Диагностика вероятности банкротства компании (стр. 4 )

За последний год у ОША» наблюдается рост таких показателей как выручка от продаж (0,10 %), прибыли от продаж (25,32 %). В свою очередь показатель чистой прибыли снизился на 1,36 %. Наблюдается также ухудшение показателей эффективности работы предприятия, а именно: производительность труда сотрудников снизилась на 3,49 %, фондоотдача - на 3,82 %. Данный факт означает, что трудовые ресурсы и основные фонды на предприятии используются менее эффективно в хозяйственной деятельности в отчетном году нежели в прошлом периоде. Основные экономические показатели ОША» за 2012 - 2014 гг. представлены в приложении 3.

2.2. Диагностика вероятности банкротства предприятия

На исследуемом предприятии возможны финансовые затруднения которые связаны со следующими обстоятельствами:

- в отчетном году увеличиваются долгосрочные заемные средства на 48 395 тыс. руб. или на 7,58 % по сравнению с прошлым годом;

- в отчетном году доля заемных средств в валюте баланса составляет 73,68 %, а доля собственного капитала - 26,32 %, происходит усиление финансовой зависимости от внешних источников финансирования;

- сальдо денежных потоков за 2014 год получилось отрицательным и составило (-23 679 тыс. руб.), в свою очередь в 2013 году сальдо составило - 32 944 тыс. руб.

В связи с вышеизложенным проведем диагностику вероятности банкротства в ОША», используя данные бухгалтерской финансовой отчетности за 2014 год (приложение 4).

Первоначально рассчитаем показатели анализа структуры баланса организации (таблица 4).

Таблица 4 - Показатели анализа структуры баланса ОША»

Показатель	Норматив показателя	2012 год	2013 год	2014 год
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл ≥ 2	3,56	6,90	7,24
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Косс ≥ 0,1	-0,01	0,03	0,00

По данным таблицы 4 можно сказать, что исследуемая организация достаточно оборотных активов, чтобы покрыть все краткосрочные обязательства. Причем коэффициент текущей ликвидности растет из года в год. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показал, что в 2012 и 2014 году оборотные средства финансировались исключительно за счет заемных источников.

Поскольку коэффициент текущей ликвидности получился более установленного норматива, выясни, утратит ли платежеспособность в ближайшие три месяца исследуемая организация.

Куп. =   = 3,67

Таким образом, поскольку рассчитанный коэффициент получился более 1, следовательно ОША» платежеспособность в ближайшие три месяца не утратит  свою платежеспособность.

Поскольку ОША» не находится в на стадии банкротства, следовательно нет необходимости рассчитывать показатели, характеризующие преднамеренное банкротство.

Далее исследуем вероятность банкротства на предприятии, используя факторные модели Альтмана. Для расчета показателей, воспользуемся данными таблицы 5.

Таблица 5 - Показатели для прогнозирования банкротства (модель Альтмана)

Модель	Обозначение покзателей	2012 год	2013 год	2014 год
Двух-факторная	К1	Коэффициент  текущей ликвидности	3,56	6,90	7,24
К2	Коэффициент капитализации	0,33	0,36	0,36
Пяти-факторная	ТА, тыс. руб.	Текущие активы	893 866	850 623	829 134
ПОД, тыс. руб.	Прибыль от основной деятельности	69 877	67 293	84 331
НК, тыс. руб.	Накопленный капитал	215 247	217 394	217 323
УК, тыс. руб.	Уставный капитал	80 000	80 000	80 000
ВР, тыс. руб.	Выручка от реализации	877 563	902 381	903 296

Z2012 (двухфакторная модель) = -0,3877 - 1,0736 Ч 3,56 + 5,79 Ч0,33

= -2,299

Z2013 (двухфакторная модель) = -0,3877 - 1,0736 Ч 6,90 + 5,79 Ч0,36

= -5,711

Z2014 (двухфакторная модель) = -0,3877 - 1,0736 Ч 7,24 + 5,79 Ч0,36

= -6,076

Поскольку рассчитанный коэффициент Z получился ниже нуля, во всех исследуемых периодах, следовательно, вероятность наступления банкротства при двухфакторной модели Альмана очень низкая.

Z2012 (пятифакторная модель) = Ч1,2 + Ч3,3 + Ч1,4 + Ч0,6 + = 2,144

Z2013 (пятифакторная модель) = Ч1,2 + Ч3,3 + Ч1,4 + Ч0,6 + = 2,217

Z2014 (пятифакторная модель) = Ч1,2 + Ч3,3 + Ч1,4 + Ч0,6 + = 2,237

Данные расчетов пятифакторной модели Альтмана показали, что вероятность наступления банкротства в ОША» высокая.

Оценим вероятность наступления банкротства в организации, используя методики Таффлера, и и ). Показатели для расчета представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Показатели для прогнозирования банкротства (по системе Тафлера, и и )

Модель	Показатели	2012 год	2013 год	2014 год
Таффлера	Х1	0,28	0,55	0,74
Х2	0,76	0,76	0,73
Х3	0,21	0,11	0,10
Х4	0,74	0,80	0,80
	Х1	3,56	6,90	7,24
Х2	0,33	0,36	0,36
,	Х1	-0,01	0,03	0,00
Х2	3,56	6,90	7,24
Х3	0,74	0,80	0,80
Х4	0,08	0,07	0,09
Х5	0,02	0,02	0,02

Z2012 (четырехфакторная модель  Таффлера) = 0,53Ч0,28 + 0,13Ч0,76 + 0,18Ч0,21 + 0,16Ч0,74 = 0,403

Z2013 (четырехфакторная модель  Таффлера) = 0,53Ч0,55 + 0,13Ч0,76 + 0,18Ч0,11 + 0,16Ч0,80 = 0,530

Z2014 (четырехфакторная модель  Таффлера) = 0,53Ч0,74 + 0,13Ч0,73 + 0,18Ч0,10 + 0,16Ч0,80 = 1,487

Значение показателя в каждом из исследуемых периодов получился более 0,3, следовательно можно сказать что у предприятия хорошие долгосрочные перспективы.

Z2012 (модель ) = -0,3877 - 1,0736 Ч3,56 + 0,0579 Ч0,33 = -4,191

Z2013 (модель ) = -0,3877 - 1,0736 Ч6,90 + 0,0579 Ч0,36 = -7,775