Проспект ценных бумаг (стр. 5 )

Наименование показателя	31.12.2007	31.12.2008	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
Общая сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	10	47	12	3
Общая сумма просроченной кредиторской задолженности, тыс. руб.	0	0	0	0	0

Структура кредиторской задолженности эмитента за последний завершенный финансовый год и последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг.

Наименование показателя	Значение показателя, тыс. руб.
2011г.	6 мес. 2012г.
Общий размер кредиторской задолженности	750 247	3 195 799
из нее просроченная	0	0
в том числе:
перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами	290 547	257 463
из нее просроченная	0	0
перед поставщиками и подрядчиками	408 746	146 043
из нее просроченная	0	0
перед персоналом организации	1594	54 509
из нее просроченная	0	0
прочая	49 360	2 737 781
из нее просроченная	0	0

Сведения о просроченной кредиторской задолженности эмитента, в том числе по заемным средствам. Причины неисполнения и последствия, которые наступили или могут наступить в будущем для эмитента вследствие неисполнения соответствующих обязательств, в том числе санкции, налагаемые на эмитента, и срок (предполагаемый срок) погашения просроченной кредиторской задолженности: просроченной задолженности по заемным средствам, а также просроченной кредиторской задолженности Эмитент не имеет.

Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности или не менее 10 процентов от общего размера заемных (долгосрочных и краткосрочных) средств за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг:

Полное фирменное наименование: Общество с ограниченной ответственностью

Сокращенное фирменное наименование: -Финанс»

Место нахождения: г. Москва, Большой Кисловский переулок, д. 13

ИНН:

ОГРН:

Сумма задолженности: 2 675 920 208 рублей

Размер и условия просроченной задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени): просроченная задолженность отсутствует.

Кредитор является аффилированным лицом Эмитента.

Доля участия эмитента в уставном капитале аффилированного лица: 100%

Доля участия аффилированного лица в уставном капитале эмитента: 2,646%

Доля обыкновенных акций эмитента, принадлежащих аффилированному лицу: 2,646%.

3.3.2. Кредитная история эмитента

Исполнение эмитентом обязательств по действовавшим в течение пяти последних завершенных финансовых лет и в течение последнего завершенного отчетного периода до даты утверждения проспекта ценных бумаг кредитным договорам и/или договорам займа, в том числе заключенным путем выпуска и продажи облигаций, сумма основного долга по которым составляла 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного отчетного периода (квартала, года), предшествовавшего заключению соответствующего договора, в отношении которого истек установленный срок представления бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также иным кредитным договорам и/или договорам займа, которые эмитент считает для себя существенными.

Кредитные договоры и/или договоры займа, сумма основного долга по которым составляла 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного отчетного периода (квартала, года), предшествовавшего заключению соответствующего договора, в отношении которого истек установленный срок представления бухгалтерской (финансовой) отчетности, Эмитентом не заключались.

Эмиссия облигаций Эмитентом ранее не осуществлялась.

3.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Информация об общей сумме обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения и общей сумме обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства, с учетом ограниченной ответственности эмитента по такому обязательству третьего лица, определяемой исходя из условий обеспечения и фактического остатка задолженности по обязательству третьего лица, на дату окончания каждого из 5 последних завершенных финансовых лет, а также на дату окончания последнего завершенного отчетного периода до даты утверждения проспекта ценных бумаг.

	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.	2011г.	2 кв. 2012г.
Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения, тыс. руб.	2 600 000	2 600 000	2 600 000	-	3 770 126	3 770 126
Общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил обеспечение, тыс. руб.	2 600 000	2 600 000	2 600 000	-	3 770 126	3 770 126

Сведения об обязательствах эмитента из обеспечения, предоставленного в течение последнего завершенного финансового года и в течение последнего завершенного отчетного периода до даты утверждения проспекта ценных бумаг, составляющие не менее 5 процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного отчетного периода, предшествующего предоставлению обеспечения:

Размер обеспеченного обязательства третьего лица: 36 400 000 000 тыс. руб.

Срок исполнения обеспеченного обязательства третьего лица: Срок исполнения зависит от даты наступления одного из событий (в зависимости от того, какое из событий наступит раньше):

дата проведения IPO (не позднее 30.06.2013) или

2.  дата исполнения обязательств MICEX (CYPRUS) LTD по соглашению об опционе на продажу или

3.  дата возмещения вреда при неисполнении MICEX (CYPRUS) LTD своих обязательств по приобретению опционных ценных бумаг

Способ обеспечения: Поручительство

Размер и условия предоставления обеспечения: Размер обеспечения - 3 770 126[1] тыс. руб. Эмитент гарантирует обеспечение исполнения компанией MICEX (CYPRUS) LTD обязательств по соглашению об опционе на продажу акций Эмитента акционерам .

Срок, на который предоставлено обеспечение: обеспечение предоставлено до исполнения обязательств третьим лицом.

Оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьими лицами с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению или ненадлежащему исполнению, вероятность возникновения таких факторов: риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьими лицами оценивается как минимальный, так как компания MICEX (CYPRUS) LTD является компанией, входящей в Группу Эмитента и имеет устойчивое финансовое положение. Фактором, который может привести к неисполнению обязательства, может стать наступление общеэкономического кризиса, наступление которого исходя из динамики макроэкономических показателей
в ближайшее время оценивается как маловероятное.

3.3.4. Прочие обязательства эмитента

Любые соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах.

Соглашения Эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые могут существенно отразиться на финансовом состоянии Эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах, не заключались.

3.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

Целью предстоящей эмиссии является обеспечение дальнейшего публичного обращения акций Эмитента на фондовой бирже и получение денежных средств для развития приоритетных направлений деятельности Эмитента.

Размещение акций не осуществляется с целью финансирования определенной сделки (взаимосвязанных сделок) или иной операции.

3.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг

Раздел «Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг» содержит подробный анализ факторов риска, связанных с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг.

Инвестиции в ценные бумаги
Эмитента связаны с определенной степенью риска, поэтому потенциальные инвесторы, прежде чем принимать любое инвестиционное решение, должны тщательно изучить указанные ниже факторы риска. Каждый из этих факторов может оказать неблагоприятное воздействие на финансовое положение и стоимость ценных бумаг Эмитента.

В настоящем разделе приводится подробный анализ факторов риска, связанных с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг, в частности:

-  отраслевых рисков;

-  страновых и региональных рисков;

-  финансовых рисков;

-  правовых рисков;

-  рисков, связанных с деятельностью Эмитента.

На результаты деятельности Эмитента оказывает влияние ряд факторов, которые Общество не в состоянии полностью контролировать. Несмотря на то, что многие из них являются макроэкономическими и воздействуют на все предприятия, отдельные стороны бизнеса могут быть особенно «чувствительны» к определенным факторам риска. Приведенный ниже перечень рисков не является исчерпывающим, поскольку существует также ряд факторов, которые в настоящий момент являются несущественными, но могут впоследствии оказать неблагоприятное влияние на деятельность Эмитента, что, соответственно, может отразиться на его прибыли, активах, капитале, ликвидности и платежеспособности.

Некоторые риски, связанные с деятельностью Эмитента, зависят также от рисков деятельности, перспектив развития и планов будущей деятельности лиц, входящих в организационную структуру Группы "Московская Биржа" (далее также – Группа), приоритетной деятельностью которой является предоставление участникам финансового рынка полного набора конкурентоспособных торговых, клиринговых, расчетных, депозитарных и информационных сервисов, соответствующих уровню международного финансового центра, с соблюдением баланса интересов участников рынков, акционеров и в целях создания интегрированной инфраструктуры российского рынка. В этой связи, информация по некоторым рискам в настоящем разделе проспекта ценных бумаг приводится для Эмитента с учетом деятельности лиц, входящих в Группу Эмитента.

Также необходимо отметить, что Эмитентом создана система управления рисками, которая позволяет своевременно выявлять риски, проводить оценку и разрабатывать меры по их снижению.

В рамках такой системы организован непрерывный мониторинг внештатных ситуаций с оценкой степени их возможного воздействия на технологические процессы биржевых рынков, обновляется система комплексного управления операционными и финансовыми рисками в соответствии с принимаемыми решениями и правилами. Также планируется дальнейшее развитие системы управления рисками для снижения уязвимости бизнес-процессов и времени их восстановления, повышения уровня резервирования технологий на основе принципа разнесения и дублирования ресурсов, повышения надежности систем взаимодействия между участниками торгов, Эмитентом, депозитарными и расчетными организациями.

3.5.1. Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.

Учитывая, что Эмитент работает на финансовом рынке и является частью финансового сектора экономики России, основные отраслевые риски совпадают с рисками, присущими финансовым рынкам как таковым, в том числе связанным с высокой степенью неопределенности результатов биржевых операций
, а также влиянием на них множества экономических и неэкономических факторов, в том числе случайных. Соответственно ухудшение ситуации в финансовом секторе может оказать негативное влияние на развитие деятельности и прибыльность Группы и Эмитента в частности.

Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли на внутреннем рынке:

·  Неблагоприятные тенденции на внутренних фондовых рынках;

·  Ухудшение общей экономической ситуации в России и, соответственно, ухудшение в сфере привлечения денежных средств на рынке ценных бумаг;

·  Рост процентных ставок и нестабильная рыночная конъюнктура, влекущие за собой ограничение масштабов размещения ценных бумаг российских и иностранных эмитентов;

·  Сокращение объемов размещения в секторе госбумаг.

Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли на внешнем рынке:

·  Проблемы с обслуживанием государственного долга США и усиливающаяся нестабильность в странах Еврозоны;

·  Нестабильная внешнеэкономическая конъюнктура и значительный отток капитала, ведущие к снижению цен на большинство ликвидных бумаг российского фондового рынка и к ограничению выхода российских компаний на рынок публичных размещений;

·  Рост волатильности основных ценовых индикаторов на зарубежных биржах.

Предполагаемые действия эмитента в случае возможного ухудшения ситуации в отрасли:

В случае существенного повышения одного из указанных выше рисков или их совокупности в целом, Эмитент намерен предпринять все усилия для избежания рисков, которые могут повлиять на его финансово-хозяйственную деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам, в том числе осуществлять меры по:

-  внедрению новых инструментов, в том числе биржевых инструментов рефинансирования, способствующих увеличению числа участников рынка;

-  созданию системы клиринга с возможностью расчета единой позиции для участников при работе на всех рынках Группы;

-  обеспечению конкурентоспособных тарифов для привлечения новых участников биржевых рынков;

-  дальнейшему совершенствованию системы управления рисками, связанными с осуществлением биржевых операций;

-  созданию надежной и производительной технологической платформы и набора технологических услуг;

-  реализации проектов по расширению потенциала российского фьючерсного рынка;

-  непрерывному мониторингу внештатных ситуаций и оценке степени их возможного воздействия на технологические процессы биржевых рынков.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.

В связи с тем, что Эмитент не производит продукцию, не использует сырье, его деятельность (как на внешнем, так и на внутреннем рынках) не подвержена рискам, связанным с изменением цен на сырье.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.

В связи с тем, что Эмитент не производит продукцию, его деятельность (как на внешнем, так и на внутреннем рынках) не подвержена рискам, связанным с изменением цен на продукцию.

Изменение цен на услуги Эмитента может повлиять на результаты деятельности Эмитента в краткосрочном периоде. Однако это в существенной степени не отразится на способности Эмитента исполнять свои обязательства по ценным бумагам.

Ситуация, сложившаяся в настоящий момент на российском и зарубежном биржевых рынках, позволяет формировать позитивные прогнозы относительно деятельности Эмитента, ввиду чего риски, связанные с изменением цен на услуги Эмитента, оцениваются как минимальные, а их влияние на деятельность Эмитента, как незначительное.

3.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг.

Страновые риски:

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика на территории Российской Федерации, таким образом, основные страновые и региональные риски, влияющие на Эмитента, это риски, характерные для Российской Федерации. В условиях продолжающихся экономических реформ и развития правовой, налоговой и административной инфраструктуры, которая отвечала бы требованиям рыночной экономики, стабильность российской экономики во многом зависит от хода проведения реформ, в том числе от их последовательности и поддержки российским обществом, а также от эффективности предпринимаемых Правительством мер в сфере экономики, финансовой и денежно-кредитной политики.

Политическая и экономическая нестабильность в Российской Федерации может отрицательно сказаться на деятельности предприятий страны. Так, мировой финансовый кризис гг. внес значительные коррективы в условия работы большинства хозяйствующих субъектов России, спровоцировав отток капитала и спад в сферах промышленного производства, торговли и инвестиций. С середины 2009 г. экономика страны начала преодолевать негативные последствия кризиса, но, несмотря на некоторые индикаторы восстановления, по-прежнему существует неопределенность относительно будущего экономического роста и стоимости капитала, что может негативно повлиять на финансовое положение, результаты операций и экономические перспективы Общества. Вероятность продолжения экономической неопределенности в обозримом будущем и вероятность того, что возмещаемая стоимость активов Эмитента может оказаться ниже балансовой стоимости, соответствующим образом может сказаться на прибыльности Эмитента.

Эмитент также осуществляет ряд инвестиционных проектов в нескольких зарубежных государствах, владеет различными долями в собственности ряда компаний (на Украине и в Казахстане). Возможные смены политических сил, изменения местного законодательства, ухудшение социально-экономического климата могут оказать негативное влияние на развитие и деятельность данных проектов. Минимизация этих рисков лежит в поле постоянного мониторинга ситуации в странах присутствия Эмитента и его дочерних и зависимых структур и своевременном и адекватном реагировании на происходящие изменения.

Региональные риски:

Эмитент зарегистрирован на территории города Москвы – самого стабильного и экономически активного региона страны. Значительных политических и экономических изменений в регионе не предвидится.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.

Указанные выше риски не могут быть подконтрольны Эмитенту из-за их масштаба. Для снижения политических рисков при осуществлении своей деятельности Эмитентом изучается политическая и экономическая конъюнктура, осуществляется оценка наиболее вероятных изменений политической и экономической ситуации. Результаты проведенных исследований учитываются при утверждении концепции развития Общества, а также при принятии решений, касающихся реализации новых проектов. В случае дестабилизации политической и экономической ситуации в России или в отдельно взятом регионе, которая может негативно повлиять на деятельность Эмитента, последний будет принимать меры по антикризисному управлению с целью максимального снижения негативного воздействия ситуации на Эмитента, в том числе направленных на сокращение издержек производства и иных расходов, на пересмотр инвестиционных планов.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.