Актуальные вопросы современной науки (стр. 7 )

Понятие инвестиционный стимул насчитывает более 100 лет. Еще в 19 в. в Америке города предлагали деньги железной дороге, чтобы дорогу прокладывали через них.

В конце 20 века наступил настоящий пик развития стимулирования инвестиций в глобальном масштабе, где правительства стали предлагать прямые гранты, налоговые каникулы, фонды для обучения персонала, бесплатную инфраструктуру и другие меры по привлечению корпоративных инвестиций.

В целях стимулирования инвестиционной деятельности используется целый ряд инструментов, направленных на совершенствование инвестиционной политики

Можно выделить два подхода в политике по стимулированию инвестиций.

Сущность первого подхода состоит в радикальном улучшении инвестиционного климата для осуществления всех видов капиталовложений, включая иностранные.

Второй подход заключается в том, что наряду с действиями по улучшению инвестиционного климата необходимо использовать возможности государства по целенаправленному привлечению иностранных инвестиций с помощью специальных стимулирующих мер.

Оба подхода используются в мировой практике, имеют свои плюсы и минусы.

В первом случае создаются условия для масштабного долгосрочного роста инвестиций, и в этом смысле он предпочтительней. Однако его реализация связана с большими сложностями и поэтому многие страны идут по второму пути.

Второй подход, предполагающий проведение специальной политики в отношении прямых иностранных инвестиций, несет угрозу неправильного выбора направлений и способов стимулирования, способствует появлению неравных условий для местных и иностранных инвесторов.

Вместе с тем значительным плюсом является концентрация усилий на ключевых инвестиционных направлениях, что может позволить стране сэкономить время и средства на цели привлечения инвестиций.

Можно выделить специальные формы стимулирования инвестиций: оффшорные зоны и свободные экономические зоны.

Оффшор один из самых известных и эффективных методов налогового планирования и оптимизации при осуществлении международной инвестиционной деятельности. Широко используется и в торговых операциях.

Основой этого метода являются законодательства многих стран, частично или полностью освобождающие от налогообложения компании, принадлежащие иностранным лицам.

К основным преимуществам оффшорных зон отнесем:

· Низкое налогообложение, позволяющее оптимизировать общую налоговую нагрузку компаний.

· Простота в создании и управлении в отличии от многих регулируемых бизнесов (финансовые институты).

· Юридическая защита (действуют жесткие нормы препятствующие раскрытию информации о корпорациях и проникновению в них по решению судов.

· Платежи и сборы (ряд зон устанавливает более высокие сборы за регистрацию, чем другие). Могут быть и более высокими платежи за поддержание и управление компанией.

· Отчетность. Уровень требуемой отчетной информации отличается в разных зонах.

· Защита активов. С помощью оффшорных компаний можно так организовать управление активами, что они будут защищены от возможных судебных исков.

· Анонимность. Осуществляя операции от имени частной оффшорной компании, имя бенефициара или принципала не указывается в документах. Именно поэтому в связи с борьбой против отмывания денег многие банки требуют раскрытия конечных владельцев.

· Небольшая капитализация. Как правило, не требуется достаточность капитала при проведении определенных сделок (за исключением регулируемых организаций – банков и страховых компаний).

· Финансовые услуги. Как правило, оффшорным компаниям разрешены т. н. финансовые услуги при осуществлении сделок со своими акциями, что позволяет в некоторых финансовых операциях избегать операций по «отмыванию».

К недостаткам можно отнести: Оффшорным компаниям как правило запрещается вести бизнес или нанимать служащих в месте их регистрации.

По причинам контроля и регулирования очень часто таким компаниям запрещены некоторые виды бизнесов. Как правило, банковский бизнес, страховой и трастовые операции.

Поскольку оффшорные компании предоставляют немного информации, то обычно банки проводят проверку документов и запрашивают информацию, ссылаясь на законодательство по борьбе с отмыванием денег. В банках действуют правила – KYC, по которым требуется раскрыть информацию о собственниках (бенефициарах), предоставить заверенные подписи и иногда даже рекомендации от банков.

В некоторых странах существует законодательство, направленное против компаний из «налогового рая» и которое препятствует проведению сделок с ними. Например, во Франции запрещены выпуски облигаций от имени оффшорных компаний.

В случае, если владелец оффшорной компании умирает, обычно требуется оформленное завещание, чтобы подтвердить владение такой компанией или переоформление всех документов на владение непосредственно на месте регистрации. Это обычно приводит к излишним затратам, задержкам в принятии решений и управлении компанией.

Свободные экономические зоны (далее СЭЗ) как отдельная и эффективная форма стимулирования инвестиций развивается уже 30 лет. По некоторым оценкам в мире сейчас 3 тыс. в 135 странах, дающих примерно 68 млн. рабочих мест и примерно 500 млрд. долл. стоимости, создаваемо внутри этих зон. В 80-у годы 75% СЭЗ были государственными, в настоящее время – 62% из общего числа 2301 зон находится уже в частных руках. Основные типы зон:

-Зоны свободной торговли (ЗСТ) , получившие наиболее широкое распространение. Зоны свободной торговли обычно создаются на территории морских портов и аэропортов или в непосредственной близости от них. Они пользуются таможенной экстерриториальностью: хранящиеся и продающиеся в них товары не подлежат обычному таможенному контролю. Одной из разновидностей зон свободной торговли считают и магазины «Дьюти фри» (Duty free — беспошлинно), пользующиеся правом беспошлинной торговли и ставшие необходимой принадлежностью многих международных аэропортов.

Экспортно-производственные зоны (ЭПЗ), в отличие от зон свободной торговли, экспортно-производственные зоны предназначены прежде всего для увеличения экспортного потенциала страны и, соответственно, ее валютных доходов. Некоторые из них возникли на базе трансформации зон свободной торговли, но большинство создавалось целенаправленно с экспортной ориентацией. Для многих таких зон характерно преобладание сборочных предприятий.

-Промышленные или производственные зоны. Отдельным компаниям предоставляются налоговые льготы или финансовые гранты для начала работы в депрессивных промышленных и сельскохозяйственных районах.

-Свободные портовые зоны. Обычно охватывают значительно большую территорию, чем только порт. Включают в себя почти все, в том числе и туризм и развлечения и отдых. Предоставляют большое число разных стимулов и льгот, в том числе и права на проживание на территории.

-Зоны вокруг отдельных предприятий. Здесь льготы предоставляются отдельным предприятиям независимо от их местонахождения. Фабрикам необязательно размещаться в каком-то одном месте.

Специализированные зоны – научные и технопарки, нефтехимические зоны, логистические парки, зоны аэропортов.

Наряду с этими направлениями инвестиционная политика предполагает развитие финансового потенциала, предполагающего рост налоговой базы и прибыльности. Вместе с тем, целью налогово-бюджетной политики является снижение налогового бремени до уровня, способствующего повышению деловой активности и инвестиционной привлекательности.

Финансовое стимулирование инвестиционной деятельности предполагает формирование благоприятных условий доступа потенциальных инвесторов к кредитным ресурсам, выделяемым за счет средств федерального и региональных бюджетов. Однако в настоящее время органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации имеют ограниченные возможности прямого финансирования процесса функционирования хозяйствующих субъектов, осуществляющих реализацию инвестиционных проектов, за счет бюджетных средств, что обусловлено как дефицитом бюджетных ресурсов, так и требованиями новой редакции Бюджетного кодекса Российской Федерации. Следовательно, финансовое стимулирование инвестиционной деятельности должно осуществляться, прежде всего, за счет средств федерального бюджета через организационно-правовые структуры банковского сектора экономики, находящиеся в государственной собственности (Внешторгбанк, Сбербанк, Российский банк развития, Внешэкономбанк).

Основной формой государственной поддержки инвестиционной деятельности это субсидирование процентной ставки по кредитам, привлекаемым предприятиями и организациями на реализацию инвестиционных проектов. Главными целями государственной поддержки инвестиционной деятельности являются стимулирование инвестиционной активности и привлечение средств отечественных и иностранных инвесторов по ключевым направлениям развития экономики, увеличение поступления налоговых выплат в бюджет от реализации инвестиционных проектов, повышение технического уровня и конкурентоспособности продукций, решение острых социальных проблем.

В целях обеспечения бюджетной поддержки привлечению частных инвестиций в реальный сектор экономики, некоторые авторы предлагают создать соответствующий финансовый механизм в виде специального бюджетного фонда развития:

__ средства этого фонда должны использоваться целевым способом на бюджетную поддержку вторичных эмиссий акций, размещаемых среди населения и работников предприятий-эмитентов по подписке, а также корпоративных облигаций;

__ пополнение фонда должно осуществляться за счет части полученных бюджетами РФ и субъектов Федерации дополнительных объемов налоговых и неналоговых платежей, получаемых за счет расширения производства и повышения эффективности работы предприятий, привлекающих с помощью государства инвестиции с рынка ценных бумаг.

Средства из этого фонда должны выделяться региональным промышленным предприятиям на конкурсной основе в форме компенсации доли купонных выплат по размещаемым корпоративным облигациям, а также целевых дотаций на подготовку и проведение вторичных эмиссий акций, размещаемых среди населения и работников предприятий-эмитентов. При конкурсном отборе целесообразно использовать критерии бюджетно-финансовой эффективности и бюджетно-финансового рычага.

Назначение, направления и инструменты аудита процесса

адаптации персонала в организации

,

Сургутский государственный университет, г. Сургут, Россия, @mail.ru

Важным инструментом формирования стратегического преимущества современной организации является управленческий аудит. Одним из видов управленческого аудита является внутренний аудит системы управления персоналом организации. Функция внутреннего аудита персонала - это добыча и анализ информации о системе управления персонала и персонале организации, с последующим использованием ее в процессе распознавания и определения возможностей и проблем, а также при принятии управленческих решений в процессе управления персоналом, определения эффективности системы управления персоналом и улучшения понимания внутреннего аудита как процесса. Аудит позволяет идентифицировать сильные стороны предприятия и наилучшие методы реализации определенных задач для повторного их использования. Использование результатов аудиторской проверки дает возможность снизить уровень неопределенности, определить причины проблем в системе управления персоналом, связать их с явлениями внешней и внутренней среды организации, а также спрогнозировать риски и угрозы.

Адаптация персонала в организации напрямую влияет на процесс формирования трудового потенциала организации.. Грамотно организованный процесс адаптации персонала на предприятии поможет уменьшение текучести кадров и уменьшении издержек связанных с текучестью, ускорению достижения рабочих показателей, приемлемых для организации – работодателя, смягчения вхождения работника в рабочий коллектив. С данных позиций важно научиться управлять адаптацией, активно воздействовать на факторы, определяющие ее качество, эффективность, развитие и позволяющие снизить риски при приспособлении работника к условиям новой среды.

Одним из инструментов оптимизации процесса адаптации персонала в организации является проведение внутреннего аудита. Процесс внутреннего аудита персонала можно представить в виде последовательности операций, проводимых в четыре этапа: постановка проблемы, сбор данных, оценка и анализ информации, формирование выводов и рекомендаций.

На первом этапе формулируются цели и задачи аудиторской проверки, определяются направления проверки, процедура сбора, обработки и анализа данных.

На втором этапе составляется план-график, оптимальные процедуры для его реализации, проводиться сбор данных – в процессе анализа документов, проведения опросов и т. д. Определяются стандарты и критерии оценки.

На третьем этапе начинается преобразование собранных данных в конкретную информацию, которые обрабатываются с помощью методов анализа. Выявляются недостатки в реализации ключевых функций и процессов управления. Результатом является формулирование выводов и требований к изменению системы управления.

На четвертом этапе результаты оформляются в отчете. Далее составляется аудиторское заключение, которое содержит описание состояния системы в разрезе ее элементов и путей совершенствования. Иногда помимо отчета и аудиторского заключения может быть сделан устный доклад, в процессе которого могут быть заслушаны ответы на вопросы.

В аудите используют типичные для управленческого аудита инструменты для сбора и обработки информации: наблюдение, интервью, опрос, экспертная оценка и другие. Анализ информации производится с использованием различных методов: статистического, соответствия, управления по целям и другим. При этом используются данные отчетов, опросов и других источников информации. При анализе информации используют абсолютные и относительные показатели. Относительные показатели применяют для оценки внутренней структуры определенной группы, сопоставления двух различных признаков или характеристик, выявления тенденций динамики, выявления уровня и интенсивности каких-либо процессов. Сегодня существует масса показателей, которые можно использовать при проведении аудита управления персонала организации, важно определиться с критериями для их выбора (доступность данных, качество данных, затраты на получение данных), ориентируясь при этом на специфику каждого конкретного предприятия и целей аудита. Сбалансированность показателей позволяет качественно провести аудит, а неоднородность показателей позволяет сделать оценку всесторонней.

Осуществление аудиторской проверки процесса адаптации персонала можно рассмотреть по основным направлениям и инструментам (табл1.).

Таблица 1 - Направления и инструменты аудита процесса адаптации персонала

Направления аудита процесса адаптации персонала	Инструменты аудита процесса адаптации персонала
Краткая характеристика целей и деятельности организации (в рамках предварительной диагностики)	Анализ организационной структуры предприятия, кадровой политики, годовых отчетов.
Анализ организации процесса адаптации персонала	Анализ локальных нормативных документов регулирующих процесс адаптации: - Положения об адаптации; - Положения о наставничестве; Анкетный опрос, анализирующий уровень удовлетворенности процессом адаптации в организации.
Анализ качества реализации мероприятий по адаптации персонала организации	Анализ динамики показателей: - текучесть среди адаптируемых сотрудников, соблюдение трудовой и производственной дисциплины среди адаптируемых сотрудников, соотношение динамики качества адаптации и затрат на нее, участие персонала организации в реализации мероприятий по адаптации вновь принятых сотрудников текучесть персонала в адаптационный период (первые три месяца работы).

Методика аудита процесса адаптации персонала в организации включает (табл. 1):

1. Характеристику предприятия – на данном этапе рассматривается история возникновения предприятия, основные цели и задачи её деятельности, кадровая политика, организационная структура управления предприятием. Анализируется динамика основных организационно-экономических показателей, показатели численности и производительности труда на предприятии. Рассматривается структура персонала предприятия.

2. Организация процесса адаптации персонала. Изучение нормативной базы организации, касающиеся процессов адаптации персонала, оценить их с точки зрения соответствия современным подходам и кадровой политике организации. Далее оценивается (по результатам опроса различных категорий персонала) удовлетворенность сотрудников организации существующим процессом адаптации персонала в организации.

3. Оценка качества процесса адаптации персонала. Проводится анализ динамики показателей характеризующих качество процесса адаптации эффективности работы предприятия, по следующим показателям: текучесть среди адаптируемых сотрудников, соблюдение трудовой и производственной дисциплины среди адаптируемых сотрудников, соотношение динамики качества адаптации и затрат на нее, привлечение персонала организации к реализации адаптации вновь принятых сотрудников. Также анализируются данные о текучести персонала в адаптационный период (первые три месяца работы).

На следующем этапе аудитор проводит анкетирование молодых специалистов, результатом, которого будут являться данные об отношения работников на существующий в организации процесс адаптации сотрудников, выявятся слабые стороны существующего процесса адаптации в организации.

Результаты внутренней аудиторской проверки процесса адаптации персонала в организации являются информационной основой, для рационализации управленческого процесса. При использовании внутреннего аудита система управления персоналом может более объективно саморегулироваться и самообучаться, что является залогом формирования и обеспечения конкурентных преимуществ организации.

Литература

1.  Коваленко, М. Тактика построения эффективной HR-службы // Справочник по управлению персоналом. – 2009. – № 9. – С. 65–68.

2.  Одегов и контроллинг персонала: Учебник / , . - М.: Альфа-Пресс, 2006.

3.  Хадасевич и контроллинг персонала : учеб. Пособие / ; Сургут. Гос. Ун-т ХМАО – Югры. – Сургут : ИЦ СурГУ, 2010.

Анализ методов оценки финансовой устойчивости предприятий розничной торговли

,

Научный руководитель –

Сибирский государственный аэрокосмический университет

имени академика , г. Красноярск, Россия, [e-mail]

На данный момент существует множество методов оценки финансовой устойчивости предприятий, но большинство из них не в полной мере учитывают специфику отрасли розничной торговли.

Целью данной статьи является выбор методов оценки финансовой устойчивости, наиболее подходящих для сферы розничной торговли, а так же их сравнительный анализ.

Для проведения анализа финансовой устойчивости используются методы, которые имеют количественную и качественную сторону осуществления финансового анализа.

К наиболее распространенным и применяемым на практике способам относится сравнительный метод. Сравнительный метод основывается на сравнении фактических достижений конкретных показателей с плановыми данными, а также с данными прошлого периода. Целью этого анализа является выявление отклонений фактических данных от принятых заданий или достигнутых результатов. В литературе выделяются следующие разновидности этого метода: горизонтальный и вертикальный анализ.

Горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Его целью является определение абсолютных и относительных изменений показателей финансовой отчетности за определенный период и их оценка.

С помощью вертикального анализа оценивается финансовая отчетность с точки зрения рациональной структуры баланса и эффективности использования имущества и капитала предприятия. Эти данные в последующем используются для прогноза структурных изменений активов и источников их покрытия. [1]

Балансовая увязка. Данный метод позволяет провести проверку полноты и правильности произведенных расчетов применяется при анализе количественных показателей: денежных фондов, запасов сырья и товаров и др. Обобщение результатов анализа влияния отдельных факторов на изучаемый показатель также оформляется балансовыми расчетами и таблицами.

Если между показателями финансовой деятельности существует функциональная зависимость, имеющая строго математическую зависимость, и ее нельзя определить прямым подсчетом, то такую зависимость измеряют при помощи приемов элиминирования. Элиминирование - логический прием, при котором последовательно выделяется влияние одного фактора и исключается действие всех остальных факторов. В финансовом анализе применяются следующие приемы элиминирования: прием цепной подстановки, прием разниц, сальдовый прием, прием долевого участия, интегральный прием. [2]

Графический прием анализа позволяет выразить зависимость между показателями при помощи графиков или диаграмм. Графики представляют собой условное изображение числовых величин в форме линий, плоскостей, столбиков и других геометрических фигур.

Метод коэффициентов. Назначение коэффициентного анализа - описать компанию по нескольким базовым показателям, которые позволяют судить о ее финансовом состоянии.

Финансовые коэффициенты — относительные показатели. Они рассчитываются в виде отношений отдельных статей финансовой отчетности или их комбинаций. Анализ финансовых коэффициентов обычно заключается в изучении их динамики в конкретной фирме и в межфирменных сравнениях. В теории и практике встречается более двухсот коэффициентов, в целом их можно свести в несколько групп, характеризующих отдельные стороны финансового положения организации.

Основные четыре группы показателей:

·  Коэффициенты ликвидности.

·  Коэффициенты финансовой устойчивости.

·  Коэффициенты рентабельности.

·  Коэффициенты деловой активности.

Реальная оценка аналитических исследований в значительной степени зависит от полноты и достоверности информации, эффективных методов оценки явлений, а также последовательности проведения аналитических действий. [3]

Таблица 1 - Сравнительный анализ методов оценки финансовой устойчивости предприятий

Названия метода	Достоинства	Недостатки
Метод горизонтального и вертикального анализа	1) Наглядность 2) Простота расчетов 3) Доступность данных 4)Применимость на предприятиях розничной торговли.	1) Недостатком как горизонтального так и вертикального анализа можно назвать тот факт, что при наблюдении инфляции данные являются несопоставимыми. 2) При недостоверном отражении финансового состояния предприятия в балансе, может выдавать ретроспективные или искаженные данные, что приводит к снижению качества оценки;
Метод коэффициентного анализа	1) Наглядность 2)Применимость на предприятиях розничной торговли. 3) Позволяет получить комплекс­ную оценку финансового состояния предприятия и провести его сравнение. 4) Дает возможность определить конкурентоспособность предприятия	1) Обобщение данных для расчета коэффициентов может отрицательно сказаться на достоверности получаемой при этом информации 2) Фактор субъективности установления значений коэффициентов 3) Значимость каждого коэффициента зависит от квалификации экспертов 4) Коэффициенты, рассчитанные на основе данных бухгалтерской отчетности, отражают ретроспективные данные.
Метод балансовой увязки	1) Наглядность 2) Доступность данных 3)Применимость на предприятиях розничной торговли. 4) Позволяет провести проверку полноты и правильности произведенных расчетов	1) При недостоверном отражении баланса, может выдавать искаженные данные, что приводит к снижению качества оценки 2) Необходимость использования большого количества расчетных величин при оценке размеров отдельных статей приходной и расходной частей баланса.
Метод Элиминирования	1)Позволяет определить степень влияние каждого фактора на совокупный финансовый показатель 2) Дает возможность определения влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя	1) Порядок показателей в расчетах должен быть строго определен 2)Сложность и недостаточная точность расчетов
Графический метод	1) Наглядность 2) Доступность данных 3) В зависимости от того, какая информация будет отражена, может иметь все перечисленные достоинства.	1) В зависимости от того, какая информация будет отражена, может иметь все перечисленные недостатки.

Сопоставив плюсы и минусы данных методов, хотелось бы отметить, что, на мой взгляд, наиболее эффективными и востребованными методами оценки финансовой устойчивости предприятий (в сфере розничной торговли) являются методы балансовой увязки, коэффициентный, а так же метод горизонтального и вертикального анализа. В комплексе, данные методы позволяет получить наиболее достоверную оценку финансового состояния предприятия и его конкурентоспособности.

Литература

Барановская, системы и технологии в экономике / . – М.: Финансы и статистика. – 2006. Шеремет, финансового анализа./ , . - М.: Инфра-М, - 2006. Свиридова анализ в исследовании финансового состояния организации. - М.: Финансы, 2007.

МЕТОДИКА ВЫЯВЛЕНИЯ «МЫЛЬНЫХ ПУЗЫРЕЙ» ФОНДОВОГО РЫНКА

МЭСИ, Москва, Россия, [e-mail]

Конечно, проблема обнаружения зарождения «мыльного пузыря» достаточно сложная, ведь резкое повышение индексов фондового рынка может быть обусловлено фундаментальными причинами, прежде всего, увеличением темпов развития экономики. Поэтому для прогнозирования «мыльных пузырей» надо использовать дополнительные критерии.

На наш взгляд, за основу можно взять три следующих критерия:

1.  Величину роста индексов фондового рынка США

Исторически, глобальным кризисом фондового рынка, затрагивающим многие страны, предшествовали кризисные события на фондовом рынке США – крупнейшем рынке в мире. Поэтому, на наш взгляд, целесообразно, в первую очередь, исследовать динамику индексов именно фондового рынка США накануне глобальных кризисов 1929г., 2000г. и 2008г (табл.1).

Таблица 1

Динамика индексов фондового рынка США накануне глобальных кризисов

Годы роста «мыльных пузырей»	Индекс	Величина роста за весь период, %	Величина роста за последний год указанного периода, %
	Dow Jones Industrial Average	323,52	58,82
	Nasdaq Composite	255,76	101,95
	Dow Jones Industrial Average	88,26	22,11

Источник: составлено автором на основе информации www.stockcharts.com

Необходимо установить «нижнюю планку» - т. е. минимальный годовой рост индексов Dow Jones Industrial Average или Nasdaq Composite (берём эти индексы, поскольку, по нашему мнению, они наиболее объективно отражают ситуацию на мировых площадках фондового рынка), который будет указывать на возможность существования «мыльного пузыря» на фондовом рынке.

Как следует из табл.1, в период созревания «мыльного пузыря» индексы возрастали не менее чем на 88% за весь период роста «пузыря». При этом в год, непосредственно предшествующий глобальному кризису, повышение составляло не менее 22%. О созревании «мыльного пузыря» могут свидетельствовать и среднегодовые темпы изменения фондовых рынков США (табл.2).

Таблица 2

Рост индексов NASDAQ Composite и Dow Jones Industrial Average

Источник: составлено автором на основе информации www.stockcharts.com

Для того чтобы найти среднегодовой рост индекса фондового рынка в период «мыльного пузыря», используется величина и период роста индекса (табл.2). Таким образом, минимальный среднегодовой рост составляет 19,61%.

В связи с тем, что мы хотим обнаружить «мыльный пузырь» на ранней стадии, целесообразно выбрать минимальный показатель, т. е. 20% годовой рост индекса фондового рынка.

2.  Период роста крупнейших индексов фондового рынка

Исходя из приведенных в табл. 3 статистических данных, для «мыльного пузыря» характерен минимальный период роста индексов крупнейших бирж не менее 17 месяцев (индекс Nasdaq Composite).