Оглавление (стр. 8 )

Рентабельность продаж в 2004г. составила 37,8%. К тому же имеет место положительная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с аналогичным периодом 2003 г. (+43,2%).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения к совокупным расходам организации, составила 41,3% за 2004г. То есть с каждого рубля,

ОБРЕЗАН

, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности.

Рентабельность продаж в 2005г. составила 33%. Однако имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с аналогичным периодом 2004 г. (-4,8%). Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения к совокупным расходам организации, составила 36,2%. То есть с каждого рубля, израсходованного за 2005г. в рамках финансово-хозяйственной деятельности организации, было получено 36,2 коп. прибыли. За аналогичный период 2004 г. также была получена прибыль, но на 5,1 коп. с рубля больше, чем в 2005 г. За 2004г. каждый

ОБРЕЗАН

все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

-  первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);

-  второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05 но меньше 2,42);

-  третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).

Таблица 18

Оценка кредитоспособности МУП «Троллейбусное управление» за 2005г.

Показатель	Фактичес-кое значение	Катего-рия	Вес показа-теля	Расчет суммы баллов	Справочно: кате- гории показателя
1 кате-гория	2 кате-гория	3 кате-гория
Коэффициент абсолютной ликвидности	ОБРЕЗАН
Коэффициент промежуточной ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности	3,02	1	0,42	0,42	2,0 и выше	1,0-2,0	менее1,0
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	5,21	1	0,21	0,21	1,0 и выше	0,7-1,0	менее 0,7
Рентабельность основной деятельности	0,33	1	0,21	0,21	0,15 и выше	менее 0,15	нерентаб.
Итого	х	х	1	1,0

В данном случае на получение банковского кредита.

Одним из показателей сумма баллов за 2005г. равна 1,0. Следовательно, организация могла рассчитывать вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где

Таблица 19

Оценка риска банкротства МУП «Троллейбусное управление» за 2гг. по факторной модели Альтмана

Коэффициент	Значение	Множитель	Произведение
2003	2004	2005	2003	2004	2005	2003	2004	2005
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
К1	ОБРЕЗАН
К2
К3
К4
К5
Z-счет Альтмана:	2,02	2,76	6,24

Таблица 20

Коэффициент банкротства составил:

Значение Z-счета	2003г.	2004г.	2005г.	Вероятность банкротства
1,8 и менее				очень высокая
1,81 — 2,7	2,02		1,843	высокая
2,71 — 2,9		2,76		существует возможность
3,0 и выше			6,24	очень низкая

По результатам расчетов на базе данных отчетности МУП «Троллейбусное управление» значение Z-счета на последний день 2004 и 2005 гг. составило 2,76 и 6,24. Это свидетельствует о том, что в 2004г. существовала некоторая вероятность банкротства МУП «Троллейбусное управление».

Показатель в 2005г. говорит о низкой вероятности скорого банкротства МУП «Троллейбусное управление»

В тоже время, необходимо отметить серьезные недостатки применения Z-счета Альтмана в условиях российской экономики, не позволяющие безоговорочно доверять полученным на его основе выводам.

Таблица 21

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности МУП «Троллейбусное управление» за 2005г.

	Финансовые результаты в 2005 г.
Финансовое положение	неудовлет-ворительные	плохие	нормальные	хорошие	отличные
отличное				V
хорошее
нормальное
удовлетворительное
неудовлетворительное
критическое

На конец декабря 2005 г. финансовое положение МУП «Троллейбусное управление» можно охарактеризовать как отличное. Средний балл, рассчитанный с