку, позволяют свести риск неисполнения обязательств к минимуму.
Наименование обязательства: кредитная линия
Размер обеспеченного обязательства эмитента (третьего лица), руб.:
Срок исполнения обеспеченного обязательства: 22.06.2012
Способ обеспечения: залог
Размер обеспечения:
Валюта: RUR
Условие предоставления обеспечения, в том числе предмет и стоимость предмета залога:
договор залога ценных бумаг (обеспечивает обязательства по двум договорам на 1 рублей и рублей), залоговая стоимость 2 рублей
Срок, на который предоставляется обеспечение: 22.06.2012
Оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств эмитентом (третьим лицом) с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению или ненадлежащему исполнению и вероятности появления таких факторов:
Заемщик (третье лицо) имеет положительную кредитную историю, четко исполняет свои договорные обязательства. Риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных эмитентом обязательств незначителен. Факторы, которые могут привести к неисполнению или ненадлежащему исполнению присутствуют, но наличие политики минимизации издержек и антикризисных мероприятий, строгий контроль над деятельностью и ориентация бизнеса на исполнение федеральной целевой программы по развитию атомной энергетики, а также очевидная готовность основного акционера ГПБ (ОАО) обеспечивать поддержку, позволяют свести риск неисполнения обязательств к минимуму.
Наименование обязательства: кредитная линия
Размер обеспеченного обязательства эмитента (третьего лица), руб.: 1
Срок исполнения обеспеченного обязательства: 20.10.2010
Способ обеспечения: залог
Размер обеспечения:
Валюта: RUR
Условие предоставления обеспечения, в том числе предмет и стоимость предмета залога:
договор залога ценных бумаг
Срок, на который предоставляется обеспечение: 20.10.2010
Оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств эмитентом (третьим лицом) с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению или ненадлежащему исполнению и вероятности появления таких факторов:
Заемщик (третье лицо) имеет положительную кредитную историю, четко исполняет свои договорные обязательства. Риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных эмитентом обязательств незначителен. Факторы, которые могут привести к неисполнению или ненадлежащему исполнению присутствуют, но наличие политики минимизации издержек и антикризисных мероприятий, строгий контроль над деятельностью и ориентация бизнеса на исполнение федеральной целевой программы по развитию атомной энергетики, а также очевидная готовность основного акционера ГПБ (ОАО) обеспечивать поддержку, позволяют свести риск неисполнения обязательств к минимуму.
2.3.4. Прочие обязательства эмитента
Прочих обязательств, не отраженных в бухгалтерском балансе, которые могут существенно отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходов, не имеется.
2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
В отчетном квартале эмитентом не осуществлялось размещение ценных бумаг путем подписки.
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг
Политика эмитента в области управления рисками:
Развивающиеся рынки, в частности, рынки Российской Федерации характеризуются более высоким уровнем рисков, чем более развитые рынки, включая значительные правовые, экономические и политические риски. Необходимо учитывать, что развивающиеся экономики, такие, как экономика Российской Федерации, подвержены быстрым изменениям, и что приведенная в настоящем документе информация может достаточно быстро устареть. Соответственно, инвесторам необходимо тщательным образом оценить собственные риски и принять решение о целесообразности инвестиций с учетом существующих рисков. На практике, осуществление инвестиций на развивающихся рынках подходит для квалифицированных инвесторов, полностью осознающих уровень текущих рисков, при этом инвесторам рекомендуется проконсультироваться с собственными юридическими и финансовыми консультантами до осуществления инвестиций в российские ценные бумаги.
В обозримом будущем деятельность Эмитента может быть подвержена воздействию таких рисков и их последствий. В результате существует неопределенность, которая может повлиять на будущую коммерческую деятельность Компании, возможность реализации ее активов и соблюдение сроков погашения обязательств.
В Обществе внедрена корпоративная система управления рисками. Внедрение системы риск - менеджмента позволила сделать процесс управления рисками более прозрачным и управляемым, что, в свою очередь, благоприятно отражается на деятельности Общества и надежности ценных бумаг . Компания считает, что риск-менеджмент является неотъемлемой частью ее социальной ответственности и осуществляет постоянный мониторинг, актуализацию данных и выполнение комплекса необходимых действий и всестороннего контроля, которые способствуют минимизации релевантных риск - факторов в настоящем и сокращении их количества в будущем.
Подобная систематическая работа помогает выявлять новые социальные, политические (региональные), рыночные, производственные (отраслевые), финансово-экономические, экологические и иные риски, которые могут затрагивать не только деятельность Компании, но и интересы всех ее заинтересованных сторон.
Эффективность и качество управления рисками стали основой уверенности Компании в достижении стратегических целей и поставленных задач, а постоянный диалог и контроль со стороны Совета директоров позволяют интегрировать этот процесс в каждодневную работу Компании.
2.5.1. Отраслевые риски
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.
Здесь и далее под рисками Эмитента понимаются риски как непосредственно Эмитента, так и его дочерних компаний.
Внешний рынок:
Основным риском, который может негативно сказаться на объемах экспортной выручки предприятия, является снижение спроса со стороны потребителей продукции вследствие продолжения мирового финансового кризиса. Для устранения возможного негативного влияния этого риска предприятия холдинга ведут целенаправленную работу по увеличению доли долгосрочных контрактов на поставку продукции зарубежным потребителям. Отмеченный риск в краткосрочной перспективе будет существенно смягчен в условиях роста конкурентоспособности российского экспорта, возникшего за счет снижения обменного курса рубля к доллару и евро, роста номинированной в рублях выручки за счет курсовой разницы по экспортным валютным договорам.
Вероятность реализации риска снижения объемов экспортной выручки оценивается эмитентом как умеренная, исходя из устойчивой тенденции роста потребления атомной энергии в мире (наиболее перспективные рынки – Китай, Индия). На основе межправительственных соглашений в гг. запланировано начало строительства 2-х блоков АЭС с ВВЭР в этих странах, в гг. - запуск еще 2-х блоков. Потенциальная заинтересованность в строительстве АЭС с реакторами типа ВВЭР имеется в Белоруссии, Турции, Марокко, на Украине, Венгрии, Армении, Чехии, Словакии.
Внутренний рынок:
ОМЗ присутствует на рынках энергетического машиностроения отраслей энергетики с частично взаимозаменяемыми источниками энергии. Например, помимо оборудования и сталей со специальными свойствами, производимых для атомной энергетики, продукция горного машиностроения используется в угольной отрасли и т. д. На фоне роста цен энергоносителей (в долгосрочном периоде), и прежде всего, цен на нефть и газ, рынки энергетического машиностроения для отраслей с альтернативными и более дешевыми источниками энергии (атом, уголь) также имеют перспективы динамичного роста.
С другой стороны, в случае долгосрочного падения цен на газ и нефть (что само по себе представляется маловероятным), когда производство атомной энергии вдруг стало бы временно менее рентабельным по сравнению с альтернативами, становится более рентабельной угольная отрасль, что приводит к росту спроса на горную технику.
Вертикальная интеграция дочерних компаний ОМЗ позволяет обеспечить внутрикорпоративными заказами существенную часть производства металлургических полуфабрикатов, что снижает как риски зависимости машиностроительных производств ОМЗ от поставок, так и риски сбыта металлургических производств ОМЗ.
Таким образом, в долгосрочной перспективе структура рынков сбыта энергетического машиностроения и сформированная товарно-продуктовая линейка ОМЗ диверсифицированы, что в совокупности снижает степень воздействия единичных рисков.
Перспективы развития на внутреннем рынке атомного оборудования компания связывает, прежде всего, с федеральной программой деятельности ГК по атомной энергии «Росатом» на долгосрочный период. Как неоднократно заявлялось на всех уровнях государственной власти, кардинальных изменений в программе строительства АЭС в России в связи с финансовым кризисом не предвидится, в связи с этим риски стагнации рынков атомного машиностроения меньше, чем по прочим рынкам.
Наибольшие риски в кратко - и среднесрочной перспективе характерны для рынков горного оборудования в связи с ухудшением финансового положения конечных потребителей – горно-металлургических и угольных компаний и сокращением их перспективных инвестиционных программ.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности, и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Следствием мирового финансового кризиса стало снижение цен на продукцию тяжелого и энергетического машиностроения, а также на потребляемые предприятиями отрасли сырье и материалы. Значимая доля сырья для предприятий представлена биржевыми товарами или закупается на высоко-конкурентных рынках (никель, ферросплавы, лом металлический). Посткризисное восстановление мировой экономики повлечет за собой постепенное восстановление уровня цен, прежде всего по биржевым товарам, это может привести к росту риска возникновения «ножниц цен». Вместе с тем, имеется ряд факторов, снижающих возможные потери от этого риска. Во-первых, цены на сырье, чаще всего номинированы в долларах США. Наблюдаемая тенденция укрепления курса рубля существенно нивелирует возможные потери. Во-вторых, в силу «нишевого» характера выпускаемой продукции, сохраняется возможность переложения рисков роста цен на сырье и материалы на потребителей при заключении новых сбытовых договоров. В-третьих, послекризисное постепенное восстановление объемов сбыта продукции приведет к снижению ее удельной себестоимости из-за «эффекта объема», что также будет препятствовать снижению маржи. Для митигации рисков предполагается применять практику хеджирования закупок сырья и материалов, а также заключения договоров с использованием «формулы цены».
2.5.2. Страновые и региональные риски
Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и в регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и /или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала.
Международные аналитические агентства отмечают, что принятие мер, направленных на улучшение законодательных и институциональных основ с целью привлечения прямых иностранных инвестиций, повышение конкурентоспособности экономики в целом, а также проведение монетарной политики, направленной на сохранение все еще значительных ликвидных активов, могут заложить основания для большей устойчивости платежного баланса к внешним потрясениям и привести к стабилизации суверенного рейтинга Российской Федерации.
В настоящее время Государством реализуется пакет антикризисных мер в финансовой и производственной сферах. Правительство Российской Федерации утвердило реестр в количестве 295 системообразующих предприятий, в том числе , которые получат государственную поддержку в условиях кризиса.
При участии Правительства проводится разработка и осуществление отраслевых стратегий и долгосрочных программ развития, направленных на экономический рост, в том числе относящихся к сфере интересов : Стратегия развития энергетического машиностроения Российской Федерации до 2020 года; Генеральная схема размещения объектов электроэнергетики до 2020 года; Стратегия развития тяжелого машиностроения на период до 2020 года; Программа деятельности Государственной корпорации по атомной энергии «Росатом» на долгосрочный период.
На данный момент Российская Федерация располагает значительными объемами резервов, размер Резервного фонда составляет 2 298 млрд. руб. (по состоянию на 01.10.09 г.), а Фонд национального благосостояния составляет 2 764 млрд. руб. (по состоянию на 01.10.09 г.).
Суверенные рейтинги Российской Федерации по оценкам наиболее авторитетных международных рейтинговых агентств остаются на «инвестиционном уровне»: Standard & Poor's – «BBB»; Moody's - "Baa1" (прогноз стабильный); Fitch – «ВВВ».
В настоящее время Российская Федерация характеризуется устойчивостью федеральной и региональной властей, определенностью экономической политики федерального правительства. Ожидается, что страновые и региональные риски не окажут существенного влияния на финансово-экономические показатели и на выполнение Обществом обязательств перед владельцами ценных бумаг.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.
В случае отрицательных изменений ситуации в стране и регионе Эмитент планирует осуществлять следующие действия:
- реализовать программу антикризисного управления предприятием;
- снизить издержки производства;
- реализовывать инвестиционную программу поэтапно, в соответствии с выделенными приоритетами.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.
Регионы, в которых Эмитент осуществляет свою производственно-хозяйственную деятельность, являются экономически и социально стабильными, расположены вдали от возможных мест возникновения вооруженных (военных) конфликтов. Риск возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения ничтожен и не скажется существенно на изменении деятельности Эмитента и выполнении обязательств по ценным бумагам. Риски, связанные с забастовками, минимальны, поскольку предприятия стабильно исполняют свои обязательства по отношению к работникам (задолженность по заработной плате отсутствует).
В случае возникновения изменений ситуации, которые могут негативно сказаться на деятельности Эмитента, возможных военных конфликтов, стихийных бедствий, введения чрезвычайного положения, Эмитент предпримет все возможное для снижения их негативных последствий. Влияние указанных рисков на деятельность Эмитента оценивается как минимальное.
Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т. п.
К рискам, связанным с географическими особенностями региона, можно отнести опасность получения убытков в связи с землетрясениями, т. к. регион находится в зоне с умеренной сейсмической активностью. Вероятность данного риска низка, поэтому риски подобного характера не повлияют в значительной мере на деятельность Эмитента и его обязательства по ценным бумагам.
Регионы ведения производственно-хозяйственной деятельности предприятий Эмитента характеризуются развитой транспортной инфраструктурой, риски, связанные с прекращением транспортного сообщения вследствие труднодоступности и/или удаленности минимальны.
2.5.3. Финансовые риски
Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков.
В III квартале 2009 года в связи со снижением ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации наметилась тенденция к постепенному снижению ставок кредитования, в том числе и по уже выданным кредитам.
В связи с тем фактом, что Эмитент и его дочерние общества активно используют заемные средства в своей деятельности, их деятельность подвержена риску изменения процентных ставок. Так повышение процентных ставок может ограничить темпы развития деятельности Эмитента, наметившаяся тенденция снижения процентных ставок оказывает положительное влияние на повышение прибыльности предприятий, но тем не менее процентные ставки еще не снизились до докризисного уровня, что существенно снижает и так не высокую доходность машиностроительных предприятий.
В связи с тем фактом, что обязательства и активы Эмитента и его дочерних обществ номинированы в разных валютах, Эмитент и его дочерние общества подвержены риску изменения курса обмена иностранных валют, тем не менее в первые три квартала 2009 года в связи со стабилизацией валютных курсов данный риск существенно снизился по сравнению с IV кварталом 2008 года.
Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т. п. изменению валютного курса (валютные риски).
Так как Эмитент и его дочерние общества являются субъектами внешнеэкономической деятельности, то колебание валютного курса оказывает влияние на финансовые результаты деятельности Эмитента, и в особенности на результаты деятельности его дочерних компаний. Однако нельзя сказать, что валютный курс оказывает решающее значение на деятельность дочерних компаний Эмитента. Резкая девальвация рубля по отношению к основным мировым валютам может вызвать краткосрочную волну отказов от продукции дочерних компаний Эмитента на внутреннем рынке. Однако, это в большей степени скажется на объеме выручки, чем на рентабельности, поскольку реальная стоимость труда и части закупаемых энергоносителей, материалов и комплектующих на внутреннем рынке снизится. Снижение себестоимости может вызвать рост спроса на продукцию дочерних компаний Эмитента на внешнем рынке. Доля экспорта в такой ситуации может увеличиться как в долевом, так и в реальном выражении.
Резкий рост курса рубля не может оказать негативное влияние на финансовое положение , поскольку большая доля контрактов Эмитента и его дочерних обществ номинирована в российских рублях. В то же время негативное влияние на доходность ряда контрактов может оказывать укрепление курса евро по отношению к доллару США. Причиной этого является значительный объем комплектующих, закупаемых в странах Европы и используемых в конечной продукции.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента.
Важным элементом политики по управлению финансовыми рисками является проведение операций в банках, имеющих высокие рейтинги надежности.
В рамках внедряемого антикризисного управления Эмитент и его дочерние общества предпринимают меры по сдерживанию прироста долговой позиции, на период кризиса частично замораживается инвестиционная программа (финансированию подлежат только первостепенные инвестиционные проекты), особое внимание уделяется выравниванию валютной структуры выручки с валютной структурой кредитного портфеля, с крупными заказчиками (прежде всего с государственными предприятиями) ведутся переговоры об увеличении авансирования размещенных на дочерних обществах Эмитента заказах. В рамках консультаций и совместных встреч с Минпромторгом разрабатываются инструменты государственной поддержки.
Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска.
Состояние российской экономики характеризуется высокими темпами инфляции. В таблице ниже приведены данные о годовых индексах инфляции за период с 1998 года по 2008 год.
Период Инфляция за период
2008 год 13,3%
2007 год 11,9%
2006 год 9,7%
2005 год 10,9%
2004 год 11,7%
2003 год 12%
2002 год 15,1%
2001 год 18,6%
2000 год 20,1%
1999 год 36,5%
1998 год 84,4%
Прогноз индекса инфляции на 2009 год – 15,1%
После кризиса 1998 года вплоть до 2006 года уровень инфляции постоянно снижался, последние два года наметилась тенденция к росту уровня инфляции, которая по оценкам экспертов продолжится и в 2009 году. Уровень инфляции напрямую зависит от политической и экономической ситуации в стране.
Нынешний уровень инфляции в стране относительно высок, но прогнозируем, следовательно, может учитываться при планировании производственной, финансовой, инвестиционной деятельности Эмитента и его дочерних организаций. Политика правительства Российской Федерации, направленная на сдерживание инфляции, позволяет оценить данный риск как средний. Критическое, по мнению Эмитента, значения инфляции, которые могут представлять существенную угрозу его хозяйственной деятельности, лежат значительно выше величины инфляции, прогнозируемой Правительством Российской Федерации.
В связи с тем, что основной деятельностью Эмитента является предоставление услуг его дочерним компаниям, влияние инфляции на возможность Эмитента исполнять свои обязательства по Облигациям определяется влиянием инфляции на деятельность и финансовое положение дочерних компаний Эмитента.
Риск влияния инфляции на деятельность может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально. Рост инфляции приводит к увеличению затрат за счет роста цен поставщиков. Это может быть компенсировано индексацией цен на продукцию. Однако при значительных размерах инфляции такая индексация может не соответствовать уровню роста издержек. Такая ситуация может привести к снижению прибыльности деятельности. Это усугубляется тем, что инфляция, как правило, сопровождается девальвацией рубля, а в таком случае также реализуются валютные риски.
Изменение индекса потребительских цен оказывает определенное влияние на уровень рентабельности Эмитента, а, следовательно, на финансовое состояние и возможность выполнения обязательств по ценным бумагам, однако это влияние не является фактором прямой зависимости.
Резкий рост уровня инфляции может вызвать краткосрочную волну отказов от продукции дочерних компаний на внутреннем рынке. Однако это не приведет к заметному снижению рентабельности, поскольку реальная стоимость труда и части закупаемых энергоносителей, материалов и комплектующих на внутреннем рынке снизится.
Основной причиной привлечения кредитов в настоящее время является финансирование инвестиционной программы (только приоритетных проектов) и реструктуризация краткосрочного кредитного портфеля под пополнение оборотного капитала. В случае существенного роста инфляции и снижении объема заказов от части долгосрочных инвестиций можно будет отказаться.
Так как бизнес достаточно диверсифицирован, и потребителями продукции являются предприятия различных отраслей промышленности, то финансовое состояние будет зависеть от конъюнктуры на разных рынках, государственной политики в области поддержки стратегических отраслей и регулировании тарифов монополий. Существенным, по мнению Эмитента, уровнем инфляции, который может повлиять на финансовое состояние и деятельность Эмитента и его дочерних обществ, является уровень соответствующий гиперинфляции (выше 10% в месяц). В такой ситуации будет затруднено планирование затрат и доходов от реализации на внутреннем рынке.
успешно рефинансирует свой долг даже в кризисных условиях, у Эмитента и его дочерних обществ существует достаточный объем неиспользованных кредитных линий, позволяющий при необходимости рефинансировать свои краткосрочные обязательства.
В компании большое внимание уделяется непрерывной высококачественной страховой защите имущества, оптимизируется комплексная страховая программа с участием страховщиков и западных перестраховщиков высшего уровня надежности, что обеспечивает необходимый уровень финансовой защиты от имущественных рисков предприятий .
Предполагаемые действия эмитента по уменьшению инфляционного риска.
В случае увеличения уровня инфляции и/или процентных ставок и/или увеличения валютного курса, Эмитент может увеличить цены на оказываемые услуги.
Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. Риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности.
|
Риски |
Вероятность их возникновения |
Характер изменений в отчетности |
|
Рост ставок по кредитам банков |
средняя |
Снижение прибыли |
|
Инфляционные риски |
средняя |
Увеличение выручки за счет роста цен, увеличение дебиторской задолженности, увеличение себестоимости производимой продукции |
|
Кредитный риск |
низкая |
Снижение прибыли |
|
Валютный риск |
средняя |
Появление курсовых разниц, снижение прибыли |
2.5.4. Правовые риски
Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков).
В случае осуществления Эмитентом внешнеэкономической деятельности, Эмитент, как и другие организации, зарегистрированные в соответствии с законодательством Российской Федерации, подвергается правовым рискам, в том числе связанным с правоприменительной практикой, а также с изменением валютного законодательства.
В обозримой перспективе риски, связанные с изменением валютного, налогового, таможенного и лицензионного регулирования, которые могут повлечь ухудшение финансового состояния Эмитента, являются незначительными. Эмитент строит свою деятельность на четком соответствии налоговому, таможенному и валютному законодательству, отслеживает и своевременно реагирует на изменение в них, а также стремится к конструктивному диалогу с регулирующими органами в вопросах интерпретации норм законодательства.
Система налогообложения в Российской Федерации постоянно развивается и меняется по мере осуществляемого центральным правительством перехода от командной к рыночной экономике. Возможный рост ставок по налогам, выплачиваемым компанией в ходе своей производственно-финансовой деятельности, может привести к увеличению расходов и снижению денежных средств, остающихся на предприятии на финансирование текущей деятельности и исполнение обязательств, в том числе по выпущенным облигациям. Однако, учитывая наблюдающуюся в последнее время тенденцию к снижению налоговых ставок в стране, данный риск можно признать маловероятным.
Практически любая организация в нашей стране может понести потенциальные убытки в результате претензий со стороны российских федеральных и региональных природоохранных органов, которые могут возникнуть в отношении прошлых периодов и текущей деятельности. Однако данные риски эмитент оценивает как минимальные.
На деятельность и финансовое положение Эмитента будет по-прежнему оказывать влияние развитие политической ситуации в России, включая применение действующего и будущего законодательства и режима налогообложения. Вероятность таких событий и их последствий для Эмитента может оказать существенное влияние на способность Эмитента продолжать деятельность. Компания не считает, что эти потенциальные обязательства в отношении ее деятельности носят более существенный характер, чем потенциальные обязательства аналогичных российских организаций.
Значительный риск – по мнению Standard & Poor’s - по-прежнему представляют собой коррупция и политическое давление на российские суды и органы регулирования.
Отрицательные последствия для крупных компаний – по мнению Standard & Poor’s - включают политизированное регулирование, риски налоговых претензий за прошлые периоды и бессистемное применение налогового законодательства.
Риски, связанные с изменением валютного регулирования.
Валютное законодательство Российской Федерации находится в стадии становления и подвержено частому изменению. Тем не менее, органы законодательной и исполнительной власти России проводят политику по либерализации внешнеэкономических отношений. Либерализация валютного законодательства благотворно сказывается на деятельности Эмитента и дочерних и зависимых обществ Эмитента – экспортеров продукции.
Риски, связанные с изменением налогового законодательства.
Существенное значение для Эмитента, как и для других российских организаций, имеют правовые риски, связанные с изменением системы налогообложения. Налоговое законодательство Российской Федерации подвержено достаточно частым изменениям. В связи с этим существует возможность принятия актов законодательства о налогах и сборах, устанавливающих новые налоги и (или) сборы, повышающих налоговые ставки, размеры сборов, устанавливающих или отягчающих ответственность за нарушение законодательства о налогах и сборах, устанавливающих новые обязанности или иным образом ухудшающих положение налогоплательщиков или плательщиков сборов, а также иных участников отношений, регулируемых законодательством о налогах и сборах. По мнению Эмитента, данные риски влияют на Эмитента так же, как и на всех субъектов рынка. Эмитент рассматривает данный риск как приемлемый.
Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин.
Данному риску подвержены как Эмитент, так и дочерние и зависимые общества Эмитента, которые осуществляют внешнеэкономическую деятельность. Эмитент рассматривает данный риск как приемлемый.
Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).
Основная деятельность Эмитента не подлежит лицензированию.
Эмитент не использует объекты, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).
Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент.
Эмитент на дату окончания отчетного квартала не участвует в судебных процессах, которые могут существенно отразиться на его финансово - хозяйственной деятельности, данный риск оценивается Эмитентом как незначительный.
2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента
Риски, свойственные исключительно эмитенту, в том числе:
Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:
Эмитент не участвовал в судебных процессах за последние три года, предшествующие дате окончания квартала, которые могут существенно отразиться на его финансово - хозяйственной деятельности.
Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).
Данные риски отсутствуют, поскольку Эмитент не осуществляет деятельности, для осуществления, которой необходимо разрешение (лицензия).
Эмитент не использует объекты, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).
Риски, связанные с возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних и зависимых обществ эмитента.
Указанные риски существуют, поскольку Эмитент имеет обязательства по договорам поручительства, предоставленного по обязательствам дочерних обществ.
Данные риски Эмитент оценивает как незначительные в связи с тем, что дочерние и зависимые общества имеют безупречную кредитную историю, отсутствие просрочек по исполнению обязательств по кредитным договорам. Также следует отметить, что всегда существует запас свободных лимитов в банках, и соответственно, возможность покрытия в случае возникновения нехватки денежных средств.
Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента.
Риск, связанный с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее 10% общей выручки от продаж продукции Эмитента, Эмитент оценивает как приемлемый.
III. Подробная информация об эмитенте
3.1. История создания и развитие эмитента
3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента
Полное фирменное наименование эмитента: Открытое акционерное общество Объединенные машиностроительные заводы (Группа Уралмаш-Ижора)
Сокращенное фирменное наименование эмитента:
Полное или сокращенное фирменное наименование эмитента (наименование для некоммерческой организации) является схожим с наименованием другого юридического лица
Наименование такого юридического лица: ОМЗ» (Открытое акционерное общество «Очаковский молочный завод», г. Москва)
Пояснения, необходимые для избежания смешения указанных наименований: В сокращенном фирменном наименовании эмитента отсутствуют кавычки.
Фирменное наименование эмитента (наименование для некоммерческой организации) зарегистрировано как товарный знак или знак обслуживания
Сведения о регистрации указанных знаков: Свидетельство: № 000 от 01.01.2001г. cрок действия: до 25.05.2011г.; OMZ Свидетельство: № 000 от 01.01.2001г. cрок действия: до 08.08.2013г.
Все предшествующие наименования эмитента в течение времени его существования
Полное фирменное наименование: Открытое акционерное общество "Уральские машиностроительные заводы"
Сокращенное фирменное наименование:
Дата введения наименования: 19.12.1996
Основание введения наименования:
Решение акционера, Протокол №2 Совета директоров группа (Биопроцесс-НИПЕК)» от 01.01.2001 г.
Полное фирменное наименование: Ural Mashinebuilding Plants
Сокращенное фирменное наименование: не предусмотрено
Дата введения наименования: 19.12.1996
Основание введения наименования:
Решение акционера, Протокол №2 Совета директоров группа (Биопроцесс-НИПЕК)» от 01.01.2001 г.
Полное фирменное наименование: Ural Mashinebuilding Enterprises
Сокращенное фирменное наименование: URALMASH Enterprises
Дата введения наименования: 30.01.1997
Основание введения наименования:
Решение акционера, Протокол №3 Совета директоров группа (Биопроцесс-НИПЕК)» от 01.01.2001 г.
Полное фирменное наименование: Открытое акционерное общество "Уральские машиностроительные заводы"
Сокращенное фирменное наименование: , ОАО "УРАЛМАШ-Заводы"
Дата введения наименования: 30.01.1997
Основание введения наименования:
Решение акционера, Протокол №3 Совета директоров группа (Биопроцесс-НИПЕК)» от 01.01.2001 г.
Полное фирменное наименование: Ural Maсhinebuilding Plants
Сокращенное фирменное наименование: URALMASH Industries
Дата введения наименования: 05.05.1997
Основание введения наименования:
Решение общего собрания акционеров о внесении изменений в Устав, Протокол №б/н от 01.01.2001 г.
Полное фирменное наименование: United Heavy Machinery (Uralmash-Izhora Group)
Сокращенное фирменное наименование: United Heavy
Дата введения наименования: 10.08.2000
Основание введения наименования:
Решение общего собрания акционеров о внесении изменений в Устав, Протокол №б/н от 01.01.2001 г.
Полное фирменное наименование: Открытое акционерное общество Объединенные машиностроительные заводы (Группа Уралмаш-Ижора)
Сокращенное фирменное наименование: заводы
Дата введения наименования: 10.08.2000
Основание введения наименования:
Решение общего собрания акционеров о внесении изменений в Устав, Протокол №б/н от 01.01.2001 г.
Полное фирменное наименование: Открытое акционерное общество Объединенные машиностроительные заводы (Группа Уралмаш-Ижора)
Сокращенное фирменное наименование:
Дата введения наименования: 21.08.2001
Основание введения наименования:
Решение общего собрания акционеров о внесении изменений в Устав, Протокол №б/н от 01.01.2001 г.
Полное фирменное наименование: United Heavy Machinery (Uralmash-Izhora Group)
Сокращенное фирменное наименование: UHM
Дата введения наименования: 21.08.2001
Основание введения наименования:
Решение общего собрания акционеров о внесении изменений в Устав, Протокол №б/н от 01.01.2001 г.
Полное фирменное наименование: OMZ
Сокращенное фирменное наименование: OMZ
Дата введения наименования:
Основание введения наименования:
Решение общего собрания акционеров о внесении изменений в Устав, протокол общего собрания акционеров № б/н от 01.01.2001
3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента
Данные о первичной государственной регистрации
Номер государственной регистрации: 05512 серия II-ОИ
Дата государственной регистрации: 19.12.1996
Наименование органа, осуществившего государственную регистрацию: Администрация Орджоникидзевского района г. Екатеринбурга
Данные о регистрации юридического лица:
Основной государственный регистрационный номер юридического лица:
Дата регистрации: 17.09.2002
Наименование регистрирующего органа: Инспекция МНС России по Орджоникидзевскому району г. Екатеринбурга
3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента
Срок существования эмитента с даты его государственной регистрации, а также срок, до которого эмитент будет существовать, в случае если он создан на определенный срок или до достижения определенной цели:
Срок существования эмитента с даты его государственной регистрации: 12 лет
Срок, до которого эмитент будет существовать: Эмитент создан на неопределенный срок.
Краткое описание истории создания и развития эмитента. Цели создания эмитента, миссия эмитента (при наличии), и иная информация о деятельности эмитента, имеющая значение для принятия решения о приобретении ценных бумаг эмитента.:
Целью создания является интеграция крупнейших российских предприятий тяжелого машиностроения с целью качественного улучшения управления производственными и сбытовыми процессами, а также консолидации финансовых ресурсов и повышения качества финансового планирования.
1996
Открытое акционерное общество Объединенные машиностроительные заводы (Группа Уралмаш-Ижора) - первоначальное название Уральские машиностроительные заводы - зарегистрировано в г. Екатеринбурге. Оно объединило Уральский завод тяжелого машиностроения (ОАО "Уралмашзавод", г. Екатеринбург) и Завод сварных машиностроительных конструкций (ОАО "ЗСМК", Свердловская область).
1997
Акции корпорации размещены среди иностранных инвесторов, привлеченный капитал в размере $40 млн. использован для модернизации производства и расширения компании.
1998
Акции корпорации в виде депозитарных расписок вышли на Берлинскую и Мюнхенскую фондовые биржи;
Проведена дополнительная эмиссия акций с целью реализации программы дальнейших слияний и поглощений;
Приобретены ОАО "Ижорские заводы" (г. Санкт-Петербург) в результате смешанной оплаты - частично деньгами, частично акциями;
В состав корпорации вошло научно-производственное объединение (НПО) "Буровая техника".
1999
Получен диплом Торгово-Промышленной Палаты Российской Федерации за большой вклад в развитие экономики России;
Завершена централизация бюджетных процессов на уровне головной компании - унификация стандартов финансовой отчетности и планирования для всех дочерних предприятий корпорации;
Начата процедура реструктуризации кредиторской задолженности предприятий, входящих в .
2000
Компания приступила к реализации программы собственной реструктуризации, направленной на снижение издержек. Началось выделение непрофильных бизнесов: прокатный стан-5000 продан ОАО "Северсталь";
Общее собрание акционеров принимает решение о переименовании компании из ОАО "Уральские машиностроительные заводы" в Открытое акционерное общество Объединенные машиностроительные заводы (Группа Уралмаш-Ижора);
Завершилось приобретение ОАО "Завод "Красное Сормово" (г. Нижний Новгород);
Компания перешла от международных стандартов финансовой отчетности (IAS) на стандарты GAAP (USA).
2001
Американской комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) зарегистрирована программа АДР первого уровня , которая позволила компании получить доступ на внебиржевой рынок США, а также получить листинг на европейских биржах;
Автобанк установил лимит кредитования на группу компаний в размере $25 млн;
Альфа-банк установил лимит кредитования на группу компаний в размере $15 млн;
На ММВБ полностью размещены облигации серий 01, 02, 03 на общую сумму по номиналу 1 060 млн. руб.;
Приобретен завод нефтебурового оборудования UPET (Тырговиште, Румыния);
На годовом собрании акционеров в состав Совета директоров избраны два независимых директора;
Получено разрешение Комитета банковского надзора Центрального банка Российской Федерации на учреждение в Королевстве Нидерландов дочерней компании United Heavy BV;
Аудит финансовой отчетности стал проводиться в соответствии со стандартом US GAAP; Международным рейтинговым агентством Standard & Poor's присвоен кредитный рейтинг эмитента по российской шкале на уровне ruBB+, а также рейтинги долговых обязательств по российской шкале на уровне "ruBB+" 1-ому, 2-ому и 3-ому обеспеченным облигационным займам .
2002
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило кредитный рейтинг по национальной шкале с 'ruBB+' до 'ruBBB' в связи с улучшением текущей деятельности компании. Рейтинговое агентство "Эксперт РА" присвоило облигационным займам серии 01, 02, 03 рейтинг А (высокий уровень надежности, низкий риск невыполнения обязательств);
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 |
