Диагностика вероятности банкротства компании (стр. 3 )

где Ку - коэффициент утраты платежеспособности;

3 - период утраты платежеспособности [2].

Вторая методика позволяет провести экспертизу организации с целью выявления признаков фиктивного банкротства (такой анализ проводится в случае возбуждения дела о банкротстве по заявлению должника). Для такого анализа используются показатели ликвидности, платежеспособности и обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами. Коэффициенты, рассчитываемые по данной методике представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Характеристика показателей, необходимых для диагностики фиктивного банкротства

Показатель	Формула	Обозначение	Что означает
Коэффициент обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами	Косос =	ОА' - оборотные активы, с корректировкой по степени ликвидности; Вш - величина признанных штрафов	Косос ≥ 1, то признаки фиктивного банкротства усматриваются; Косос < 1, то признаки фиктивного банкротства отсутствуют
Коэффициент обеспеченности обязательств организации ее активами	Кооа =	Б' - валюта баланса с корректировкой на степень ликвидности; О - долгосрочные и краткосрочные обязательства; Рорг - организационные расходы	Это величина активов организации, приходящаяся на единицу долга
Коэффициент обеспеченности обязательств организации ее оборотными активами	Коооа =	-	Это величина оборотных активов, приходящаяся на единицу долга

Признаком преднамеренного банкротства является существенное ухудшение двух или боле упомянутых выше показателей [3].

На сегодняшний день одним из распространенных подходов к оценке вероятности банкротства являются модели Альтмана.

Первая модель - двухфакторная - отличается простотой и возможностью ее применения в условиях ограниченного объема информации об организации. Но данная модель не позволяет обеспечить высокую точность диагностики банкротства, в связи с тем что учитывает влияние на финансовое состояние объекта лишь коэффициента покрытия и финансовой зависимости и не учитывает влияния других важных факторов, таким как рентабельность, отдача активов, деловая активность и т. д. В связи с этим велика ошибка прогноза [9, с.91].

Данная модель имеет следующий вид:

  Z = -0,3877 - 1,0736 Ч К1 + 5,79Ч К2  (3)

где К1 - коэффициент текущей ликвидности;

К2 - коэффициент капитализации (соотношение собственных и заемных средств) [Калинин].

Следующая модель Альтмана - пятифакторная. Показатель вероятности банкротства по данной методике рассчитывается по следующей формуле:

  Z = Ч1,2 + Ч3,3 + Ч1,4 + Ч0,6 +   (4)

где ТА - ткущие активы; ВБ - валюта баланса; ПОД - прибыль от основной деятельности; НК - накопленный капитал; УК - уставный капитал; ЗК - заемный капитал; ВР - выручка от реализации за период.

Степень близости организации к банкротству  определяется по шкале, представленной в таблице 3.

Таблица 3 - Уровень угрозы банкротства организации

Значение Z	Вероятность банкротства
1. Менее 1,81	Очень высокая
2. От 1,81 до 2,7	Высокая
3. От 2,7 до 2,99	Вероятность невелика
4. Более 2,99	Вероятность ничтожна, очень низкая

В зарубежных странах для оценки риска банкротства широко используются также дискриминантные факторные модели Бивера, Лиса, Таффлера.

Четрырехфакторая модель Таффлера имеет следующий вид:

  Z = 0,53х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4  (5)

где х1 - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства; х2 - оборотные активы/сумма обязательств; х3 - краткосрочные обязательства /сумма активов; х4 - выручка/сумма активов.

Если полученная величина больше 0,3, то это говорит о том, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы. Если же Z < 0,2, то это свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

В зарубежной практике используется предложенная Уильямом Бивером система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства (приложение 1).

Отечественные дискриминантные модели прогнозирования банкротств представлены двухфакторной моделью и пятифакторной моделью , .

Модель вероятности банкротств опирается на коэффициент текущей ликвидности (х1) и долю заемных средств в валюте баланса (х2):

  Z = -0,3877 - 1,0736х1 + 0,0579х2  (6)

При отрицательном значении показателя Z вероятно, что организация останется платежеспособной.

Уравнение , имеет вид:

  Z = 2х1 + 0,1х2 + 0,08х3 + 0,45х4 + х5  (7)

где х1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами; х2 - коэффициент текущей ликвидности; х3 - интенсивность оборота авансируемого капитала (объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность организации); х4 - отношение прибыли от реализации к выручке; х5 - рентабельность собственного капитала.

В случае полного соответствия найденных значений коэффициентов минимальным уровням индекс Z равен 1. Финансовое состояние фирмы с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную больную оценку финансовой устойчивости. Сущность этой методики заключается в том, что организации классифицируются по уровню риска, т. е. любая исследуемая организация может быть отнесена к определенному классу, в зависимости от того сколько баллов она набрала на основе показателей финансовой устойчивости (приложение 2).

Таким образом можно сказать, что для оценки вероятности наступления банкротства на предприятии применяются официальные методики (на основе методических рекомендаций) и зарубежные и российские авторские методики.

2 Диагностика вероятности банкротства в ОША»

2.1 Экономическая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью завод «ОША». Краткое наименование «ОША».

Организационно-правовая форма предприятия – общество с ограниченной ответственностью.

Юридический адрес исследуемого предприятия – 644545, Омская область, Омский район, д. Ракитинка, ул.  Придорожная, 1. Фактический адрес: 644105, г. Омск, ул. 22 Партсъезда, д. 101.

Уставный капитал «ОША» равен 80 000 000 руб. Доли в уставном капитали принадлежат:

Веретено Владимиру Константиновичу – размер доли 33,33 %, номинальная стоимость доли – 26 666 666,67 руб.;

Веретено Татьяне Ивановне – размер доли 33,33 %, номинальная стоимость доли – 26 666 666,67 руб. ;

Аверченко Людмиле Андреевне – размер доли 33,33 %, номинальная стоимость доли – 26 666 666,67 руб.

Целью Общества в соответствии с уставом является расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.

Предметом деятельности Общества являются:

- производство этилового спирта из сброженных материалов;

- производство дистиллированных алкогольных напитков;

- производство пива;

- производство минеральных вод и других безалкогольных напитков;

- производство пряностей и приправ;

- оптовая торговля алкогольными напитками, включая пиво;

- оптовая торговля безалкогольными напитками;

- деятельность агентов по оптовой торговле зерном (4 % от общего объема доходов);

- осуществление других видов хозяйственной деятельности, не противоречащих законодательству России.

Так доля продаж по оптовой торговле алкогольными напитками, включая пиво, составляет 57 % в общем объеме доходов; доля продаж безалкогольными напитками составляет 40 % в общем объеме доходов; доля продаж зерном составляет 3 % в общем объеме доходов.

Структура управления «ОшА» следующая. Во главе предприятия стоит директор и осуществляет общее руководство предприятием. В подчинении директора следующие структурные штатные единицы и подразделения: главный инженер, главный энергетик, главный метролог, заместитель директора по общим вопросам, начальник водочного производства, директор безалкогольного производства, главный бухгалтер, главный экономист, старший менеджер по персоналу, юрист, начальник отдела программирования, заведующий столовой, шеф-редактор газеты «Ошовские вести», отдел снабжения.