Проспект ценных бумаг (стр. 20 )

Политические риски:

Поручитель осуществляет свою основную деятельность в Российской Федерации, основные страновые и региональные риски, влияющие на деятельность Поручителя, это риски, связанные с Российской Федерацией. Однако в связи с усиливающейся глобализацией мировой экономики существенное ухудшение экономической ситуации в мире может привести к заметному спаду экономики России, и, как следствие, снижению спроса на услуги Поручителям.

С 1991 года Россия идет по пути преобразования из однопартийного государства с централизованной плановой экономикой в демократию с рыночной экономикой. В результате масштабных реформ, а также из-за неудач некоторых из таких реформ, политическая система России остается уязвимой.

Будущие изменения в правительстве, крупные политические изменения и недостаток консенсуса между различными ветвями власти и экономическими группами могут также привести к срыву экономических, политических и правовых реформ. Любые существенные противоречия в связи с направлением будущих реформ, проявление политической нестабильности или возникновение конфликтов между могущественными экономическими группами могут оказать негативный эффект на деятельность Поручителя.

Экономические риски:

Перечисленные ниже риски, могут негативно отразиться на инвестиционном климате в России и финансово-хозяйственной деятельности Поручителя:

- значительного снижения валового внутреннего продукта;

- гиперинфляции;

- нестабильности валюты;

- высокого уровня государственного долга по отношению к валовому внутреннему продукту;

- слабости банковской системы, которая предоставляла российским предприятиям ограниченные объемы ликвидности;

- высокого процента убыточных предприятий, продолжавших деятельность в связи с отсутствием эффективной процедуры банкротства;

- широкого использования бартера и неликвидных векселей в расчетах по коммерческим сделкам;

- широкой практики уклонения от уплаты налогов;

- роста теневой экономики;

- высокого уровня коррупции и проникновения организованной преступности в экономику;

- значительного повышения полной и частичной безработицы;

- низкого уровня жизни значительной части российского населения.

В ноябре 2008 г. усилилось проявление негативных последствий воздействия мирового финансового кризиса на российскую экономику. Прирост ВВП составил, по оценке Минэкономразвития России, 1,6% после 6,9% - в сентябре и 5,0% - в октябре к соответствующему периоду предыдущего года. С июля отмечается спад с исключением сезонного фактора, в ноябре он составил 0,7%. Все более заметным становится снижение темпов роста в таких ключевых секторах как промышленное производство, строительство, транспорт. Начинается замедление потребительского спроса. Постепенное замедление экономического роста в последние месяцы является следствием ухудшения условий кредитования, снижения экспортных цен и ухудшения условий внешних заимствований.

Кроме того, недавние колебания мировых цен на нефть и газ, укрепление рубля в реальном выражении по отношению к доллару США, а также последствия ослабления денежно-кредитной политики или иные факторы могут в будущем оказать неблагоприятное воздействие на российскую экономику и на деятельность Поручителя.

Страновые риски

Поручитель осуществляет свою финансово-хозяйственную деятельность на территории Российской Федерации. Таким образом, основные страновые риски, влияющие на Поручителя, это риски, характерные для Российской Федерации. В настоящее время в Российской Федерации наблюдается стабильная экономическая и политическая ситуация, устойчивость федеральной и региональных властей, определенность экономической политики федерального правительства, в связи с чем, по мнению Поручителя, вероятность наступления страновых рисков с точки зрения макроэкономической ситуации в Российской Федерации минимальна. Это находит свое отражение в высоких кредитных рейтингах ведущих мировых рейтинговых агентств.

Присвоенные Российской Федерации кредитные рейтинги отражают, с одной стороны, низкий уровень государственной задолженности и высокую внешнюю ликвидность страны, с другой - высокий политический риск, который остается основным фактором, сдерживающим повышение рейтингов.

В ноябре 2008 г. усилилось проявление негативных последствий воздействия мирового финансового кризиса на российскую экономику. Прирост ВВП составил, по оценке Минэкономразвития России, 1,6% после 6,9% - в сентябре и 5,0% - в октябре к соответствующему периоду предыдущего года. С июля отмечается спад с исключением сезонного фактора, в ноябре он составил 0,7%. Все более заметным становится снижение темпов роста в таких ключевых секторах как промышленное производство, строительство, транспорт. Начинается замедление потребительского спроса. Постепенное замедление экономического роста в последние месяцы является следствием ухудшения условий кредитования, снижения экспортных цен и ухудшения условий внешних заимствований.

Такие экономические спады также могут сократить возможности Поручителя по получению средств, необходимых для расширения бизнеса.

Эти риски не могут быть подконтрольны Поручителю из-за их глобального масштаба. В случае дестабилизации ситуации в России или в отдельно взятом регионе Поручитель будет принимать меры по антикризисному управлению с целью максимального снижения негативного воздействия ситуации на свою деятельность.

Региональные риски:

Поручитель зарегистрирован в качестве налогоплательщика в Свердловской области, городе Каменск-Уральский. Уральский Федеральный округ – один из старых промышленных центов России. Следовательно, предприятиям из этого округа приходится постоянно обновлять свои основные фонды, поэтому лизинг пользуется популярностью.

По качеству лизингополучателей УФО можно разделить на три группы. Лидерами является Свердловская и Челябинская области, где находятся 1 150 и 1239 лизингополучателей соответственно.

Поручитель оценивает политическую и экономическую ситуацию в регионе как стабильную и прогнозируемую.

Вероятность наступления риска стихийных бедствий, возможного прекращения транспортного сообщения и других региональных факторов Поручителем не прогнозируется. Вероятность военных конфликтов, введения чрезвычайного положения, забастовок, стихийных бедствий в ближайшее время Поручителем не прогнозируется. Отрицательных изменений ситуации в регионе, которые могут негативно повлиять на деятельность и экономическое положение Поручителя, в ближайшее время Поручителем не прогнозируется

Таким образом, можно сделать вывод о том, что макроэкономическая среда региона благоприятным образом сказывается на деятельности Поручителя в целом.

Предполагаемые действия Поручителя на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.

В целом указанные в настоящем разделе риски экономического, политического и правового характера ввиду глобальности их масштаба находятся вне контроля Поручителя. Поручитель обладает определенным уровнем финансовой стабильности, чтобы преодолевать краткосрочные негативные экономические изменения в стране.

В случае негативного изменения ситуации в стране или регионе Поручитель планирует провести анализ ситуации и принять наиболее эффективное решение для снижения негативного эффекта в каждом конкретном случае.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых Поручитель зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.

Социальная нестабильность может негативно отразиться на финансово-хозяйственной деятельности Поручителя. Невыплата государством и многими частными компаниями заработной платы в полном размере и в установленные сроки, а также отставание роста заработной платы по сравнению с уровнем инфляции может привести к социальным беспорядкам. А это в свою очередь существенно ограничит участие иностранцев в российской экономике.

Военные конфликты, введение чрезвычайного положения, забастовки в РФ оцениваются Поручителем как минимальные.

Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых Поручитель зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т. п.

Географическое положение Российской Федерации: восточная часть Европы и северная часть Азии. Большая часть Европейской территории страны занята Восточно-Европейской равниной. Большая часть территории России находится в умеренно-континентальном климатическом поясе. Страна является сейсмологически благоприятной. Риски, связанные с опасностью возникновения стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения, оцениваются Поручителем как минимальные.

ГЕОГРАФИЧЕСКОЕ ПОЛОЖЕНИЕ
Свердловская область – административно-территориальное образование, входящее в состав Российской Федерации. Расположена в центре Евразийского материка, на рубеже двух частей света: Европы и Азии. Занимает восточные склоны Среднего и частично Северного Урала (высшая точка – Конжаковский камень, 1569 м), прилегающую окраину Западно-Сибирской низменности (Зауралье) и частично – Предуралье (крайний юго-запад). Граничит на западе с Республикой Коми, Пермский краем и Республикой Удмуртией, на Юге с Республикой Башкортостан и Челябинской областью, на Востоке с Курганской и Тюменской область, на севере с Ханты-Мансийским автономным округом.
Площадь: 195 тыс. кв. км
Расстояние от Москвы: 1667 км
Время: московское 2 часа

НАСЕЛЕНИЕ
Численность: 4511,2 тыс. чел. (4-е место среди субъектов Российской Федерации, данные по переписи 2003 года)
В городах проживает 87% населения, в сельской местности 13%. Плотность населения: 23 чел./кв. км.

КЛИМАТ
Климат области умеренно континентальный. Зима холодная, снежная, продолжительная, средняя температура января на юге области от –15°С до –17°С, на севере от –17°С до –20°С.

Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых Поручитель зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью оцениваются Поручителем как минимальные.

3.5.3. Финансовые риски

Подверженность Поручителя рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью Поручителя либо в связи с хеджированием, осуществляемым Поручителем в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков.

Поручитель подвержен различным финансовым рискам, среди которых можно выделить валютные, инфляционные риски, риски изменения процентных ставок по предоставляемым денежным средствам.

Поскольку Поручитель осуществляет финансово-хозяйственную деятельность на территории Российской Федерации, то риски, связанные с изменением курса обмена иностранных валют, оцениваются Поручителем как незначительные, т. к. Поручитель не осуществляет операций с иностранной валютой, расчеты с контрагентами осуществляются в национальной валюте.

Лизинга» подвержено риску изменения процентных ставок, что может негативно отразиться на стоимости заимствований и на финансовых результатах деятельности Поручителя. С 26 декабря 2005 года ставка рефинансирования ЦБ РФ уменьшилась с 12% до 10%, с 19 июня 2007 года наблюдается тенденция к повышению ставки рефинансирования ЦБ РФ. С 1 декабря 2008 года ставка рефинансирования ЦБ РФ установлена на уровне 13%, что повышает процентный риск. С 13 июля 2009 года ставка рефинансирования уставлена ЦБ РФ – 11%.

В связи с тем фактом, что Поручитель активно будет использовать заемные средства в своей деятельности, деятельность Поручителя подвержена риску изменения процентных ставок. Так повышение процентных ставок может ограничить темпы развития деятельности Поручителя.

Вероятность их наступления и степень влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности постоянно оцениваются Поручителем и учитываются при разработке прогнозов развития. Хеджирование рисков не осуществляется.

Подверженность финансового состояния Поручителя, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т. п. изменению валютного курса (валютные риски).

Учитывая рост доходов бюджета и значительный рост золотовалютных резервов Центрального Банка Российской Федерации, валютные риски минимальны для Поручителя. Поручитель не осуществляет финансово-хозяйственной деятельности за рубежом и выручка отражается в российской валюте.

При этом значительное падение курса рубля по отношению к доллару США или евро может привести к снижению реальной стоимости активов Поручителя, номинированных в рублях, таких как банковские депозиты и дебиторская задолженность. При привлечении заемного финансирования Поручитель планирует диверсифицировать свои риски, предусматривая гибкие условия финансирования, используя кредитные линии, предоставляющие возможность выбирать валюту и сроки каждого транша, сочетая в своем кредитном портфеле источники с фиксированной и «плавающей» процентной ставкой.

Обязательства Поручителя номинированы в рублях. Финансовое состояние, ликвидность, источники финансирования Поручителя не подвержены валютным рискам, так как Поручитель будет осуществлять свою основную деятельность на российском рынке лизинговых услуг.

Предполагаемые действия Поручителя на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность Поручителя.

В случае значительного укрепления курса рубля Поручитель планирует использовать кредиты и займы, номинированные в иностранной валюте, что поможет избежать отрицательного влияния изменения валютного курса на стоимость заимствований.

Действия Поручителя в случае отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок:

- пересмотреть структуру финансирования;

- оптимизировать затратную часть деятельности;

- пересмотреть программы капиталовложений и заимствований; и

- принять меры по повышению оборачиваемости дебиторской задолженности.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические, по мнению Поручителя, значения инфляции, а также предполагаемые действия Поручителя по уменьшению указанного риска.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические, по мнению Поручителя, значения инфляции, а также предполагаемые действия Поручителя по уменьшению указанного риска. Состояние российской экономики характеризуется высокими темпами инфляции. В следующей таблице приведены данные о годовых индексах инфляции за период с 1998 года по 2008 год.

Период	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Инфляция за период	84,4 %	36,5 %	20,2 %	18,6 %	15,1 %	12,0 %	11,7 %	10,9 %	9,0 %	11,9 %	13 %

После кризиса 1998 года уровень инфляции снижался и по данным Росстата составил 13% в 2008 году. В настоящее время уровень инфляции имеет тенденцию к повышению. Тем не менее, уровень инфляции напрямую зависит от политической и экономической ситуации в стране. Поручитель подвержен инфляционным рискам. Резкий рост инфляции может привести к увеличению затрат Поручителя, и как следствие, падению рентабельности деятельности. Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально. Кроме того, рост инфляции приведет к увеличению стоимости заемных средств для компании, что может привести к нехватке оборотных средств.

По мнению Поручителя, критическим значением являются совокупные темпы инфляции за три года подряд, составляющие 100% и более (гиперинфляция). Вероятность роста инфляции до указанных уровней оценивается как невысокая.

При росте инфляции Поручитель планирует уделить особое внимание повышению оборачиваемости оборотных активов Компании, в основном за счет изменения существующих договорных отношений с потребителями с целью сокращения дебиторской задолженности покупателей, оптимизировать управление затратами Компании.

Указывается, какие из показателей финансовой отчетности Поручителя наиболее подвержены изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе указываются риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:

В результате влияния указанных финансовых рисков, подвержены показатели выручки, процентных расходов, чистой прибыли, себестоимости и дебиторской задолженности.

При этом изменение выручки и расходов по договорам лизинга происходит пропорционально (бремя по компенсации расходов по заемным средствам переносится на конечных пользователей финансовой услуги - лизингополучателей, соответственно, увеличивается выручка). Вероятность негативного влияния указанных рисков на результаты деятельности Поручителя незначительна, поскольку Поручитель прогнозирует и контролирует свои риски, реализовывая комплекс мероприятий, защищающих интересы Поручителя.

Влияние финансовых рисков на показатели финансово-хозяйственной деятельности Поручителя:

Риск	Вероятность возникновения	Характер изменений в отчетности
Рост ставок по кредитам банков	средняя	Снижение прибыли вследствие роста расходов по уплате процентов по кредитам, сокращение объемов заимствований, и, как следствие, объемов бизнеса
Валютный риск	низкая	Рост затрат на приобретаемое за рубежом оборудование, как следствие, увеличение амортизационных отчислений, появление курсовых разниц и снижение прибыли
Инфляционные риски	низкая	Увеличение выручки за счет роста цен на услуги, увеличение дебиторской задолженности

3.5.4. Правовые риски

Правовые риски, связанные с деятельностью Поручителя:

Правовые риски, связанные с деятельностью Поручителя, обусловлены недостатками, присущими российской правовой системе и российскому законодательству. В Российской Федерации продолжается совершенствование нормативно-правовой базы, необходимой для развития рыночных механизмов хозяйствования всех субъектов экономической деятельности. Ниже приводятся риски, в российской правовой системе, которые создают неуверенность в отношении принимаемых юридических и деловых решений:

-несоответствия, существующие между законами, указами Президента и правительственными, министерскими и местными распоряжениями, решениями, постановлениями и другими актами;

-противоречия между местными, региональными и федеральными правилами и положениями;

-ужесточение деятельности налоговых органов в отношении отдельных российских предприятий, включая неожиданное и внеплановое проведение налоговых проверок, возбуждение уголовных дел и гражданских исков с претензиями об уплате дополнительных сумм налогов.

Для минимизации воздействия приведенных негативных факторов Поручитель приложит все усилия по выполнению всех существующих требований в полном объеме и, в случае необходимости, будет использовать все законные способы защиты своих интересов, включая обращение в российские и международные судебные инстанции.

Риски, связанные с изменением валютного регулирования:

Риски, связанные с изменением валютного регулирования оцениваются как невысокие. Поручитель не осуществляет операций с валютой. В ближайшее время существенное изменение валютного регулирования не прогнозируется.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства:

В настоящее время в Российской Федерации действует Налоговый кодекс и ряд законов, регулирующих различные налоги, установленные федеральными и региональными органами. Применяемые налоги включают в себя, в частности, налог на добавленную стоимость, налог на прибыль, налог на имущество, единый социальный налог, акцизы и прочие отчисления. Соответствующие нормативные акты нередко содержат нечеткие формулировки и имеют различное толкование налоговыми органами налогоплательщиками. Вследствие этого налоговые риски в России существенно превышают риски, характерные для стран с более развитой фискальной системой. Изменения налогового законодательства могут оказать существенное влияние на деятельность Поручителя.

На дату утверждения проспекта ценных бумаг Поручитель не пользовался какими-либо льготами по налогообложению и, соответственно, их отмена не может оказать отрицательного влияния на Поручителя. Поручитель не располагает информацией о планирующихся изменениях в законодательстве РФ, касающихся деятельности на рынке оказываемых Поручителем услуг. В случае внесения изменений в действующие порядок и условия налогообложения Поручитель намерен планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом этих изменений

Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:

Поручитель не подвержен рискам, связанным с изменением правил таможенного контроля и таможенных пошлин, так как не осуществляет внешнеэкономическую деятельность.

Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности Поручителя либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Поручитель не осуществляет деятельности, подлежащей лицензированию. В случае изменения требований, Поручителем будут предприняты все необходимые действия для получения лицензий. Если Поручитель не сможет получить/продлить лицензии, необходимые для дальнейшей деятельности, то это весьма негативно отразится на деятельности Поручителя. Вероятность подобных событий невелика.

Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Поручителя (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует Поручитель:

Поскольку Поручитель не участвует в судебных процессах, а также не предполагает возникновения каких-либо вопросов в отношении своей деятельности, судебная практика по которым могла бы негативно сказаться на результатах деятельности Поручителя, данный риск оценивается как минимальный.

3.5.5. Риски, связанные с деятельностью Поручителя

Риски, свойственные исключительно Поручителю.

Поручитель зарегистрирован и ведет свою финансово-хозяйственную деятельность на территории Российской Федерации, то Поручителю свойственны риски, характерные для страны. Стабильная экономическая и политическая ситуация позволяет сделать прогноз о низкой вероятности наступления страновых рисков для Поручителя. Поручитель осуществляет свою финансово-хозяйственную деятельность в Уральском Федеральном округе Российской Федерации. Деятельность Поручителя связана с финансовым лизингом. Общие тенденции рынка применимы к деятельности Поручителя. Поручитель прогнозирует дальнейший рост рынка лизинговых услуг в России. Устойчивое финансовое состояние Поручителя, деловая репутация положительно влияют на деятельность Поручителя.

Основным отраслевым риском Поручителя являются риски на рынке лизинга. Объемы нового бизнеса в 2008 году оказались на четверть (24,7%) меньше результатов 2007 года и составили 26,65 млрд долларов с НДС. Снизилась также доля лизинга в ВВП до 1,4 %, а доля лизинга в объеме инвестиций в основной капитал упала до 6,6%.

Иные риски, свойственные исключительно Поручителю, отсутствуют.

Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует Поручитель:

До настоящего времени Поручитель не участвовал и не участвует в судебных процессах, которые могут оказать существенное влияние на его деятельность. По мнению Поручителя, в настоящее время не существует каких-либо потенциальных судебных разбирательств или исков, которые могут оказать существенное влияние на результаты деятельности или финансовое положение Поручителя.

Риск отсутствия возможности продлить действие лицензии Поручителя на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Риски, связанные с отсутствием возможности продления лицензии Поручителя на ведение определенного вида деятельности либо использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы), отсутствуют, в связи с тем, что у Поручителя отсутствуют указанные лицензии. Основной вид деятельности Поручителя не подлежит лицензированию.

Риск возможной ответственности Поручителя по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ Поручителя:

Риск возможной ответственности Поручителя по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ отсутствует, поскольку Поручитель не имеет обязанностей по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ.

Риск возможной потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) Поручителя:

Риск возможной потери потребителей на оборот с которыми приходится не менее 10% общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) Поручителя оценивается как незначительный в связи с наблюдающимся ростом рынка лизинговых услуг, а также устойчивой деловой репутацией компании.

3.5.6. Банковские риски

Пункт не заполняется, т. к. Поручитель не является кредитной организацией.

IV. Подробная информация о поручителе

4.1 История создания и развития поручителя.

4.1.1 Данные о фирменном наименовании (наименовании) поручителя.

Полное фирменное наименование на русском языке: Общество с ограниченной ответственностью Лизинга»

Сокращенное фирменное наименование на русском языке: Лизинга»

Наименование юридического лица, полное или сокращенное наименование которого схоже с полным или сокращенным фирменным наименованием (наименованием) поручителя и пояснения, необходимые для избежания смешения указанных наименований:

1) Общество с ограниченной ответственностью "Технологии лизинга" ( Лизинга»), место нахождения: Москва г, Грохольский пер,29,СТР.1, , . Общество территориально расположено в другой области и в профессиональной деятельности с Поручителем не пересекаются.

2) Общество с ограниченной ответственностью "Технологии лизинга" ( Лизинга»), место нахождения: Санкт-Петербург, г. Ефимова ул,3,лит. С, , . Общество территориально расположено в другой области и в профессиональной деятельности с Поручителем не пересекаются.

Сведения о регистрации фирменного наименования поручителя как товарного знака или знака обслуживания:

Фирменное наименование Поручителя не зарегистрировано как товарный знак.

Данные об изменениях в наименовании и в организационно-правовой форме поручителя в течение времени существования поручителя: изменения в наименовании и в организационно-правовой форме поручителя не имели места.

4.1.2. Сведения о государственной регистрации поручителя

В соответствии с данными, указанными в Свидетельстве о государственной регистрации (перерегистрации) юридического лица: