Программа итогового государственного экзамена (стр. 7 )

·  приобретение новых станков на сумму 100 тыс. руб. за счет долгосрочного кредита;

·  погашение 20% кредиторской задолженности за счет привлечения краткосрочного кредита.

Показатель, тыс. руб.	На начало периода	На конец периода
Внеоборотные активы
Долгосрочные финансовые вложения	1000	1500
Оборотные активы
Запасы	11200	18500
Готовая продукция
Расходы будущих периодов	200	600
Дебиторская задолженность более года	200	300
Дебиторская задолженность менее года	14000	32000
Краткосрочные финансовые вложения	50	150
Денежные средства	50	25
Прочие оборотные активы	150	200
Капитал и резервы
Долгосрочные пассивы	100	100
Краткосрочные пассивы
Заемные средства	75	120
Кредиторская задолженность	30500	43500
Прочие краткосрочные пассивы	25	75
Прибыль от реализации продукции	300	600

Методические рекомендации к решению задачи:

Оценить влияние предложений на состояние баланса предприятия при неизменности остальных показателей:

1. Изменится величина «Внеоборотных активов» при соответствующем увеличении «долгосрочных пассивов»

2. Реализация второго предложения уменьшит величину кредиторской задолженности на и увеличит статью «Заемные средства» в «Краткосрочных пассивах».

3. Привести изменившиеся показатели прогнозного баланса.

4. С помощью коэффициента срочной ликвидности на начало и конец отчетного периода и с учетом предложений в прогнозируемом периоде определим кредитоспособность предприятия.

5. Оценить динамика кредитоспособности складывается в пользу предложенных мероприятий или нет. Предложенных мероприятий достаточно ли для выхода предприятия на нормальную кредитоспособность.

Задача 12.

Рассчитайте величину финансово-эксплуатационной потребности фирмы и оцените на этой основе её потребность в краткосрочных заемных средствах для полного обеспечения оборотных активов источниками финансирования, если балансовые данные на отчетную дату следующие:

а) запасы сырья, материалов, готовой продукции – 600 тыс. руб.;

б) дебиторская задолженность (включая задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев) – 400 тыс. руб.;

в) кредиторская задолженность по товарно-материальным ценностям – 550 тыс. руб.;

Сумма собственных оборотных средств фирмы равна 300 тыс. руб.

Методические рекомендации к решению задачи:

Величина финансово-эксплуатационной потребности фирмы определяется по балансовым показателям на любую дату. Этот показатель равен суммарной величине товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности за вычетом кредиторской задолженности по товарно-материальным ценностям. Он показывает, какова потребность фирмы в собственных оборотных средствах или краткосрочном кредите для полного обеспечения оборотных активов источниками финансирования.

Задача 13.

Выберите наиболее выгодный для заемщика кредитный договор с банком с помощью показателя финансового левериджа (эффекта финансового рычага).

Условие 1. Ставка налога на прибыль 24%. Экономическая рентабельность активов заемщика 20%; средняя расчетная ставка процента за кредит 19%; собственные средства фирмы 12 млн. руб.; заемные средства 15 млн. руб.

Условие 2. Ставка налога на прибыль 24%. Экономическая рентабельность активов 20%; средняя расчетная ставка процента за кредит 16%; собственные средства фирмы 12 млн. руб.; заемные средства 14 млн. руб.

Задача 14.

Фирма имеет капитал стоимостью 1000 тыс. руб. Ставка налогообложения 24%. Процентная ставка по кредиту 16%. Капитал при этом можно сформировать в двух вариантах: только за счет собственных источников, а также на ½ из собственных и на ½ из привлеченных средств (кредиты банков).

Сравните варианты с позиции собственников предприятия, выяснив как измениться рентабельность собственных средств фирмы. Результаты расчетов сведите в таблицу.

Показатели	варианты
1	2
1. Прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль, тыс. руб.	200	200
2. Собственный капитал, тыс. руб.	1000	500
3. Заемный капитал, тыс. руб.	–	500
4. Финансовые издержки по заемным средствам, тыс. руб.	?	?
5. Прибыль, подлежащая налогообложению, тыс. руб.	?	?
6. Налог на прибыль, тыс. руб.	?	?
7. Чистая прибыль, тыс. руб.	?	?
8. Чистая рентабельность собственных средств, %	?	?

Методические рекомендации к решению задач 13 и 14:

В теории финансов и финансовом менеджменте повышение рентабельности собственного капитала вследствие привлечения заемных средств (кредитов банков), несмотря на их платность, называется эффектом финансового рычага. Что касается показателя экономической рентабельности, то он определяется как отношение прибыли до уплаты налогов и процентов к средней стоимости активов фирмы.

Задача 15.

Акционерному обществу предлагается два рисковых проекта:

	Проект 1	Проект 2
Вероятность события	0,2	0,6	0,2	0,4	0,2	0,4
Наличные поступления, млн. руб.	40	50	60	0	50	100

Учитывая, что фирма имеет долг 80 млн руб., какой проект должны выбрать акционеры и почему?

Задача 16.

Пусть имеются два инвестиционных проекта. Первый с вероятностью 0,6 обеспечивает прибыль 15 млн. руб., однако с вероятностью 0,4 можно потерять 5,85 млн. руб. Для второго проекта с вероятностью 0,8 можно получить прибыль 10 млн. руб. и с вероятностью 0,2 потерять 6 млн. руб. Какой проект выбрать?

Задача 17.

Найти наилучшие стратегии по критериям: максимакса, Вальда, Сэвиджа, Гурвица (при р=0,6) для следующей платежной матрицы выигрышей игры с природой.

	П1	П2	П3	П4
А1	20	30	15	15
А2	75	20	35	20
А3	25	80	25	25
А4	85	5	45	5

Задача 18.

Руководство компании решает, создавать ли для выпуска новой продукции крупное производство, малое предприятие или продать патент другой фирме. Размер выигрыша, который компания может получить, зависит от благоприятного или неблагоприятного состояния рынка. Вероятность благоприятного и неблагоприятного состояния экономической среды равна 0,5. На основе следующей таблицы выигрышей необходимо построить дерево решений и определить наиболее целесообразную стратегию.

№ стратегии	Действия компании	Выигрыш, долл., при состоянии экономической среды
благоприятном	неблагоприятном
1	Строительство крупного предприятия (А1)	200 000	-180 000
2	Строительство малого предприятия (А2)	100 000	-20 000
3	Продажа патента (А3)	10 000	10 000

Задача 19.

Определить среднегодовую производственную мощность предприятия и возможный объем выпуска продукции с рассчитанной производственной мощности. Производственная мощность предприятий на начало планируемого периода составила 1050 тыс. руб. Среднегодовой прирост мощности планируется за счет:

а) реконструкции предприятия – 100 тыс. руб.

б) проведения организационно-технических мероприятий – 50 тыс. руб.

в) уменьшения трудоемкости – 30 тыс. руб.

Выбытие производственной мощности в результате износа ОПФ намечается в сумме 60 тыс. руб., в том числе:

а) выбытие станков с производственной мощностью по выпуску продукции на сумму 40 тыс. руб. планируется с 01.10.ХХ.

б) выбытие производственных площадей, обеспечивающих производственную мощность завода по выпуску продукции на сумму 20 тыс. руб. с 01.12.ХХ.

Коэффициент использования среднегодовой мощности – 0,87.

Задача 20.

Сведения об остатках и поступлении материала в организацию за отчетный период представлены в таблице.

№ партии	Размер партии, ед.	Цена единицы, руб.
Остаток на начало года	20000	100
1	20000	90
2	30000	110
3	40000	95
4	50000	112
Всего:

За отчетный год на производство продукции было израсходовано 130000 единиц материала. Рассчитать стоимость использованного на производство продукции материала и стоимость его остатков методами ЛИФО, ФИФО, средней стоимости.