Ежеквартальный отчет, Открытое акционерное общество «Предприятие «Емельяновка», за: I квартал 2009 г (стр. 2 )

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Информация об общей сумме обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения и общей сумме обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства. (приводится информация за 5 последних завершенных финансовых лет, предшествующих первому кварталу, а также за первый квартал текущего финансового года).

Период	Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения (тыс. руб.)	Общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства (тыс. руб.)
31.12.2004г.	-	-
31.12.2005г.
31.12.2006г.
31.12.2007г.
31.12.2008г.		59 000
31.03.2009	59 100	59 100

Отдельно раскрывается информация о каждом из обязательств эмитента из обеспечения, предоставленного за период с даты начала текущего финансового года и до даты окончания отчетного квартала, в том числе в форме залога или поручительства, составляющим не менее 5% от балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала: предшествующего предоставлению обеспечения с указанием:

По состоянию на 31.12.2008 года:

1. В соответствии с Договором залога №38/06-ЗЛ-2 от 01.01.2001 года Эмитентом предоставлено обеспечение третьему лицу ( Сосновка») по обязательствам указанного лица, предусмотренным Кредитным договором № 38/06 от 01.01.2001 года, заключенным между Сосновка» и АКБ «МИнБ» (ОАО).

-размер обеспеченного обязательства третьего лица и срок его исполнения:

19 000 тыс. руб.; до 06 июня 2009 года.

-способ обеспечения: залог основных средств

- размер и условия предоставления обеспечения, в том числе предмет и стоимость предмета залога:

Предметом залога является сельскохозяйственная техника «Емельяновка» (транспортные средства, тракторы, комбайны, доильное оборудование, стойловое оборудование, холодильные агрегаты, мультикомпрессорные станции), балансовой стоимостью 71053,9 тыс. руб., залоговой стоимостью 39 100,5 тыс. руб., с учетом коэффициента 0,6. Иных условий предоставления обеспечения нет.

- срок, на который обеспечение предоставлено: до 06 июня 2009 года.

-оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьими лицами с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению и с указанием вероятности возникновения таких факторов:

Эмитент оценивает риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьим лицом как минимальный. Фактором, который может привести к такому неисполнению, является отсутствие положительных финансовых результатов хозяйственной деятельности третьего лица, вызванное неблагоприятными изменениями в экономике страны или на предприятии. Вероятность возникновения такого фактора, по оценкам Эмитента, несколько увеличилась за последний год, учитывая влияние мирового финансового кризиса. Однако, учитывая устойчивое финансовое положение третьего лица и отлаженную финансово – хозяйственную деятельность, вероятность возникновения данного фактора – минимальная (около 5%).

2. В соответствии с Договором поручительства № 000/0878Z/08 от 01.01.2001 года Эмитентом предоставлено обеспечение третьему лицу ( ЧЕРЕМУШКИ») по обязательствам указанного лица, предусмотренным Кредитным договором № 000/0417L/08 от 01.01.2001 года, заключенным между ЧЕРЕМУШКИ» и .

- размер обеспеченного обязательства третьего лица и срок его исполнения:

По состоянию на 31.12.2008 года обязательства третьего лица по указанному Кредитному договору отсутствуют.

Неиспользованный кредитный лимит составляет 50 000 тыс. руб.; до 08.10.2009 года.

- способ обеспечения: поручительство

- размер и условия предоставления обеспечения:

50 000 тыс. руб., что соответствует размеру кредита по Кредитному договору. Поручительство действует в течение срока кредитного договора (до 08.10.2009 г.) и оканчивается через 1 год с даты, в которую кредит должен быть погашен. Иных условий предоставления обеспечения нет.

- срок, на который обеспечение предоставлено: до 08.10.2010 года.

- оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьими лицами с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению и с указанием вероятности возникновения таких факторов:

Эмитент оценивает риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьим лицом как минимальный. Фактором, который может привести к такому неисполнению, является отсутствие положительных финансовых результатов хозяйственной деятельности третьего лица, вызванное неблагоприятными изменениями в экономике страны или на предприятии. Однако, учитывая устойчивое финансовое положение третьего лица и отлаженную финансово – хозяйственную деятельность, вероятность возникновения данного фактора – минимальная (около 5%).

3. В соответствии с Договором поручительства № 000/0887Z/08 от 01.01.2001 года Эмитентом предоставлено обеспечение третьему лицу ( ЧЕРЕМУШКИ») по обязательствам указанного лица, предусмотренным Кредитным договором № 000/0429L/08 от 01.01.2001 года, заключенным между ЧЕРЕМУШКИ» и :

- размер обеспеченного обязательства третьего лица и срок его исполнения:

40 000 тыс. руб.

Кредитный лимит 80 000 тыс. руб.; до 08.10.2009 года.

- способ обеспечения: поручительство

- размер и условия предоставления обеспечения:

80 000 тыс. руб., что соответствует размеру кредита по Кредитному договору. Поручительство действует в течение срока кредитного договора (до 08.10.2009 г.) и оканчивается через 1 год с даты, в которую кредит должен быть погашен. Иных условий предоставления обеспечения нет.

- срок, на который обеспечение предоставлено: до 08.10.2010 года.

- оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьими лицами с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению и с указанием вероятности возникновения таких факторов:

Эмитент оценивает риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьим лицом как минимальный. Фактором, который может привести к такому неисполнению, является отсутствие положительных финансовых результатов хозяйственной деятельности третьего лица, вызванное неблагоприятными изменениями в экономике страны или на предприятии. Однако, учитывая устойчивое финансовое положение третьего лица и отлаженную финансово – хозяйственную деятельность, вероятность возникновения данного фактора – минимальная (около 5%).

На дату окончания отчетного периода 1 квартала 2009 года, на 31.03.2009 года:

1. В соответствии с Договором залога №38/06-ЗЛ-2 от 01.01.2001 года Эмитентом предоставлено обеспечение третьему лицу ( Сосновка») по обязательствам указанного лица, предусмотренным Кредитным договором № 38/06 от 01.01.2001 года, заключенным между Сосновка» и АКБ «МИнБ» (ОАО).

-размер обеспеченного обязательства третьего лица и срок его исполнения:

2 000 00,00 руб.; до 06 июня 2009 года.

-способ обеспечения: залог основных средств

- размер и условия предоставления обеспечения, в том числе предмет и стоимость предмета залога:

Предметом залога является сельскохозяйственная техника «Емельяновка», остаточной стоимостью,12 (Шестьдесят пять миллионов сто шестьдесят пять тысяч пятьсот сорок семь рублей 12 копеек), залоговой стоимостью,27 (Тридцать девять миллионов сто тысяч пятьсот двадцать восемь рублей 27 копеек), с учетом коэффициента 0,6.

- срок, на который обеспечение предоставлено: до 06 июня 2009 года.

-оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьими лицами с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению и с указанием вероятности возникновения таких факторов:

Эмитент оценивает риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьим лицом как минимальный. Фактором, который может привести к такому неисполнению, является отсутствие положительных финансовых результатов хозяйственной деятельности третьего лица, вызванное неблагоприятными изменениями в экономике страны или на предприятии. Вероятность возникновения такого фактора, по оценкам Эмитента, несколько увеличилась за последний год, учитывая влияние мирового финансового кризиса. Однако, учитывая устойчивое финансовое положение третьего лица и отлаженную финансово – хозяйственную деятельность, вероятность возникновения данного фактора – минимальная (около 5%).

2. В соответствии с Договором поручительства № 000/0878Z/08 от 01.01.2001 года Эмитентом предоставлено обеспечение третьему лицу ( ЧЕРЕМУШКИ») по обязательствам указанного лица, предусмотренным Кредитным договором № 000/0417L/08 от 01.01.2001 года, заключенным между ЧЕРЕМУШКИ» и .

- размер обеспеченного обязательства третьего лица и срок его исполнения:

20 000 000 рублей: обязательства по кредиту на 31.12.2008г..

Неиспользованный кредитный лимит составляет 50 000 тыс. руб.; до 05.10.2009 года.

- способ обеспечения: поручительство

- размер и условия предоставления обеспечения:

50 000 тыс. руб., что соответствует размеру кредита по Кредитному договору. Поручительство действует в течение срока кредитного договора (до 05.10.2009 г.) и оканчивается через 1 год с даты, в которую кредит должен быть погашен. Иных условий предоставления обеспечения нет.

- срок, на который обеспечение предоставлено: до 05.10.2010 года.

- оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьими лицами с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению и с указанием вероятности возникновения таких факторов:

Эмитент оценивает риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьим лицом как минимальный. Фактором, который может привести к такому неисполнению, является отсутствие положительных финансовых результатов хозяйственной деятельности третьего лица, вызванное неблагоприятными изменениями в экономике страны или на предприятии. Однако, учитывая устойчивое финансовое положение третьего лица и отлаженную финансово – хозяйственную деятельность, вероятность возникновения данного фактора – минимальная (около 5%).

3. В соответствии с Договором поручительства № 000/0887Z/08 от 01.01.2001 года Эмитентом предоставлено обеспечение третьему лицу ( ЧЕРЕМУШКИ») по обязательствам указанного лица, предусмотренным Кредитным договором № 000/0429L/08 от 01.01.2001 года, заключенным между ЧЕРЕМУШКИ» и :

- размер обеспеченного обязательства третьего лица и срок его исполнения:

Отсутствует обязательство по кредиту на 31.12.2008г.

Неиспользованный кредитный лимит 80 000 тыс. руб.; до 08.10.2009 года.

- способ обеспечения: поручительство

- размер и условия предоставления обеспечения:

80 000 тыс. руб., что соответствует размеру кредита по Кредитному договору. Поручительство действует в течение срока кредитного договора (до 08.10.2009 г.) и оканчивается через 1 год с даты, в которую кредит должен быть погашен.

- срок, на который обеспечение предоставлено: до 08.10.2010 года.

- оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьими лицами с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению и с указанием вероятности возникновения таких факторов:

Эмитент оценивает риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств третьим лицом как минимальный. Фактором, который может привести к такому неисполнению, является отсутствие положительных финансовых результатов хозяйственной деятельности третьего лица, вызванное неблагоприятными изменениями в экономике страны или на предприятии. Однако, учитывая устойчивое финансовое положение третьего лица и отлаженную финансово – хозяйственную деятельность, вероятность возникновения данного фактора – минимальная (около 5%).

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Любые соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах.

Соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах:

1. Договор залога № 38/06-3Л-2 от 01.01.2001 года с АКБ «МИнБ» (ОАО) на сумму 39 101 528,00 руб.

2. Договор залога № 000/045-6/1 от 01.01.2001 года с на сумму 29 286 287,10 руб.

3. Договор залога № 000/0045-5/1 от 01.01.2001 года с на сумму 15 860 745,46 руб.

4. Договор залога № 000/0045-4/1 от 01.01.2001 года с на сумму 9 697 856,78 руб.

5. Договор залога № 000/0108-5 от 01.01.2001 года с на сумму 7 672 800,00 руб.

6. Договор залога № 000/0005-5 от 01.01.2001 года с на сумму 13 202 578,98 руб.

7. Договор поручительства № 000/0878Z/08 от 01.01.2001 года с на сумму 50 000 тыс. руб.

8. Договор поручительства № 000/0887Z/08 от 01.01.2001 года с на сумму 80 000 тыс. руб.

9. Договор залога № ДС-ЮЛ/08/097 от 01.01.2001 года с Филиалом КБ «РБА» (ООО) г. Москва на сумму 8 560  тыс. руб.

10. Договор залога №ДС-ЮЛ/08/055 от 01.01.2001 года с Филиалом КБ «РБА» (ООО) г. Москва на сумму 7 400 000 руб.

11. Договор залога №ДС-ЮЛ/08/056 от 01.01.2001 года с Филиалом КБ «РБА» (ООО) г. Москва на сумму 000 руб.

12. Договор залога №ДС-ЮЛ/08/057 от 01.01.2001 года с Филиалом КБ «РБА» (ООО) г. Москва

на сумму 000 руб.

13. Договор залога №ДС-ЮЛ/08/063 от 01.01.2001 года с Филиалом КБ «РБА» (ООО) г. Москва на сумму 11 900 тыс. руб.

14. Договор залога № ДС-ЮЛ/09/012 от 01.01.2001 года с Филиалом КБ «РБА» (ООО) г. Москва на сумму 8 259  тыс. руб.

Указываются факторы, при которых упомянутые выше обязательства могут повлечь перечисленные изменения и вероятность их возникновения: основным фактором, при котором упомянутые выше обязательства могут отразиться на финансовом состоянии Эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах, является неисполнение должником по основному договору (кредитному договору) взятых на себя обязательств, в результате чего заложенное имущество может быть реализовано. В связи с тем, что в залоге находится, в основном, сельскохозяйственная техника, принадлежащая Эмитенту, ее выбытие может негативным образом отразиться на производственной деятельности Эмитента, что в свою очередь повлияет на его финансовое состояние, ликвидность, источники финансирования. Вероятность возникновения указанного фактора – минимальная (менее 5%), учитывая устойчивое финансовое положение Эмитента и третьих лиц, обязательства которых обеспечиваются имуществом Эмитента, а также учитывая отлаженную финансово – хозяйственную деятельность Эмитента и указанных лиц.

Описываются причины вступления эмитента в данные соглашения, предполагаемая выгода эмитента от этих соглашений и причины, по которым данные соглашения не отражены на балансе эмитента: причиной вступления Эмитента в данные соглашения являются требования кредитных организаций в целях обеспечения исполнения обязательств по кредитным договорам. Выгода Эмитента от этих соглашений отсутствует. Данные соглашения не отражены на балансе Эмитента, т. к. правила ведения бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности, установленные законодательством Российской Федерации в области бухгалтерского учета, не содержат соответствующих требований.

Описывается, в каких случаях эмитент может понести убытки в связи с указанными соглашениями, вероятность наступления указанных случаев и максимальный размер убытков, которые может понести эмитент: Эмитент может понести убытки в связи с указанными соглашениями в случае одновременного неисполнения несколькими должниками, в том числе Эмитентом, своих обязательств по кредитным договорам. Однако, вероятность наступления указанных случаев близка к нулю. Максимальный размер убытков, которые может понести Эмитент, оценить достоверно не представляется возможным, т. к. реализация заложенного имущества (сельскохозяйственной техники) повлечет не только уменьшение стоимости основных средств Эмитента (в пределах стоимостей, указанных в соответствующих договорах), но и негативным образом отразится на результатах хозяйственной деятельности Эмитента.

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

В отчетном квартале размещения эмиссионных ценных бумаг путем подписки Эмитент не осуществлял

2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг

Анализ факторов риска приводится по состоянию на дату окончания отчетного квартала.

Приводится подробный анализ факторов риска, связанных с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг, в частности:

отраслевые риски;

страновые и региональные риски;

финансовые риски;

правовые риски;

риски, связанные с деятельностью эмитента.

2.5.1. Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам:

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам:

Отрасль экономики, в которой Эмитент осуществлял основную деятельность в течение 5 последних завершенных финансовых лет, - сельское хозяйство.

Ухудшение ситуации в отрасли Эмитента может негативным образом отразиться на его деятельности, в частности привести к потере заказов, снижению объемов производимой продукции, увеличению себестоимости продукции, снижению прибыли.

Возможное ухудшение ситуации в отрасли Эмитента не повлияет на исполнение обязательств по ценным бумагам, т. к. Эмитент не выплачивает дивиденды по акциям и не имеет иных обязательств по ценным бумагам.

Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли:

- на внешнем рынке: возрастание конкуренции со стороны зарубежных производителей аналогичной продукции.

- на внутреннем рынке:

-  увеличение диспаритета цен на сельскохозяйственную продукцию и промышленную продукцию, а также услуги предприятий естественных монополий;

-  увеличение затрат на производство продукции в связи с увеличением закупочных цен на корма для скота, удобрения для сельхозкультур, ГСМ и проч.;

-  снижение дотаций и финансовой помощи сельхозтоваропроизводителям со стороны государства;

-  отсутствие или трудности в получении дешевых кредитных ресурсов, необходимых производителям сельскохозяйственной продукции для осуществления своей деятельности;

-  отсутствие или недостаточный объем оборотных средств у производителей отрасли, затрудняющие внедрение современных технологий по выращиванию скота, сельхозкультур и заготовке сельхозпродукции, а также затрудняющие подготовку производственных помещений и замену оборудования, машин и механизмов;

-  отсутствие современных технологий по выращиванию скота, сельхозкультур и заготовке сельхозпродукции, обветшалость производственных помещений, недостаточно быстрые темпы обновления основных фондов.

Предполагаемые действия эмитента в случае изменения ситуации в отрасли:

-  Оптимизация цен на выпускаемую продукцию;

-  Сокращение издержек производства, оптимизация структуры производственных затрат;

-  Изменение порядка работы с потребителями с целью максимизации доходов предприятия и снижения неплатежей со стороны потребителей;

-  Повышение качества производимой продукции;

-  Освоение технологии по самостоятельной переработке произведенной продукции.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности, и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

- на внешнем рынке: указанные риски отсутствуют, т. к. Эмитент в своей деятельности использует только российские источники ресурсов, работ, услуг.

- на внутреннем рынке: риски, связанные с возможным изменением на внутреннем рынке цен на сырье, услуги, используемые Эмитентом в своей деятельности, существенны, т. к. это может привести к увеличению себестоимости продукции (работ, услуг) Эмитента и снижению размера прибыли. В случае если Эмитент компенсирует увеличение себестоимости продукции (работ, услуг) увеличением отпускных цен на свою продукцию, то это может привести к падению объемов продаж. Возможное изменение цен на сырье, услуги, используемые Эмитентом в своей деятельности, не повлияет на исполнение обязательств по ценным бумагам, т. к. Эмитент не выплачивает дивиденды по акциям и не имеет иных обязательств по ценным бумагам.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента, их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

- на внешнем рынке: указанные риски отсутствуют, т. к. Эмитент не осуществляет экспортные операции.

- на внутреннем рынке:

- в случае незначительного увеличения цен на продукцию и/или услуги Эмитента, деятельность Эмитента, в том числе объемы производимой продукции, не претерпят существенного изменения в связи с наличием отлаженной системы сбыта продукции, долгосрочных партнерских отношений с заказчиками, положительной репутацией Эмитента, как надежного производителя;

- в случае значительного увеличения цен на продукцию Эмитента существует риск сокращения спроса на продукцию Эмитента вследствие снижения ее конкурентоспособности.

Возможное изменение цен на продукцию и/или услуги Эмитента не повлияет на исполнение обязательств по ценным бумагам, т. к. Эмитент не выплачивает дивиденды по акциям и не имеет иных обязательств по ценным бумагам.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг.

Страновые риски – риски, сопровождающие деятельность коммерческих организаций, зарегистрированных в качестве налогоплательщика и/или осуществляющих основную деятельность на территории отдельно взятой страны, и связанные с политическими, экономическими, социальными факторами, характерными для данной страны.

Страновые риски испытывают все участники рынка данной страны в равной мере.

Региональные риски – риски, сопровождающие деятельность коммерческих организаций, зарегистрированных в качестве налогоплательщика и/или осуществляющих основную деятельность на территории отдельно взятого региона, и связанные с политическими, экономическими, социальными факторами, характерными для данного региона.

Региональные риски испытывают все участники рынка данного региона в равной мере.

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет основную деятельность в г. Московской области.

Учитывая территориальную близость Московской области к г. Москве - центру политической жизни страны, риски, связанные с политической ситуацией в стране (Российской Федерации) и риски, связанные с политической ситуацией в регионе (Московской области) идентичны.

Риски, связанные с политической ситуацией в стране и в регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет основную деятельность, довольно многочисленны. К основным из них относятся:

- высокая степень коррупции во всех эшелонах власти и государственном аппарате;

- высокая степень бюрократизма, чиновничий произвол;

- применение государством нерыночных методов воздействия на экономические процессы;

- вмешательство государства во внутренние дела и коммерческую деятельность крупных бизнес - структур;

- создание искусственных барьеров при осуществлении деятельности мелкому и среднему бизнесу.

В тоже время в последние годы наметилась положительная тенденция по снижению политических рисков. Прежде всего, это связано с тем, что в настоящее время в России в целом, и в Московской области, в частности, управленческий аппарат (исполнительные и законодательные органы) представлен лидерами, выражающими интересы большинства населения страны и региона. Расстановка сил на современной политической арене носит предсказуемый характер. Это вносит стабильность в политическую ситуацию в стране и регионе, минимизирует вероятность возникновения социальных взрывов и конфликтов. Основные усилия федеральных органов направлены на формирование сильной вертикали власти в государстве, ужесточение борьбы с коррупцией, реализацию социально ориентированных нацпроектов. Кроме того, высшие исполнительные (Президент, Правительство), законодательные (Парламент), регулирующие органы (прежде всего, Банк России) в условиях мирового финансового кризиса согласовано и оперативно реагируют на негативные последствия кризиса, эффективно реализуют мероприятия по поддержанию российского финансового рынка и банковского сектора. В настоящее время высшие государственные органы России выступают гарантом стабильности в экономике. Учитывая действия политического руководства страны, международные рейтинговые агентства изменили оценку политики российского руководства и повысили международный рейтинг Российской Федерации.

Экономическая ситуация в России в последние годы стабилизировалась. Поставлена задача удвоения ВВП, улучшения уровня жизни населения, инвестиционного климата в стране, привлечения иностранных инвесторов, возврат репатриированного капитала, активно реализуются социальные реформы.

Однако, в настоящее время российский финансовый рынок и банковский сектор переживают кризис ликвидности, вызванный серьезным кризисом на мировых финансовых рынках, продолжающимся с середины 2007 года. В связи с этим основными экономическими рисками для участников российского рынка являются:

- снижение доходности государственного бюджета из-за падения цен на нефть на мировых рынках;

- сокращение объемов кредитования;

- усиление инфляционных процессов в экономике;

- нарушение договоров со стороны контрагентов;

-снижение объемов выпускаемой продукции (работ, услуг) ввиду сокращения потребительского спроса.

Для поддержания стабильности российской экономики и преодоления последствий мирового финансового кризиса российским правительством реализуется комплекс мер:

- выделено на поддержку российской финансовой системы в общей сложности около 2 трлн. руб.;

-разработаны меры по контролю за расходованием коммерческими банками выделенных средств исключительно на кредитование реального сектора экономики с указанием наиболее важных для страны, кредитозависимых отраслей;

- оптимизировано налогообложение для предприятий реального сектора экономики;

- сокращены налоги на экспорт сырой нефти для компенсации понижения цен на нефть;

- понижены резервные требования для коммерческих банков.

Тем не менее, несмотря на активную поддержку российской экономики и, в частности, реального сектора со стороны государства, в ближайшее время сохранится ситуация неопределенности, отрицательно сказывающаяся на деятельности всех участников рынка.

Экономические перспективы Московской области оцениваются Эмитентом как одни из наиболее благоприятных для осуществления производственной, предпринимательской деятельности. Московская область располагает крупным научным, финансовым и производственным потенциалом, многоотраслевой промышленностью, строительным комплексом, сельским хозяйством, разветвленной инфраструктурой. Московская область является одним из лидеров среди других регионов России по многим показателям: душевым показателям ВВП, доходам населения, бюджетной обеспеченности, объемам инвестиций в основной капитал и другим показателям. Высокий уровень заработной платы и низкий уровень безработицы обеспечивают высокий покупательский спрос. Указанные факторы позволяют более успешно решать такие задачи, как оценка конъюнктуры рынка, поиск поставщиков и заказчиков, осуществление рекламных мероприятий, получение рекомендаций по технологиям, оборудованию, что в свою очередь позволяет участникам рынка работать и развиваться в более выгодных условиях, чем участникам рынка, территориально расположенных в других (более отдаленных от столицы) регионах. В результате негативные последствия экономического кризиса затронут Москву и Московскую область как развитые финансовые центры в меньшей степени, чем другие регионы России.

Основными экономическими рисками на региональном уровне являются:

- сокращение финансирования по ряду направлений, связанных с реальным сектором, в рамках региональных бюджетов;

- неблагоприятные изменения в области налогообложения на региональном уровне.

Резкие экономические изменения регионального масштаба маловероятны, но их возникновение, безусловно, отразится на деятельности Эмитента.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе его деятельности:

-поиск источников финансирования, альтернативных банковским и государственным (федеральным и региональным) кредитам, субсидиям;

-снижение издержек, оптимизация ценовой политики;

-расширение рынка сбыта производимой продукции;

- освоение технологий самостоятельной переработки произведенной продукции;

-внедрение новых форм взаимодействия с органами местной власти;

-активное участие в общественной и политической жизни страны и региона, направленное на защиту интересов сельхозпроизводителей.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Во внешней политике в последние годы растет напряжение в отношениях с некоторыми странами – членами НАТО в связи с расширением географии альянса и приближением к границам Российской Федерации. Кроме того, руководством некоторых стран, входивших ранее в состав СССР и непосредственно граничащих с Российской Федерацией, проводится недружественная политика по отношению к России, подрывающая международный авторитет нашей страны. Таким образом, существует минимальный риск, связанный с участием Российской Федерации во внешних военных конфликтах.

Российская Федерация является многонациональным государством, включает в себя регионы с различным уровнем социального и экономического развития, в связи с чем, нельзя полностью исключить вероятность возникновения в России внутренних конфликтов, в том числе с применением военной силы или введением чрезвычайного положения в отдельных регионах.

Кроме того, возможно возникновение некоторой социальной напряженности, вызванной временными экономическими трудностями в стране в связи с мировым финансовым кризисом. По этой же причине нельзя исключить и вероятность проведения забастовок на отдельных предприятиях, наиболее пострадавших от кризиса.

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в Московской области, т. е. осуществляет свою деятельность в Центральном регионе европейской части Российской Федерации, которая в настоящее время отличается достаточно высокой стабильностью в политической, экономической, социальной сферах. Местоположение Москвы и Московской области характеризуется удаленностью от возможных очагов конфликтов.

Таким образом, риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране существуют, однако вероятность их наступления относительно невысока. Аналогичные риски в Московской области практически отсутствуют.

Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т. п.:

Российская Федерация – государство, расположенное на самой большой территории в мире. В состав Российской Федерации входят регионы, характеризующиеся повышенной опасностью различных стихийных бедствий, удаленностью месторасположения, труднодоступностью, неразвитым транспортным сообщением и даже малообжитые и малоосвоенные или заброшенные регионы. Поэтому в целом для страны существуют значительные риски, связанные с географическими особенностями страны.

Однако, место расположения Эмитента – Центральная полоса европейской части России – характеризуется отсутствием повышенной опасности стихийных бедствий, а также наличием большого числа транспортных развязок, путей сообщения, что исключает труднодоступность Эмитента. Таким образом, риски, связанные с географическими особенностями региона, отсутствуют.

2.5.3. Финансовые риски

Описывается подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:

Для осуществления финансово-хозяйственной деятельности Эмитент использует различные источники финансирования, в том числе кредитные ресурсы. В связи с этим Эмитент подвержен рискам, связанным с изменением процентных ставок. Увеличение процентных ставок по банковским кредитам приведет к удорожанию кредитных ресурсов. Значительное увеличение процентных ставок (более 25 % по кредитам в рублях) является для Эмитента нерентабельным и повлечет сокращение использования кредитных денежных средств для финансирования инвестиционных программ и текущей деятельности компании. В этом случае возникнут сложности в получении кредитов и исполнении обязательств по ним.

В связи с тем, что Эмитент не осуществляет экспортно - импортные операции, а расчеты с поставщиками и потребителями осуществляются в валюте Российской Федерации, Эмитент не подвержен рискам, связанным с изменением курса обмена иностранных валют в связи со своей деятельностью. Однако косвенно изменение курса обмена иностранных валют может отразиться на деятельности Эмитента в связи с изменением конкурентоспособности отечественной продукции по сравнению с импортной в результате падения курса рубля.

Хеджирование в целях снижения неблагоприятных последствий изменений процентных ставок, курса обмена иностранных валют Эмитент не осуществляет.

Описывается подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т. п. изменению валютного курса (валютные риски):

В связи с тем, что оплата за продукцию Эмитента производится в рублях, закупки оборудования, комплектующих, сырья в иностранной валюте Эмитентом не осуществляются, кредитные средства, полученные Эмитентом, выражены в рублях, финансовое состояние Эмитента, его ликвидность, источники финансирования, результаты деятельности изменению валютного курса напрямую не подвержены.

В то же время изменение валютного курса может отразиться на финансовом состоянии Эмитента, его ликвидности, источниках финансирования, результатах деятельности, т. к. ослабление рубля по отношению к другим мировым валютам способствует удорожанию на внутреннем российском рынке импортной продукции. Таким образом, продукция отечественных производителей, не зависимых от импортных поставок, становится более конкурентоспособной. Учитывая, что для внутреннего российского рынка сельхозпродукции характерна высокая доля импорта, указанное изменение валютного курса будет способствовать росту спроса на отечественную сельхозпродукцию, доля импорта снизится. В связи с этим, изменение валютного курса может потенциально положительным образом сказаться на результатах деятельности Эмитента, его финансовом состоянии, ликвидности, источниках финансирования благодаря увеличению прибыли предприятия.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:

- поиск иных источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности;

- изменение политики в отношении реализации продукции в соответствии со сложившейся конъюнктурой рынка.

Указывается, каким образом инфляция может сказаться на выплатах по ценным бумагам, приводятся критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:

Эмитент не осуществляет выплаты по ценным бумагам, в связи с чем, риск неисполнения обязательств Эмитента по выплатам по ценным бумагам в результате инфляционных изменений отсутствует.

Указывается, какие из показателей финансовой отчетности эмитента наиболее подвержены изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе указываются риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:

Основным показателем, наиболее подверженным изменению в результате влияния финансовых рисков, является прибыль.

С ростом процентных ставок увеличиваются выплаты по процентам за пользование кредитами коммерческих банков и, соответственно, снижается прибыль компании. Вероятность возникновения указанного риска в условиях настоящего финансового кризиса оценивается Эмитентом как очень высокая (около 80%).

Увеличение уровня инфляции в стране отразится на таких показателях финансовой отчетности Эмитента как себестоимость продукции и выручка от ее реализации, т. к. увеличение цен на товары, используемые Эмитентом при производстве продукции, приведет к увеличению себестоимости. Если Эмитент не увеличит цены на выпускаемую продукцию, то размер выручки снизится. В результате, снизится размер прибыли предприятия. Вероятность возникновения указанного риска – 70%.

Эмитент не подвержен валютным рискам.

Однако потенциально изменение валютного курса может отразиться на таких показателях финансовой отчетности Эмитента как выручка от реализации продукции и прибыль, т. к. ослабление рубля по отношению к другим мировым валютам приведет к удорожанию импорта и увеличению спроса на продукцию российских производителей, в том числе и сельхозпродукцию (особенно в области животноводства), производимую Эмитентом. В результате потенциально может увеличиться выручка от реализации продукции. При этом себестоимость не изменится, т. к. Эмитент не закупает импортную продукцию. Соответственно, прибыль Эмитента возрастет.

Вероятность возникновения указанного фактора (влияние изменения валютного курса) – 10%.

2.5.4. Правовые риски

Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (для внешнего рынка), в том числе риски, связанные с:

- изменением валютного регулирования;

- изменением налогового законодательства;

- изменением правил таможенного контроля и пошлин;

- изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы);

- изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результатах текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:

Указанные правовые риски, связанные с деятельностью Эмитента, для внешнего рынка отсутствуют, т. к. Эмитент осуществляет деятельность только на территории Российской Федерации, не осуществляет экспортно-импортные операции.

Правовые риски, связанные с деятельностью Эмитента для внутреннего рынка, в том числе:

- правовые риски, связанные с изменением валютного регулирования:

В связи с мировым финансовым кризисом в России изменились принципы валютного регулирования. Политическим руководством страны было принято решение о нецелесообразности осуществления ЦБ РФ мероприятий по поддержанию и укреплению курса рубля по отношению к другим мировым валютам. В результате ожидается плавная девальвация рубля. В результате импортная продукция на российском рынке подорожает, снизится спрос на импорт со стороны отечественных потребителей. Продукция тех российских производителей, которые в собственном производстве не используют или могут отказаться от импортных поставок, окажется более конкурентоспособной. Учитывая, что Эмитент импортные операции не осуществляет, для Эмитента изменение принципов валютного регулирования означает потенциальное увеличение спроса на продукцию собственного производства, что отразится на увеличении прибыли. Изменение валютного регулирования на деятельности Эмитента в иных аспектах не отразится, т. к. Эмитент не осуществляет экспортно-импортные операции, а расчеты с поставщиками и потребителями осуществляются в валюте Российской Федерации.

- правовые риски, связанные с изменением налогового законодательства:

Рост ставок по налогам, выплачиваемым Эмитентом в ходе своей производственно-финансовой деятельности, может привести к снижению чистой прибыли Эмитента, остающейся на предприятии и направляемой на финансирование текущей деятельности и исполнение обязательств, что неблагоприятным образом скажется деятельности Эмитента. Но в настоящее время, риски, связанные с изменением налогового законодательства, отсутствуют, т. к. в условиях мирового финансового кризиса, кризиса ликвидности российское правительство предпринимает меры по поддержке предприятий реального сектора экономики, в частности облегчает и упрощает налогообложение. Таким образом, увеличения налоговых ставок или введения дополнительных налогов не ожидается.

- правовые риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:

Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин, отсутствуют, т. к. Эмитент не осуществляет экспортно-импортных операций.

- правовые риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности Эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы), отсутствуют, т. к. Эмитент не испытывает затруднений в получении специального разрешения на осуществление отдельных видов деятельности, в том числе на пользование природными ресурсами, и не использует в своей деятельности объекты, нахождение которых в обороте ограничено.

- правовые риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результатах текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:

Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результатах текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент, отсутствуют, т. к. Эмитент не участвует в судебных процессах.

2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Описываются риски, свойственные исключительно эмитенту, в том числе риски, связанные с:

- текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:

Указанные риски отсутствуют, т. к. текущие судебные процессы, в которых участвует эмитент, отсутствуют.

- отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Указанные риски отсутствуют, т. к. Эмитент не испытывает затруднений в получении или продлении действия лицензий на ведение определенных видов деятельности, в том числе на использование природных ресурсов; Эмитент не использует в своей деятельности объекты, нахождение которых в обороте ограничено.

- возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ Эмитента:

Указанные риски заключаются в том, что в случае неисполнения третьими лицами своих обязательств по заключенным кредитным договорам и/или договорам займов, Эмитент несет ответственность по долгам указанных лиц в размере непогашенной суммы основного долга и начисленных процентов, а также иных выплат на условиях, предусмотренных договорами залога и/или поручительства, заключенными Эмитентом в целях обеспечения исполнения обязательств третьих лиц.

- возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) Эмитента: