Партнерка на США и Канаду по недвижимости, выплаты в крипто

30% recurring commission
Выплаты в USDT
Вывод каждую неделю
Комиссия до 5 лет за каждого referral

Одна из частых причин неплатежеспособности – это ошибочная оценка управленцев предприятий ожидаемых темпов и путей их развития. Отсутствие стратегического планирования в деятельности предприятия, нацеленного на краткосрочный результат, плохое понимание конъюнктуры рынка, слабая заинтересованность работников, низкий уровень профессионализма сотрудников, отсутствие грамотного и современного менеджмента издержек, слабая степень ответственности менеджеров компаний перед учредителями за итоги принятых решений, все это приводит к финансовым и экономическим затруднениям.

Рис. 1.1. Основные неумышленные причины финансовой неустойчивости предприятий

в переходный период

В результате обобщения можно выделить следующие совпадающие и идентичные причины неплатежеспособности для разных субъектов хозяйствования:

• обстоятельства, приведшие к падению уровня доходов или значительный рост величины заемных средств финансирования;

• уменьшение спроса на продукцию/услуги в виду всеобщего уменьшения платежеспособного потребительского спроса, перенасыщения рынка, плохого качества или высокой стоимости;

• задержка платежей потребителями, вызванная недобросовестными или неплатежеспособными партнерами;

• запреты, квотирование, таможенные или другие ограничения, приводящие к ограничению доступа на рынки сбыта продукции;

• нехватка собственного капитала и отказы кредитных учреждений в выдаче дополнительных элементов финансирования;

• трудности с качеством денежных потоков;

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

• отсутствие эффективных и результативных систем бюджетирования и стратегического менеджмента;

• жесткая конкуренция и допущение ошибок при ценообразовании.

Причины несостоятельности компаний можно подразделить на независящие и зависящие.

Среди независящих причин выделяют:

1. Экономические: кризисное положение государства, общее снижение объемов производства, обесценивание денежной массы (инфляция), отсутствие устойчивости финансовой системы, увеличение стоимости ресурсов, изменение конъюнктуры рынков сбыта, отсутствие платежеспособности и несостоятельность партнеров. Одна из причин банкротства хозяйствующих субъектов может быть вызвана фискальной политикой государства. Значительный уровень налогообложения оказывается непосильным для организации.

2. Политические: нестабильность политических процессов, протекающих в обществе, внешнеэкономическая политика страны, прерывание и утрата экономических связей, утрата рынков сбыта, изменения импортных и экспортных условий, непроработанность законодательства в сфере имущественного права, антимонопольного регулирования, предпринимательской деятельности и других проявлений функции, регулирование которых осуществляется государством, изменение политического строя.

3. Развитие научного и технического прогресса, а также стремление к расширению доли занимаемых рынков приводит к усилению конкуренции на международном уровне.

4. Демографические: все что снижает величину платежеспособного спроса населения на товары и услуги – снижение численности популяции, состава народонаселения, уровня благосостояния, культурного уклада общества и т. д.

Среди зависящих причин выделяют:

• отсутствие эффективности по результатам работы системы менеджмента;

• отсутствие четкого финансового плана развития компании;

• недостаток собственного оборотных средств в результате малоэффективного производства, коммерции, неэффективных инвестиций и реинвестиций;

• низкоэффективное использование ресурсов производства в компании, снижение ее производственных мощностей, в итоге высокая себестоимость, далее убыточность – «проеденные» собственные средства;

• существование запасов готовой продукции и сырья сверх нормативных величин;

• плохая клиентура компании, которая задерживает оплату или не расплачивается вообще в виду несостоятельности, что заставляет компанию самой влезать в долги. Таким образом, образуется цепочка несостоятельностей;

• слабый маркетинг;

• привлечение кредитных ресурсов в оборот компании на невыгодных условиях, приводит к уменьшению доходности (рентабельности) основной деятельности и возможностей самофинансирования;

• резкое и бесконтрольное расширение производственной деятельности, в итоге – рост запасов опережает рост количества продаж. После этого возникает необходимость в краткосрочных займах средств, которые могут превышать чистые текущие активы. В итоге компания находится под контролем банков и других кредитных учреждений, в связи с чем риск угрозы банкротства растет.

Особый случай умышленная несостоятельность: фиктивное и преднамеренное банкротство. Согласно статье 14.12 «Фиктивное или преднамеренное банкротство» КоАП РФ фиктивное и преднамеренное банкротство определяются следующим образом (аналогичные трактовки содержатся в статьях 196, 197 УК РФ): «Фиктивное банкротство, то есть заведомо ложное публичное объявление руководителем или учредителем (участником) юридического лица о несостоятельности данного юридического лица или индивидуальным предпринимателем о своей несостоятельности»[7]. «Преднамеренное банкротство, то есть совершение руководителем или учредителем (участником) юридического лица либо индивидуальным предпринимателем действий (бездействия), заведомо влекущих неспособность юридического лица или индивидуального предпринимателя в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей»[8].

1.1.4. Виды банкротства

В практике экономической жизни можно выделить ряд основных видов банкротства [11, с. 16]:

1. Реальное банкротство предприятия, которое характеризуется неспособностью компании восстановить ее платежеспособность в виду реальной потери собственного и заемного капитала. Значительный уровень потери финансов, наличие большого долга по кредитным средствам не позволяют проводить адекватную производственную и хозяйственную деятельность. Санирующей мерой может быть осуществление конкурсного производства (прекращение существования предприятия) или реорганизация.

2. Временное банкротство, характеризующееся таким положением неплатежеспособности компании, которое вызывается длительной просрочкой по погашению задолженности, а также существенной величиной дебиторской задолженности, перепроизводством и как следствие перезаполнением складов готовой продукцией, попутно величина вне - и оборотных средств организации превышает объем ее долгов.

3. Преднамеренное банкротство, т. е. умышленная несостоятельность.

4. Фиктивное банкротство.

1.1.5. Институт банкротства и рыночная экономика

Зачастую современная наука исходит из того, что банкротство является неотъемлемым атрибутом экономической жизни предприятия, государства. Раскроем роль банкротства (его проявление) в наиболее типичных ситуациях, вследствие которых формируются те или иные подходы к оценке института несостоятельности.

Позитивная роль:

1. Согласно мнению различных специалистов позитивная роль банкротства заключается в следующем. Банкротство выступает одним из инструментов оздоровления промышленности. Так, в этом случае законодательство выступает в роли «охранителя» экономики от последствий неэффективной работы ее участников, которая может привести к тяжелым социально-экономическим потерям. Применение законодательства о банкротстве должно ликвидировать «неизлечимо больные» предприятия, т. е. если предприятие не вписывается в рыночную экономику, тогда в таком случает его следует подвергнуть цивилизованному ликвидированию.

В противоположность такой точке зрения выступает следующий аргумент. Возможен сценарий, при котором выход из строя одного из первичных элементов экономической системы, может привести к каскадному эффекту – последовательной цепочке банкротств, а в итоге и к поражению несостоятельностью всего хозяйства, всего общества в целом. Во избежание таких ситуаций и даже ситуаций с менее негативными последствиям (например, факт признания банкротства затрагивает интересы не только должника, но и значительного круга взаимодействующих с ним лиц – его рабочих, сотрудников, кредитодателей, партнеров по бизнес-деятельности и т. д. законодательство может предусматривать комплекс мероприятий, направленных на восстановление финансового положения должника, цель которых – недопущение массовой и последовательной цепочки банкротств. Так воплощается решение проблема живучести[9] и стабильности экономической среды. Либо должнику могут предоставляться средства, которые позволят ему хотя бы временно наладить бизнес и заработать средства, необходимые для расчета с кредиторами.

Особый случай – стратегические предприятия[10]. Для недопущения банкротства таких предприятий, имеющих большое значение для национальной или региональной экономики, законодательно может фиксироваться право государства предоставлять кредиты, займы, безвозмездные дары таким предприятиям.

2. Существует подход, при котором позитивная роль банкротства видится в том, что последнее выступает в качестве элемента конкуренции. Банкротство устраняет нежизнеспособные элементы рынка и тем самым становится свободным поле для деятельности эффективных участников рынка. Банкротство и кризис применительно к юридическому лицу понимаются как тождественные понятия, банкротство – «крайне» тяжелое проявление кризиса. Исходя из данного подхода, банкротство является цивилизованной формой поражения в конкурентной борьбе.

3. Кроме того позитивная роль банкротства может заключаться в гарантии возврата кредиторам, вложенных ими средств. При этом институтом несостоятельности могут защищаться интересы любого кредитодателя от незаконных действий дебитора, при выполнении условия сохранности имущества при обеспечении его непредвзятого распределения между всеми кредитодателями.

Приведем примеры негативных последствий банкротства [2, с. 20-22]:

1. Потеря кредитодателями всего бизнеса или его некоторой части;

2. Возникновение цепочки новых последующих банкротств;

3. Снижение социальной защищенности работников компании;

4. Сокращение персонала приводит к росту безработицы, а по причине этого происходит уменьшение платежеспособного спроса населения;

5. Вероятность реализации криминального банкротства, характеризуемого переделом имущества и с разворовыванием собственности, в том числе предприятий с существенной долей государственного или муниципального участия и т. д.

В условиях действия рыночной экономики вышерассмотренные ситуации позволяют говорить о том, что институту несостоятельности присущ социально-экономическом характер.

Развитие банкротства проходит три стадии [12, с. 354], см. рис. 1.2:

- скрытое банкротство – на этой стадии происходит снижение «цены предприятия», т. е. снижение балансовой прибыли на 1 руб. стоимости пассивов. Это означает снижение прибыльности предприятия или увеличение суммы обязательств;

- финансовая неустойчивость – характеризуется возникновением трудностей с выполнением краткосрочных обязательств;

- очевидное банкротство – означает явную неспособность предприятия выполнить свои долги. На этой стадии необходимо провести диагностику кризисного состояния и наметить мероприятия по улучшению его финсостояния.

Рис. 1.2. Три стадии развития банкротства

1.2. Законодательное регулирование механизма банкротства в РФ

В настоящее время удельный вес дел о несостоятельности в общем количестве, рассматриваемом арбитражными судами РФ, является незначительным [менее 3 % от всех дел, (см. рис 1.3)], показательными являются данные статистических отчетов, фиксирующие динамику дел о банкротстве (см. рис 1.4).

Рис. № 1.3. Удельный вес в 2010, 2011 гг. заявлений о признании должника банкротом среди прочих принятых к производству арбитражными судами РФ [46]

Анализируя диаграмму, можно отметить, что количество дел о банкротстве за последние годы () превышает количество дел, ведомых в конце 90-х в 2-3 раза. Интересны пики (2002 г. и 2006 г.) и следующие за ними спады. Так, авторы [1] объясняют такие всплески активности тем, что в целом в начале 2000-х годов у государства проявилась востребованность института несостоятельности, которое, посредством налоговых органов, «расчищало поле» от предприятий, которые были брошены. А путем ФСФО – задачи по устрашению компаний, являющихся должниками по бюджетным или другим обязательным платежам. Позднее, уже в 2002 году государственные органы были инициаторами более 90 % от общего количества заявлений о признании дебиторов несостоятельными; значительное сокращение числа поданных заявлений в 2003 году было обусловлено тем, что практически прекратилась подача заявлений о несостоятельности отсутствующих должников налоговыми органами. Здесь ярко проявились нововведения 3-го закона о несостоятельности, устанавливающие, что процедура банкротства применяется в отношении отсутствующего должника только при наличии необходимых средств в бюджете, но, как и следовало, предполагать, бюджет 2003 года не предусматривал источников финансирования таких средств. Всплеск дел о банкротстве в 2006 г. авторы статьи поясняют аналогично – активизация работы государственных органов по «расчистке поля» от несуществующих предприятий.

Рис. № 1.4. Данные о рассмотрении арбитражными судами РФ дел о

несостоятельности в 2007 – 2009 гг. и в 1-м полугодии 2010 г., [47-52]

Законодательное регулирование механизма банкротства в РФ напрямую регламентируются также следующими нормативными документами (с соответствующими изменениями и дополнениями):

1. Центральное место Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 01.01.01.

2. Специальные законы.

– Федеральный закон РФ №40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 01.01.01 г.;

– Федеральный закон РФ №83-ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» от 01.01.01 г.;

– Федеральный закон РФ «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса» от 01.01.01 г. [Документ утратил силу с 1 июля 2009 года в связи с принятием Федерального «закона» от 01.01.2001 N 127-ФЗ (ред. от 01.01.2001)];

3. Неспециальные законы и нормативные акты, документы.

– Гражданский кодекс (часть 1: статьи 25, 56, 61, 65, 76, 86, 95, 105, 182; часть 2: статьи 578, 996, 1002, 1010, 1018, 1024, 1037, 1050);

– Федеральный закон «Кодекс Российской Федерации об административных нарушениях» (КоАП РФ) от 01.01.2001 (статья 14.12 «Фиктивное или преднамеренное банкротство», статья 14.13 «Неправомерные действия при банкротстве»);

– Уголовный кодекс (статья 195 «Неправомерные действия при банкротстве», статья 196 «Преднамеренное банкротство», статья 197 «Фиктивное банкротство»);

– Федеральный закон от 01.01.2001 (ред. от 01.01.2001) «Об исполнительном производстве»;

– Постановления Правительства РФ;

– Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утв. распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 01.01.01 г. №31-р и т. д.

. . .

Как уже было отмечено в предыдущих параграфах, за последние двадцать лет в российском законодательстве три раза разрабатывался и принимался закон о банкротстве: 19 ноября 1992 г. № 000-1; 8 января 1998 г. ; 26 октября 2002 г. . Рассмотрим некоторые ключевые особенности версий закона.

Версия закона от 01.01.01 г. в качестве признака банкротства устанавливала критерий неоплатности, формулируемый следующим образом: «под несостоятельностью (банкротством) предприятия понималась неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или вследствие неудовлетворительной структуры баланса должника».

В качестве внешнего признака несостоятельности организации выступал факт приостановки ею текущих платежей, т. е. если компания не могла обеспечить или изначально не была способна обеспечивать и выполнять требования кредитодателей на протяжении трех месяцев с момента начала даты их исполнения.

По отношению должнику закон предусматривал следующие процедуры: реорганизация (путем внешнего управления имуществом), санация, ликвидация (принудительная по суду, либо добровольная при контроле кредиторов), мировое соглашение.

В данной версии закона недостаточно были проработаны вопросы по финансовому контролю над процессом процедур несостоятельности. Так функции по внутреннему контролю были возложены на арбитражных управляющих и собрания кредиторов, в месте с тем не были занормированы конкретные процедуры по контролю.

Законом не предусматривалось осуществление в ходе процедур по реорганизации, задача которых – восстановить платежеспособность, мероприятий финансового контроля, необходимых для планирования и реализации реабилитационных мероприятий; осуществление мероприятий по контролю, за счет анализа финансового положения, инвентаризации и оценки) предполагалось лишь после того, как происходило открытие конкурсного производства, которое осуществлялось для целей по соразмерному удовлетворению кредитодателей и последующего объявления несостоятельного в качестве свободного от обязательств и долгов. Осуществление мероприятий по контролю выполнялось также для целей охраны участвующих сторон от незаконных действий по отношению друг к другу.

Поскольку закон уделял недостаточное внимание финансового-контрольным процедурам, которые должны были позволить получить объективные оценки финсостояния предприятия-должника, а затем выступать в качестве основы для последующего планирования мер по восстановлению платежеспособности, то можно говорить что данный закон был направлен не на выведение несостоятельной организации из кризисного состояния, а на ее ликвидацию с последующей продажей активов.

Версия закона от 01.01.01 г. [28] в качестве признака банкротства устанавливала критерий неоплатности, формулируемый следующим образом: «под несостоятельностью (банкротством) предприятия понималась неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или вследствие неудовлетворительной структуры баланса должника».

В данной версии закона недостаточно были проработаны вопросы по финансовому контролю над процессом процедур несостоятельности. Так функции по внутреннему контролю были возложены на арбитражных управляющих и собрания кредиторов, вместе с тем не были занормированы конкретные процедуры по контролю.

Версия закона от 8 января 1998 г. [29] В данной версии «несостоятельность (банкротство) определялась как признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».

В качестве критерия банкротства законом были признаны «неплатежеспособность для юридических лиц и одновременное наличие признаков неоплатности и неплатежеспособности – для физических лиц».

Следующие процедуры несостоятельности были установлены в законе: процедуры по наблюдению, внешнему управлению (судебной санации), конкурсному производству. Помимо этого в ст. 120 данного законного акта было предусмотрено, что мировое соглашение может быть заключено между должником и кредиторами на каждой из стадий рассмотрения дела судом.

Существенным продвижением закона от 1998 г. (статья 20) можно считать то, что помимо прочих обязанностей у арбитражного управляющего появилась обязанность по анализу финположения должника.

Помимо этого, в двух процедурах (внешнее управление и конкурсное производство) предусматривалось необходимость следующих мероприятий по контролю: оценка имущества и инвентаризация.

Законодатель на этапах внешнего управления впервые вменил в обязанность арбитражному управляющему контролировать проведение за такими учетами как бухгалтерский, финансовый, статистических, а также прочей отчетности, что в целом свидетельствовало о повышении внимания к достоверности балансовых показателей в качестве залога по получению достоверной картины финположения несостоятельного предприятий.

В качестве промежуточного вывода можно заключить, что данной версией закона в сравнении с предыдущей существенно больше уделялось разным сторонам финконтроля, например, анализу положения несостоятельного предприятия.

«Нынешняя» версия закона от 01.01.01 г. [30] Анализируя нормы предшествующего и ныне действующего Закона, следует отметить, что направление его действия претерпело принципиальные изменения: наблюдается уклон в сторону восстановления финустойчивости несостоятельных компаний, находящихся в кризисном положении, в сторону отнесения их к перспективным в потенциале субъектам хозяйствования.

В соответствии со статьей 2 действующей версией закона о несостоятельности, термин «несостоятельность» (банкротство) понимается, как «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей»).

В статье 65 ГК РФ указано, что в результате судебного решения несостоятельными может быть признано юрлицо, кроме казанных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций. Госкорпорации могут признаваться несостоятельными, в случае допущения такого специальными федеральными законами, которые предусматривают их создание. Также закон регулирует отношения, которые связаны с несостоятельностью граждан, выступающих в качестве индивидуальных предпринимателей.

В сравнении с предыдущей версией закона, которая не предусматривала единых методологических подходов при анализе финсостоянии должника, действующая версия обязала Правительство РФ утвердить правила по проведению финанализа. Также отличие версий заключалось в том, что в качестве новшества по результатам данного анализа временным управляющим должны быть сформулированы предложения о (не)возможности восстановления платежеспособности, а также быть даны обоснования проведения следующих процедур несостоятельнсоти.

Временный управляющий в случае, если отсутствуют достоверные, подтвержденные аудитом документы бухгалтерской и финансовой отчетности, может для выполнения анализа финсостояния предприятия привлечь аудиторов, оплата услуг которых будет оплачиваться средствами должника.

Таким образом, законодатель повышает требования к достоверности данных бухгалтерского учета и показателей финансовой (бухгалтерской) отчетности несостоятельного предприятия, обязывая арбитражного управляющего привлекать аудитора для ее подтверждения.

Закон о банкротстве уделяет особое внимание инвентаризации. Так, предусматривается необходимость учета результатов при последующих процедурах.

Арбитражной практикой подтверждается обоснованность выполнения контрольных функций привлеченными арбитражным управляющим специалистами, при этом следует учесть, что оплата услуг различных специалистов осуществляется вне очереди за счет собственных средств должника.

1.3. Процедуры банкротства и их особенности

В законе о несостоятельности предусмотрены следующие основные понятия: должник, денежное обязательство, обязательные платежи, руководитель должника, кредиторы, конкурсные кредиторы, наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мораторий.

Согласно статье 3 [30], признаками банкротства и юридического, и физического лица являются:

1. «Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества».

2. «Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения».

3. Положения, предусмотренные пунктами 1 и 2, применяются, если иное не установлено законом.

Это основные признаки банкротства (ст. 3). Кроме того, если иное не предусмотрено, дело о банкротстве может быть возбуждено, если требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее 1000 минимальных размеров оплаты труда, а к должнику – гражданину – не менее рублей, а также имеются признаки банкротства, указанные выше.

Для возбуждения дела о несостоятельности (банкротстве) принимаются во внимание требования к должнику, если такие требования признаны должником не ранее чем за один месяц до даты подачи заявления о банкротстве или подтверждены вступившим в законную силу решением суда или иным исполнительным документом, а также задолженность по обязательным платежам.

Производство по делу о несостоятельности возбуждается на основании поступления заявления о признании должника несостоятельным, которое могут подавать должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы. Срок возбуждения производства после подачи заявления составляет пять дней. Далее путем специального судебного заседания выносится определение (после того, как кредиторами подтвердилась обоснованность заявленных требований), согласно которому вводится процедура наблюдения. При этом, отсчитывая от даты поступления заявления, срок рассмотрения дела арбитражным судом должен не превышать 7 месяцев.

О мерах по предупреждению банкротства. Следует отметить, что при реализации признаков несостоятельности у предприятий, по отношению к которым госорган по финоздоровлению и банкротству проводит контроль платежеспособности (ее учет и анализ), данный орган направляет предписание, согласно которому необходимо уведомить учредителей должника о существовании у последнего признаков несостоятельности. При этом по отношению к должнику (унитарному предприятию) может быть проведена досудебная санация, т. е. оказана помощь по выделению финансов, размер которых позволит погасить денежные обязательства, а также обязательные платежи, т. е. для восстановления платежеспособности (

О процедурах банкротства. В соответствие с российским законодательством, в отношении должника, имеющего форму юр. лица, возможно введение различных процедур банкротства: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение, иные процедуры банкротства. Ключевые особенности данных процедур, а также их взаимосвязь отображены на см. рис.1.5.

Рис. 1.5. Банкротство и ликвидация организации, [6, с. 107-120]

ГЛАВА 2. Система финансовой диагностики

вероятности банкротства предприятий

2.1. Классификация подходов к прогнозированию банкротства предприятий

Попытки спрогнозировать гипотетический крах компании предпринимались еще в 20-30-х годах XX-го века. Рэймонд Смит, Уильм Лоу, Пол Фитцпатрик и Артур Винакор выполняли исследования, нацеленные на определение эффективных методов оценки банкротства.

Более серьезные попытки по разработке эффективной методики прогнозирования банкротства, связанные с развитием вычислительной техники и машин, можно отнести к 60-м годам.

Все методы прогнозирования опираются на определенные допущения, гипотезы. Самая распространённая и обычная гипотеза – это гипотеза, затрагивающая фактор стабильности: «неизменность действующих связей и тенденций», «отсутствие проявлений чего-нибудь экстраординарного». Таким образом, все методы прогнозирования, в том числе и в экономической сфере, направлены на обнаружение ретроспективных тенденций и связей. При желании спрогнозировать банкротство такой поиск производится путем сравнения ретроспективных данных между обанкротившимися и избежавшими банкротства фирмами.

Методические подходы, касательно попыток спрогнозировать банкротство, сформулированные иностранными и отечественными экономистами, обычно содержат (от двух до девяти) основных коэффициентов или показателей, определяющих финансовое положение предприятия. Как правило, путем использования этих коэффициентов вычисляется итоговый показатель, характеризующий вероятность потенциальной несостоятельности.

Основное назначение этих моделей и методик – прогнозирование с целью предупреждения, предотвращения реализации кризиса еще на ранних этапах, т. е. до выявления симптомов банкротства, очевидных уже всем. Без такого подхода нельзя обойтись, поскольку в реалиях рынка жизненный цикл организации невелик. Поэтому временной интервал на выполнение антикризисных мер зачастую сильно ограничен, а в ситуации уже развивающегося кризиса в компании реализация таких мер может быть запоздалой – итог банкротство.

Вероятность реализации несостоятельности любого предприятия в первую очередь связана с эффективностью его производственной и финансово-экономической деятельности. Управляющий для оценки внутренней эффективности может пользоваться кроме бухгалтерской, также и управленческой отчетностью, дополнительной информацией, отображающей перспективы развития компании, о сделках, которые планируется совершить, о новых поступлениях, внедрениях и приобретениях. Для аналитика, который не обладает доступом к вышеуказанной информации внутреннего характера, источниками сведений о состоянии дел в оцениваемой фирме выступают публикуемая бухотчетность и информация по динамике торгов ценными бумагами.

. . .

Существует много различных классификаций моделей и методик диагностики несостоятельности, наиболее широкая на взгляд автора дипломной работы приведена в [12, 23], см. Приложение 1 (табл. П.1, табл. П.2, рис. П.1, рис. П.2):

Обычно выделяют две основные группы методов: эвристические и экономико-математические. Касательно к прогнозированию банкротства данные методы включают два подхода: качественный и количественный (рис. 2.1):

Организационная диаграмма

Рис. 2.1. Классификация подходов к прогнозированию банкротства

Эвристические методы исходят из предположения того, что при разработке прогноза в качестве доминант выступают субъективные начала, например интуитивный опыт, опыт прошлых лет, творческие начала, способности к воображению. Среди методов этой группы в том числе выделяют и методы, основанные на экспертных оценках. Эвристические методы формируют, иначе говоря, «качественный» подход к оценке потенциальной несостоятельности. Суть качественных подходов состоит в изучении экспертом тех или иных характеристик, которые присущи бизнесу, движущемуся в направлении краха и сопоставлении их с аналогичными факторами и показателями анализируемой фирмы. В ситуации, когда для данной фирмы характерным является наличие таких показателей, тогда выполняется экспертное заключение о значительном риске несостоятельности. Отметим еще раз, что такое заключение субъективно.

Признаки банкротства при данном подходе обычно делят на два сегмента.

К первому сегменту принадлежат факторы, указывающие на гипотетические финансовые трудности и вероятность реализации несостоятельности в ближайшем времени:

- хронические значительные убытки в основной деятельности, вызванные спадом продаж и производства;

- существование просрочек в погашении заемных источников финансирования;

- недостаток собственных средств и оборотного капитала;

- постоянное возрастание длительности оборота капитала;

- существование запасов готовой продукции и сырья сверх нормативных величин;

- невыгодные условия получения новых источников финансирования;

- снижение рыночной стоимости компании;

- падение потенциала производства.

Ко второму сегменту относят показатели, величины которых не позволяют оценивать существующее финансовое положение как кризисное, но свидетельствующих о возможности быстрого и значительного его ухудшения в ближайшем времени при не использовании антикризисных мер. К ним причисляют:

- сверхсильная зависимость компании от того или иного одного проекта, поставщика, рынка сбыта, вида оборудования, типа актива, вида сырья;