Проспект ценных бумаг (стр. 19 )

С момента создания Поручитель не осуществлял эмиссию облигаций.

3.3.3. Обязательства поручителя из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Общая сумма обязательств поручителя из предоставленного им обеспечения и общая сумма обязательств третьих лиц, по которым поручитель предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства, за 5 последних завершенных финансовых лет:

Отчетный период	2004	2005	2006	2007	2008
Общая сумма обязательств поручителя из предоставленного им обеспечения, руб.	10	88
Общая сумма обязательств третьих лиц, по которым поручитель предоставил третьим лицам обеспечение, руб.	0	1	8	35	0

Обязательства поручителя по предоставлению обеспечения третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, за последний завершенный финансовый год и последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг, составляющие не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов поручителя за последний завершенный финансовый год или за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг соответственно:

2008
Размер обеспеченного обязательства	Срок его исполнения	Способ обеспечения	Размер обеспечения	Предмет залога	Стоимость предмета залога	Срок, на который обеспечение предоставлено	Оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьими лицами
20 ,00	22.02.2010	Дог. залога № 000/4 от 01.01.2001	20 ,34	Бетоносмесительная установка УБС-40	20 ,34	22.02.2010	Низкая
33 ,00	01.05.2009	Дог. залога № 000/1 от 01.01.2001	43 ,51	Буровые установки SANDVIK DI	43 ,51	01.05.2009	Низкая
46 ,00	20.03.2009	Дог. залога № 000/1 от 01.01.2001	55 ,88	Энергоподстанция	55 ,88	20.03.2009	Низкая
46 ,00	03.03.2009	Дог. залога № 000/1 от 01.01.2001	81 ,05	Пильный станок дискового пиления для алюминиевых плит	81 ,05	03.03.2009	Низкая
2 кв. 2009 г.
20 ,00	22.02.2010	Дог. залога № 000/4 от 01.01.2001	20 ,34	Бетоносмесительная установка УБС-40	20 ,34	22.02.2010	Низкая
26 ,00	01.05.2009	Дог. залога № 000/1 от 01.01.2001	43 ,51	Буровые установки SANDVIK DI	43 ,51	01.05.2009	Низкая
43 ,00	20.03.2009	Дог. залога № 000/1 от 01.01.2001	55 ,88	Энергоподстанция	55 ,88	20.03.2009	Низкая
39 ,00	03.03.2009	Дог. залога № 000/1 от 01.01.2001	81 ,05	Пильный станок дискового пиления для алюминиевых плит	81 ,05	03.03.2009	Низкая

Факторы, которые могут привести к неисполнению или ненадлежащему исполнению обязательств, и вероятности возникновения таких факторов:

На вероятность неисполнения обязательств Поручителем может повлиять неблагоприятная экономическая ситуация в стране. Поручитель расценивает в текущих обстоятельствах вероятность наступления таких факторов как низкую, в связи прогнозами на восстановление и рост российской экономики в ближайшем будущем.

3.3.4. Прочие обязательства поручителя

Соглашения поручителя, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии поручителя, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах.

Прочие обязательства, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии Поручителя, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах, отсутствуют.

3.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

В соответствии с требованиями «Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», утвержденного Приказом ФСФР России от 10 октября 2006 года № 06-117/пз-н в части Проспекта ценных бумаг, касающейся раскрытия информации о поручителе (п. 9.1.2. (ж)), настоящий пункт Проспекта ценных бумаг не заполняется.

3.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг

Анализ факторов риска, связанных с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг, в частности:

отраслевые риски;

страновые и региональные риски;

финансовые риски;

правовые риски;

риски, связанные с деятельностью поручителя

Анализ факторов риска, влияющих на деятельность Поручителя представлен ниже

Виды риска	Описание рисков	Коэффициент влияния риска на деятельность Поручителя
отраслевые риски	повышение цен на сырье, повышение цен на продукцию и услуги, усиление конкуренции	0,35
страновые и региональные риски	изменение политической и экономической ситуации, военные конфликты, географические риски	0,1
финансовые риски	изменение процентных ставок, изменение валютного курса, инфляция	0,35
правовые риски	изменение валютного, налогового, таможенного, лицензионного законодательства. Изменение судебной практики	0,1
риски, связанные с деятельностью Поручителя	участие в текущих судебных процессах, ответственность по долгам третьих лиц, потеря потребителей	0,1

Политика Поручителя в области управления рисками направлена на их снижение путем тщательного анализа рынка лизинга, реализации четко продуманной стратегии развития бизнеса, планирования и реализации мероприятий по защите имущественных интересов компании.

В случае возникновения одного или нескольких ниже перечисленных рисков Поручитель предпримет все возможные меры по устранению сложившихся негативных изменений. Действия проводимые Поручителем будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Поручитель не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, приведут к существенному изменению ситуации, поскольку абсолютное большинство приведенных рисков находится вне контроля Поручителя.

3.5.1. Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли Поручителя на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам.

Поручитель является компанией, оказывающей лизинговые услуги. По итогам 2008 года объем рынка лизинговых услуг немного снизился по сравнению с уровнем 2007 года и достиг 27 млрд. долл. Причины снижения в мировом кризисе, повлекшем экономический спад во всех отраслях.

Спрос на лизинговые услуги намного превышает возможности финансирования и рынок еще далек до насыщения. Таким образом, лизинговая индустрия росла значительно быстрее других отраслей и рост операций финансового лизинга опередил темпы роста практически всех основных макроэкономических показателей.

Развитая лизинговая отрасль расширит возможности финансирования реального сектора экономики, будет способствовать росту внутреннего производства. В настоящий момент темпы роста лизинговых операций существенно опережают рост ВВП и обусловлены повышением внутреннего спроса на лизинговые услуги.

Поручитель финансирует лизинговые операции, используя собственные средства, а также за счет привлечения заемных ресурсов. Доход Поручителя составляет лизинговая маржа, включаемая в валовую лизинговую ставку, на условиях которой заключается договор лизинга. Риск увеличения стоимости привлечения финансирования существенно не скажется на доходе Поручителя, так как изменение условий по заемным средствам отражается на размере валовой лизинговой ставки для лизингополучателя, обычно при сохранении размера лизинговой маржи.

Поручитель активно развивает партнерские отношения с различными поставщиками. Одной из форм этого сотрудничества является заключение договоров ремаркетинга или обратного выкупа лизингового имущества в случае дефолта лизингополучателя, что как следствие, защищает интересы Эмитента при условии ухудшения ситуации в отрасли лизингополучателя и его потенциальной неспособности обслуживать задолженность по договору лизинга.

Отраслевые риски Поручителя максимально снижены путем высокой диверсификации лизингового портфеля.

Наиболее значимые, по мнению Поручителя, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия Поручителя в этом случае.

Наиболее значимые, по мнению Поручителя, возможные изменения в отрасли на внутреннем рынке может быть вызвано следующими экономическими факторами:

- общим падением объемов производства и снижением темпов экономического роста и как следствие, падением спроса на услуги лизинговых компаний;

- ухудшение ситуации на рынке лизинговых услуг;

- экономическими рисками, присущими Российской Федерации в целом, включая уровень макроэкономической нестабильности в стране, наличие вероятности изменений в законодательстве, в результате которых возможно снижение прибыли предприятий группы, либо ужесточение порядка налогообложения.

Общее падение объемов производства и снижение темпов экономического роста, ухудшение ситуации на рынке лизинговых услуг, экономические риски, присущие Российской Федерации, ухудшение общего инвестиционного климата в российской Федерации могут негативно сказаться на стоимости заимствования для Лизинга» и/или сроках таких заимствований.

Поручитель оценивает вышеуказанные риски как довольно существенные. Однако, следует учитывать, что данные риски оказывают в большей степени влияние на экономическую ситуацию всей России и отчасти находятся вне контроля Поручителя.

При наступлении указанных факторов Поручитель предпримет все возможные действия для устранения негативных последствий, а при невозможности устранения постарается уменьшить все возможные негативные последствия вызванные наступлением факторов описанных выше и сохранить способность своевременно и в полном объеме обслуживать свои обязательства по Облигациям.

Наиболее значимые, по мнению Поручителя, возможные изменения в отрасли на внешнем рынке.

Поручитель не осуществляет и не планирует осуществлять деятельность на внешнем рынке, следовательно, рисков, связанных с изменениями на внешнем рынке, не несет.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые Поручителем в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Поручителя и исполнение обязательств по ценным бумагам.

Поручитель оценивает данный риск и его влияние на исполнение Поручителем своих обязательств по Облигациям как минимальный в связи с тем, что Поручитель не использует в своей деятельности сырье и услуги третьих лиц, которые могли бы в значительной степени оказать влияние на деятельность Поручителя.

Внешние рынки

Поручитель не осуществляет деятельности на внешнем рынке, поэтому ухудшение ситуации на внешнем рынке не повлияет на Поручителя.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Поручителя (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Поручителя и исполнение обязательств по ценным бумагам.

Основными факторами, влияющими на стоимость лизинговых услуг, являются ставки налогов, а также стоимость привлечения заемных средств, направляемых на финансирование лизинговых проектов. Их существенное увеличение может отрицательно сказаться на спросе со стороны потенциальных лизингополучателей.

Влияние изменения стоимости лизинговых услуг оценивается Поручителем как минимальная. Ожидаемый объем поступлений от лизинговых выплат по имеющимся у Поручителя договорам лизинга покрывает купонные выплаты по Облигациям. Кроме того, Поручитель имеет деловые связи и налаженные партнерские отношения с рядом компаний. Устойчивая деловая репутация Поручителя является дополнительным преимуществом в случае повышения цен на услуги, оказываемые Поручителем, не повлияют.

Существенного изменения цен на услуги, оказываемые Поручителем, до погашения Облигаций не прогнозируется.

Внешние рынки

Поручитель не осуществляет внешнеэкономическую деятельность, поэтому риски, связанные с возможными изменениями в отрасли, а также с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Поручителя на внешнем рынке отсутствуют.

3.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых Поручитель зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность Поручителя в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг.