Выпускная квалификационная работа (стр. 9 )

Рассмотрим пример, Акционеры открытого акционерного общества "Труд" (далее - общество "Труд", общество) граждане и обратились в Арбитражный суд Приморского края с иском к обществу "Труд" о признании недействительными решений общего собрания акционеров общества от 01.01.2001 по вопросам повестки дня собрания:

- об определении количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями, было принято решение о внесении в устав общества изменений, касающихся объявленных акций. Между тем вопрос о внесении изменений в устав общества не был включен в повестку дня собрания, следовательно, решение по седьмому вопросу принято с нарушением пункта 6 статьи 49 Федерального закона от 01.01.2001 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах". Недействительность решения о внесении в устав изменений, касающихся объявленных акций, влечет недействительность решения об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций (восьмой вопрос повестки дня), поскольку в силу пункта 3 статьи 28 Закона об акционерных обществах дополнительные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций, установленного уставом общества.

- об одобрении сделки с заинтересованностью - принято акционером, заинтересованным в совершении этой сделки, что является нарушением требования пункта 4 статьи 83 Закона об акционерных обществах.

Решения, принятые по указанным вопросам, по мнению истцов, ущемляют их права, поскольку в результате дополнительной эмиссии произошло значительное сокращение доли принадлежащих истцам акций общества "Труд".

Решением Арбитражного суда Приморского края от 01.01.2001 иск удовлетворен. Апелляционные инстанции решение оставили без изменения.

Пунктом 3 статьи 28 Закона об акционерных обществах предусмотрена возможность принятия решения об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций одновременно с принятием решения о внесении в устав акционерного общества положений об объявленных акциях.

Следовательно, исходя из буквального толкования данной нормы включение в повестку дня собрания акционеров акционерного общества вопроса об определении количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями, предполагает также включение в повестку дня вопроса о внесении соответствующих изменений (дополнений) в устав упомянутого общества.

Кроме того, в случае внесения в устав акционерного общества изменений и дополнений, ограничивающих права акционеров - владельцев голосующих акций, голосовавших против принятия соответствующего решения или не принимавших участия в голосовании, Закон об акционерных обществах (пункты 1, 2 статьи 76) обязывает это общество проинформировать акционеров о наличии у них права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций, цене и порядке осуществления выкупа в сообщении о проведении общего собрания акционеров, повестка дня которого включает такие вопросы81.

Участники (учредители)  АО  формируют  объявленный уставной капитал, выпущенный (оплаченный) уставной капитал и резервный капитал. 

Минимальный размер  объявленного уставного капитала общества составляет:

для закрытого АО  - 100-кратный размер месячного расчетного показателя;

для открытого АО - 5000 - кратный размер месячного расчетного показателя.

Минимальный объявленный уставной капитал закрытого общества должен быть оплачен к моменту государственной регистрации общества, а в открытом должно быть оплачено 25 % минимального объявленного уставного капитала.

Размер объявленного уставного капитала общества равен суммарной номинальной стоимости всех объявленных к выпуску акции и выражается в единой валюте.

Уменьшение объявленного уставного капитала ниже минимального размера, установленного Законом РФ «Об акционерных обществах» не допускается.

Размер выпущенного (оплаченного) уставного капитала общества равен суммарной номинальной стоимости выпущенных акций.

Открытое общество должно создать резервный капитал для покрытия убытков общества в размере не менее 15 % от его объявленного уставного капитала.

Резервный капитал должен быть сформирован в течение 2-лет с момента государственной регистрации общества.

Уставный капитал (фонд) акционерного общества занимает особое положение среди собственных средств компании. Во-первых, уставный фонд отражает закрепленное в уставе акционерного общества право акционеров на ведение собственной (независимой) предпринимательской деятельности. Во-вторых, это стартовая или начальная (в случае возникновения нового акционерного общества) величина капитала, дающая толчок к дальнейшей деятельности общества. Со временем, в случае успешной работы, полученная компанией прибыль может в несколько раз превысить величину уставного фонда, тем не менее, и тогда уставный фонд будет оставаться наиболее устойчивой статьей пассива.

Сочетание в уставном фонде юридически закрепленного права владения собственностью компании и распоряжения ею и одновременно устойчивой величины ее начального капитала дает возможность использовать капитал, с одной стороны, в качестве основного носителя и гаранта прав собственности акционера на определенную долю фондов компаний. Обеспечивается это право путем деления всей величины уставного фонда на доли (паи, акции) и размещения этих долей среди акционеров компании на определенных условиях. С другой стороны, уставный капитал выступает в качестве гарантийного фонда, обеспечивающего ответственность собственников по долгам общества. Причем ответственность акционеров ограничивается их вкладами в уставный капитал. В мировой практике в балансе корпораций статья "Уставный капитал" именуется по-иному: оплаченный капитал или величина обращающихся на данную отчетную дату акций компании.

Оборотные средства компании, включающие денежную наличность и такие активы, которые в процессе производства должны превратиться в наличность в ближайшем будущем, имеют, как правило, адекватное покрытие - это краткосрочная задолженность. В мировой практике в этих целях широко применяют коммерческий кредит, основным инструментом которого является вексель. У нас - это краткосрочный банковский кредит (сроком до одного года). Кроме того, по результатам хозяйственной деятельности общество может получить прибыль, часть которой в соответствии с акционерным статусом общества причитается его участникам в виде дивидендов. Собрание акционеров, являясь высшим органом управления акционерного общества, в силу определенных обстоятельств может принять решение о рефинансировании дивидендов и использовать прибыль в целях развития производственной деятельности, диверсификации производства82.

Главная особенность такой операции - возможность и гарантия получения повышенных доходов по акциям в последующем периоде в результате подобного рода реинвестиций. Ибо необоснованная (по мнению инвесторов) невыплата дивидендов значительно снижает рыночный курс акций.

И в случае объявления, и в случае необъявления дивидендов их движение не затрагивает уставного фонда. Распределение прибыли является самостоятельным финансовым потоком, как правило, не затрагивающим уставного фонда общества.

Этот фонд создается за счет взносов (паев) учредителей - для товарищества с ограниченной ответственностью; путем обмена денежных и имущественных взносов на акции для учредителей и приглашенных ими к участию в обществе акционеров - для акционерного общества. Учредители и акционеры общества могут осуществлять свои взносы в виде:

-денежных средств (в рублях и иностранной валюте); различных видов имущества (здания, сооружения, оборудование я др.);

-прав пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием;

-иных имущественных прав (в том числе на использование изобретений, ноу-хау, авторского права на произведение искусства, например сценарий, рукопись книги и т. п.); важно, чтобы вносимое в качестве вклада имущественное право было отчуждаемым, т. е. могло бы быть продано на рынке с целью удовлетворения претензий кредиторов.

Стоимость вносимого имущества или имущественного права определяется совместным решением участников общества. Участник может передать в общество имущество не в собственность, а только в пользование. В этом случае вклад участника определяется величиной арендной платы за весь срок или иной, определенный в учредительных документах срок пользования данным имуществом. Этот срок не может превышать установленный в учредительных документах срок деятельности акционерного общества.

3.2. Распределение прибыли в акционерном обществе

Распределение прибыли в акционерном обществе осуществляется в соответствии с нормативными документами, разработанными при создании коммерческой организации, которые должны быть выполнены на основании действующего законодательства РФ (см. рис.2)

В соответствии с принятой нормативной базой, распределению принадлежит только чистая прибыль АО, которая может быть направлена на выплату дивидендов по акциям, материальное поощрение работников, а также на финансирование различных затрат, которые связаны с деятельностью предприятия83.

Решение о распределении прибыли принимается на собрании акционеров, которое может происходить после подведения годового баланса акционерного общества, в ряде случаев данное решение должно публиковаться в открытой печати или на сайте компании84.

Распределение прибыли в акционерном обществе должно производится в несколько этапов, начиная от предварительно расчета затрат на деятельность предприятия и, заканчивая непосредственной выплатой материального вознаграждения инвесторам и сотрудникам компании.

Одной из особенностей распределения прибыли в акционерном обществе является необходимость формирование резервного фонда, величина которого должна составлять от 10 до 25 % общей суммы уставного капитала. Кроме того, часть прибыли акционерного общества может быть направлена также на увеличение уставного капитала предприятия85.

Распределение прибыли в акционерном обществе между держателями акций также имеет свои особенности. Выплата дивидендов по привилегированным акциям осуществляется по утвержденным ставкам, а выплаты по обыкновенным акциям производятся в соответствии с принятым решением руководства компании, которое должно быть одобрено на собрании акционеров.