Название работы: Управление процессом реализации продукции и (стр. 5 )

Рассчитывается общий коэффициент покрытия по следующей формуле:

ОКП = ОК / КО; (1)

где ОКП – общий коэффициент покрытия;

ОК – оборотный капитал;

КО – краткосрочные обязательства.

Общий коэффициент покрытия увеличился в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 1,33%; в 2004 году по сравнению с 2003 годом на 7,77%; в 2004 году по сравнению с 2002 годом на 9,21%. За анализируемый период значение данного показателя меньше верхней границы норматива, но больше нижней границы. Данный факт свидетельствует о достаточном уровне обеспеченности организации оборотными активами для покрытия краткосрочных обязательств и эффективном использовании капитала организации.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности отражает возможность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность в ближайший период времени. Рекомендуемое значение данного показателя 0,2-0,25.

Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по следующей формуле:

Ксл = (ДС + КЦБ) / КО; (2)

где Ксл – коэффициент срочной ликвидности;

ДС – денежные средства;

КЦБ – краткосрочные ценные бумаги;

КО – краткосрочные обязательства.

3. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует потенциальную возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства при условии востребования с дебиторов суммы задолженности. Рекомендуемое значение данного показателя должно быть в пределах 0,7-1,0.

Коэффициент ликвидности средств в обращении рассчитывается по следующей формуле:

Клс = (ДС+КЦБ+ДЗ) / КО; (3)

где Клс – коэффициент ликвидности средств в обращении;

ДС – денежные средства;

КЦБ – краткосрочные ценные бумаги
;

ДЗ – дебиторская задолженность;

КО – краткосрочные обязательства.

В результате за анализируемый период данный показатель уменьшился на 20,85%. Фактические значения данного показателя за 2002, 2003 и 2004 годы не соответствуют нормативному. Данный факт свидетельствует о том, что предприятие не обладает достаточным количеством быстрой ликвидных активов для покрытия своих краткосрочных обязательств.

4. Собственные оборотные средства – характеризуют размер оборотных средств, финансируемых за счет собственного капитала

Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

СОС = СК – ВА; (6)

У Кесми» размер собственных оборотных средств за анализируемый период имеет тенденцию к повышению с 131 тыс. руб. до 184 тыс. руб. Это свидетельствует об укреплении платежеспособности организации. Факторами роста данного показателя за анализируемый период является рост собственного капитала на фоне снижения внеоборотных активов.

Динамика коэффициентов платежеспособности представлена на Рис. 4. Исходя, из рис. 2.4 видно, что общий коэффициент покрытия и ликвидность при мобилизации средств имеют тенденцию к увеличению, а коэффициенты абсолютной ликвидности и коэффициент ликвидности средств в обращении имеют тенденцию к уменьшению. То есть в целом платежеспособность организации возросла, однако, обеспечение организации наиболее ликвидными активами недостаточно.

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Запас источников собственного капитала – это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственный капитал превышает заемный. Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала как источников формирования активов предприятия. Иначе коэффициенты финансовой устойчивости называются показателями структуры капитала или показателями покрытия.

Выделяют следующие коэффициенты финансовой устойчивости:

1)  коэффициент собственности (уровень собственного капитала или коэффициент независимости);

2)  коэффициент соотношения заемного и собственного капитала;

3)  коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом (коэффициент инвестирования).

Охарактеризуем и рассчитаем вышеперечисленные показатели для Кесми» (таблица 2.6).

1. Уровень собственного капитала (коэффициент собственности) Нормативное значение коэффициента собственности, обеспечивающее достаточно стабильное положение предприятия в глазах кредиторов и инвесторов, считается уровень 60% (0,6) и более.

Коэффициент собственности рассчитывается по следующей формуле:

Кс = СК / ИБ; (7)

где Кс – коэффициент собственности;

СК – собственный капитал;

Таблица 2.6

Анализ финансовой устойчивости Кесми»

Показатели	Нор- ма	Значение	Темп прироста, %
2002 г.	2003 г.	2004 г.	2003 г.	2004 г.	2004 г.
			к 2002 г.	к 2003 г.	к 2002 г.
1. Уровень собственного капитала	0,600	0,487	0,508	0,543	4,29	6,77	11,35
2. Коэффициент соотношения
заемного и собственного капитала	0,700	1,053	0,968	0,843	-8,03	-12,89	-19,88
3. Коэффициент обеспечения
внеоборотных активов собственным
капиталом	1,000	0,817	0,817	0,762	-0,05	-6,65	-6,70

ИБ – итог баланса.

За анализируемый период коэффициент собственности увеличился на 11,35%. Однако, несмотря на ярко выраженную тенденцию к увеличению, в 2004 году уровень собственного капитала у организации недостаточно высок для обеспечения достаточно стабильного положения организации в глазах кредиторов (0,543 меньше 0,600).

2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемного капитала привлекает предприятие на 1 рубль вложенного в активы собственного капитала. Числовое значение данного показателя должно быть меньше 0,7.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

Кзк = ЗК / СК; (8)

где Кзс – коэффициент соотношения заемного и собственного капитала;

ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Данные таблицы 2.6 показывают, что в 2004 году по сравнению с 2002 годом коэффициент соотношения заемного и собственного капитала снизился на 19,88%. Само же значение данного показателя в 2004 году больше нормативного (0,843 больше 0,700). Это означает, что на рубль заемного капитала приходится недостаточное количество собственных средств, что отрицательно сказывается на финансовой устойчивости организации.

3. Коэффициент обеспечения внеоборотных активов собственным капиталом отражает, в какой степени внеоборотные активы предприятия фиксируются в собственном капитале. Принципиально важно иметь это соотношение на уровне меньше 1, которое свидетельствует о достаточности собственного капитала для финансирования внеоборотных активов.

Коэффициент обеспечения внеоборотных активов собственным капиталом рассчитывается по следующей формуле:

Коск = ВА / СК; (9)

где Коск - коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом;

ВА – внеоборотные активы;

СК – собственный капитал.

У Кесми» наблюдается устойчивая тенденция снижения данного показателя за анализируемый период коэффициент обеспечения внеоборотными активами снизился на 6,70%. При том, что в 2002 году значение данного показателя меньше норматива (0,817 меньше 1,000), в 2004 году расхождение с нормативом более значительное (0,762 меньше 1,000). То есть в анализируемый период размер собственного капитала не достаточен для финансирования не только внеоборотных, но и части оборотных активов организации.

Анализ финансовой устойчивости организации показал, что в целом финансовая устойчивость организации возросла (Рис. 2.5), хотя уровень обеспеченности организации собственным капиталом недостаточен.

Анализ доходности предприятия

Эффективность хозяйственной деятельности предприятия с точки зрения прибыльности или убыточности показывают показатели рентабельности. Для анализа рентабельности выделяют две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность деятельности.

Коэффициенты рентабельности капитала отражают насколько эффективно предприятие использует свой капитал в целях получения прибыли.

Выделяют следующие коэффициенты, характеризующие рентабельность капитала:

1)  рентабельность всех активов по балансовой прибыли;

2)  рентабельность всех активов по чистой прибыли;

3)  рентабельность собственного капитала;

4)  рентабельность оборотного капитала.

Коэффициенты группы рентабельности деятельности позволяют оценить прибыльность всех направлений деятельности предприятия. Они рассчитываются по данным отчета о прибылях и убытках.

Выделяют следующие показатели рентабельности деятельности:

1)  рентабельность всех операций по балансовой прибыли;

2)  рентабельность всех операций по чистой прибыли;

3)  рентабельность реализации продукции;

4)  рентабельность основной деятельности;

5)  рентабельность прочих операций;

6)  показатель чистого дохода.

Рассмотрим приведенные выше показатели рентабельности капитала и деятельности для Кесми» на основе данных таблицы 2.7.

1. Рентабельность всех активов является наиболее общим показателем. Он показывает, сколько денежных единиц привлечено организацией для получения одного рубля прибыли независимо от источника привлечения этих средств.

Таблица 2.7

Анализ рентабельности капитала ООО “УК Кесми ” за гг.

Показатели	Значение	Изменение, %
2002 г.	2003г.	2004г.	2003 г. к 2002 г.	2004 г. к 2003 г.	2004 к 2002 г.
1. Рентабельность всех активов
по балансовой прибыли	0,040	0,235	0,173	482,21	-26,18	329,81
2. Рентабельность всех активов
по чистой прибыли	0,034	0,196	-0,034	468,57	-117,46	-199,28
3. Рентабельность собственного
капитала	0,083	0,462	0,320	458,24	-30,86	285,99
4. Рентабельность оборотного
капитала	0,067	0,401	0,296	498,99	-26,35	341,17
5. Рентабельность всех операций
по балансовой прибыли	0,031	0,141	0,095	360,252	-32,69	209,77
6. Рентабельность всех операций
по чистой прибыли	0,026	0,118	-0,019	349,46	-115,92	-171,55
7. Рентабельность реализации
пр-ции к затратам на производство	0,060	0,183	0,178	205,98	-2,90	197,11
8. Рентабельность осн. деят-сти	0,057	0,155	0,151	174,07	-2,46	167,33

Рентабельность всех активов по балансовой прибыли рассчитывается по следующей формуле: