Обзор экономических показателей (стр. 9 )

Источник: Расчеты ЭЭГ по данным Всемирного Банка

Мировые цены на основные экспортируемые металлы за последние месяцы изменились несильно (кроме цены на никель, которая в июле достигла пика, а затем начала падать), но по-прежнему заметно превосходят прошлогодние.

Источник: Расчеты ЭЭГ по данным Банка России

Стоимость импорта, по предварительной оценке Банка России, составила за январь-сентябрь 2004 года 66,5 млрд. долларов, что на 24,8% превосходит уровень января-сентября прошлого года. (За январь-июль 50,6 млрд., что на 24,6% выше прошлогоднего показателя). Росту импорта способствует продолжающаяся в последние месяцы тенденция укрепления реального курса рубля по отношению к доллару (5,7% за январь-август), и хорошие показатели роста доходов в российской экономике.

Источник: Расчеты ЭЭГ по данным Банка России

Торговля со странами дальнего зарубежья растет несколько медленнее, чем со странами СНГ. По данным Госкомстата, в сравнении с январем-июлем прошлого года, экспорт в страны вне СНГ вырос на 23,7%, импорт на 21,7%. Для торговли со странами СНГ соответствующие показатели для экспорта и импорта равны 35,5% и 36,4%. Доля стран СНГ в январе-июле составила в экспорте 16,6%, в импорте – 21,5%, а в прошлом году за тот же период – 15,5% и 20,2% соответственно. Некоторому увеличению доли импорта из СНГ по сравнению с соответствующим периодом прошлого года способствовало укрепление евро по отношению к доллару (по среднему курсу в январе-сентябре 2004 г. евро было дороже доллара на 23%, а в том же периоде 2003 г. – на 11%) .

Отток частного капитала

Согласно предварительной оценке платежного баланса Банком России, чистый отток частного капитала из России за третий квартал составляет 2,9 млрд. долларов, что ниже, чем в первом и втором квартале (4,1 и 3,9 млрд. долл. соответственно). Таким образом, отток частного капитала за три квартала 2004 г. составляет уже 10,9 млрд. долларов. Тем самым, наметившаяся было в годах тенденция к сокращению оттока частного капитала нарушается, и если в прошлом году значительный отток в 3 квартале (7,7 млрд. долл.) был отчасти компенсирован притоком во втором и четвертом кварталах, то только рекордный приток капитала в последнем квартале нынешнего года мог бы свести чистый отток капитала в 2004 г. к прошлогоднему уровню.

Источник: Банк России (январь-сентябрь 2004 – оценка)

Основной составляющей оттока капитала за три квартала текущего года является чистый вывоз капитала банками, составивший 7,3 млрд. долл. Эта величина определена ростом зарубежных активов российских банков (6,5 млрд. долл.) в значительно большей степени, чем снижением российских активов банков-нерезидентов (0,8 млрд. долл.). Впрочем, в третьем квартале рост иностранных активов российского банковского сектора сократился, так что из указанной цифры 6,5 млрд. долл. 5,9 приходится на первое полугодие. В то же время, в июле-августе увеличился чистый вывоз капитала нефинансовыми организациями, который составляет, по оценке, 2,1 млрд. долл. против 0,6 и 0,9 за первый и второй кварталы соответственно.

Рассматривая чистый отток капитала в другом разрезе – по деятельности резидентов и нерезидентов, можно сказать следующее. Отток российского капитала (без учета наличной иностранной валюты) несколько уменьшился по сравнению со вторым кварталом, и более чем в два раза меньше, чем рекордный отток в первом квартале.

Источник: Расчеты ЭЭГ на основе данных Банка России

Если отток российского капитала в последние два квартала находится на достаточно умеренном уровне, то приток капитала иностранного за этот период существенно сократился по сравнению с прошлым годом.

Источник: Расчеты ЭЭГ на основе данных Банка России

Судя по последним данным, в четвертом квартале можно ожидать роста зарубежных инвестиций в российскую экономику. 29 сентября компания ConocoPhilips приобрела 7,59% акций «ЛУКойла», что уже увеличило активы нерезидентов в России на 2 млрд. долл. Показательным моментом является также то, что в начале октября рейтинговое агентство Moody’s Investors Service изменило прогноз суверенного рейтинга нашей страны на положительный. Moody’s оценило улучшение основных макроэкономических показателей
России, разумную бюджетную и денежно-кредитную политику, рост золотовалютных резервов и стабилизационного фонда. Другие рейтинговые агентства – Standard&Poors и Fitch Ratings, правда, пока считают, что российские политические риски перевешивают указанные благоприятные факторы.

Таблица 8.2: Экспорт сырой нефти в гг.

	Всего	Дальнее зарубежье	СНГ
Физический объем	Цена	Стоимость	Физический объем	Цена	Стоимость	Физический объем	Цена	Стоимость
Млн. тонн	В % к соотв. периоду пред. года	Долл. за тонну	В % к соотв. периоду пред. года	Млн. долл.	В % к соотв. периоду пред. года	Млн. тонн	В % к соотв. периоду пред. года	Долл. за тонну	В % к соотв. периоду пред. года	Млн. долл.	В % к соотв. периоду пред. года	Млн. тонн	В % к соотв. периоду пред. года	Долл. за тонну	В % к соотв. периоду пред. года	Млн. долл.	В % к соотв. периоду пред. года
янв 02	12,7	108	116	69	1 462	75	10,3	97	124	72	1 273	70	2,4	200	79	64	190	127
фев 02	12,0	94	117	76	1 408	72	9,8	95	127	75	1 248	71	2,2	91	72	88	160	81
мар 02	17,0	128	133	92	2 259	118	13,3	115	150	102	1 990	118	3,7	213	73	54	270	115
апр 02	14,5	115	146	94	2 120	108	12,1	109	160	101	1 932	110	2,5	158	75	58	188	91
май 02	16,2	126	146	84	2 362	105	12,7	113	161	89	2 049	101	3,5	213	91	71	313	151
июн 02	15,2	106	151	88	2 295	94	12,9	105	157	89	2 026	93	2,3	113	115	89	269	101
июл 02	14,1	107	160	104	2 247	112	11,7	101	168	108	1 960	108	2,4	157	119	92	287	145
авг 02	14,9	94	171	107	2 538	100	13,0	98	175	106	2 261	103	1,9	72	145	112	277	81
сен 02	20,5	148	177	110	3 640	162	17,6	151	183	110	3 223	166	3,0	131	140	107	417	140
окт 02	16,6	112	175	131	2 910	146	13,7	109	178	132	2 441	143	2,9	128	163	126	468	162
ноя 02	15,3	126	157	129	2 402	164	12,5	124	159	131	1 979	162	2,8	139	150	123	423	171
дек 02	17,3	132	173	145	2 980	191	14,2	131	183	149	2 606	194	3,0	137	123	125	374	172
2002	187	117	153	101	28 772	118	155	113	162	104	25 133	117	33	144	111	88	3 639	127
янв 03	15,0	119	184	159	2 760	189	12,1	118	197	159	2 387	188	2,9	123	128	161	373	197
фев 03	15,6	129	190	163	2 966	211	12,6	128	204	161	2 574	206	3,0	134	132	183	392	244
мар 03	17,2	102	180	135	3 107	137	14,4	109	189	126	2 712	136	2,9	77	138	190	395	146
апр 03	16,7	115	147	101	2 451	116	13,2	109	155	97	2 044	106	3,5	141	116	153	407	216
май 03	18,1	112	153	105	2 769	117	15,1	119	163	101	2 453	120	3,0	86	106	117	317	101
июн 03	18,5	122	157	104	2 904	127	15,1	117	167	106	2 510	124	3,4	147	114	100	394	147
июл 03	21,1	150	169	106	3 578	159	17,9	154	176	105	3 156	161	3,2	133	131	111	422	147
авг 03	22,3	150	181	106	4 046	159	19,4	150	188	108	3 645	161	2,9	153	138	95	402	145
сен 03	19,7	96	178	100	3 490	96	16,9	96	181	99	3 059	95	2,7	92	158	112	431	103
окт 03	20,6	124	184	105	3 794	130	17,3	126	191	107	3 304	135	3,3	114	150	92	489	105
ноя 03	18,8	123	179	114	3 364	140	15,9	127	184	116	2 927	148	3,0	105	148	99	437	103
дек 03	19,9	115	182	105	3 615	121	16,6	116	188	103	3 114	119	3,3	110	151	122	501	134
2003	224	119	174	113	38 843	135	186	120	182	112	33 884	135	37	113	134	120	4 959	136
янв 04	18,3	122	184	100	3 355	122	15,1	125	190	96	2 876	120	3,2	108	152	119	479	128
фев 04	13,0	83	176	92	2 283	77	10,2	81	183	89	1 862	72	2,8	93	152	115	421	107
мар 04	27,6	160	188	105	5 197	167	23,9	166	194	103	4 631	171	3,7	130	152	110	566	143
апр 04	17,4	105	194	132	3 379	138	14,5	110	201	130	2 917	143	3,0	84	157	135	463	114
май 04	15,3	85	215	140	3 284	119	12,3	82	227	140	2 798	114	3,0	100	164	154	486	154
июн.04	17.2	93	217	139	3 731	128	14.5	96	230	138	3 335	133	2.7	78	185	162	497	126
июл.04	17.9	85	227	134	4 050	113	14.4	80	225	128	3 234	102	3.5	109	205	156	715	170

Источник: ГТК, Госкомстат

Примечание: Изменения рассчитаны на основе впервые опубликованных (не пересмотренных) данных

9. ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ

В августе изменилась динамика реальных доходов населения, тогда как динамика оплаты труда не претерпела существенных изменений по сравнению с тенденцией, наблюдающейся на протяжении всего года.

По сравнению с предыдущим месяцем реальная начисленная зарплата одного работника увеличилась на 1,1 % (сезонность устранена), что несколько ниже, чем в предыдущем месяце (1,3 %). В среднем за первое полугодие темп роста заработной платы составил 1,1 % в месяц.

После снижения в июле темпа прироста реальных располагаемых доходов населения, в августе произошло падение данного показателя на 2,7 %. Как и ранее, существенные колебания реальных доходов населения могут быть связаны с особенностями расчета этого показателя[15]. За первые семь месяцев текущего года реальные доходы населения снизились на 4,5 % (июль 2004 г. к декабрю 2003 г.).

В структуре использования доходов в августе можно отметить резкое снижение объемов денег на руках у населения за счет увеличения доли средств, идущих на оплату товаров и услуг и на сбережения. Доля средств, идущая на покупку валюты осталась на июльском уровне, что в совокупности с резким падением объема средств на руках и сокращением объемов рублевых вкладов (см. ниже) может говорить о возникшем недоверии к национальной валюте.

По сравнению с августом 2003 г. доля доходов, идущая на покупку товаров и оплату услуг существенно увеличилась (74,0 % доходов в августе 2004 г. по сравнению с 71,6 % доходов в августе 2003 г.). При этом можно отметить дальнейшее снижение доли сбережений во вкладах и ценных бумагах (0,9 % доходов в августе 2004 г. по сравнению с 4,0 % доходов в аналогичный период предыдущего года). Причина этого может заключаться в общей нестабильности банковской системы. Кроме этого

произошло значительное увеличение доли средств на покупку валюты: 11,4 % доходов в августе 2004 г. по сравнению с 7,6 % доходов в августе 2003 г.

По данным за август 2004 г., произошло падение объемов сбережений населения на банковских вкладах (-0,8 % в номинальном и -1,2 % в реальном выражении), это первый случай падения объемов банковских вкладов за последние три года. Для сравнения, в августе 2003 г. рост сбережений составил 3,2 % в номинальном и 3,6 % в реальном выражении. При этом наблюдался незначительный рост валютных вкладов (0,3 % в реальном выражении), тогда как объем рублевых сбережений сократился в реальном выражении на 1,8 %.

[1] Данные за январь-август и август, соответственно.

[2] В узком определении.

[3] Включая поступления социального налога и выплаты базовой пенсии.

[4] Предварительные данные на кассовой основе.

[5] Оценка ЭЭГ по методике МВФ.

[6] Этот показатель в основном определяется по темпам роста цен двух главных составляющих потребительской корзины – продовольственных товаров без учета плодоовощной продукции и непродовольственных товаров. Рост цен на овощи-фрукты и рост частично регулируемых тарифов на платные услуги населению (ЖКХ, пассажирский транспорт, связь) принимается равным росту цен в указанных выше двух основных группах. Рост стоимости других видов платных услуг для населения не корректируется.

[7] Реальный ВВП во втором квартале 2004 года составил 7,4 %. В этой таблице приведена расчетная величина роста использованного ВВП, то есть произведенный ВВП за вычетом статистического расхождения.

[8] Здесь и далее используется оценка ВВП за сентябрь в размере 1 636 млрд. руб.

[9] Здесь и далее в данном разделе – дефлирование по ИПЦ.

[10] Собственные доходы региональных бюджетов определяются как полные доходы за вычетом безвозмездных перечислений без учета отрицательных перечислений, учитывающих передачу средств в целевые бюджетные фонды и корректирующих двойной учет этих средств в налоговых и неналоговых доходах бюджетов и в доходах целевых бюджетных фондов. Практически весь объем таких операций передачи сосредоточен в бюджете г. Москвы.

[11] Эффективная ставка определяется как отношение сборов подоходного налога к объему налогооблагаемых доходов населения или к зарплате в экономике с учетом скрытых доходов или зарплат.

[12] Величина ЧМР рассчитывается, исходя из курса рубля к доллару на конец предыдущего 2003 года (29.45 рублей за доллар) и фиксированных кросс-курсов.

[13] За период с 1 сентября по 1 октября золотовалютные резервы РФ выросли с 88,702 млрд. долларов до 95,082 млрд. долларов.

[14] 08.09.04 проводились дополнительные аукционы по размещению ОФЗ в ходе вторичных торгов.

[15] Госкомстат относит к доходам выручку в рублях от продажи иностранной валюты (затраты рублевых средств на покупку валюты относятся в методологии Госкомстата к расходам).