Финансовый менеджмент. Шпаргалка (стр. 27 )

3) концепция цепочки ценностей исходит из необходимости выхода за пределы фирмы для эффективного управления затратами и пере–носит акцент в аналивзе затрат на процессы, происходящие за пределами фирмы. Управ–ление затратами нга основе добавленной стои–мости, с одной стороны, начинается слишком поздно и не позволяет использовать в своих интересах связи с поставщиками, йтак как многие управленческие решения могут быть сведены на нет из-за их нежсогласованности с цепочкой ценностей поставщиков; с другой стороны, заканчивается слишком рано би упус–кает все возможности использования связей с клиентами, так как для успешного позицио–нирования на рынке необходимо учищтывать не только собственные затраты, но и затраты потребителя после покупки товара или полу–чения услуги;

4) коьнцепция альтернативности затрат, или затрат упущенных возможностей, осно–вывается на том, что любое финансовое ре–шение принеимается мв результуате сравнения альтернативных затрат, а практическая реа–лизация всякого управленческого решения в этом случае связана с отказом от какого-то альтернативного варианта;

5) концепция трансакционных издержек Отличительной чертой концепции является тот факт, что в любой экономике есть два вида издержек: производственные (опера–ционные) и трансакционные Трансакцион-ные издержки включают издержки сбора юи переработки информации, проведения переговояров и принятия решений, контроля хза соблюдением контраиктов и принуждения к их выполнению

85 АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Кризыис – крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе (предприя–тии), угрожающее ее устойчивости в окружающей среде

Симптомы коризиса – первоначальные, внешние проявления кризисных явлений, кото–рые не всегда характеризуют истинные причины кризиса, но по которым эти причины можно уста–новить.

Антикризисное управъление призвано решать следующие группы проблем

Первая группа включает проблемы распозна–вания предкризисных ситуаций.

Вторая грунппа профблем антикризисного управления связэана с ключевыми сферами жизне–деятельности организации Это прежде всего методологические проблемы еее жизнедеятель–ности В процессах их решения формулируются миссия и цель управления, определяются пути, средства и методы управления в условиях кри–зисной ситуации.

Третья группа проблем – проблемы прогно–зирования кризисов и вариантов поведения со–циально-экономической системы в хкризисном состоянии, проблемы поиска необходимой инфор–мации и разработки управленческих решений.

Четвертая группа проблем включает кон–фликтологию и селекцию персонала, которыяе всегда сопровождают кризисные ситуации

Суть антикризисного управленрия выра–жается в следующих положениях: кризисы мож–но предвидеть, можидать и вызывать; кризисы в определенной мере можно ускорять, предва-

рять, отодвигать; к кризисам можно и необхо–димо готовиться; кризисы можно смягчать; управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта и искус–ства; кризисные процессы могут быть до опре–деленного предела управляемыми; управление процессами выхода из кризиса способно уско–рять эти процессы и минимизировать иых послед–ствия.

Свйойства системы антиркризисного управ–ления – гибкость и адаптивность, которые чуаще всего присущи матричным системам управле–ния; склонность к усилению неформального управления, мотивация энтузиазма, терпения, уверенности; диверсификация управления, поиск наиболее прьиемлемых типологических призна–ков эффективного управления в сложных ситуа–циях; снижение централизма для обеспечения своевременного ситуационногзо реагирования на возникающие проблемы; усиление интеграцион–ных процессов, позволяющих концентрировать усилия и более эффективно использовать потен–циал компетенции

Особенности систтемы антикризисного управления – мобильность и динамичнность в использовании ресурсов проаведении измене–ний, реализации инновационных программ; осу–ществление программно-целевых подходов в технологиях разработки и реализации управ–ленческих решений; повышенная чувствитель–ность к фактору времени в процессах управле–ния, осуществлению своевременных действий по динамике ситуаций.

н86 МЕЖДУНАРОДНЫЕ АСПЕКТЫ лФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

В процессе хозяйственной деятельности многие предприятия (особенно крупные) высту–пают субъектами международного рынка капи–тала Основные аспекты международного финансового менеджмента.

1 Международные источники финанси–рования Основными способами получения иностранных долгосрочных инвестиций являют–ся прямое валютное инвестирование, создание совместных предприятий, эмиссия евроакций и еврооблигаций, открытие кредиттной линии, процентные и валютные свопы, опционы:

1) прямое валютное инвествирование (Fo–reign Direct Investment) является однифм из инструментов деятуельности ТНК и подразу–мевает полное финансирование иностранной компанбией деятельности свомего филиала за рубежом При этом могут передаваться за рубеж любые виды активов, включая управ–ленческий персонал и ноу-хау;

2) создание совместных предприятий (Inter–national аJoint Ventures) – более реалистич–ный рспособ получения иностранных инвестиций. В каждой стране существует свое законода–тельство, регулирующее деятельность сов–местных предприятий;

3) эмиссия евроакций и еврооблигаций (Euro-equity and Eurobond Market) пред–полагает выпуск ценных бумаг с целью раз–мещения их среди иностранных инвесторов. Существуют специальные международные синдикаты, занимающиеся организацией вы–пуска и размещения подобных ценных бумаг, страхованием и выдачей гарантий. В послед–ние годы Россия сделала определенные шаги с целью выхода на евровалютный рынок; 4) валютные свопы Currency swaps) пред–ставляют совбой обменные операции нацио–нальными валютами, выпонлняемые компания–ми, представляющими разные страны Деля того чтобы мкинимизировать расходы по обслужи–ванию кредитов, компании заключают между собой договор о валютном свопе, т. е обмене долгосрочными кредитными обязательства–ми ев одной твалюте на равные обязательства в другой валюте

2. Отчетность в системе международных источников финансовой информации. В лю–бой стране покдготовка отчетности в той или иной степени регулируется государством и (или) про–фессиональными общественными организация–ми В последние годы бухгалтеры и финансовые менеджеры многих отечественных предприятий столкнулись нс необходимостью готовить отчет–ность в форматах, доступных для понимания на Западе. Этеа пртоблема обсуждается в нашей стра–не ес разной степенью интенсивности с конца 1980-х гг и связана в основном с появлением совмаестных предприятий. Пройблема подготов–ки отчетности, доступной для понимания за рубежом, естественно, не является уни–кальной, свойственной только России, это международная проблема В последнее вре–мя работа по сближению российской и междуна–родной систем бухгалтерского учетча значительно интенсифицировалась

87 ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА

Банкротом считается предприятие, если не–платежи его наблюдаются на протяжении 3 ме–сяцев и более. Перед оценкой предприятия на степень банкротства анализируется структура баланса этого предприятия, которая оценива–ется по двум финансовым показателям

1 Коэффициент покгрытия обаланса (харак–теризует ликвидность) рассчитываетзся как отноше–ние оборотных активов юк краткосрочным обязатель–ствам. Оптимальное значение составляет 2.

2 Коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом оборотных активов

рассчиптывается как отношение чистого оборот–ного капитала к общей сумме оборотных средств Оптимальное значение равно 0,1 (10 %).

Если обыа коэффициента соблюдаются, то структура баланса считается удовлетворитель–ной, в этой ситуации необходимо рассчитать

коэффициент возможной утраты платеже–способности на ближайшие 3 месяца.

Если коэффициенгт меньше 1, то предприятие может утратить свою платежеспособность, и если он больше 1, то предприятие сопхранит свою пла–тежеспособность.

гЕсли оба коэффициента или один из них не соблюдаются, то структура считаехтся неудовлет–воренной, и в этьой ситуации рассчитыщвается

коэффициент возможного восстановле–ния платежеспособности на ближайшие 6 месяцев Если он меньше 1, то платежеспо–собность не будет восстановлена, ьа если боль–ше 1, то она восстановится