Таблица 2.5 – Динамика показателей финансового состояния АО «МПО им. И. Румянцева»
Наименование | 2013 г. | 2014 г. | 2015 г. | Динамика, % | |
2014 к 2013 | 2015 к 2014 | ||||
Общая ликвидность (нормативное значение ≥ 1) | 0,699 | 0,687 | 0,645 | -1,72 | -6,11 |
Абсолютная ликвидность (нормативное значение ≥ 0,5) | 0,374 | 0,764 | 0,11 | 104,27 | -85,6 |
Относительная ликвидность (нормативное значение ≥1) | 1,84 | 1,99 | 1,37 | 8,15 | -31,15 |
Текущая ликвидность (нормативное значение ≥ 2) | 2,19 | 2,58 | 1,63 | 17,8 | -36,82 |
Таблица 2.6 – Расчет показателей финансового состояния АО «МПО им. И. Румянцева»
Наименование | 2013 г. | 2014 г. | 2015 г. |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 3,36 | 2,63 | 2,25 |
Коэффициент независимости | 0,68 | 0,76 | 0,62 |
Коэффициент маневренности | 0,38 | 0,37 | 0,35 |
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств | 4,67 | 0,31 | 0,59 |
Коэффициент использования заемных средств | 1,46 | 1,31 | 1,59 |
Таким образом, по данным таблицы 2.6 можно сделать вывод о финансовой независимости компании, маневренность оборотных средств на высоком уровне.
В целом можно отметить, что компания находится в достаточно хорошем финансово-экономическом положении, имеет положительную динамику результатов хозяйственной деятельности. Платежеспособность и финансовая устойчивость организации находится на приемлемом уровне.
2.2 Анализ динамики и структуры заемного капитала
Различают целевую и оптимальную структуру капитала компании. Целевая структура капитала – это соотношение собственного и заемного капитала, которое фиксирует менеджер при принятии инвестиционных и финансовых решений.
Ряд факторов оказывает влияние на выбор целевой структуры капитала компании [12, с. 215]:
– Оценка коммерческого риска (риск коммерческой деятельности компании). Чем выше коммерческий риск компании, тем ниже доля заемного капитала в целевой структуре.
– Оценка налоговых условий. Основным преимуществом привлечения заемного финансирования является возможность снижения налогооблагаемой базы. Если операционная прибыль может быть снижена с помощью ускоренной амортизации, или компания может иметь льготы по налогам, то в этих случаях преимущества заемного капитала уменьшаются.
– Необходимость сохранения финансовой гибкости. Потенциальная потребность в денежных средствах в будущем влияет на формирование целевой структуры капитала в текущий момент. Оптимальная структура капитала должна иметь возможность для дальнейшего привлечения капитала в случае непредвиденных финансовых затруднений.
нормы необходимы для возможности ведения бизнеса и охраны права частной собственности. Такие общепринятые нормы могут быть не удобны индивидуальным предпринимателям, однако существенны для общества в целом. К ним относятся: соблюдение безопасности и охрана здоровья; охрана окружающей среды; регуляторы налогообложения; ограничения монополий; регуляторы рынка труда; смешанные правовые требования.
– Стиль финансового руководства (тип финансовой политики). Стиль управления зависит от психологических и индивидуальных особенностей руководителей.
Для анализа состава и структуры заемного капитала используется следующая таблица 2.7.
Таблица 2.7 – Анализ динамики и структуры заемного капитала АО «МПО им. И. Румянцева» за 2013- 2015 гг. (на конец периода)
Показатели | В стоимостных единицах, тыс. руб. | Структура, % | Изменения 2015/2013 | ||||||
2013 г. | 2014 г. | 2015 г. | 2013 г. | 2014 г. | 2015 г. | в тыс. руб. | в % к предыдущему году | в структуре, % | |
Краткосрочные привлеченные займы и кредиты | 110000 | 215000 | 295000 | 14,59 | 25,18 | 30,29 | 185000 | 268,18 | 16,33 |
Долгосрочные привлеченные займы и кредиты | 415000 | 295000 | 125000 | 55,03 | 34,55 | 12,83 | -290000 | 30,12 | -42,2 |
Кредиторская задолженность | 214105 | 307774 | 474647 | 29,39 | 36,05 | 48,74 | 260542 | 221,69 | 19,35 |
Оценочные обязательства | 8944 | 22391 | 45672 | 1,19 | 2,6 | 4,7 | 36728 | 510,64 | 3,51 |
Отложенные налоговые обязательства | 6116 | 13627 | 28003 | 0,8 | 1,6 | 2,9 | 21887 | 457,86 | 2,1 |
Прочие обязательства | - | - | 5586 | - | - | 0,6 | 5586 | - | - |
Итого | 754165 | 853792 | 973908 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 219743 | 129,14 | - |
Доля долгосрочных привлеченных заемных средств за анализируемый период снизилась на 42,2% или на 290000 тыс. руб.
Заемный капитал организации на 48,74% на окнец 2015 г. Состоит из кредиторской задолжности, однако, в ее структуре товарных кредитов нет, следовательно, стоимости она не имеет.
В ходе своей деятельности предприятие практически всегда задается вопросом: насколько эффективно оно использует заемные ресурсы и имеет ли смысл их привлекать?
Эффективность использования заемного капитала характеризуется показателями: рентабельность заемного капитала и эффект финансового рычага.
Результаты анализа показателей эффективности использования заемного капитала приведены в таблице 2.8.
Таблица 2.8 – Показатели эффективности заемного капитала
Показатели | 2013 | 2014 | 2015 | Отклонения | |
2014 | 2015 | ||||
Чистая прибыль, руб. | 23909869 | 19629329 | 24626899 | -4280540 | 4997570 |
Выручка, руб. | 40513702 | 39751899 | 41069389 | -761803 | 1317490 |
Величина заемного капитала, руб. | 0 | 374795 | 476393 | 374795 | 101598 |
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала | - | 52,37 | 51,69 | 52,37 | -0,68 |
Рентабельность заемного капитала, % | - | 106,06 | 86,21 | 106,06 | -19,85 |
Данные таблицы 2.8 свидетельствуют о том, что рентабельность заемного капитала в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 106,06%, а в 2015 году по сравнению с 2014 годом уменьшилась на 19,85%.
2.3 Анализ влияния финансового рычага на рентабельность предприятия
Положительный эффект финансового рычага возникает в случае, если экономическая рентабельность предприятия выше цены заемного капитала.
Разность между рентабельностью совокупного капитала и ценой заемного капитала позволяет повысить доходность собственного капитала, что приводит к повышению финансовой устойчивости предприятия.
При этом плечо финансового рычага (доля заемного капитала) может увеличиваться без значительного финансового риска. В случае отрицательного эффекта финансового рычага собственный капитал будет «проедаться», финансовая стабильность нарушается, что может привести к банкротству предприятия.
Характеристика рентабельности базируется на расчете трех основных показателей-рентабельности всего капитала, собственного капитала и акционерного общества.
При расчете показателей рентабельности необходимо использовать единый подход проводить расчет на основании средних значений на конкретную отчетную дату. Это обеспечит сопоставимость результатов расчета.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 |
Основные порталы (построено редакторами)