Данный метод управления рисками при правильном применении Z-счета и доверительных пределов может дать трейдерам очень устойчивые результаты и значительное увеличение прибыльности в сочетании со снижением величины максимальных возможных потерь.
Таблица наверху показывает некоторые техники строительства пирамиды - вверх и вниз на прибыли или на убытках. Пример A является базисным, в нем не применяются никакие методы управления рисками. В примере B строится пирамида вверх при убытках, в примере С - пирамида вниз при убытках. В таблице приведены и другие примеры строительства пирамид. Наиболее интересным для данной системы выглядит пример H, в котором по мере развития серии из выигрышных сделок трейдер сначала увеличивает, а затем уменьшает риски. Использование данного метода позволяет трейдеру утроить прибыль, одновременно уменьшая размер максимально возможного убытка. Другие методы не столь эффективны, однако тоже позволяют извлекать дополнительную прибыль.
Как видно из таблицы, выбор конкретной схемы работы значительно влияет на изменение счета. В действительности этот метод управления рисками может превратить убыточную систему в прибыльную. Однако, точно также, он может превратить прибыльную систему в убыточную. В связи с широкой вариабельностью результатов данный метод очень чувствителен к переоптимизации. Трейдеры легко могут подобрать схему работы, которая позволяет извлекать прибыль при тестировании, однако при реальной работе на этой же самой схеме легко получить убытки. Причина состоит в том, что в будущем порядок следования прибыльных и убыточных сделок может слегка измениться, что приведет к краху всей системы. Это основная причина, по которой надо знать Z-счет торговой системы. Z-счет дает статистическую основу для правильного использования данного метода управления рисками и, как результат, будущие результаты применения данного метода будут находиться ближе к тем, что получены при тестировании.
Другим недостатком данного метода является то, что по мере роста счета возникает необходимость в периодическом изменении структуры пирамиды. Величина открываемых позиций в прошлом перестает соответствовать реальности в случае удвоения размера счета. Поэтому обычно трейдеры назначают цель [увеличение счета до определенной величины] по достижению которой производится пересчет пирамиды.
Пересечение кривых доходности
Использование метода пересечения кривых доходности может быть прекрасным методом торговли. Эта техника зачастую минимизирует убыточные периоды лучше, чем какая-либо другая. Кроме того, при правильном применении этот метод может улучшить процент выигрышных сделок.
Многие трейдеры знакомы с использованием скользящих средних для принятия решения о вхождении в рынок. Практически все графические пакеты имеют этот метод в своем составе в качестве встроенного. Обычно трейдеры используют две скользящие средние кривые и входят в рынок когда короткая скользящая пересекает длинную скользящую - для коротких сделок наоборот.
Метод пересечения кривых доходности схож с этой торговой техникой, только скользящие средние применяются не к ценам, а к кривой доходности. Когда короткая скользящая находится над более длинной скользящей, то это означает, что торговая система дает в настоящее время результаты лучше, чем в среднем в недалеком прошлом, если же короткая скользящая находится под длинной скользящей, то, наоборот - хуже.
При использовании этой формы управления рисками трейдер открывает позиции только в том случае, если короткая скользящая находится выше длинной. Если трейдер получает торговый сигнал в то время, когда короткая скользящая находитсяя под длинной, то такой сигнал пропускается. В то же время, для целей вычисления кривой доходности записываются все торговые сигналы и их результаты. Кривая доходности рассчитывается для всех сгенерированных сигналов, а не только для тех, которые были исполнены.
Резонно предположить, что такая торговая стратегия позволит трейдерам находиться вне игры в длинные убыточные периоды. Кроме того, трейдеры будут торговать эту торговую систему только в тот период, когда она соответствует рынку, что должно привести к увеличению процента выигрышных сделок. Результаты тестирования показывают, что так и происходит. Часто трейдеры получают ту же самую или даже больщую прибыль при меньших движениях против позиции и меньшем количестве сделок.
Тот факт, что можно получить большую прибыль при меньшем количестве сделок делает эту технику особенно привлекательной.
Основой данной техники является предположение о том, что есть временные периоды, когда система работает лучше и есть когда хуже. Это во многих случаях действительно так. Однако в ряде других случаев то, что трейдер считает "фазой" на самом деле является лишь случайным совпадением во времени проигрышных или выигрышных сделок в соответствии со статистическими свойствами торговой системы. Как упоминалось ранее, система "50 на 50" имеет очень высокие шансы получения серии из проигрышных или выигрышных сделок. Эти серии могут быть приняты трейдерами за "фазы", хотя реально они таковыми не являются. Это просто статистическая последовательность определенной торговой системы.
Для того, что бы этот тип торговой техники работал эффективно, необходимо, что бы в работе системы действительно были выигрышные и убыточные фазы. Определим, что термином "фаза" мы определяем такие последовательности выигрышных и убыточных сделок, длительность которых превышает ожидавшуюся для нормального статистического распределения. Наилучшим способом для определения наличия "фаз" у торговой системы является использование Z-счета и доверительных интервалов системы (Эти понятия объяснены в следующих разделах.)
Хотя эта техника управления рисками имеет несколько важных достоинств, есть также и недостатки:
1. Этот метод тяжело использовать в торговле в реальном времени. Это может быть особенно неприятно для торгующих внутри дня. Это может быть непреодолимым препятствием для тех трейдеров, которые торгуют полностью автоматизированную систему.
2. Поскольку необходимо записывать все подаваемые торговой системой сигналы вне зависимости от того, совершается реально сделка или нет, то трейдеры могут терять определенное время на запись сделок, не приносящих им реальной прибыли.
Еще одним поводом для беспокойства может быть то, что этот метод управления рисками может быть чувствителен к оптимизации, особенно в случае, если система не имеет достаточно высокого Z-счета. Трейдер может обнаружить, что комбинация из 3- и 6-дневных скользящих средних творит чудеса с его торговой системой, в то время как 4- и 7-дневный скользящие приводят к убыткам.
Для того, чтобы представить пример того, насколько чувствительны могут быть системы к оптимизации, представим пример применения данного метода к системе С:
Пример | Короткая средняя | Длинная средняя | Доход | Соотношение | Максим. движение против позиции в % от счета |
5 | 6 | $ 6,226 | 2.95 | -8% | |
3 | 7 | $ 5,887 | 3.08 | -7% | |
4 | 7 | $ 3,047 | 0.64 | -18% | |
А | 5 | 7 | $ 1,791 | 0.51 | -14% |
В | 6 | 7 | $ 676 | 0.15 | -18% |
С | 7 | 11 | $ 6,044 | 3.16 | -6% |
3 | 13 | $ 5,837 | 3.89 | -6% | |
4 | 13 | $ 6,872 | 3.27 | -8% | |
D | 5 | 13 | $11,126 | 5.71 | -7% |
E | 6 | 13 | $ 3,525 | 1.68 | -8% |
7 | 13 | $ 3,525 | 1.85 | -7% | |
9 | 14 | $ 2,240 | 1.20 | -6% | |
10 | 14 | $ 760 | -0.18 | -15% | |
9 | 15 | $ 3,775 | 1.98 | -7% | |
10 | 15 | $ 1,260 | -0.33 | -14% |
Данная таблица показывает, как незначительные изменения в длине двух скользящих средних могут значительно изменить доходность системы. Система C при торговле без системы управления рисками приносит $6,847 при 20% размере максимального движения против позиции. Если сравнить примеры D и E вы можете заметить, как простое изменение длинны короткой скользящей с 5 до 6 изменяет доходность торговой системы с почти удвоенного размера прибыли до только половины (по сравнению с доходностью без применения управления рисками). Примеры A, B и C также яявляются иллюстрациями на эту тему. В то же время при значительной величине Z-счета эта опасность существенно уменьшается, так как у вас есть математическое подтверждение обоснованности применения данного метода управления рисками.
С другой стороны, пример D показывает как успешен может быть этот метод при правильном его применении. Трейдер может удвоить свою прибыль, одновременно уменьшив размер максимального движения против позиции в два раза. Часто можно обнаружить, что этот метод увеличивает доход, уменьшая риски.
Заключение по методам управления капиталом
Как отмечалось ранее, обычно существует не один способ улучшения торговой системы с использованием методов управления капиталом. Важно отметить, что сначала обычно бывает очень трудно сказать, какой из методов управления капиталом будет работать лучше с данным конкретным типом торговой системы. Есть очень небольшое количество показателей, которые могут намекнуть трейдеру, что будет работать лучше, например Z-sore и связанные с ним методы. Однако даже эти методы должны тщательно тестироваться. Единственным способом узнать какой из методов будет работать с данной торговой системой лучше - это протестировать систему всеми возможными подходами и сценариями.
Любая техника управления капиталом может значительно увеличить доходность и снизить потери у правильно сделанной торговой системы. Для системы, написанной с ошибками возможен обратный эффект. В настоящее время практически нет исследований, которые проследили бы связь между типом торговой системы и наилучшим образом подходящей для этого типа методом управления капиталом.
Использование оптимизации
Для большинства обсужденных методов управления капиталом возможно нахождение оптимальных значений. Например, X% - это прекрасный процент от счета для риска в каждой отдельной торговой возможности или X и Y являются хорошими величинами для использования в технике пересечения скользящих средних кривых доходдности. Знание этих величин очень важно для трейдеров. Однако слишком большое количество трейдеров ожидают от своих систем в будущем такой же доходности, какой она показывала в "оптимальном" прошлом. Оптимальные величины важны для трейдеров тем, что дают приблизительное представление о том, какими они {эти величины} должны быть. Однако, как правило, они плохо работают в будущем. Наилучшим способом для достижения успеха с конкретным подходом - это оттестировать его на различных наборах данных.
Когда трейдер подбирает наилучшую величину для какой-либо методики управления капиталом, хорошо рассматреть все величины вокруг оптимального значения и выбрать среднее из тех значений, которые "хорошо смотрятся". Рассмотрим для примера таблицу:
Value | Profit |
1 | $ 100 |
2 | $ 150 |
3 | $ 200 |
4 | $ 300 |
5 | $ 500 |
6 | $1,700 |
7 | $1,200 |
8 | $1,500 |
9 | $2,000 |
10 | $1,300 |
11 | $ 400 |
12 | $ 600 |
В данной таблице очевидно, что оптимальным значением является ($2000). Однако, если рассмотреть значения вокруг этой цифры, то видно, что значения от 6 до 9 также приемлимы. Трейдер будет иметь в будущем более устойчивые результаты, если использует не значение 9, а значение 8 для реальной торговли. Это не оптимальное значение, однако оно обеспечит большую безопасность в плане прогнозируемости результатов торговли.
Этот метод подбора оптимальных значений не должен использоваться вместо тестирования на дополнительных наборах данных, но он может помочь трейдеру выбрать наиболее безопасное значение.
(Вероятно, единственным исключением из этих рассуждений является Optimal f.)
Прежде чем сравнивать методы управления капиталом, определитесь со своими желаниями.
Есть некоторые аспекты управления капиталом, о которых невозможно рационально рассуждать - их надо просто чувствовать. Прежде чем трейдер реально начнет выбирать метод управления капиталом, необходимо проделать ряд вещей.
- Определите ваши инвестиционные цели и ограничения;
- Выработайте реалистичные ожидания в отношении сочетания вашей торговой системы и метода управления капиталом;
Удивительно, но многие трейдеры тратят массу времени на разработку систем, но не могут выбрать 10 минут для того, что бы определить - чтоже они на самом деле хотят получить от своих систем.
Очень многие трейдеры используют методы управления рисками, с которыми они едва знакомы. Слишком мало трейдеров используют методы, с которыми они чувствуют себя удобно. Очень мало трейдеров испытывают ощущение счастья в результате выбора метода управления капиталом. Это связано с тем, что большинство трейдеров очень редко или почти никогда не задумываются над вопросом - а что, собственно говоря, они хотят? Знание ваших собственных ограничений является первым шагом в определении того, что является для вас правильным.
Видили ли вы когда-нибудь как ваш товарищ терял все свои деньги и дом? Это одно из самых печальных зрелищ. Основной причиной, по которой люди попадают в эту ловушку является то, что они не определяют заранее границы, необходимые для эффективного управления своими деньгами. (Естественно, это не единственная причина). Трейдеры используют стоп-лоссы для того, чтобы защитить размер своего капитала. Так почему бы не использовать этот же подход для того, чтобы сказать: "Если я теряю $XXX, я завязываю с рынком акций"? Позитивно это утверждение может выглядить так: "После того, как я выигрываю $XXX, я покупаю себе спортивный автомобиль". Определение заранее подобных границ может помочь трейдеру снять напряжение во время торговли и настроиться на позитивное отношение к трейдингу.
Всегда держите в уме следующие два положения:
- Вероятно, вы никогда не найдете превосходной торговой системы. (Система, которая более надежна, чем почта США, дает фантастический профит и легка в торговле). Вероятно, вы сможете найти хорошую систему. Многие очень удачливые управляющие капиталом имеют успех потому, что знают как управлять несколькими средними системами. Вкратце - имейте реалистичные притязания к рынку. Лучшими трейдерами являются те, кто умеют получать удовольствие. Важно уметь делать деньги, но не забывайте. Что вы можете прожить только одну жизнь на этой планете.
Пожалуйста, обдумайте приведенные ниже вопросы и потратьте немного времени для заполнения ваших ответов. Это простое, но очень важное упражнение.
Какую прибыль вы расчитываете получить от торговли вашего счета?
___________________________________________________________
как быстро вы расчитываете этого достичь?
___________________________________________________________
каков приемлимый для вас размер однократной потери?
___________________________________________________________
какой размер убытка от счета будет для вас приемлимым, прежде чем вы прекратите торговлю акциями?
___________________________________________________________
Хотите ли вы стать профессиональным управляющим капиталом?
___________________________________________________________
Если да, то каковы ваши профессиональные риск/вознаграждение цели?
___________________________________________________________
Будет разумным еще раз вернуться к этой главе после изучения того, как разные подходы управления капиталом воздействуют на вашу торговую систему.
Имея ясные и определенный цели, можно переходить к сравнению различных подходов.
Как сравнивать методы управления капиталом
В предыдущих главах обсуждался вопрос о различных методах управления капиталом и о том, как они могут повлиять на результаты торговли. В данной главе будет обсужден вопрос об анализе этих результатов торговли с целью дать трейдеру методы выбора наилучшего подхода. Также будет обсуждена опасность использования некоторых типов анализа, так что трейдеры смогут избежать некоторых частых ошибок при выборе конкретной системы.
В дополнение к тому, что эти методы анализа помогают выбирать лучшие техники управления капиталом, они также решают аналогичную задачу и в отношении торговых систем. Методы анализа включают сравнение результатов на основе:
1. Общей доходности
2. Убытков
3. Соотношения доходности/размеров депозита
4. Соотношения доходности/убытков
5. Процента прибыльных сделок
6. Z-счета и доверительных приделов
7. Оптимального f
8. Вероятности разорения
Каждый из этих методов может дать пользователю слегка различные варианты оценки результатов торговой системы и метода управления капиталом. С другой стороны, каждый из этих методов имеет свои ограничения. И, вполне вероятно, трейдер сочтет необходимым использовать несколько таких методов для выделения наилучшего сочетания торговой системы и метода управления капиталом.
Вероятно, на этой стадии рассуждений важно определиться с термином "наилучший". Проблема в том, что термин "наилучший" может иметь два толкования:
1. Наивысшее соотношение дохода по отношению к риску. Оптимальное управление средствами, когда капитал нарастает максимальными темпами с наименьшим риском.
2. Это метод максимизации дохода внутри приемлимых для трейдера границ риска.
Эти два определения не всегда совпадают друг с другом. Оптимальное соотношение риска к доходу может включать в себя слишком большие риски для трейдеров, торгующих небольшой капитал. Например, трейдер может обнаружить, используя анализ Optimal f, что он должен рисковать 25% своего счета для достижения максимального нарастания счета. Однако, это приводит к резкому возрастанию вероятности разорения. В таком случае трейдеру придется выбрать неоптимальную величину однократного риска капиталом для достижения приемлимой величины риска торговли в целом. Имея ввиду эти рассуждения, определение под номером два становится нашим рабочим определением. Именно в этом смысле слово "наилучший" используется в дальнейшем.
Сравнение результатов на основе анализа
общей доходности.
Общая доходность часто является наиболее интуитивно-понятным способом сравнения результатов. Важно помнить о необходимости учета комиссии и проскальзывания рынка при проведении расчетов. Многие новички забывают при разработке торговых систем о комиссии и проскальзываниях или преуменьшают их значения. Оценка торговых систем на основе общей доходности может быть различной, однако поскольку большинство высокодоходных систем имеют высокий риск, то это может привести на практике к неоправданно большим потерям. Для некоторых трейдеров приемлимы 50% убытки на счету, для других - нет. Большие убытки могут повредить как счету, так и здоровью трейдера. Возможно иметь высокодоходные системы без высокой вероятности убытков. Но в целом действует правило, что чем выше доходность системы, тем выше риск.
Также нужно помнить, что сравнение результатов систем на основе общей доходности не позволяет оценить ряд важных факторов. Например, трейдер не может определить на основании этого анализа оптимальные условия размещения депозита, эффективность системы во времени и т. д. Однако эти факторы могут быть очень важны для некоторых торговых систем. Поэтому оценка системы только по доходности является только одной из граней, не отражающей и не вмещающей в себя всей полноты информации получаемой при тестировании. Анализ доходности системы является хорошим методом, но только в комплексе с другими формами анализа.
Сравнение результатов исходя из
наименьших убытков в ходе торговли
(Самая ровная кривая доходности)
Как известно, на рынке действуют законы Мерфи… Практически каждая система после начала реальной с ней торговли впадает в фазу убыточности. Для трейдеров, еще не имевших значительного личного опыта получения убытков :), сравнение результатов систем на основе минимального размера убытков в ходе торговли может быть превосходным методом выбора торговой системы, которая будет оптимально лично для него.
Периодом убыточности системы называется наибольший период между пиком кривой доходности и последующим дном. Этот период может включать в себя прибыльные сделки в случае, если эти сделки не привели к новому, более высокому пику, а кривая доходности в последующем опустилась на новое, более глубокое дно. Существует два способа определения наибольших убытков, ни один из них не является "более правильным", однако трейдеры обычно тяготеют или к тому или к другому определению:
1. Наибольшее падение счета выраженное в процентах к счету.
2. Наибольшее падение счета выраженное в долларах.
Трейдеры разных типов тяготеют к тому или иному определению. Линией разграничения между этими типами трейдеров обычно являются их профессиональные цели. Те трейдеры, которые хотят стать управляющими фондами и близкие к ним профессионалы обычно ограничивают размер максимальных убытков по счету 20%. Наиболее успешные профессиональные трейдеры ограничивают размер максимальных убытков менее, чем 30%. Фонды, допускающие большие убытки, обычно теряют клиентов. Для институциональных клиентов плавность кривой доходности часто является более важным фактором, нежели конечная величина дохода. Кроме того, это дает плохую прессу. Максимальный размер убытков по счету часто используется при анализе журналами различных фондов.
Для трейдеров, которые не собираются становиться управляющими фондов, более важным является не процент максимальных убытков, а их долларовое выражение. В любом случае, это проблема личного выбора.
Анализ систем на основе минимального размера убытков важен с психологической точки зрения. Гораздо легче следовать системе, которая не имеет больших убыточных периодов. Многие трейдеры терпят убытки из-за того, что они не в состоянии следовать хорошо оттестированной торговой системе. Наличие системы с небольшими убытками в истории облегчает ее использование в тяжелые времена.
Единственным серьезным недостатком такого подхода является доходность. Часто ограничение убытков означает ограничение риска. Ограничение риска обычно приводит к ограничению прибыли. Несмотря на господствующие суждения в данной области, ограничение доходности системы часто является правильным шагом. Часто профессиональные трейдеры ограничивают риски для своих счетов и упускают потенциальную прибыль с целью получения более гладкой и устойчивой кривой доходности. Часто более комфортабельно для трейдеров наблюдать за медленным, но неуклонным ростом счета, чем принимать значительные риски для получения максимального роста счета.
Сравнение результатов исходя из соотношения доход/размер кредита на депозит
Модель прибыль/размер кредита на депозит для оценки систем часто используется в различного рода рекламах, когда речь идет о подсчете прибыли. Обычно это не лучший и не самый точный метод представления системы. Связано это с тем, что, как было указано выше, многие высоко прибыльные системы имеют периоды, когда они несут значительные убытки, что делает такие системы неприемлимыми для многих трейдеров. В тоже время эти же системы имеют очень привлекательное соотношение прибыль/размер кредита на депозит. Кто захочет отказаться от системы, приносящей 300%? Часто продающиеся торговые системы этого типа предназначены для конкретного товара, поэтому результат может быть искажен требованиями, предъявляемыми к размеру депозита для этого конкретного товара. Торговые системы, приносящие такую же прибыль на S&P 500 как и на сое, будут выглядеть лучше на сое из-за меньших требований к размеру депозита. Это сочетание факторов часто делает модель прибыль/размер кредита на депозит ошибочной.
Несмотря на все, что было сказано выше, сравнение систем на основе прибыль/размер кредита на депозит все же может принести трейдеру пользу. Это сравнение может помочь определить, правильно ли подобрано плечо для их счета. Если говорить просто, то кредит, используемый для совершения торговой сделки - это капитал, который не сможет быть потом использован при следующей торговой возможности. Эти деньги могут быть использованы как залоговое обеспечение в другой системе или рисковый капитал для захода по новому торговому сигналу. Анализ различных систем на основании соотношения прибыль/размер кредита на депозит позволяет трейдерам максимально полно использовать свой счет. Например, если торговая система приносит одинаковую прибыль на двух товарах, резонно выбрать для торговли тот товар, по которому меньшие требования к залоговому обеспечению. Это позволяет трейдеру совершать больше сделок и/или брать больше контрактов на каждую сделку по сравнению с тем товаром, где требования к залоговому обеспечению выше.
Конечно, развитие торговых стратегий, которые снижают требования к залоговому обеспечению, может не подходить для многих трейдеров. Для профессиональных управляющих активами размер залогового обеспечения обычно находитсяя на периферии внимания, поскольку на каждую отдельную сделку используется только незначительная часть счета. В таком случае перед трейдером не стоит задача максимального использования торгового капитала. Более того, стремление к максимизации использования счета может войти в противоречие с требованиями по соблюдению размера соотношения риск/вознаграждение.
С другой стороны, для агрессивных трейдеров с небольшим размером счета, максимальное использование плеча на депозит позволяет ускоренно увеличивать размер счета. Например, трейдер с небольшим счетом может взять только один контракт S&P из-за высоких требований к размеру депозита (плюс минус $12,000), при этом размер потенциальной прибыли составляет $3,500 на сделку. Если этот трейдер выберет другой рынок, например канадский доллар, (плюс минус $400), он сможет купить контрактов в три раза больше. Каждый контракт потенциально может принести только $250, однако в сумме возможная прибыль получается больше, чем при торговле одного контракта S&P.
В целом, этот метод может быть полезен трейдерам, однако при этом всегда нужно помнить о чем он умалчивает. Он мало что говорит о риске на счет и не дает ясной картины о доходности, поскольку размер депозита может значительно различаться для разных рынков. Этот метод может помочь выяснить, насколько трейдер эффективно использует депозит, однако это нужно далеко не всем трейдерам.
Сравнение результатов исходя из соотношения доход/максимальный убыток
Оценка торговых систем на основе соотношения доход/максимальный убыток - это, наверное, наиболее полезный способ сравнения двух торговых систем. Этот способ дает трейдеру твердую основу для сравнения различных систем путем стандартизации различных аспектов риска и доходности различных торговых систем и различных методов управления капиталом. Этот способ позволяет легко сравнивать системы, торгующие акции и товары. Кроме того, этот метод дает трейдеру ясную перспективу того, какой размер риска следует ожидать при определенных ожиданиях доходности. В этом смысле данный метод позволяет трейдеру подобрать систему с подходящим для него соотношением доход/максимальный убыток.
Рассмотрим следующий пример:
Система А | Система В | Система С | |
Начальный размер счета | $10,000 | $10,000 | $10,000 |
Доход через год | $10,000 | $1000 | $10,000 |
Максимальный убыток в ходе торгов | $ 5,000 | $ 500 | $ 5,000 |
Соотношение доход / максимальный убыток | 2 | 2 | 2 |
Размер риска на сделку | $ 500 | $ 50 | $ 50 |
Этот метод позволяет трейдеру определить, что системы А, В и С имеют одинаковое соотношение доход/максимальный убыток равный 2 - несмотря на то, что доходность, максимальный убыток и риск на сделку у этих систем различаются. Несмотря на эти различия трейдер может сказать, что эти системы одинаковы в плане ожидаемого соотношения риск и вознаграждения. Кроме того, данный метод позволяет стандартизировать эти три системы по двум наиболее важным показателям. Которые оцениваются у систем - по риску и доходности.
Этот подход является очень мощным методом сравнения различных торговых систем, оставляя простор для трейдеров в плане дальнейшего усовершенствования систем. Если трейдеры имеют соответствующие данные о максимальных убытках своих торговых система, они могут провести ранжирование их по этому показателю и в дальнейшем выбрать систему с размером риска, соответствующим их целям и размеру счета. Это может быть достигнуто без изменения соотношения между доходностью и максимальными убытками.
Рассмотрим систему B. Эта система дает доход $1,000 при среднем риске на сделку $50. Зная это, трейдер может увеличить размер своих торговых позиций
на каждый торговый сигнал в четыре раза. В сущности, это учетверяет доход трейдера и максимальные убытки. Поскольку эта система имеет низкие максимальные убытки, то даже учетверение этих убытков по прежнему остается приемлимым. С другой стороны. Трейдер часто может ограничивать свою систему с использованием этого же подхода. Трейдер может уменьшить размер открываемых позиций в два раза и таким образом поддержать требуемое ему соотношение дохода к максимальным убыткам. Используя этот подход, трейдеры могут адаптировать свои системы к требуемому соотношению риска и доходности.
Однако, у этого метода есть и свои недостатки. Наиболее важным из них является то, что он не дает трейдеру представления о максимальных убытках в расчете на размер счета. Это видно из примера, приведенного выше. Системы A и C имеют значительный размер максимальных убытков относительно размера счета. Существует вероятность того, что трейдер начнет торговлю с убыточной сделки в$5,000, что очень значительно в отношении размера счета $10,000. Это может обескуражить многих трейдеров.
При сравнении систем на основе соотношения дохода и максимальных убытков лучше сравнивать системы, торгуемые примерно в одном временном окне. Типичная хорошая система примерно один раз в год может получить убыток в размере $10,000 и прибыль $20,000 за год. Такая система имеет соотношение прибыли к максимальным убыткам равным 2. Однако, если вы протестируете эту систему на данных за два года, то прибыль составит уже $40,000, а максимальные убытки останутся на уровне $10,000. Это сочетание даст соотношение прибыльи к максимальным убыткам равным 4. Трехлетний интервал данных поднимет это соотношение до 6. Поскольку максимальные убытки, как правило не нарастают значительно со временем, то добавление дополнительных лет приводдит к росту этого соотношения.
Анализ систем на основе соотношения прибыли к максимальным убыткам может быть очень важным средством для сравнения торговых систем, имеющих очень различающиеся результаты. Этот подход так же дает трейдеру способ адаптации систем под его конкретные нужды. Однако этот подход не дает трейдеру информации о величине максимальных убытков относительно размера счета, поскольку размер счета не входит в формулу.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 |
