2. Источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененную национальную;

3. Вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортёров.

Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортёрам не выгодна слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.

Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного демпинга, отличается от него. Хотя их объединяет общая черта – экспорт товаров по низким ценам. Но если при товарном демпинге разница между внутренними и экспортными ценами погашается главным образом за счёт государственного бюджета, то при валютном – за счёт экспортной премии (курсовой разницы).

Товарный демпинг возник до первой мировой войны. Когда предприятия опирались в основном на собственные накопления для завоевания внешних рынков. Валютный демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономического кризиса 1гг. Его непосредственной предпосылкой являлась неравномерность развития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия, Япония, США использовали снижение курсов своих валют для бросового экспорта товаров.

Известно, что валютный демпинг обостряет противоречия между странами, нарушает их традиционные экономические связи, усиливает конкуренцию. В стране. Осуществляющей валютный демпинг, увеличиваются прибыли экспортёров, а жизненный уровень большей части населения снижается вследствие роста внутренних цен.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

В стране, которая является объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экономики, не выдерживающих конкуренции с дешёвыми иностранными товарами, усиливается безработица. Крупные фирмы-экспортёры используют валютный демпинг как средство валютной и торговой войны против своих конкурентов. В 1967 году был принят Антидемпинговый кодекс, предусматривающий специальные санкции при применении демпинга, включая валютный. Для государства, которое понесло ущерб от демпинга, предусмотрено право облагать соответствующий товар специальной антидемпинговой импортной пошлиной, равной разнице между внутренней ценой на рынке страны-экспортёра и ценой, по которой данный товар экспортируется.

8. Валютная позиция

При совершении валютной сделки банк покупает одну валюту и продаёт другую. При сделки с немедленной поставкой валют это означает вложение его ресурсов в валюту, которую он продаёт. Если банк совершает сделку на срок, то, приобретая требования в одной валюте, он принимает обязательства в другой валюте. В результате в обоих случаях в активах и пассивах банка (денежных или в форме обязательств) появляются две различные валюты, курс которых изменяется независимо друг от друга, приводя к тому, что в определённый момент актив может превысить пассив (прибыль) или наоборот (убыток).

Соотношение требований и обязательств банка, включая его внебалансовые операции, в иностранной валюте определяет его валютную позицию. В случае их равенства по конкретной валюте валютная позиция считается закрытой, а при несовпадении – открытой. Открытая валютная позиция может быть короткой, если пассивы и обязательства по проданной валюте превышают активы и требования в ней, и длинной, если активы и требования по купленной валюте превышают пассивы и обязательства. Короткая валютная позиция может быть компенсирована длинной позицией, если совпадают объём, срок исполнения сделки и валюта этих позиций.

Этот принцип важен, так как открытая валютная позиция связана с риском потерь банка, если к моменту контрсделки, то есть покупки ранее проданной валюты и продажи ранее купленной валюты, курс этой валюты изменится в неблагоприятном для банка направлении. В результате банк может либо получить по контросделке меньшую сумму валюты, чем он ранее продал, или вынужден будет заплатить за ту же сумму больший эквивалент ранее купленной валюты. В обоих случаях банк несёт убытки в связи с изменением валютного курса. Валютный риск существует всегда при наличии открытых позиций, как длинных, так и коротких.

Поскольку открытая валютная позиция создаётся по конкретным валютам, то в ходе операций банка на валютном рынке валютные позиции постоянно возникают (открываются) или исчезают (закрываются).

Возникновение потерь или получение прибыли будет зависеть от направления изменения валютного курса и от того, находится ли банк в длинной или короткой позиции по иностранной валюте.

Если банк имеет длинную позицию по валюте, переоценка вызовет прибыль, если курс валюты возрастёт, и потери, если курс валюты падает. И, наоборот, короткая позиция приведёт к прибыли, если курс валюты снизится, и к потерям, если курс иностранной валюты повысится.

Банки постоянно наблюдают за сменой валютной позиции, устанавливают лимиты для каждого банка-партнёра, оценивая валютный риск и возможный результат в случае её немедленного покрытия по действующим в данный момент валютным курсам. Эта задача осложняется тем, что в валютную позицию входят наличные и срочные сделки, совершаемые в разное время по различным курсам.

Контроль за состоянием и изменением валютной позиции осуществляется путём немедленного введения всех совершаемых сделок в ЭВМ, которая постоянно даёт данные о валютных позициях в различных валютах. Эти сведения и предположения об изменении валютных курсов служат базой для оценки валютного риска позиции в каждой валюте. Правильность оценки зависит от степени точности прогнозирования динамики валютных курсов. Краткосрочная политика операций банка в конкретных валютах зависит от позиции, сложившейся у него в результате осуществления сделок. Если возникла значительная длинная позиция, банк может понизить котируемый курс этой валюты, привлекая покупателей, и наоборот – при короткой позиции. При общем превышении предложения над спросом на какую-либо валюту банков в целом возникает длинная позиция и курс валюты понижается.

Оценка возможного результата закрытия позиции достигается пересчётом всех сумм длинных и коротких позиций в национальную валюту по текущему курсу, по которому могут быть покрыты сделки с учётом сроков поставки валют по срочным операциям. Чаще этот пересчёт производится в два этапа: сначала все позиции пересчитывают в наиболее распространённую валюту (например, доллар), а затем в национальную валюту. Экономический результат одинаков.

Результат валютной позиции положителен для банка, если он держал длинную позицию в валюте, курс которой повысился. Однако полностью реализовать этот выигрыш можно только при закрытии всех валютных позиций по текущим курсам. Эта операция называется реализацией прибыли (profit = taking) и обычно происходит в периоды активного изменения курса валюты, приостанавливая его движение, а иногда временно меняя его динамику в противоположном направлении.

Создание валютных позиций в течение дня обусловлено проведением арбитражных валютных операций во времени и может быть исключено лишь одновременным покрытием каждой сделки контрсделкой.

Поддержание длинных или коротких позиций в каких-либо валютах в течение нескольких дней, иногда недель, расценивается как валютная спекуляция, поскольку если кратковременные арбитражные позиции могут являться результатом обращений клиентуры банка, то длительное поддержание открытой валютной позиции – сознательное действие, направленное на извлечение прибыли от изменения курсов.

На практике отделение валютного арбитража от валютной спекуляции достаточно условно, учитывая значительные колебания валютных курсов, достигающие иногда несколько сотен пунктов на протяжении дня. Пункт – разница в одну единицу в четвёртом знаке после запятой в большинстве котировок, сто пунктов, то есть второй знак после запятой, считается «цифрой» (figure). Часто за один день банки создают валютные позиции спекулятивного характера, покрывая их для реализации прибыли, и вновь создавая, если тенденции рынка сулят им получение прибыли.

В некоторых странах регулирование лимита валютной позиции используется органами банковского надзора как составная часть комплекса мер по валютному регулированию.

9. Понятие валютного рынка

Валютный рынок в широком смысле – это сфера экономических отношений. Проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Именно на валютном рынке происходит согласование интересов продавцов и покупателей валютных ценностей.

Формирование мирового рынка, развитие регулярных международных экономических связей, широкое распространение кредитных средств международных расчётов, усиление концентрации и централизации банковского капитала стали важнейшими предпосылками возникновения и развития валютных рынков.

Валютные рынки – это официальные финансовые центры, в которых осуществляются операции по купле-продаже валют и валютных ценностей на основе спроса и предложения участников торговли.

С организационно-технической точки зрения валютный рынок – это определённая совокупность современных средств телекоммуникации (телеграф, телефон, телекс, информационные системы, компьютерные сети и т. д.), связывающих между собой банки и биржи различных стран, осуществляющие валютные операции и обслуживающие международные расчёты.

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими особенностями:

· Интернационализация валютных рынков на базе интернационализации хозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи и осуществление операций и расчётов по ним.

· Операции совершаются непрерывно в течении суток во всех частях света. Работа на валютных рынках в соответствии с календарными сутками по отсчёту часовых поясов от нулевого меридиана (Гринвич), начинается а Новой Зеландии (Веллингтон) и проходит последовательно часовые пояса в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Москве, Франкфурте-на-Майне, Лондоне, Нью-Йорке, Лос-Анджелесе.

· Техника валютных операций унифицирована, расчёты осуществляются по корреспондентским счетам банков.

· Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражавшиеся в банковских балансах, заменяются срочными и другими валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых статьях.

· Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками, число их участников резко возросло и охватывает широкие деловые круги.

· Нестабильность валют, курс которых подобно своеобразному биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов. Мировой валютный рынок – самый мощный и ликвидный, но крайне чувствительный к экономическим и политическим новостям.

10. Типы валютных рынков

В зависимости от объёма и характера валютных операций, количества используемых валют и уровня нормативно-правового регулирования валютные рынки делятся на мировые, региональные и национальные (местные).

Мировые валютные рынки обслуживают движение денежных потоков, опосредствуя международное движение товаров, услуг, перераспределение капиталов.

Движение валютных и финансовых ресурсов осуществляется через:

· валютные операции;

· валютно-кредитное и расчётное обслуживание покупки и продажи товаров и услуг;

· зарубежные инвестиции;

· операции с ценными бумагами;

· перераспределение национальных доходов в виде помощи развивающимся странам и взносов в международные организации.

Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Среди них выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре. На мировых валютных рынках банки проводят операции с валютами, которые широко используются в мировом платёжном обороте и почти не совершают сделок с валютами регионального и местного значения независимо от их статуса и надёжности. Лидирующее положение на протяжении длительного времени сохраняет Лондонский валютный рынок (более 30 % ежедневных валютных сделок в мире. На европейский рынок приходится порядка 40 % мирового валютного оборота, на американский – порядка 40%, на азиатский – порядка 20 %).

Национальные валютные рынки обеспечивают движение денежных потоков внутри страны и обслуживают связь с мировыми валютными центрами. Степень вовлечения национальных рынков в операции мирового валютного рынка зависит от степени интегрированности экономики страны в мировое хозяйство, от состояния её валютно-кредитной системы, системы налогообложения, уровня валютного регулирования и валютного контроля, стабильности политической системы и удобного географического положения.

Наряду с мировыми и национальными центрами валютной торговли функционируют региональные валютные рынки, которые возникли на основе региональной экономической интеграции.

В результате интеграционного процесса в Западной Европе сформировался международный (региональный) европейский валютный рынок. С января 1999 года начался новый этап развития европейского валютного рынка, расчёты на котором стали осуществляться в новой коллективной европейской валюте – евро. Котировку курса евро к доллару и валютам стран, не входящим в зону евро, осуществляет Европейский центральный банк во Франкфурте-на-Майне.

В азиатском регионе второе место после Токио занимает более открытый, чем другие азиатские рынки, Сингапурский валютный рынок.

11. Функции валютного рынка

С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают:

· своевременное осуществление международных расчётов;

· страхование валютных и кредитных рисков;

· диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государств;

· регулирование валютных курсов (рыночное и государственное;

· получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют;

· проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование экономики, а в последнее время как составная часть согласованной макроэкономической политики в рамках группы стран.

Участники валютного рынка

Участниками валютных рынков являются банки, валютные биржи, брокерские фирмы, внешнеторговые и производственные компании, международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Банки, которым предоставлено право проведение валютных операций, называются уполномоченные или девизными. Не все девизные банки могут в равной степени участвовать в операциях валютного рынка. Величина банка, его репутация, степень развития зарубежной сети филиалов и отделений, объём совершаемых через банк международных расчётов – эти факторы в значительной мере определяют роль банка на валютном рынке. Поэтому наибольший объём операций приходится на долю транснациональных банков (Citibank, Chase Manhattan Bank, Deutsche Bank, Mitsubishi Bank и т. д.) Активными участниками валютного рынка стали в последнее время инвестиционные фонды («Quantum» Сороса, международный хедж-фонд «Long-Term Capital Management» и т. д.), осуществляющие диверсифицированное управление портфелями активов, размещая валюты в высоколиквидные и надёжные ценные бумаги правительств и корпораций различных стран.

В число участников валютных рынков входят центральные банки, которые через эти рынки управляют валютными резервами, поддерживают курс национальной валюты, проводят валютную интервенцию, а также регулирование процентных ставок по вложениям в национальной валюте.

На валютном рынке участвуют институты небанковского характера (страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании). Однако они используют посредников – брокеров.

По критериям степени коммерческого риска можно выделить предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, хеджеров, игроков. Такое деление носит чисто условный характер, поскольку в действиях отдельных участников сочетаются различные интересы.

Интерес предпринимателя заключается в том. Чтобы при проведении коммерческой операции, используя собственный капитал, свести риск к минимуму.

Инвесторы, вкладывая собственный или чужой капитал, также стремятся максимально уменьшить возможный риск

Обязательным участником валютного рынка является спекулянт, риск которого заранее рассчитан и оправдан стремлением получить максимальную прибыль. В качестве профессиональных спекулянтов валютного рынка выступают валютные дилеры

Важным действующим лицом, главная цель которого состоит в том, чтобы защитить себя от неблагоприятных изменений в движении валютного курса является хеджер.

В отличии от прочих участников игроки ради прибыли готовы идти на любой риск.

12. Открытие и ведение валютных счетов

Уполномоченные банки открывают резидентам следующие виды специальных банковских счетов в иностранной валюте:

1. Счет «Ф» (далее – специальный банковский счет «Ф») – открывается физическому лицу – резиденту для расчетов и переводов при предоставлении нерезиденту займа в иностранной валюте и получении от нерезидента кредита и займа в иностранной валюте; для приобретения у нерезидента и отчуждения в пользу нерезидента внешних ценных бумаг, включая расчеты и переводы, связанные с передачей внешних ценных бумаг (прав, удостоверенных внешними ценными бумагами).

2. Счет «Р1» (далее – специальный банковский счет «Р1») – открывается резиденту (физическому лицу – индивидуальному предпринимателю и юридическому лицу) для расчетов и переводов при получении кредита и займа в иностранной валюте от нерезидента; для привлечения от нерезидента иностранной валюты, полученной от первичного размещения (выпуска) акций и облигаций, являющихся внешними ценными бумагами, эмитентом которых является резидент, владелец счета «Р1», от выдачи резидентом, владельцем счета «Р1», нерезиденту векселей, являющихся внешними ценными бумагами; для привлечения иностранной валюты от отчуждения в пользу нерезидента внешних ценных бумаг, которые не были учтены на специальном разделе счета депо,

3. Счет «Р2» (далее – специальный банковский счет «Р2») (код счета 13) – открывается резиденту (физическому лицу – индивидуальному предпринимателю и юридическому лицу) для расчетов и переводов при предоставлении нерезиденту займа в иностранной валюте; для приобретения у нерезидента внешних ценных бумаг, включая расчеты и переводы, связанные с передачей внешних ценных бумаг.

Виды и особенности

использования специальных банковских счетов

нерезидентов в валюте Российской Федерации,

открываемых в уполномоченных банках

Уполномоченные банки открывают физическим лицам – нерезидентам, юридическим лицам – нерезидентам, в том числе банкам-нерезидентам, и находящимся в Российской Федерации иностранным дипломатическим и иным официальным представительствам, международным организациям, их филиалам и представительствам (далее – нерезиденты) следующие виды специальных банковских счетов в валюте Российской Федерации:

Счет «С» (далее – специальный банковский счет «С»)) – открывается нерезиденту для приобретения у резидента и отчуждения в пользу резидента облигаций, выпущенных от имени Российской Федерации, являющихся внутренними ценными бумагами, включая расчеты и переводы, связанные с передачей облигаций, выпущенных от имени Российской Федерации, являющихся внутренними ценными бумагами (прав, удостоверенных облигациями, выпущенными от имени Российской Федерации, являющимися внутренними ценными бумагами).

2. Счет «А» (далее – специальный банковский счет «А» – открывается нерезиденту для приобретения у резидента и отчуждения в пользу резидента акций и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, являющихся внутренними ценными бумагами, включая расчеты и переводы, связанные с передачей акций и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, являющихся внутренними ценными бумагами (прав, удостоверенных акциями и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, являющимися внутренними ценными бумагами).

3. Счет «О» (далее – специальный банковский счет «О») – открывается нерезиденту для приобретения у резидента и отчуждения в пользу резидента облигаций резидентов и нерезидентов, являющихся внутренними ценными бумагами (за исключением облигаций, выпущенных от имени Российской Федерации, являющихся внутренними ценными бумагами), включая расчеты и переводы, связанные с передачей облигаций резидентов и нерезидентов, являющихся внутренними ценными бумагами (за исключением облигаций, выпущенных от имени Российской Федерации, являющихся внутренними ценными бумагами) (прав, удостоверенных облигациями резидентов и нерезидентов, являющихся внутренними ценными бумагами (за исключением облигаций, выпущенных от имени Российской Федерации, являющихся внутренними ценными бумагами)).

4. Счет «В1» (далее – специальный банковский счет «В1») – открывается нерезиденту для расчетов и переводов при получении кредита и займа в валюте Российской Федерации от резидента; для привлечения от резидента валюты Российской Федерации, полученной от первичного размещения (выпуска) акций и облигаций, являющихся внутренними ценными бумагами, эмитентом которых является нерезидент, владелец счета «В1», от выдачи нерезидентом, владельцем счета «В1», резиденту векселей, являющихся внутренними ценными бумагами.

5. Счет «В2» (далее – специальный банковский счет «В2») – открывается нерезиденту для расчетов и переводов при предоставлении резиденту кредита и займа в валюте Российской Федерации; для приобретения у резидента внутренних неэмиссионных ценных бумаг, включая расчеты и переводы, связанные с передачей внутренних неэмиссионных ценных бумаг (прав, удостоверенных внутренними неэмиссионными ценными бумагами); для отчуждения в пользу резидента внутренних неэмиссионных ценных бумаг

Вопросы для контроля

1. В чём особенности национальной, иностранной и мировой валют?

2. Что такое резервная валюта?

3. В чём сущность валютный курс?

4. Что такое валютная котировка?

5. Перечислите курсы платёжных средств в иностранной валюте.

6. Что значит валютный демпинг?

7. Дайте определение валютной позиции.

8. Дайте определение валютного рынка.

9. Перечислите типы валютных рынков.

10. Какие функции выполняет валютный рынок?

11. Кто является участниками валютного рынка?

ГЛАВА 2. Операции на валютном рынке. Валютные риски.

1. Обязательная продажа валютной выручки

Обязательная продажа части валютной выручки резидентов (физических лиц – индивидуальных предпринимателей и юридических лиц) осуществляется в размере 0 процентов суммы валютной выручки, если иной размер не установлен Центральным банком Российской Федерации. Центральный банк Российской Федерации вправе устанавливать иной размер обязательной продажи части валютной выручки указанных резидентов

Обязательная продажа части валютной выручки осуществляется на основании распоряжения резидента (физического лица – индивидуального предпринимателя и юридического лица) не позднее чем через семь рабочих дней со дня ее поступления на банковский счет резидента в уполномоченном банке.

Объектом обязательной продажи является валютная выручка резидентов (физических лиц – индивидуальных предпринимателей и юридических лиц), включающая в себя поступления иностранной валюты, причитающиеся резидентам от нерезидентов по заключенным резидентами или от их имени сделкам, предусматривающим передачу товаров, выполнение работ, оказание услуг, передачу информации и результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них, в пользу нерезидентов, за исключением:

1) сумм в иностранной валюте, получаемых Правительством Российской Федерации, уполномоченными им федеральными органами исполнительной власти, Центральным банком Российской Федерации от операций и сделок, осуществляемых ими (или от их имени и (или) за их счет) в пределах их компетенции;

2) сумм в иностранной валюте, получаемых уполномоченными банками от осуществляемых ими банковских операций и иных сделок, в соответствии с Федеральным законом «О банках и банковской деятельности»;

3) валютной выручки резидентов в пределах суммы, необходимой для исполнения обязательств резидентов по кредитным договорам и договорам займа с организациями-нерезидентами, являющимися агентами правительств иностранных государств, а также по кредитным договорам и договорам займа, заключенным с резидентами государств – членов ОЭСР или ФАТФ на срок свыше двух лет;

4) сумм в иностранной валюте, поступающих по сделкам, предусматривающим передачу внешних эмиссионных ценных бумаг (прав на внешние эмиссионные ценные бумаги).

Перечень иностранной валюты, подлежащей обязательной продаже на внутреннем валютном рынке Российской Федерации, определяется Центральным банком Российской Федерации.

Для уменьшения подлежащей обязательной продаже суммы валютной выручки резидентов учитываются следующие расходы и иные платежи, связанные с исполнением соответствующих сделок, расчеты по которым осуществляются в соответствии с настоящим Федеральным законом в иностранной валюте:

1) оплата транспортировки, страхования и экспедирования грузов;

2) уплата вывозных таможенных пошлин, а также таможенных сборов;

3) выплата комиссионного вознаграждения кредитным организациям, а также оплата исполнения функций агентов валютного контроля;

4) иные расходы и платежи по операциям, перечень которых определяется Центральным банком Российской Федерации.

Обязательная продажа части валютной выручки резидентов осуществляется в порядке, устанавливаемом Центральным банком Российской Федерации, через уполномоченные банки Центральному банку Российской Федерации.

Обязательная продажа части валютной выручки резидентов может осуществляться в порядке, устанавливаемом Центральным банком Российской Федерации, непосредственно уполномоченным банкам и (или) на валютных биржах через уполномоченные банки или непосредственно Центральному банку Российской Федерации.

Обязательная продажа части валютной выручки резидентов осуществляется по курсу иностранных валют к валюте Российской Федерации, складывающемуся на внутреннем валютном рынке Российской Федерации на день продажи.

Льготы по обязательной продаже части валютной выручки резидентов, а также освобождение резидентов от обязательной продажи части валютной выручки устанавливаются актами валютного законодательства Российской Федерации.

2. Основные международные валютные операции

Исторически в международном обороте различались два основных способа платежа: трассирование и ремитирование. При трассировании кредитор выписывает тратту на должника в его валюте (например, кредитор в Нью-Йорке предъявляет должнику в Лондоне требование об уплате долга в фунтах стерлингов) и продаёт её на своём валютном рынке по банковскому курсу покупателя. При трассировании кредитор – активное лицо: он продаёт вексель в валюте должника на своём валютном рынке.

При ремитировании должник – активное лицо: он покупает валюту кредитора на своём валютном рынке по курсу продавца. Однако эти способы постепенно себя изжили.

После второй мировой войны получили широкое распространение различные виды валютных операций. В период распространения валютных ограничений до конца 50-х годов в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки с немедленной поставкой валют (спот) и срочные (форвард), причём последние зачастую были объектом валютного регулирования.

Либерализация валютного законодательства на рубеже 50-60-х годов привела к развитию валютных операций «своп» вместо ранее практиковавшегося обмена депозитами в различных валютах. Дальнейшее развитие срочных валютных сделок было связано с либерализацией движения капиталов, вызвавших потребность в хеджировании дополнительно к традиционным операциям по покрытию рисков по торговым операциям.

Усилившийся контроль со стороны соответствующих органов за состоянием банковских балансов способствовал замене ранее практиковавшихся валютных операций, отражавшихся в балансах, срочными валютными сделками и операциями «своп», так как они учитываются на внебалансовых счетах.

С 70-х годов развиваются фьючерсные и опционные валютные сделки – новая форма спекулятивных сделок и хеджирования от валютных рисков, особенно когда товарная сделка, создающая риск, возможна, но не обеспечена (например, при участии в торгах). Банки стали совершать валютные сделки в сочетании с операциями «своп» с процентными ставками. Наличные валютные операции осуществляет большинство банков, срочные операции и свопы - в основном более крупные банки, регулярные опционные операции – крупнейшие банки.

Валютные операции представляют собой контракты агентов валютного рынка по купле – продаже, расчётам и предоставлении в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка, период) с выполнением на определённую дату.

Текущие конверсионные операции (по обмену одной валюты на другую), а также текущие депозитно-кредитные операции (на срок до одного года) составляют основную долю валютных операций.

Главное отличие конверсионных операций от депозитно-кредитных заключается в том, что первые не имеют протяжённости во времени, то есть осуществляются в некоторый момент времени, тогда как депозитные операции имеют продолжительность по времени и разную срочность.

3. Наличные (кассовые) сделки с иностранной валютой

Эти операции являются наиболее распространёнными. Их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях её поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент её заключения. При этом считаются рабочие дни по каждой из валют, то есть если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной из валют, срок поставки валют – дата валютирования – увеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий для другой валюты, то срок поставки увеличивается ещё на 1 день. Для сделок, заключённых в четверг, нормальный срок поставки – понедельник, в пятницу – вторник.

Предварительное согласование условий сделок – обязательное условие её осуществления – предполагает запрос дилером котировки для конкретной суммы базовой валюты у банка-партнёра с указанием даты валютирования. Ключевым требованием, предъявляемым к контрагентам сделки, является их согласие со всеми реквизитами сделки: сумма купленной (проданной) валюты, курс, дата валютирования, платёжные реквизиты, название фирмы, осуществляющей запрос. При их подтверждении сделка считается заключённой и может быть расторгнутой только по взаимному согласию дилеров.

По сделкам «спот» поставка валюты осуществляется на счета, указанные банками-получателями.

Развитие электронных средств позволило сократить сроки сделок «спот» . Таким образом, на межбанковском краткосрочном рынке осуществляются:

· сделки Today по курсу Today с поставкой валюты в день заключения сделки;

· сделки Tomorrow по курсу Tomorrow с условием поставки валюты на следующий день после заключения сделки.

Однако традиционно базовой валютной операцией является сделка «спот» и базовым курсом «спот» (иногда называют курс телеграфного перевода). Именно на базе этих курсов определяются другие курсы сделок на валютном рынке, как срочные, так и курсы для разовых сделок с более короткими сроками поставки валюты.

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7