Микроэкономика и макроэкономика (стр. 2 )

а) картель - союз нескольких предприятий одной отрасли промыш­ленности, в котором его участники сохраняют свою собственность на средства и продукты производства, а созданные изделия сами реализуют на рынке, договариваясь о квоте - доле каждого в общем, выпуске про­дукции, о продажных ценах, распределении рынков и др.;

б) синдикат — объединение ряда предприятий, изготавливающих од­нородную продукцию; здесь собственность на материальные условия хо­зяйствования сохраняется за участниками объединения, а готовая про­дукция реализуется как их общее достояние через созданную для этого контору; в) трест — объединение юридических лиц, в котором создается со­вместная собственность данной группы предпринимателей на средства производства и готовую продукцию;

г) концерн - союз формально независимых предприятий (обычно из разных отраслей промышленности, торговли, транспорта и банков), в рамках которого головная фирма организует финансовый (денежный) контроль за всеми участниками. Концерн получил сейчас широкое рас­пространение.

Приобретенная монополией рыночная власть используется для уста­новления в ее интересах рыночных цен.

Существо переворота в рыночном ценообразовании состоит в том, что монополии как участники рыночных сделок - в отличие от мелких товаровладельцев (способных изме­нять только свои индивидуальные цены) — могут сами устанавливать ры­ночные цены. При этом они своеобразно используют закон цены по массовому спросу и закон цены по массовому предложению.

Ценовая дискриминация. Антимонопольная политика

Ценовая дискриминация – это продажа по более чем одной цене, когда ценовые различия не оправдываются различиями в издержках.

Ценовая дискриминация имеет три формы.

·  По объему потребления

·  По категориям товаров

·  По доходам покупателей.

При каждом возобновлении процедуры повышения цен монополия, разумеется, учитывает потери, которые она несет от уменьшения объема производства и продажи товаров. Чтобы перекрыть такую утрату дохода, она устанавливает новые цены на более высоком уровне. При этом моно­полия следит, чтобы выручка от продажи меньшего количества изделий покрывала упущенную выгоду и давала возросшую сумму дохода.

2. Монопсония, закупающая большие партии товаров у мелких про­изводителей, своеобразно использует закон цены по спросу Заранее скупая, например, сельскохозяйственное сырье по низким це­нам и создавая его большие запасы, монопсония в период сбора нового урожая устанавливает монопольно низкую цену на закупаемую продукцию. Такая цена дает монопсонии желаемую выгоду. Ее выигрыш возрастает с каждым новым снижением закупочных цен, что является результатом преднамеренного создания зоны избытка сбываемой продукции.

Характерен такой пример. Монопсонии западных стран издавна за­купают дешевое сырье у предпринимателей и мелких товаропроизводи­телей стран Азии, Африки и Латинской Америки. Низкие цены устанав­ливались на ряд товаров традиционного африканского экспорта (чай, кофе, какао-бобы).

3. Наконец, фирма, одновременно являющаяся монополией и монопсонией, удваивает свой доход посредством так называемых ножниц цен. Речь идет о монопольно высоких и монопольно низких ценах, уровни которых удаляются друг от друга подобно расходящимся лезвиям нож­ниц. Такое движение цен основывается на расширении зон избытка и де­фицита товаров.

Оно характерно для многих предприятий обрабатываю­щей промышленности, которые — особенно в условиях инфляции — устанавливают цены на свои готовые изделия в несколько раз выше, чем увеличиваются цены в отраслях добывающей промышленности.

Во второй половине XX в. с расширением сферы агробизнеса в США, Франции, Великобритании и других западных странах ножни!*1 цен стали одним из главных методов, с помощью которого крупные фир­мы вытеснили мелких и средних фермеров из сельскохозяйственного производства.

В нашей стране ножницы цен использовались особенно широко в период индустриализации народного хозяйства. Государство выполняло роль монополии и монопсонии, устанавливало относительно высокие цены на промышленные изделия и очень низкие закупочные цены на сельскохозяйственное сырье, чем нанесло большой ущерб экономике села.

Чтобы удерживать столь выгодное положение на рынке, монополии экономическими и другими методами решительно расправляются с кон­курентами. Назовем некоторые из этих способов:

• хозяйственный бойкот - частичный или полный отказ от экономи­ческих связей с аутсайдерами (предприятиями, не входящими в мо­нополистическое объединение). Монополии предлагают зависимым от них покупателям не приобретать товары других фирм, так как они якобы худшего качества;

• демпинг — преднамеренная продажа товаров по бросовым ценам с целью разорения конкурента;

• ограничение продажи товаров самостоятельным (независимым от монополий) фирмам (например, уменьшение поставок нефти, неф­теперерабатывающим заводам);

• маневрирование ценами: монополия повышает цены на продукты, сбываемые мелким собственникам, и одновременно применяет тайные скидки и уступки в этом отношении для крупных покупате­лей;

• использование финансовых средств борьбы с конкурентами;

• разорение конкурентов с помощью дозволенных законом и недозво­ленных средств с целью их поглощения и присоединения к моно­полии. Последние применяют широкий арсенал жестоких приемов: подделывают продукцию конкурентов, нарушают патенты, копи­руют товарные и фирменные знаки, обманывают потребителей.

Против своих рыночных противников многие фирмы применяют промышленный шпионаж (тайно выведывают производственные секреты, используя для этого электронные средства, услуги «пере­бежчиков» с предприятий-конкурентов и т. п.). Некоторые монополии не брезгуют уголовно наказуемыми методами, вплоть до поджогов помещений, террористических актов и заказных убийств.[8]

Уже в конце XIX в. стало очевидно, что монополистические объединения разрушают нормальные для рыночной системы отношения. В от­вет на такие отрицательные действия в правовых и демократических го­сударствах применяются соответствующие меры противодействия. Речь идет об осуществлении антимонопольного законодательства.

Во многих странах государство проводит антимонопольную полити­ку и регулирование конкурентного рынка по следующим основным на­правлениям.

1. Ограничивается монополизация рынка. При этом под монополиза­цией подразумевается не укрупнение производства, а только серьезное ограничение торговли. Так, в США в принятом в 1890г. антитрестов­ском законе монополизацией рынка признано обладание рыночной до­лей, равной или превышающей 60%.

2. Признается незаконным слияние конкурирующих компаний. Такое слияние усиливает монополизацию и ослабляет конкуренцию. Правда, антимонопольное законодательство не приостанавливает процесс цен­трализации в сфере производства (объединение предприятий в крупные фирмы или хозяйственные объединения).

3. Запрещается установление монопольных цен (в том числе «лидерст­во» фирм в повышении цен и другие подобные виды сговора).

4. Сохраняется и поддерживается конкуренция в цивилизованных фор­мах. В связи с этим воспрещаются «нечестные» или «обманные» способы соперничества - демпинг, применение фальшивой рекламы продоволь­ственных продуктов, лекарств и косметических средств, медицинских инструментов и т. п.

Антимонопольное регулирование предназначено для сдерживания или предотвращения развития монополии.

Конкуренция – двигатель экономического прогресса

Формирование рыночных цен — это процесс взаимодействия производителей (продавцов) и потребителей (покупателей), пре­следующих диаметрально противоположные цели.

Как взаимоувязываются эти различные стремления экономи­ческих агентов? Каким образом при возникновении дефицита или, напротив, избытка товаров эти перекосы сравнительно быстро устраняются? Кто стимулирует действия миллионов производителей и покупателей, принуждая расширять производство одних; благ и сокращать предложение других?

Эту постоянную работу выполняет механизм цен и конкурен­ции. При этом цена способна выполнять свою функцию регулято­ра денежных и товарных потоков лишь при наличии конкурент­ной борьбы участников хозяйственной (экономической) деятель­ности. Конкуренция во многом направляет действия «невидимой руки», о которой писал Смит.

По самому общему определению, конкуренция — это соперничество между участниками рынка. В то же время по поводу суще­ства конкуренции существуют различные трактовки в зависимос­ти от позиций, занимаемых теоретиками.

По мнению неоклассиков, конкуренция есть борьба за эконо­мические ресурсы, за утверждение устойчивой ниши на рынке. И. Шумпетер считал, что главное в конкурентной борьбе — внед­рение нововведений, «созидающее разрушение» отжившего; сама же конкуренция вовсе не идеал, технологический прогресс неред­ко обеспечивает монополия. Рассматривая процесс конкуренции, один из столпов неолиберального направления Ф. Хайек делает упор на роль информации, которая осуществляется через движе­ние цен, связывает производителей и потребителей.

Достоинство конкуренции в том, что она ставит распределение ограниченных ресурсов в зависимость от экономических аргумен­тов соревнующихся. Победить в конкурентной борьбе обычно можно, предлагая блага (экономические ресурсы и продукцию) более высокого качества либо по меньшей цене.

Поэтому роль конкуренции заключается в том, что она способ­ствует установлению на рынке определенного порядка, гарантиру­ющего производство достаточного количества качественных и продающихся по равновесной цене благ.

Различают несколько видов конкуренции, или так называемых форм рыночных структур.

Совершенная (чистая) конкуренция возникает при следующих условиях:

• существует множество мелких фирм, предлагающих на рынке однородную продукцию, при этом потребителю безразлич­но, у какой фирмы он приобретает эту продукцию;

• доля каждой фирмы в общем, объеме рыночного предложе­ния данной продукции настолько мала, что любое ее решение о повышении или понижении цены не отражается на цене рыноч­ного равновесия;

• вступление новых фирм в отрасль не встречает каких-либо препятствий или ограничений; вход и выход из отрасли абсолютно свободен;

• нет ограничений на доступ той или иной фирмы к информа­ции о состоянии рынка, ценах на товары и ресурсы, затратах, ка­честве товаров, технике производства и т. д.

Конкуренция, которая в той или иной степени связана с замет­ным ограничением свободного предпринимательства, называется несовершенной. Для этого вида конкуренции характерно незначи­тельное количество фирм в каждой сфере предпринимательской деятельности, возможность какой-либо группы предпринимате­лей (или даже одного предпринимателя) произвольно влиять на конъюнктура рынка" href="/text/category/kontzyunktura__kontzyunktura_rinka/" rel="bookmark">конъюнктуру рынка. При несовершенной конкуренции существу­ют жесткие барьеры для проникновения на конкретные рынки новых предпринимателей, отсутствуют близкие заменители про­дукции, выпускаемой привилегированными производителями.

Таким образом, к характерным особенностям несовершенной конкуренции можно отнести:

1. Это конкуренция, которая возникает при условиях существования монополистических образований, соревнующихся как между собой, так и с предпринимателями среднего малого бизнеса. В ней тон задают продавцы и покупатели, которые имеют определенную монопольную власть над продуктом, имеют возможность манипулировать ценами.

2. Если совершенная конкуренция происходила, прежде всего, за обеспечение сбыта продукции, то монополистическая имеет значительно больший диапазон целей. Здесь конкурентная борьба ведется за монополизацию рынков сбыта, источников сырья, результатов научно-технического прогресса, кредитных ресурсов, квалифицированной рабочей силы и т. д.

3. Конкуренция все больше перемещается из сферы обращения, где происходит реализация товаров, в сферу непосредственного производства, с отраслевого на межотраслевой, общехозяйственный уровень. Несовершенная конкуренция основывается, прежде всего на нововведениях в средства

Между совершенной и несовершенной конкуренцией лежит тот вид ее, который весьма часто встречается в практике и являет­ся как бы смесью двух отмеченных видов, — это так называемая монополистическая конкуренция.

Она представляет собой тип рынка, в условиях которого боль­шое количество мелких фирм предлагают разнородную продук­цию. Вход на рынок и выход с него обычно не связаны с какими-либо трудностями. Существуют различия в качестве, внешнем виде и других характеристиках товаров, производимых разными фирмами, которые делают эти товары в чем-то уникальными, хотя и взаимозаменяемыми.

Защита конкурентной среды

Соперничество между участниками рыночного хозяйства за лучшие условия производства, купли и продажи товаров. Такое столкновение неизбежно и порождается объективными условиями: полной хозяйственной собственностью каждого производителя, его полной зависимостью от конъюнктуры рынка, противоборством со всеми другими товаровладельцами в борьбе за покупательский спрос.

Рыночная борьба за выживание и экономическое процветание - экономический закон товарного хозяйства.

Положительный эффект конкуренции во многом зависит от тех условий, в которых она действует. Обычно выделяют три ос­новные предпосылки, наличие которых необходимо для функцио­нирования механизма конкуренции:

- во-первых, равенство эконо­мических агентов, действующих на рынке (во многом это зависит от количества фирм и потребителей);

- во-вторых, характер произ­водимой ими продукции (степень однородности продукта);

- в-тре­тьих, свобода входа на рынок и выхода с него (прежде всего отсут­ствие препятствий для входа в виде организационных объедине­ний и структур).

Опыт стран с рыночной экономикой свидетельствует о необхо­димости защиты конкурентной среды государственными средства­ми.

Основная цель применения этих средств состоит в том, чтобы добиться оптимального сочетания различных видов конкуренции, не допустить, чтобы одни из них подавили другие и тем самым ослабили позитивные совокупные результаты конкуренции.

Для формирования конкурентных рынков необходимы соответ­ствующая институциональная среда, эффективная работа финан­сово-кредитной системы, защита национальных производителей.

Проблема преодоления монополизма, доставшегося по наслед­ству от Советского Союза, является чрезвычайно острой для современного российского рынка.

Закон РСФСР «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рын­ках», принятый 22 марта 1991 г., явился первым в истории России нормативным актом, направленным на развитие конкуренции. 25 мая 2002 г. вступили в силу изменения и дополнения к этому Закону.

В этих документах определены понятия монопольно вы­сокой и монопольно низкой цены, понятие «доминирующее по­ложение» хозяйствующего субъекта, доля которого на рынке опре­деленного товара составляет 65% и более, а в ряде случаев — 35% и более.[9]

Хотя само по себе обладание доминирующим положением не является антизаконным, Закон запрещает таким субъектам зло­употреблять своим положением на рынке.

Статья 10 Закона ори­ентирована на пресечение недобросовестной конкуренции;

- ст. 17 направлена на предупреждение монопольных и олигопольных слияний;

- ст. 19 предусматривает крайнюю меру по отношению к субъектам предпринимательства, злоупотребляющим своим доми­нирующим положением, — принудительное разделение хозяйст­вующих субъектов. В практике рыночных отношений различают добросовестную и недобросовестную конкуренцию.

Добросовестная конкурен­ция — это такая, при которой соблюдаются правовые и этические нормы взаимоотношений с партнерами. Под недобросовестной конкуренцией понимаются технический шпионаж, подкуп работ­ников конкурента, ложная реклама, самовольное использование чужого товарного знака, копирование внешнего оформления то­вара другой фирмы и т. п.

Лекция 4. Понятие и формы международного движения капитала. Масштабы, динамика и география этого процесса

Сущность и формы движения капитала

Международное движение капитала — это помещение и функционирование капитала за рубежом, прежде всего с целью его самовозрастания. Вкладывая капитал за рубежом, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции (инвестиции за рубе­жом).

Классификация форм международного движения капитала от­ражает различные стороны этого процесса. Капитал вывозится, ввозится и функционирует за рубежом в следующих формах.

1. В форме частного или государственного капитала в зависи­мости от того, вывозится он частными или государственными ор­ганизациями и компаниями.

Движение капитала по линии между­народных организаций часто выделяется в самостоятельную фор­му. По приблизительной оценке, в 2002 г. вывоз капитала из России составил около 45 млрд долл., в том числе в форме государст­венного капитала лишь 0,6 млрд долл., а остальное — в форме частного капитала.[10]

2. В денежной и товарной формах. Так, вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и ноу-хау, если они выво­зятся за рубеж в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или покупаемой там фирмы. Другим примером могут быть товар­ные кредиты.

3. В краткосрочной (обычно на срок до одного года) и долгос­рочной формах (рис. 1.1).

В мире и в России преобладает движе­ние краткосрочного капитала.

 

Рис. 1.1. Деление ввоза и вывоза капитала на краткосрочный и

долгосрочный

Хотя депозиты в банках и средства на счетах в других финансо­вых институтах могут быть помещены на срок более одного года, их традиционно относят к краткосрочному капиталу. Прямые и портфельные инвестиции будут рассмотрены ниже.

4. В ссудной и предпринимательской форме

Капитал в ссудной форме (ссудный капитал) приносит его владельцу доход главным образом в виде процента по вкладам, займам и кредитам, а капитал в предпринимательской форме (предпринимательский капитал) — преимущественно в виде при­были.

Прямые и портфельные инвестиции

Предпринимательский капитал включает прямые и портфель­ные инвестиции. Характерная черта прямых инвестиций, по опре­делению МВФ, состоит в том, что инвестор участвует в управлен­ческом контроле над объектом (предприятием), в который инвес­тирован его капитал. Обычно для этого достаточно владеть 10% акционерного капитала.

Портфельные инвестиции такого участия в контроле не дают. Они, как правило, представлены пакетами акций (или отдельными акциями), на которые приходится менее 10% собственного капитала фирмы, а также облигациями и други­ми ценными бумагами. В разных странах формальную границу между прямыми и портфельными инвестициями устанавливают по-разному, но обычно это 10%.[11]

Нужно вообще иметь в виду, что граница между прямыми и портфельными инвестициями во многом условна. Часто возмож­ность управленческого контроля может дать весьма небольшой пакет акций (паев) фирмы, особенно если собственный капитал фирмы распределен между многими владельцами или если в руках владельца небольшой части капитала важная для фирмы техноло­гия и т. д. Нечеткость границы наблюдается в некоторых случаях и между предпринимательским и ссудным капиталом. Так, к пря­мым инвестициям относят займы родительских фирм своим зару­бежным филиалам.

Через вывоз прямых инвестиций инвесторы учреждают за рубе­жом новую фирму (самостоятельно или с местным партнером); по­купают, существенную долю в уже действующей за рубежом фирме; полностью покупают (поглощают) эту фирму. За рубежом такие фирмы обычно называют зарубежными филиалами (англ. foreign affiliates) родительских компаний (в России под филиалом часто имеют в виду то, что на Западе именуют отделением).

В свою очередь, эти филиалы подразделяются на отделения, дочерние и ассоциированные компании. Отделение (англ. divi­sion, branch), которое обычно полностью или на паях принадле­жит иностранному инвестору и является его представительством или офисом, хозяйственным товариществом, землей и другой не­движимостью, оборудованием и транспортными средствами.

Обычно это закупочно-сбытовые фирмы со складами и сервис­ным оборудованием, строительые, транспортные и добывающие предприятия.

Дочерняя компания (англ. subsidiary) реги­стрируется за рубежом как самостоятельная компания (т. е. явля­ется юридическим лицом
) с собственным балансом, но контроль над ней осуществляет родительская фирма, в силу того, что она обладает основной частью акций (паев) дочерней компании или же всем ее капиталом.

Ассоциированная компания (англ. associated company, associate) отличается от дочерней тем, что находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы за счет того, что той принадлежит существенная (но не основная) часть акций (паев).

В России отделениям, дочерним и ассоциированным компани­ям соответствуют филиал, дочернее и зависимое общества.

К разновидности ассоциированной компании можно отнести и большинство совместных компаний, совместных пред­приятий (англ. joint ventures), создаваемых на паях двумя или не­сколькими национальными фирмами (хотя среди них могут быть и иностранные). Узкий ассортимент продукции, короткий срок существования, совсем не обязательное иностранное участие — в этом отличие западного толкования термина «совместное пред­приятие» от российского.

К зарубежным филиалам иногда относят такие предприятия, в которых родительской компании не принадлежит ни одна акция (пай). Управленческий контроль над подобным подразделением ро­дительская компания осуществляет через заключение соглашения, например через контракты, на управление этим предприятием (особенно это относится к гостиницам), на совместное производство в рамках принадлежащего местному партнеру предприятия (через по­ставки сырья, технологии и т. д.) и др.

В данном случае определяю­щим является не владение собственностью (ее частью) этих филиа­лов, а существование контрактных отношений на базе кооперации. Для таких отношений употребляют термин «кооперационные со­глашения» (англ. cooperative agreements). Если имеют в виду и ко­операционные соглашения, и совместные предприятия (сп), то ис­пользуют термин «стратегические союзы».[12]

Масштабы, динамика и география международного движения капитала

Величина функционирующего за рубежом иностранного капи­тана огромна. Только объем накопленных в мире прямых инвести­ций к 2003 г. составил около 4,9 трлн. долл.

По оценке ООН, на предприятиях с иностранным капиталом в 2003 г. производилось товаров и услуг на 12,6 трлн. долл. Более трети мирового экспорта товаров и услуг приходится на внутрифирменную торговлю, т. е. торговлю между зарубежны­ми филиалами и их родительскими компаниями. Следовательно, объем подобного зарубежного производства в полтора раза превы­шает объем внутрифирменного экспорта.

В мире в 2000 г. насчитывалось почти 628 тыс. зарубежных фили­алов, которыми владеют 54 тыс. родительских компаний (ТНК). Их число постоянно растет, преимущественно за счет выхода на миро­вой рынок компаний среднего и даже небольшого размера. Но осно­ву ТНК по-прежнему составляют крупные корпорации с десятками (иногда сотнями) зарубежных филиалов.

Так, на 100 крупнейших транснациональных корпораций (тнк) приходится шестая часть накоп­ленных в мире прямых иностранных инвестиций. Эти корпорации почти все из развитых стран, именно в этих странах расположены штаб-квартиры их родительских компаний.

Теории международного движения

Почему вывозится и ввозится капитал? На этот простой, каза­лось бы, вопрос пытались и пытаются ответить многие теории, прежде всего так называемые традиционные. Под ними обычно понимают неоклассическую и неокейнсианскую теории междуна­родного движения капитала; к ним же можно отнести и марксист­скую теорию.

Неоклассическая теория

Неоклассическая теория развивалась в рамках классической теории международной торговли. Так, одной из ее основ является рикардианский принцип сравнительных преимуществ в междуна­родной торговле. Опираясь на этот принцип, один из классиков экономики, англичанин Дж. С. Милль в XIX в. впервые в мире начал разрабатывать вопросы движения капитала между странами. Вслед за Д. Рикардо он показал, что капитал движется между стра­нами из-за разницы в норме прибыли, которая в наиболее богатых капиталом странах имеет тенденцию к понижению. Причем Милль подчеркивал, что перепад в нормах прибыли между страна­ми должен быть существенным, чтобы покрыть еще и риск, кото­рый иностранный инвестор имеет в чужой стране.

Окончательно неоклассическую теорию международного дви­жения капитала сформулировали в первые десятилетия XX в. Э. Хекшер и Б. Олин, Р. Нурксе и К. Иверсен.

Так, Э. Хекшер в рамках своей концепции, опираясь на теорию предельной полезности, сформулировал тезис о тенденции к меж­дународному равновесию цен на факторы производства. Эта тен­денция пробивает себе дорогу как через международную торгов­лю, так и через международное движение факторов производства, чья стоимость и количественное соотношение в разных странах неодинаковы.

Б. Олин в своей концепции международной торговли показал, что движение факторов производства объясняется разным спро­сом на них в разных странах: они движутся оттуда, где их предель­ная производительность низка, туда, где она высока. Для капитала предельная производительность определяется, прежде всего, про­центной ставкой. Но при этом один указывал на дополнительные моменты (помимо разницы в процентных ставках), которые воздей­ствуют на международное движение капитала: таможенные барьеры (мешают ввозу товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков на ввоз капитала для проникновения на рынок), стремление фирм к географической диверсификации капиталов­ложений, политические разногласия между странами, риск зару­бежных инвестиций и их деление на этой основе на безопасные и рискованные.

Р. Нурксе создал различные модели международного движения капитала и пришел к выводу, что в стране с быстро растущим экс­портом товаров быстро увеличивается спрос на капитал, и она его преимущественно импортирует (и наоборот).[13]

К. Иверсен показал, что разные виды капитала имеют различ­ную международную мобильность (прежде всего из-за издержек перевода капитала, т. е. трансакционных) и этим объясняется тот факт, что одна и та же страна может активно вывозить и ввозить капитал. Иверсен сформулировал и вывод о том, что перевод ка­питала из страны, где его предельная производительность низка, в страну с более высокой его производительностью означает более эффективную комбинацию факторов производства в обеих стра­нах и увеличение их совокупного национального дохода.

Неокейнсианская теория

Эта теория, как и неоклассическая, базируется на макроэконо­мическом анализе. В этом главный недостаток обеих теорий, так как они не исследуют поведение индивидуальных инвесторов.

Особый интерес неокейнсианская теория проявляет к связи между движением капитала и состоянием платежного баланса страны. Сам Кейнс исходил из того, что движение капитала вооб­ще возникает из неравновесия платежных балансов разных стран.

В полемике с Олином он подчеркивал, что вывоз капитала из страны осуществляется, когда экспорт товаров и услуг превышает их импорт, а при нарушении этого правила необходимо вмеша­тельство государства.

Р. Харрод в своей модели «экономической динамики» подчер­кивает, что чем ниже темпы экономического роста страны, богатой капиталом, тем сильнее тенденция к вывозу последнего из нее.

Неокейнсианская теория стала одной из основ так называемой политики помощи развитию государств Африки, Азии и Латин­ской Америки со стороны стран с рыночной экономикой. Ведь согласно этой теории экспорт капитала в развивающиеся страны стимулирует деловую активность как в странах-экспортерах, так и в странах-импортерах. Однако поскольку этому вывозу мешают сильный риск и другие препятствия во многих развивающихся странах, западным правительствам необходимо поощрять этот экспорт капитала, в том числе за счет вывоза государственного ка­питала.

Марксистская теория и ее эволюция

К. Маркс обосновывал вывоз капитала избытком его в стране, экспортирующей капитал. Под избытком капитала он (вслед за классиками экономики) понимал такой капитал, применение ко­торого в стране вело бы к понижению нормы прибыли. Избыточ­ный капитал выступает в трех формах: товарной, производитель­ной (избыточные производственные мощности и рабочая сила) и денежной. Через товарный экспорт и экспорт капитала этот избы­ток (реальный или потенциальный) вывозится за рубеж. Подобная возможность появляется после втягивания большинства стран в орбиту мирового капитализма и создания в них предварительных условий (прежде всего производственной инфраструктуры, хотя часто сам иностранный капитал и создает эту инфраструктуру).

Механизм прямых инвестиций

Чем конкретно руководствуются фирмы, осуществляя прямые инвестиции за рубежом?

Первым и основным мотивом является стремление к наиболее выгодному вложению капитала, что достигается производством товаров и услуг на месте. На это и направлена большая часть пря­мых инвестиций.

Второй мотив — технико-экономический. Часть прямых ин­вестиций нацелена на создание за рубежом собственной инфра­структуры внешнеэкономических связей (складов, баз подработ­ки, транспортных предприятий, банков, страховых компаний, торговых компаний и т. д.), иначе говоря, товаро - и услугопроводящей сети для обеспечения сбыта (реже — снабжения).

Третья группа мотивов — экономическая и политическая не­стабильность, высокие налоги, «отмывание» незаконных средств и т. п., поэтому происходит так называемое бегство ка­питала; особенно активно такой капитал поступает в страны и территории с чрезвычайно льготным налогообложением тех ком­паний, которые там регистрируются, но совершают свои операции за рубежами этих стран и территорий (так называемые оффшор­ные компании).

Для российских компаний характерны скорее вторая и особен­но третья группы мотивов. Так, значительная часть зарегистриро­ванных за рубежом фирм с российским капиталом занимается снабженческо-сбытовой деятельностью, транспортно-экспедиторскими агентскими, туристическими, финансовыми, страхо­выми и другими услугами.

Третья группа мотивов преобладает в предпринимательской деятельности российского капитала за рубежом. Инфляция, не­уверенность в экономическом и политическом будущем, высокий уровень налогообложения, отсутствие развитой системы поддерж­ки частного бизнеса, бюрократические ограничения, а также же­лание «отмыть» за рубежом незаконно нажитые средства — все это приводит к огромному бегству капитала из России и других быв­ших советских республик. Причем капитал «убегает» преимущест­венно незаконными способами, нарушая отечественное валютное и внешнеторговое законодательство.[14]

Инвестиционный климат и инвестиционные риски

Инвестиционным климатом (иногда предпринимательским) называется ситуация в стране с точки зрения иностранных пред­принимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы. Этот климат складывается из большого числа элементов (так на­зываемых факторов риска), которые можно объединить в следую­щие группы:

1) социально-политическая ситуация в стране и ее перспективы;

2) внутриэкономическая ситуация и перспективы ее развития;

3) внешнеэкономическая деятельность и ее перспективы.

Каждый фактор риска имеет свою долю и оценивается в бал­лах. Поэтому становится возможным количественное измерение как отдельных групп факторов риска, так и инвестиционного кли­мата в целом.

Понятие инвестиционных рисков и их оценка

Упомянутые выше группы факторов риска определяют си­туацию в самых важных для иностранного предпринимателя сферах жизни той страны, в которой он собирается вложить (или уже вложил) свой капитал. С точки зрения иностранного предпринимателя, это факторы, характеризующие различные виды риска, с которыми он сталкивается в зарубежной стране. В данном случае риск — это вероятность потери средств, вложен­ных потенциальным инвестором. Поэтому вместо термина «фак­тор риска» может употребляться просто «риск», а вместо социаль­но-политической ситуации (внутриэкономической, внешнеэко­номической) в стране и перспективах ее развития можно говорить о социально-политических (внутриэкономических, внешнеэконо­мических) рисках.

Социально-политический риск оценивается прежде всего ис­ходя из того, насколько стабильна ситуация в стране с точки зрения социально-политических перемен, которые могут изменить экономическую политику страны настолько, что это приведет к заметной потере средств действующих в стране иностранных ком­паний. Аналогично можно определить и внутриэкономический, и внешнеэкономический риск.

Существует и чаще используется также другой подход к клас­сификации рисков. Выделяют следующие три группы:

1) политические риски (включая и некоторые социальные);

2) финансовые риски, определяющие в основном платежеспо­собность страны с точки зрения предоставления ей и ее юридичес­ким лицам ссудного капитала;

3) риски операций и в особенности:

• риски для внешнеторговой деятельности (внешнеторговый риск);

• риски для производственной деятельности (производствен­ный риск).

Оценка рисков чрезвычайно важна для любого инвестора, но особенно для осуществляющего капиталовложения за рубежом, так как он попадает в незнакомую среду. Поэтому ему следует от­четливо представлять достоинства и недостатки систем оценки инвестиционного климата:

а) подбор факторов риска и их доля в любой системе не могут быть полностью объективны. Поэтому целесообразно сравнивать оценки риска, даваемые различными системами;

б) при анализе факторов риска инвестору целесообразно уде­лять особое внимание тем из них, с которыми он будет сталки­ваться чаще;

в) все вышеуказанные системы оценки деловых рисков недо­статочно конкретны и слабо специализированы по отраслям, в ко­торых фирма намеревается осуществить инвестиции.

Системы оценки рисков нацелены на то, чтобы помочь потен­циальному инвестору лишь на начальной стадии инвестиционно­го проекта: при открытии фирмы за рубежом, когда нужно прини­мать решения типа «где» (выбор страны размещения капиталовло­жений), «как» (способ проникновения на рынок) и «когда» (в за­висимости от предполагаемого срока жизни проекта); при уже функционирующей за рубежом фирме, когда требуется решать, нужно ли расширять ей свою деятельность на этом рынке, сбыт какой продукции там следует планировать, и следует ли ей полнос­тью или частично уйти с этого рынка.[15]

Возможны различные методы снижения рисков:

1) добавление «премии за риск» к стоимости проекта.

2) создание (расширение) резервного фонда фирмы в качестве страховки от возможных потерь от инвестиционной деятельности за рубежом;

3) страхование от политического риска через частные страхо­вые компании, а также через государственные и полугосударст­венные организации и службы.

4) подбор такого проекта, который явно нужен принимающей стране (с новой технологией, с экспортной направленностью) и поэтому будет «опекаться» за рубежом;

5) «перевод» риска, основанный на использовании неакцио­нерных форм собственности;

6) диверсификация риска через географическое рассредоточе­ние портфеля зарубежных активов фирмы.

Возможны и многие другие способы уменьшения риска, но наиболее распространенный состоит в том, что инвесторы просто воздерживаются от рискованных стран и проектов.