│ Относительная экономия (перерасход) суммы налоговых платежей │ Нф - (Нб х IДо) │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────────────────────┤
│ Обобщающий индикатор эффективности налоговой политики │ Rsc │
└─────────────────────────────────────────────────────────────────┴────────────────────────────────┘
В табл. 3 приняты следующие условные обозначения:
Нр - сумма косвенных налоговых платежей на выручку от реализации;
РП - выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг);
Нз - сумма налоговых платежей, относящихся на себестоимость или издержки;
З - себестоимость товарной продукции или издержки обращения;
Нп - сумма налоговых платежей, относящихся на прибыль или произведенных за счет прибыли;
П - прибыль до налогообложения (общая бухгалтерская прибыль);
Н - общая сумма налоговых платежей;
Пч - чистая прибыль;
До - доходы от обычных видов деятельности;
Нф - общая сумма налоговых платежей в отчетном периоде;
Нб - общая сумма налоговых платежей в базисном периоде;
IДо - темпы роста доходов от обычных видов деятельности;
Rsc - рентабельность собственного капитала, определяемая по 7-факторной мультипликативной модели.
Каждый из представленных индикаторов несет определенную смысловую нагрузку. Например, показатель относительной экономии (перерасхода) суммы налоговых платежей отражает вовлечение в оборот (высвобождение из оборота) абсолютно ликвидной части мобильных активов - денежных средств.
Как нам представляется, эффективность управленческих решений в области налоговой политики можно объективно оценить по рентабельности собственного капитала. Значение данного показателя, на наш взгляд, может быть вычислено путем перемножения ряда сомножителей по формуле:
Rsc = (Пч : РПбр) х (РПбр : Нз) х (Нз : Нп) х (Нп : РП) х (РП : А) х (А : СК),
где РПбр - выручка-брутто (с учетом косвенных налогов),
А - средняя стоимость совокупных активов,
СК - средняя стоимость собственного капитала.
Первый сомножитель (отношение чистой прибыли к брутто-выручке) отражает эффективность основной деятельности с учетом налоговых платежей, формирующих отпускную цену товара (работы, услуги).
Второй сомножитель (отношение брутто-выручки к сумме налоговых платежей, относящихся на себестоимость или издержки) отражает оборачиваемость налогов, формирующих себестоимость продукции (товаров, услуг) или издержки обращения в сфере товарного обращения.
Третий сомножитель (отношение суммы налоговых платежей, формирующих себестоимость или издержки, к сумме налоговых платежей, осуществляемых за счет финансовых результатов).
Четвертый сомножитель (отношение суммы налоговых платежей, производимых за счет прибыли, к выручке-нетто) - индикатор эффективности налогообложения по уставной деятельности.
Пятый сомножитель (отношение нетто-выручки к средней стоимости активов) - показатель деловой активности (оборачиваемость активов).
Шестой сомножитель (отношение средней стоимости активов к средней стоимости собственного капитала) - мультипликатор капитала, отображающий долю собственного капитала (обратная величина).
Выступая частными индикаторами, оценки эффективности налоговой политики малого предприятия взаимодействуют с обобщающим индикатором оценки эффективности управления и ведения бизнеса - рентабельностью собственного капитала. С ростом значений частных индикаторов наблюдается возрастание значения обобщающего индикатора, и наоборот. При этом "высвечиваются" наиболее "уязвимые" места налоговой политики с позиции интересов собственника.
Апробация предложенной методики расчета и оценки влияния налоговой составляющей на динамику рентабельности собственного капитала произведена на информационной базе малого предприятия, занятого в сфере добычи и переработки рыбы и морепродуктов (табл.4).
Таблица 4
Расчет и оценка динамики показателей, формирующих рентабельность
собственного капитала малого предприятия
┌───────────────────────────────────────────┬─────────────────┬────────────────┬───────────────────┐
│ Показатели │ 2007 г. │ 2006 г. │ Изменения │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Выручка от реализации-брутто, тыс. руб. │ 55930 │ 47610 │ 8320 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Выручка от реализации-нетто, тыс. руб. │ 47398,3 │ 40347,5 │ 7050,8 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Полная себестоимость │ 42410,8 │ 37515,4 │ 4895,4 │
│реализованной продукции, тыс. руб. │ │ │ │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Прибыль от реализации, тыс. руб. │ 4987,5 │ 2832,1 │ 2155,4 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Налоги на выручку, тыс. руб. │ 8531,7 │ 7262,5 │ 1269,2 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Налоги на себестоимость, тыс. руб. │ 11723,2 │ 10879,5 │ 843,7 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Налоги на прибыль и налог на имущество,│ 2747 │ 2179,7 │ 567,3 │
│тыс. руб. │ │ │ │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Чистая прибыль, тыс. руб. │ 2240,5 │ 652,1 │ 1588,1 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Средняя стоимость активов, тыс. руб. │ 68181,8 │ 63636,4 │ 4545,4 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Средняя стоимость собственного капитала,│ 12105,5 │ 10517,4 │ 1588,1 │
│тыс. руб. │ │ │ │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Отношение Пч к РП бр │ 0,0400 │ 0,0137 │ 0,0263 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Отношение РП бр к Нз │ 4,771 │ 4,376 │ 0,395 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Отношение Нз к Нп │ 4,268 │ 4,991 │ -0,723 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Отношение Нп к РП │ 0,0580 │ 0,0458 │ 0,0122 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Оборачиваемость активов, обороты │ 0,695 │ 0,634 │ 0,061 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Мультипликатор собственного капитала │ 5,632 │ 6,050 │ -0,418 │
├───────────────────────────────────────────┼─────────────────┼────────────────┼───────────────────┤
│Рентабельность собственного капитала, % │ 18,49 │ 5,26 │ 13,23 │
└───────────────────────────────────────────┴─────────────────┴────────────────┴───────────────────┘
Рентабельность собственного капитала в 2007 г. по сравнению с 2006 г. выросла на 13,23% и составила 18,49%. Положительное влияние на динамику показателя оказало большинство факторов. Ниже приведены значения вкладов в результирующую величину прироста рентабельности собственного капитала (13,23%):
┌────────────────────────────────────────────────┬─────────────────────────────────────────────────┐
│ отношение Пч к РП бр │ +10,1%; │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────────────────────────┤
│ отношение РП бр к Нз │ +1,39%; │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────────────────────────┤
│ отношение Нз к Нп │ -2,43%; │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────────────────────────┤
│ отношение Нп к РП │ +3,81% │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────────────────────────┤
│ оборачиваемость активов │ +1,74%; │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────────────────────────┤
│ мультипликатор собственного капитала │ +1,38% │
└────────────────────────────────────────────────┴─────────────────────────────────────────────────┘
Влияние системы налогообложения, налоговой политики (т. е. без вклада в результативную величину за счет оборачиваемости активов (1,74%) и мультипликатора собственного капитала (1,38%) обеспечило прирост рентабельности собственного капитала на 12,87%, что позволяет сделать вывод о достаточно высокой степени эффективности политики в области налогообложения. Негативный характер воздействия наблюдается только в соотношении налоговых отчислений, формирующих затраты и себестоимость, и налоговых платежей, осуществляемых за счет прибыли. Данное обстоятельство дает основания для констатации вывода о существенности влияния величины налога на имущество на рентабельность собственного капитала и эффективность бизнеса хозяйствующего субъекта в целом. Высокая стоимость активов не покрывается приростом выручки от продаж, оборачиваемость активов находится на низком уровне, хотя и происходит некоторое ее ускорение (на 0,061 оборота).
Представленная методика формирования налоговой политики, по нашему мнению, позволяет малым предприятиям рассматривать политику в области налогообложения как творческий и системный процесс, выступающий составным элементом системного подхода к формированию общей финансовой политики и экономической стратегии (системы управления) хозяйствующего субъекта.
Литература
1. Боброва и планирование налогового процесса. - М.: Изд-во "Экзамен", 2005.
2. Бычкова деятельность: теория и практика. - СПб.: Лань, 2000.
3. , Газарян в аудите. - М.: Финансы и статистика, 2001.
4. Ковалев учет и анализ: концептуальные основы. - М.: Финансы и статистика, 2004.
,
кандидат экономических наук,
профессор кафедры налогообложения
и аудита Волгоградской академии
государственной службы
"Аудиторские ведомости", N 5, май 2008 г.
Как сливать акционерные общества
Чуть более года действуют новые процедуры реорганизации акционерных обществ, введенные Федеральным законом "О внесении изменений в Федеральный закон "Об акционерных обществах"" от 01.01.01 года N 146-ФЗ. Приобретенный в течение этого времени опыт проведения столь сложного корпоративного мероприятия позволяет определить преимущества и недостатки новой схемы реорганизации. При этом введенные для каждой из форм реорганизации (присоединение, слияние, выделение, разделение, преобразование) процедуры имеют как свои особенности, так и общие принципы, некоторые из которых будут рассмотрены в данной статье на примере процедуры реорганизации в форме слияния.
1. Процедура реорганизации
Процедура реорганизации регулируется прежде всего Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом "Об акционерных обществах" от 01.01.2001 года N 208-ФЗ (далее по тексту - Закон), однако при ее проведении следует учитывать также требования ФСФР России, налоговых органов, антимонопольного законодательства.
Процедура слияния включает следующие основные этапы:
- Подготовка проекта договора о слиянии, определение коэффициентов конвертации.
- Советы директоров обществ, участвующих в слиянии, по вопросу о вынесении вопроса о реорганизации на общее собрание акционеров.
- Рассылка сообщений акционерам о собрании.
- Прием предложений от акционеров по кандидатурам в органы общества, создаваемого в результате слияния (далее по тексту - "Создаваемое общество").
- Советы директоров обществ, участвующих в слиянии, по вопросу о рассмотрении предложений акционеров по кандидатурам для избрания в органы создаваемого общества.
- Общие собрания акционеров реорганизуемых обществ по вопросу о реорганизации.
- Государственная регистрация создаваемого общества.
- Регистрация ФСФР России решения о выпуске и отчета об итогах выпуска ценных бумаг создаваемого общества.
Кроме того, следует учитывать необходимость получения согласия Федеральной антимонопольной службы на слияние реорганизуемых обществ или последующего его уведомления о создании нового общества в случаях, предусмотренных законом "О защите конкуренции" от 01.01.01 года N 135-ФЗ.
Центральным моментом реорганизации является принятие акционерами решения о реорганизации в форме слияния. На собрание акционеров каждого реорганизуемого общества выносятся вопросы:
- О реорганизации общества в форме слияния.
- Об избрании членов совета директоров создаваемого общества*(1).
Решение о реорганизации, принимаемое каждым из обществ, участвующих в процедуре слияния (далее - Реорганизуемое общество), носит комплексный характер и включает в себя утверждение договора о слиянии передаточного акта общества, участвующего в слиянии, и устава создаваемого общества. Решение принимается большинством в 3/4 голосов участников собрания, привилегированные акции по данному вопросу являются голосующими.
В соответствии с предыдущей редакцией статьи 16 Закона формирование органов управления создаваемого общества осуществлялось на совместном общем собрании акционеров сливающихся обществ, процедура подготовки и проведения которого вызывала множество вопросов. Действующая редакция статьи предусматривает утверждение членов органов управления и контроля создаваемого общества непосредственно на собрании, принимающем решение о реорганизации. Особенности формирования этих органов рассматриваются ниже.
2. Формирование совета директоров
Как уже отмечалось, вопрос об избрании членов совета директоров создаваемого общества включается в повестку дня собрания, принимающего решение о реорганизации, отдельным вопросом. При этом договором о слиянии определяется количество членов совета директоров, избираемых акционерами каждого реорганизуемого общества, в соответствии с правилами, определенными Законом.
Введенная Законом формула нацелена на обеспечение пропорциональности представительства акционеров каждого реорганизуемого общества в составе совета директоров создаваемого общества: чем большую долю акций получат акционеры реорганизуемого общества в создаваемом обществе, тем большее количество членов совета директоров создаваемого общества они смогут избрать.
Рассмотрим определение количества избираемых членов совета директоров на примере слияния трех обществ с параметрами, указанными в Таблице 1
Таблица 1. Расчет количества избираемых членов совета директоров
┌────────────┬────────────┬─────────────┬────────────┬───────────────┬───────────────┬─────────────┐
│Реорганизуе-│Количество │ Номинал │Коэффициент │Количество ак-│Доля в подлежа-│ Количество │
│мые общества│акций до ре-│ │конвертации │ций создаваемо-│щих размещению│ избираемых │
│ │организации │ │ │го общества,│акциях создава-│ членов СД │
│ │ │ │ │подлежащих раз-│емого общества│ │
│ │ │ │ │мещению │ │ │
├────────────┼────────────┼─────────────┼────────────┼───────────────┼───────────────┼─────────────┤
│ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ 5 │ 6 │ 7 │
├────────────┼────────────┼─────────────┼────────────┼───────────────┼───────────────┼─────────────┤
│ А │ 1 000 │ 100 │ 1 │ 1 000 │ 0,17 │ 0 │
├────────────┼────────────┼─────────────┼────────────┼───────────────┼───────────────┼─────────────┤
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 |
