Обзор рынка ПИФов (стр. 4 )

Краткая информация о Фонде

Специализированный депозитарий и Регистратор:
ЗАО "Первый Специализированный депозитарий"

Аудитор:
ЗАО "СВ-Аудит"

Минимальная сумма для инвестирования в фонд: 10'000 рублей.

Надбавки при приобретении паев:
0,5% - для сумм меньше или равных 100'000 рублей;
0% - для сумм более 100'000 рублей.

Скидки при погашении паев:
1% - при сроке инвестирования менее или равном 12 месяцев;
0% - при сроке инвестирования более 12 месяцев;
0% - при погашении через номинального держателя.

С 27 июля 2005 года на Фондовой бирже ММВБ начались торги паями ОПИФА "Оптим Привилегированный". Код ценной бумаги RU000A0ETB75

4.8.  Управляющая компания "Промышленно-строительного банка"

Управляющая компания Промышленно-строительного банка (УК ПСБ), одна из ведущих компаний на рынке доверительного управления активами и управления паевыми инвестиционными фондами. УК ПСБ создана летом 2002 года, входит в состав инвестиционной группы ПСБ-Капитал. В состав Инвестиционной группы также входят: ЗАО "ПетроТрестБанк", ЗАО "Балтийское Финансовое Агентство", НПФ "Пенсионный Фонд Промышленно-строительного банка", ООО "Петербургская лизинговая компания", головной компанией группы является ЗАО "ПСБ-Капитал". Одним из крупнейших собственников (33,33%) УК ПСБ является Промышленно-строительный банк, основным акционером которого является ВТБ.

Основными направлениями деятельности УК ПСБ являются:

 индивидуальное доверительное управление;

 управление паевыми инвестиционными фондами (открытый фонд облигаций "Финансист", открытый фонд смешанных инвестиций "Титан", открытый фонд акций "Стоик", интервальный фонд акций "Оплот");

 управление пенсионными резервами негосударственных пенсионных фондов. В настоящее время под управлением УК ПСБ находятся средства 4 негосударственных пенсионных фондов;

 управление средствами пенсионных накоплений граждан.

УК ПСБ сегодня:

 Высокие рейтинги надежности от российских рейтинговых агентств "НРА" и "ЭКСПЕРТ РА": "А" и "А+", соответственно, - высокая надежность, стабильность.

 Собственный капитал Компании превышает 200 млн. рублей (9-е место среди всех российских УК).

 По состоянию на 31.10.06 стоимость чистых активов открытых паевых инвестиционных фондов под управлением УК ПСБ превышает 2,5 млрд. рублей. (6-е место среди всех российских УК).

 Общий объем средств в доверительном управлении Компании превышает 4,5 млрд. рублей.

 Клиентами УК ПСБ являются более 9,5 тысяч физических и юридических лиц.

 В числе прочих достижений, особо знаковым является построение партнерских отношений УК ПСБ с такими лидерами российского рынка как ВТБ, "Россгострах" и страховая компания "Русский Мир"

Миссия УК ПСБ:

Миссией УК ПСБ является сохранение и приумножение сбережений клиентов, путем предложения удобных и легкодоступных инвестиционных инструментов. Именно поэтому одна из основных задач Компании - помощь в определении индивидуальных инвестиционных целей клиентов и содействие их достижению. Ведь превыше всего для УК ПСБ - доверие клиентов.

Продукция Компании

ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ УК ПСБ

Линейка паевых инвестиционных фондов под управлением УК ПСБ представлена тремя открытыми паевыми фондами - "Финансист", "Титан" и "Стоик" (Правила фондов зарегистрированы ФКЦБ 20 апреля 2003 года) и одним интервальным паевым фондом - "Оплот" (Правила фонда зарегистрированы ФСФР 28 марта 2006 года). Фонды названы в честь романов знаменитого писателя Теодора Драйзера.

Каждый из фондов под управлением УК ПСБ имеет свою инвестиционную стратегию. Основным различием стратегий является характерный для каждой стратегии уровень риска и потенциальной доходности инвестиций (график № 1).

Приведенные ниже результаты управления фондами в прошлом позволяют наглядно оценить соотношение риска и доходности инвестиций по соответствующим стратегиям.

ПАЕВОЙ ФОНД*	ФИНАНСИСТ Консервативная стратегия	ТИТАН Сбалансированная стратегия	СТОИК Агрессивная стратегия	ОПЛОТ
Изменение за 3 месяца 31.08.2006 по 30.11.2006	1,66%	3,50%	4,41%	1,94%
Изменение за 6 месяцев с 31.05.2006 по 30.11.2006	3,47%	9,11%	11,26%	20,21%
Изменение за 1 год с 30.11.2005 по 30.11.2006	7,31%	30,30%	40,99%
Изменение за 3 года с 28.11.2003 по 30.11.2006	49,39%	132,97%	214,70%
Доходность за 2004 год	17,11%	35,22%	44,09%
Доходность за 2005 год	14,80%	33,44%	57,80%

* - Данные указаны без учета надбавок, взимаемых при покупке, и скидок, взимаемых при погашении пая. Наличие надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в паи паевого инвестиционного фонда. Правила ОПИФа облигаций "Финансист" № 06 от 30.04.03. Правила ОПИФа смешанных инвестиций "Титан" № 63 от 30.04.03. Правила ОПИФа акций "Стоик" № 87 от 30.04.03. Правила ИПИФа акций "Оплот" № 98 от 28.03.06. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Все данные приведены без учета максимальной надбавки при приобретении и максимальной скидки при погашении.

ОПИСАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙ.

СТРАТЕГИЯ ПЕРСПЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Фонд "ОПЛОТ"- интервальный паевой инвестиционный фонд акций - для инвесторов, наиболее склонных к риску и готовых к долгосрочным вложениям в расчете на перспективу. Основным объектом инвестиций фонда являются акции предприятий, не обладающих на данный момент высокой капитализацией (так называемые акции "второго" эшелона), но относящихся к динамично развивающимся отраслям экономики, демонстрирующим потенциал роста, улучшение финансовых показателей, увеличение доли рынка. Поиск, полномасштабный и всесторонний анализ подобных перспективных ценных бумаг, недооцененных фондовым рынком, и приобретение их в состав активов фонда - основная задача Управляющей Компании. Потенциал инвестиций в такие предприятия очень высок. Стоит отметить, что из-за низкой ликвидности акций "второго" эшелона данные активы в полной мере можно назвать высокорискованными, а вложения в них - долгосрочными. И именно поэтому, фонд акций "Оплот" является интервальным фондом - то есть, в отличие от открытых фондов под управлением УК ПСБ приобрести или погасить паи можно только в определенные Правилами фонда интервалы.

СТРАТЕГИЯ АГРЕССИВНАЯ

Фонд "СТОИК" - открытый паевой инвестиционный фонд акций - для тех, кто готов рисковать, исходя из высокого потенциала инвестиций. На сегодняшний день рынок акций - это наиболее развитый сегмент российского фондового рынка. Для фонда "Стоик" осуществляется выбор наиболее перспективных акций на основании данных фундаментального и технического анализа, с применением методик приоритетного анализа. Приобретая паи фонда акций, инвестор должен быть готов к тому, что высокая доходность, как правило, достигается лишь при долгосрочном инвестировании.

СТРАТЕГИЯ СБАЛАНСИРОВАННАЯ

Фонд "ТИТАН"- открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций оптимален для тех, кто предпочитает сбалансированное сочетание умеренного риска и потенциала инвестиций. Широкий диапазон направлений инвестиций предоставляет управляющему максимальную свободу для маневра. При управлении фондом "Титан" управляющий самостоятельно выбирает соотношение акций и облигаций в портфеле, то есть соотношение риска и доходности. Инвестиционная декларация ОПИФ смешанных инвестиций "Титан" предусматривает возможность вложения средств инвесторов в федеральные, субфедеральные, муниципальные и корпоративные облигации, а также в акции российских акционерных обществ.

СТРАТЕГИЯ КОНСЕРВАТИВНАЯ

Фонд "ФИНАНСИСТ" - открытый паевой инвестиционный фонд облигаций интересен тем, кому более важен низкий уровень риска, чем высокая потенциальная доходность инвестиций.

Средства пайщиков вкладываются в долговые обязательства российских хозяйственных обществ и иностранных коммерческих организаций. В целях получения более высокого дохода при благоприятной рыночной ситуации предусмотрена возможность инвестиций в акции в ограниченных объемах. Поскольку облигации являются обязательствами эмитентов, они гарантируют возврат вложенных средств и получение дохода по ним в виде купонных выплат. Высокая надежность заемщиков обеспечивает низкий риск инвестиций и позволяет получить доходность на уровне ставки рефинансирования. Также предусмотрена возможность ограниченных инвестиций в акции в целях получения более высокого дохода при благоприятной рыночной ситуации.

Необходимо отметить, что, как правило, колебания стоимости пая фондов облигаций происходят как без резких взлетов, так и падений.

ПРЕИМУЩЕСТВА ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ УК ПСБ

1. Надежность Компании. УК ПСБ работает на фондовом рынке с 2002 года и имеет все необходимые лицензии на осуществление операций по доверительному управлению ценными бумагами, управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

2. Надежность инфраструктуры ПИФов под управлением УК ПСБ. Основными организациями, обслуживающими паевые фонды под управлением УК ПСБ являются ОАО "Промышленно-строительный банк" и , ведущие расчетные счета паевых инвестиционных фондов под управлением УК ПСБ, а также выполняющие функции специализированного депозитария и лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев (ОАО "Внешторгбанк" - по открытым ПИФам.

3. Квалификация персонала. Богатый опыт и знание специфики фондового рынка, наличие необходимых временных, трудовых и интеллектуальных ресурсов, позволяют команде Управляющей компании ПСБ добиваться высокой эффективности управления активами и обеспечивать профессиональный контроль над рисками. УК ПСБ обладает мощной инвестиционной инфраструктурой, обеспечивающей комплексное решение задач, включая управленческий и бухгалтерский учет инвестиционных операций. Более 30 сотрудников УК ПСБ обладают специализированными квалификационными аттестатами Федеральной службы по финансовым рынкам в области доверительного управления активами.

4. Возможность начать инвестирование с небольшой суммы. Сумма первоначальных инвестиций в открытые паевые фонды составляетрублей. При последующих внесениях достаточно 1000 рублей. Минимальная сумма первоначального взноса для интервального паевого фонда -рублей, при последующих довнесениях -рублей.

5. Широкая региональная сеть. Паи фондов УК ПСБ можно купить в 51 точке продаж в 29 городах России. Функции агентов по продаже инвестиционных паев выполняют и ОАО "Промышленно-строительный банк". У Компании открыты три собственных офиса в Санкт-Петербурге и представительство в Москве.

4.9.  Управляющая компания "Реннсанс"

Всего лишь за 3 года нам удалось то, что еще никому не удавалось на российском рынке: мы создали высокоэффективную универсальную компанию по управлению капиталом, предоставляющую самый высокий уровень сервиса крупным клиентам и управляющую уникальным набором инвестиционных продуктов.

Renaissance Investment Management существует с начала 2003 года. За это время RIM превратилась в крупнейшую в регионе компанию, оказывающую wealth management сервис крупным клиентам, с самой представительной командой управляющих, самой быстрой скоростью развития, самым широким набором продуктов и самым гибким сервисом.

Сегодня объем активов под управлением RIM составляет около $2,5 миллиардов, и растет на $40-50 млн в неделю. Мы обслуживаем около 500 клиентов, и каждый день открываем 1-2 новых счета. Нам удалось аккумулировать средства крупнейших российских пенсионных фондов, страховых компаний, других крупных коммерческих структур и частных состоятельных клиентов.

На международном рынке клиентами RIM являются крупнейшие международные институциональные инвесторы, частные банки, family offices. Подтверждением надежности и качества услуг, предоставляемых RIM своим клиентам, является не только максимальный рейтинг надежности, присвоенный компании агентством НАУФОР, но и крайне высокая лояльность клиентов и темпы роста нашей клиентской базы.

Секрет нашего успеха проще, чем может показаться: мы верим в то, что главным в нашем бизнесе является создание команды лучших специалистов, и формирование духа партнерства как между коллегами внутри команды, так и с клиентами. На сегодня нам удалось создать уникальную команду опытных профессионалов - перфекционистов заряженных только на лучший результат и на абсолютное лидерство на рынке. В свое время мы провозгласили три качества, требуемых от сотрудников RIM : ENTREPRENEURSHIP, EXCELLENCE, ONE TEAM. Сегодня наша команда на 100% обладает ими, более того, мы постоянно улучшаем и дополняем ее лучшими менеджерами и специалистами из наиболее успешных компаний мира.

Наше партнерство с клиентами базируется на ряде правил, которые мы неукоснительно соблюдаем: объективность в оценке ожиданий, точность в объявлении результатов, взвешенность в управлении рисками, строгое соответствие всех наших действий закону, стремление найти наилучшее решение любой задачи, творческий подход к проблемам клиентов. Мы всегда ставим своей целью создание долгосрочных отношений с клиентами, помощь клиентам в управлении всем их финансовым капиталом. За годы существования мы сумели сберечь и преумножить доверие наших клиентов и деловых партнеров, что подтверждает правильность выбранной нами политики.

Все вышесказанное отражено в базовых принципах нашей деятельности:

Integrity - абсолютная порядочность по отношению к клиентам и партнерам, соответствие результатов ожиданиям, осторожность в обещаниях;

Commitment - приверженность клиентам и российскому рынку, отсутствие конфликта интересов;

Professionalism - высший уровень опыта и знаний в сочетании с постоянным обучением и развитием, высокая ответственность за результаты;

Excellence - постоянный поиск самого лучшего решения;

Innovation - разработка новых методов работы и продуктов, поиск самых современных разработок и практик;

Flexibility - предоставление клиенту того решения, которое ему нужно, а не того, которое есть в арсенале компании.

Наша цель - дальнейшее развитие уникального финансового института, устойчивого и стабильного в долгосрочной перспективе, за счет соблюдения наших принципов, путем концентрации всех сил и способностей на защите интересов наших клиентов.

ПИФы Ренессанс Капитал

ООО "Управляющая компания "Ренессанс Капитал" управляет следующими фондами:

Открытым паевым инвестиционным фондом акций "Ренессанс - Акции" (Правила доверительного управления Фондом зарегистрированы федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг 18 августа 2005 г. за № 50);

Открытым паевым инвестиционным фондом облигаций "Ренессанс - Облигации" (Правила доверительного управления Фондом зарегистрированы федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг 18 августа 2005 г. за № 14);

Открытым паевым инвестиционным фондом смешанных инвестиций "Ренессанс - Сбалансированный" (Правила доверительного управления Фондом зарегистрированы федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг 18 августа 2005 г. за № 78);

Интервальным паевым инвестиционным фондом акций "Ренессанс - Перспектива" (Правила доверительного управления Фондом зарегистрированы федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг 18 августа 2005 г. за № 95)".

Специализированный депозитарий и регистратор фондов - ЗАО "Первый Специализированный Депозитарий".

Аудитор фондов - ООО "Аудиторская компания "Мариллион".

Открытым индексным паевым инвестиционным фондом "Ренессанс - Индекс РТС" (Правила доверительного управления Фондом зарегистрированы ФСФР России 31 августа 2006 г. № 0Специализированный депозитарий и регистратор фонда - ОАО "Специализированный депозитарий пенсионных, паевых инвестиционных фондов "Специальный депозитарий".

Аудитор фонда - ЗАО "АРНИ".

Фонды управляются в соответствии с основными успешными инвестиционными стратегиями Renaissance Investment Management.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ ФОНДОВ

ОПИФ акций "Ренессанс - Акции" - не менее 50 процентов стоимости активов фонда составляют российские акции первого эшелона;

ОПИФ облигаций "Ренессанс - Облигации" - не менее 50 процентов стоимости активов составляют государственные ценные бумаги РФ и облигации российских компаний;

ОПИФ смешанных инвестиций "Ренессанс - Сбалансированный" - не менее 70 процентов стоимости активов фонда составляют государственные ценные бумаги РФ, российские акции первого эшелона и облигации российских компаний;

ОПИФ индексный "Ренессанс - Индекс РТС" - состав фонда максимально приближен к структуре индекса РТС. Доля ценных бумаг, по которым рассчитывается Индекс РТС, должна составлять не менее 85 % стоимости активов фонда;

ИПИФ акций "Ренессанс - Перспектива" - не менее 50 процентов стоимости активов фонда составляют акции российских акционерных обществ второго и третьего эшелонов (т. н. компании малой капитализации). Прием заявок на приобретение и погашение инвестиционных паев ИПИФа акций "Ренессанс - Перспектива" осуществляется ежегодно в следующие сроки:

с 18 января по 31 января;

с 1 апреля по 14 апреля;

с 18 июля по 31 июля;

с 18 октября по 31 октября.

Дополнительную информацию, связанную с приобретением паев, Вы можете получить в УК "Ренессанс Капитал" по следующему телефону +7(495)или по адресу: Москва, Вознесенский пер., "Усадьба-Центр", 1 этаж.

Стоимость инвестиционных паев может как увеличиться, так и уменьшиться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций. Прежде, чем приобрести паи, следует внимательно ознакомиться с Правилами фонда. Лицензия Федеральной комиссии по ценным бумагам на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами от 01.01.01 № 000.

Преимущества ПИФов

Инвестирование в ценные бумаги на среднесрочном и долгосрочном временном интервале может при носить гораздо большую доходность, чем депозиты в банках.

Вы сами контролируете уровень рисков своих инвестиций, выбирая инвестиционную стратегию, которая ограничивает перечень ценных бумаг, приобретаемых управляющей компанией в фонд.

Регулярный мониторинг рынка и анализ промежуточных результатов позволяют управляющей компании оперативно корректировать структуру активов фонда в рамках инвестиционной стратегии с целью обеспечения наиболее эффективного управления.

Паи являются ценными бумагами, которые можно закладывать, дарить, передавать в наследство.

Деятельность паевого инвестиционного фонда абсолютно прозрачна. В соответствии с российским законодательством подробную информацию о своей деятельности по управлению фон дом управляющая компания направляет специализированному депозитарию, который осуществляет учет и хранение ценных бумаг фонда, и контролирует работу управляющей компании, в государственные контролирующие органы (Федеральную службу по финансовым рынкам),а также размещает в средствах массовой информации.

Сумма расходов, связанных с деятельностью фонда (включая вознаграждение управляющей компании, аудиторской компании, независимого регистратора и независимого депозитария), неизменна. Весь полученный инвестиционный доход за минусом расходов составляет стоимость активов фонда и принадлежит вкладчикам.

Выгодное налогообложение:

Деятельность паевых инвестиционных фондов не облагается налогами на прибыль и имущество.

Налог на доходы физических лиц взимается с владельца пая только при его продаже. Для резидентов России налог - 13% от дохода, полученного пайщиком.

Высокая ликвидность:

Паи открытых паевых инвестиционных фондов можно купить и продать в любой рабочий день.

Паи интервального ПИФа можно купить и продать не только раз в квартал в течение определенного срока, но в любой иной период через вторичный рынок. Воз можно получение кредита под залог паев.

Независимый контроль:

Независимый специализированный депозитарий ежедневно осуществляет контроль исполнения управляющей компанией правил управления фондом и ведет учет его имущества.

Независимый специализированный регистратор ведет учет прав собственности на паи фонда.

Независимая аудиторская компания ежегодно проверяет достоверность бухгалтерской документации и отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда.

4.10.  Управляющая компания "Эй джи Эссет Менеджмент"

Закрытое акционерное общество "Управляющая компания "Эй Джи Эссет Менеджмент" было создано в марте 2005 года. 28 июня 2005 года ЗАО "Управляющая компания "Эй Джи Эссет Менеджмент" решением Федеральной службы по финансовым рынкам России предоставлена лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 000.

ЗАО "Управляющая компания "Эй Джи Эссет Менеджмент" совместно фондовой биржей "Российская Торговая Система" и ЗАО "АГ Капитал" в мае-июне 2006 года провели первое в России биржевое размещение паев закрытого паевого фонда недвижимости.

По итогам национального конкурса "Компания года" ЗПИФ недвижимости "Эй Джи Капитал ИНТЕРРА" был признан лучшим фондом недвижимости в 2006г.

О Фонде

В отличие от большинства других закрытых ПИФов фонд "Эй Джи Капитал ИНТЕРРА" построен по принципу развития бизнес-направления, а не выполнения отдельно взятого инвестиционного проекта. Фонд позиционируется как девелоперский. Создан в январе 2005 года на 15 лет. В состав имущества входят участки земли в Подмосковье, в том числе на Рублево-Успенском и Киевском шоссе.

Паи ЗПИФН "Эй Джи Капитал ИНТЕРРА" включены в котировальный список А2 двух крупнейших российских биржевых площадок, РТС и ММВБ. Паи Фонда активно торгуются на фондовых биржах ММВБ и РТС. Совокупный объем биржевых сделок с паями Фонда с начала 2006 года превысил $60 млн.

Рост котировок паев в РТС с начала 2006 года превысил 50%, что соответствует уровню доходности более 60% годовых в валюте.

Официальная информация о Фонде и Управляющей компании

Закрытое акционерное общество "Управляющая компания "Эй Джи Эссет Менеджмент" - лицензия Федеральной службы по финансовым рынкам: N225 от 01.01.01 года на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости "Эй Джи Капитал ИНТЕРРА". Номер и дата регистрации федеральным органом по рынку ценных бумаг Правил доверительного управления фондом: N 65 от 01.01.01 года. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Информация о местах, где до приобретения инвестиционных паев можно получить информацию о паевом инвестиционном фонде и ознакомиться с правилами и иными документами: г. Москва, Бутиковский пер., корп.2; тел. +7 (4Адрес страницы в сети Интернет: http://www. *****/

Впервые в России

В июне 2006 года в Российской Торговой Системе успешно прошло первое в России биржевое размещение паев фонда недвижимости "Эй Джи Капитал ИНТЕРРА" (код ценной бумаги в РТС AGAMIT). Технология биржевого размещения паев закрытого паевого инвестиционного фонда была реализована впервые в России.

С 31 мая по 13 июня инвесторам было предложено приобрести 300 дополнительно выдаваемых паев Фонда. В результате размещения Фонд привлек 683,6 млн. руб.

Проведенное размещение продемонстрировало интерес участников российского фондового рынка к принципиально новому финансовому инструменту и их желание включать паи фондов недвижимости в среднесрочные и долгосрочные инвестиционные портфели. Разработанная технология биржевого размещения впервые позволила негосударственным пенсионным фондам приобретать паи ЗПИФ в части пенсионных резервов непосредственно в процессе выдачи дополнительных паев, такая возможность ранее им была недоступна.

Инвестиционные возможности

Паи закрытого фонда недвижимости в РФ схожы с инвестиционными трастами недвижимости (т. н. REITs, real estate investment trusts) в США. Публичные REITs в Соединенных Штатах являются ликвидным биржевым инструментом и объектом средне - и долгосрочных инвестиций. Одной из характеристик данного инструмента является низкая корреляция с фондовыми индексами, поэтому он используются для диверсификации и хеджирования портфелей.

В России вторичный рынок паев фондов недвижимости находится в стадии формирования, но у него есть уже существенные успехи. В течение 2006 года было создано большое количество новых фондов недвижимости, старые фонды выросли в размерах в результате управления имуществом фондов и размещений дополнительных паев. В течение 2006 года также значительно возросла биржевая активность.

Крупнейшие паевые фонды недвижимости в России по биржевой капитализации на 30 ноября 2006 г.

	Название Фонда	Управляющая компания	Листинг на ММВБ	Листинг в РТС	Биржевая капитализация, оценка, млн. USD,
1	Эй Джи Капитал ИНТЕРРА	Эй Джи Эссет Менеджмент	котиров. лист А2	котиров. лист А2	154,0
2	Югра Недвижимость	РЕГИОН Девелопмент	внесписочные	нет	88,7
3	Коммерческая недвижимость	Тройка Диалог	котиров. лист Б	нет	67,4
4	КИТ - Российская жилая недвижимость	КИТ Финанс	внесписочные	нет	20,2
5	Перспектива – Инвест	Витус	внесписочные	нет	17,2
6	1-й петербургский фонд прямых инвестиций в недвижимость	Свиньин и партнеры	внесписочные	нет	7,2
7	Камская долина	Витус	внесписочные	нет	4,6
8	ИнвестКапитал – фонд недвижимости	Инвестиционный Капитал	внесписочные	нет	1,2
9	Арсагера – жилищное строительство	Арсагера	нет	котиров. лист Б	-

Инвестиции в недвижимость как финансовый актив (на примере девелоперского фонда)