Учебно-методический комплекс по дисциплине «Финансовый менеджмент» (стр. 15 )

- определение периода реализации стратегии (он за­висит от продолжительности периода формирования общей стратегии развития предприятия);

- анализ факторов внешней финансовой среды пред­приятия:

динамики рынка,

капитала, изменений законодательства,

конъюнктуры рынка и т. д.;

- анализ факторов внутренней структуры (состояние инвестиционной и финансовой деятельности, показа­тели финансовой устойчивости и т. д.);

- формирование стратегических целей финансовой деятельности (основной целью может быть величина прибыли, объемов продаж, стоимость предприятия):

- разработка финансовой политики предприятия (при­нимаются решения по направлениям налоговой, амор­тизационной, дивидендной, эмиссионной политики);

- разработка системы мероприятий по обеспечению реализации финансовой стратегии (формируются центры ответственности за реализацию стратегии и формулируются для них задачи);

- оценка разработанной финансовой стратегии (про­водится как на этапе разработки, так и на этапе реа­лизации).

Одно из важнейших условий эффективности финан­совой стратегии — наличие на предприятии механиз­ма ее реализации. В качестве такого механизма может выступать система бюджетирования. В рамках бюджетов должны конкретизироваться показатели финансовой стра­тегии. Поэтому процесс бюджетирования должен начинать­ся с постановки финансовых целей, а уже потом следует раз­работка бюджетов.

Деление финансового планирования на уровни (под­системы планирования), не случайно. Деление вопро­сов управления на стратегические и тактические по­зволяет заметно повысить эффективность управления:

грамотнее расставить персонал;

определить специфику работы персонала;

разработать свои ориентиры для контроля и т. д.

Такое же деление полезно и в финансовом планирова­нии. Понятно, что никакая стратегии не будет эффективна, если на предприятии отсутствует механизм ее реализации. Предприятие может затратить много времени и ресурсов на разработку стратегии, однако недооценка вопросов ее ре­ализации и контроля существенно снизит ее пользу для предприятия.

Текущее финансовое планирование рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой конкретизацию его показателей.

Система текущего финансового планирования имеет своей целью обеспечить реализацию финансовой стратегии. По сути, финансовые планы текущего периода строятся на основе принятой финансовой стратегии и финансовой политики. Результат текущего финансового планирования — конкретные виды текущих финансовых планов, которые дают возможность предприятию определить на предстоящий период все источники финансирования его разви­тия, сформировать структуру доходов и затрат, обеспечить постоянную платежеспособность, определить структуру ак­тивов и капитала предприятия на конец планового периода. Многие отечественные предприятия в части финансово­го планирования разрабатывают текущие финансовые пла­ны. На тех предприятиях, где этого не делается, основными препятствиями считаются:

неразвитость финансового прогнозирования;

неразвитость информационного обеспечения;

неразвитость программно-технического обеспечения:

недостаточный уровень квалификации финансовых менеджеров;

нежелание руководства вообще заниматься планированием и т. д.

Горизонтом текущих планов обычно является год полгода.

В процессе текущего финансового планирования должны разрабатываться три финансовых плана: движения денежных средств; отчета о прибылях и убытках бухгалтерского баланса.

План прибылей и убытков показывает обобщенные результаты текущей (хозяйственной) деятельности. С его : мощью можно анализировать соотношение доходов с расходами с целью выявления резервов увеличения собствен капитала предприятия. План движения денежных средств предназначен для определения источников финансирования. Он считается окончательно составленным, если в нем предусмотрены ис­точники покрытия дефицита средств в плановом периоде.

План бухгалтерского баланса отражает все изменения в активах и пассивах в результате запланированных меро­приятий.

С развитием бюджетирования названия данных документов претерпели некоторые изменения. Так, в рамках бюджетиро­вания эти планы называются: бюджет движения денежных средств; бюджет доходов и расходов; бюджет по балансовому листу. Для составления этих документов используется сле­дующая информация:

финансовая стратегия фирмы;

результаты финансового анализа за предшествующий период;

планируемые объемы производства и реализации продукции;

система разработанных на фирме норм и нормативов затрат отдельных ресурсов;

действующая система налогообложения;

действующая система норм амортизационных отчис­лений;

средние ставки процентов на финансовом рынке и т. п.

СИСТЕМА БЮДЖЕТНОГО ПЛАНИРОВАНИЯ

Переход отечественных предприятий к новым услови­ям хозяйствования сопровождался изменением подхо­дов в управлении. Зарубежные предприятия уже давно используют такие технологии, как стратегический менедж­мент, маркетинг, бюджетирование, процессный подход и т. д. Эффективность данных технологий доказана. Однако активное их использование в России сопряжено с рядом трудно­стей:

- низкой квалификацией управленцев;

- нежеланием руководства;

- отсутствием финансовых возможностей для овладения данными технологиями управления и т. д.

Одна из популярных технологий управления — бюдже­тирование. Несмотря на широкую популярность, его те­оретические вопросы толкуются учеными с разных то­чек зрения. Общепринята следующая точка зрения: бюджетирование — производственно-финансовое планиро­вание деятельности предприятия путем составления общего бюджета предприятия, а также бюджетов отдельных подразде­лений с целью определения их финансовых затрат и результа­тов.

Бюджетирование следует отличать от финансового плани­рования. Во-первых, бюджетирование — это одновременно планирование, учет, анализ, мотивация и контроль, а финан­совое планирование затрагивает только этап планирования. Во-вторых, в процессе бюджетирования осуществляется пла­нирование всех сфер деятельности предприятия: сбыта, про­изводства, закупки, финансов и т. д. В процессе финансово­го планирования затрагиваются только вопросы финансовой системы предприятия. Результат бюджетирования на предприятии — раз­работка системы бюджетов, которые могут составляться как в натуральном, так и стоимостном выражении. Бюджеты предприятия могут пониматься как экономические прогнозы, основа для контроля, средство координации, основа для по­становки задачи, средство делегирования полномочий.

В системе бюджетирования разрабатывается множе­ство видов и форм бюджетов. Отдельные бюджеты ха­рактеризуют промежуточные операции (закупки сы­рья и материалов, бюджет производства и т. п.), могут нести информацию только о расходах или доходах (бюджеты про­даж). Укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибытии и убытках, бюджет денежных средств) показывают как рас­ходы, так и доходы предприятия.

Единых требований к системе бюджетирования государство никак не регламентирует эту систему на предприятии. Каждое предприятия само определяет параметры системы бюджетирования:

- состав бюджетов;

- горизонты планирования;

- состав плановых показателей и т. д.

Внедрение системы бюджетирования означает для предпри­ятия, как правило, серьезные структурные изменения в эконо­мической и финансовой работе. В результате управленческие процессы становятся более понятными и прозрачными, выяв­ляются неэффективные структурные подразделения, усилива­ется мотивация работников предприятия, обеспечивается при­вязка стратегических вопросов к тактическим.

Трудности внедрения бюджетирования на отече­ственных предприятиях обычно связаны с тем, что это требует:

коренной перестройки всех бизнес-процессов пред­приятия;

внедрения дорогостоящих средств автоматизации бюджетирования;

повышения квалификации финансовых и всех управ­ленческих работников;

дополнительных затрат на оплату услуг консультантов;

разработки нормативной базы;

повышения исполнительской дисциплины внутренних правовых документов и т. д.

Однако, несмотря на эти трудности, бюджетирование посте­пенно все-таки развивается (в основном на крупных предприя­тиях, имеющих достаточно финансовых ресурсов для финан­сирования дополнительных расходов по бюджетированию).

3. Учебно-методическое обеспечение дисциплины

3 .1. Нормативно-правовые акты:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья и четвертая. Текст с изменениями и дополнениями на 1 июня 2008 года. – М. : Эксмо, 2008. – 672 с. – (Российское законодательство ).

2. Налоговый кодекс РФ. – Ч. 1, 2. – М. : ПРИОР, 2000. – 192 с.

3. Методические рекомендации по разработки финансовой политики предприятия : приказ Министерства экономики Рос. Федерации от 01.10.97 № 000 // Экономика и жизнь. – 1998. – № 2. – С. 12–15.

4. О несостоятельности (банкротстве): закон РФ от 27.10.02 // Собр. законодательства РФ. – 2002. – 43. Ст. 10060 – 10200.

5. Об акционерных обществах: закон РФ от 24.11.95 // СПС «Гарант».

6. Об инвестиционной деятельности в РФ : закон РФ от 19.06.95 // СПС «Гарант».

7. Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений: закон РФ от 25.02.99 // СПС «Гарант».

8. Об иностранных инвестициях в РФ : закон РФ от 09.07.99 // СПС «Гарант».

9. Об обществах с ограниченной ответственностью: закон РФ от 08.02.98 // СПС «Гарант».

10. Распоряжение ФСФО РФ от 01.01.01 г. «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности» // Вестник ФСФО России. – 2001. – № 2.

3.2 Основная литература:

1. Менеджмент: учебник /.-М.:-Издательство Юрайт;ИД Юрайт, 2010.-640с.

2. Финансовый менеджмент. Учебник.-2-е изд. перер. и доп. / Под редакцией .-М.:ИНФРА-М,2009.-336с.

3. Бланк финансовой стабилизацией предприятия / . Киев : Ника-Центр, 2007.

4. Дж. К Основы управления финансами / Х. Дж. К. Ван ; пер. с англ. . М.: Финансы и статистика, 2003.

5. Савчук финансами предприятия / . М.: Бином. Лаб. знаний, 2007.

6. Никитина менеджмент : учебное пособие / . – М.: КНОРУС, 2009. – 336 с.

7. Стратегический менеджмент: учебное пособие.-, .-М.:КНОРУС,2012._256с.

8. и др. Практикум по анализу финансовой отчетности. Воронеж: Изд-во Воронеж. гос ун-та, 2009

9. Маркетинг: теория, методика, практика: учебное пособие. .-3-е изд. перер.-М.6 КноруС,с.

10. Финансовый менеджмент. Краткосрочная финансовая политика: учебное пособие /, Т. В, Филатова - М.:КНОРУС,2012.-304с.

11. Бочаров финансовый менеджмент. Питер, 2009.

12. «Оценка стоимости компании» - М.: Вильямс, 2008.

13. «Управление финансовой структурой фирмы» Проспект. Москва, 2009.

14. Чернов политика организации : учеб. пособие для экон. вузов / ; под ред. . М.: ЮНИТИ-Дана, 2008.

15. Басовский менеджмент : учеб. / . М.: ИНФРА-М, 2009

3.3 Дополнительная литература

1. Бланк финансового менеджмента. В 2 т. Киев : Ника-Центр, Эльга, 2001.

2. Бланк активами / . Киев : Эльга, 2002.

3. Бланк прибылью. Киев : Ника-Центр, 1998.

4. Бланк использованием капитала. Киев : Ника-Центр, 2002.

5. Большаков управления фйинансами : учеб. пособие / . М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.

6. Финансовый менеджмент. В 2-х т. / пер. с англ. ; под ред. . СПб.: Экономическая школа, 1997.

7. Вальтер менеджмент : учеб. пособие для вузов по агроэкон. спец. / , , . М.: Колос, 2002.

8. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая от 01.01.01 г. . Часть вторая от 01.01.01 г. (с изменениями и дополнениями).

9. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая от 01.01.01 г. . Часть вторая от 5 августа 2000 г. (с изменениями и дополнениями)

10. О рынке ценных бумаг. Федеральный закон от 01.01.01 г. (с изменениями и дополнениями).

11. Об акционерных обществах. Федеральный закон от 01.01.01 г. (с изменениями и дополнениями).

12. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организаций» (ПБУ 4/9). Утверждено приказом Минфина РФ от 6 июля 1999 г. № 43 н.

13. Управление современной компанией / под ред. Б. Мильнера и Ф. Лиса. М.: ИНФРА-М, 2001.

14. Финансовый менеджмент: учеб. для вузов по спец. «Менеджмент» / под ред. . М.: ИНФРА-М, 2002.

15. О несостоятельности (банкротстве) Федеральный закон от 01.01.01 г.

16. Ковалев в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.

17. Ковалев анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 2000.

18. Справочник финансиста предприятия. 2-е изд., доп. М.: ИНФРА-М, 2000.

19. , Киреева финансового менеджмента: Учеб. пособие. Мн.: Инрерпрессервис: Экоперспектива, 2002.

20. Управление финансами организаций: Учеб. пособие / Под ред. , . Воронеж: », 2002.

21. Финансовое управление компанией / Общ. ред. . М.: Фонд «Правовая культура», 1995.

22. Финансовый менеджмент: Практикум / , , и др.; Под ред. . М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

23. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / , , и др.; Под ред. . М.: Финансы: ЮНИТИ, 1997.

24. «Принятие инвестиционных решений» / Пер. с англ.: М.: ЮНИТИ - Банки и биржи, 1997

25.Amaro de Matos, J. Theoretical Foundations of Corporate Finance. Princeton University Press. 2001.

26.Copeland, Th., Weston, J. F. Financial Theory and Corporate Policy. Addison-Wesley Publishing Company. 2000.

27.Damodaran, A. Applied Corporate Finance. Wiley. 2000.

28.De Matos, J. A. Theoretical Foundations of Corporate Finance. Princeton University Press, 2001

29.Megginson, W. L., Corporate Finаnce Theory. Addison&Wiley, 2001

30.Pratt, Sh. The Cost of Capital. Wiley. 2002

31.Reilly K. F., Brown K. C. Investment Analysis and Portfolio Management. 6th Edition. The Dryden Press.

32.Ross, St., Westerfield, R., Jaffe, J. Corporate Finance. IRWIN.

33.Smith B. The Modern Theory of Corporate Finance. IRWIN-McGraw-Hill. 1997.

Периодическая литература:

Вестник McKinsey; Менеджмент в России и за рубежом; Российский экономический журнал; Рынок ценных бумаг; Проблемы теории и практики управления; Управление компанией; Финансист; Финансовый менеджмент; ЭКО; Journal of Applied Corporate Finance Financial Analyst Journal Journal of Financial Economics Business Valuation Review Journal of Corporate Finance Financial Management

3.4. Программное обеспечение использования современных информационно-коммуникационных технологий

Для обеспечения проведения лекционных и практических занятий по дисциплине

« Финансовый менеджмент» необходимы следующие основные программные продукты:

- операционная система DOS;

- операционная система WINDOWS;

-программная оболочка Far Manager;

-программный пакет Microsoft Office XP(текстовый редактор MS Word, табличный процессор MS Excel, система управления базами данных MS Access, приложение для подготовки и представления презентаций MS Power Point);

-язык программирования высокого уровня Turbo Pascal;

-средства для формирования HTMl –кода.

Интернет-источники:

http://morningstar.com база данных по американским компаниям, включая отраслевые данные

2. http://www. investor. /home. aspx база данных по американским компаниям, подготовленная Рейтер

3. http://www.consulting.ru

4. http://int.msk.ru/consult/finance.shtml

5. www.business.com

6. www.bpubs.com

7. www.cfin.ru

8. www.fdmag.ru статьи журнала Финансовый директор (архив)

9. www.zhuk.ru статьи журнала Управление компанией

10. www.finanalis.ru

4. Методические рекомендации преподавателю

Контроль знаний студентов может осуществляться в традиционной форме (устный, письменный опрос по домашнему заданию), тестирование, а также с использованием иных способов и приемов. Так, например, одной из наиболее удачных форм текущего контроля знаний является разбор конкретных деловых ситуаций по соответствующим темам, применение дискуссии как способ усвоения темы. Подготовка к тестированию побуждает студентов детально изучать и анализировать законодательство, закреплять полученные знания. Преподаватель может использовать контрольные тесты непосредственно на занятии и обсудить ошибки, разъяснить сложные моменты. В курсе «Финансовый менеджмент » успешно используются контрольные вопросы, содержащиеся в предлагаемом учебно-методическом комплексе.

Для самостоятельной работы и подготовки теоретических вопросов могут быть использованы темы рефератов и темы дискуссий. Преподаватель, оценивая реферат должен оценить содержание, алгоритм решения, научную обоснованность и оригинальность выводов. Также могут быть предложены несложные задачи и ситуации, которые слушатели могут решить без использования нормативного материала.

Хорошие результаты дает и работа с деловыми ситуациями на практических занятиях. Это позволяет привить слушателям навыки поиска приемов, методов и принципов управления, способов проведения анализа и оценки, а так же направления оптимизации управленческих решений.

5. Методические указания студентам по изучению дисциплины

При изучении дисциплины «Финансовый менеджмент» следует внимательно знакомиться с основной и дополнительной литературой, проводить анализ рекомендованного материала, который может иметь разносторонний характер. Задания к практическим (семинарским) занятиям разработаны в соответствии с программой курса. Слушатели получают брошюры с программой дисциплины и заданиями к практическим занятиям, в которых приводятся план занятий, перечень основной и дополнительной литературы по темам курса.

Обсуждение теоретических проблем и задач на практических занятиях требует активного участия всей группы, поэтому желательно слушателям формулировать вопросы по задачам не только в процессе их обсуждения, но и при домашней подготовке к занятию.

Уровень профессиональной подготовки менеджера в немалой степени определяется наличием навыков публичного выступления, поэтому надо стремиться докладывать условие задачи, при необходимости обращаясь к тексту задачника.

Большое значение уделяется формированию у слушателя умения ориентироваться в действующем финансовом законодательстве. Для этого, прежде всего, слушатель должен отслеживать изменения в налоговом кодексе. При подготовке к семинарским занятиям рекомендуется просматривать действующую на момент изучения редакцию того или иного нормативного документа.

Самостоятельная работа студента должна базироваться на учебной хрестоматии, лежащей в основе изучаемой дисциплины, с привлечением рекомендованной литературы и Internet-ресурсов. Приоритет должен отдаваться литературе, имеющей ссылки на официальные, опубликованные и действующие нормативно-правовые и нормативные документы, а также учебной литературе с грифом «Рекомендовано УМО» либо «Рекомендовано Министерством образования и науки».

Слушатели в течение семестра пишут рефераты, курсовую работу статьи для публикаций в различных вузовских сборниках. После публикаций проходит защита научных работ. На первом этапе слушатель выступает со своей работой перед группой слушателей, а затем и на конференции.

6. Материально-техническое обеспечение дисциплины

Для освоения лекционного и практического материала по дисциплине «Корпоративные финансы» необходимы специализированные аудитории, оснащенные современными персональными компьютерами. Ресурсы компьютера, требуемые для работы: Celeron 1.1 ГГц и выше, оперативная память 512 Мб, жесткий диск 40 Гб, оснащение системного блока CD-ROM , USB- портом.