Ежеквартальный отчет, Открытое акционерное общество «Предприятие «Емельяновка», за: I квартал 2009 г (стр. 4 )

О положительных результатах финансово – хозяйственной деятельности Эмитента свидетельствует тот факт, что снижается размер непокрытых убытков, причем как в абсолютном выражении (начиная с 2006 года), так и по отношению к валюте баланса (в течение всего анализируемого периода). В 2008 году размер непокрытых убытков в абсолютном выражении снизился более чем в 2,5 раза по сравнению с размером непокрытых убытков в 2006 году. За период с 2004 года по 2008 год размер непокрытых убытков по отношению к валюте баланса снизился более чем в 6,5 раза. По итогам деятельности за 1 квартал 2009 года наблюдается некоторое увеличение размера непокрытых убытков, значение которых достигли 46 177тыс. руб.

Эффективную работу предприятия подтверждает анализ рентабельности продукции (продаж). Рентабельность продукции (продаж) показывает, сколько копеек «чистой» выручки, т. е. за минусом себестоимости и иных расходов, приходится на рубль реализованной продукции. Таким образом, показатель позволяет оценить эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции, работ, услуг. Значения данного показателя в годах имели отрицательные значения, т. е. продажи были нерентабельными, затраты на производство и реализацию продукции – неэффективными. В то же время, динамика данного показателя имеет положительную тенденцию: значения данного показателя на протяжении анализируемого периода возрастали, за исключением 2008 года и первого квартала 2009 года, когда рентабельность продаж снизилась на 6,42% и составила 17,08%, а в первом квартале 2009 года составила 3,19%. Таким образом, начиная уже с 2006 года и до конца анализируемого периода продажи были рентабельными, что положительным образом сказывалось на результатах финансово – хозяйственной деятельности Эмитента.

Показатель «Коэффициент чистой прибыльности» показывает долю чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, от общей суммы выручки от реализации. Значения данного коэффициента в годах и по итогам 1 квартала 2009 года - отрицательные в связи с убытками, полученными Эмитентом по итогам деятельности за указанные годы. Это означает отсутствие в распоряжении Эмитента свободных денежных средств, которые могли быть направлены на развитие производства. В целом, значения показателя «Коэффициент чистой прибыльности» свидетельствуют что, на протяжении всего анализируемого периода Эмитент имел значительные расходы, существенно уменьшающие долю чистой прибыли, остающейся в распоряжении Эмитента. Максимальная доля прибыли оставалась на предприятии в 2007 году (25,03%). В остальные годы чистая прибыль оставалась на предприятии, но размер данных средств не позволял осуществлять масштабные инвестиции в производство. Тем не менее, динамику значений показателя для оценки прибыльности предприятия и успешности хозяйственной деятельности можно считать удовлетворительными.

Показатель «Рентабельность активов» показывает, сколько копеек чистой прибыли приходится на 1 рубль всех активов компании, т. е. характеризует эффективность вложения средств в функционирующее производство. Чем выше значение данного показателя, тем эффективнее используются на предприятии финансовые и иные ресурсы, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Динамика данного показателя аналогична динамике показателя «Коэффициент чистой прибыльности», т. к. в годах и по итогам 1 квартала 2009 года значения данного показателя - отрицательные в связи с полученными убытками, а максимальное значение достигнуто в 2007 году (8,37%). Таким образом, в годах наблюдается неэффективное использование ресурсов. В 2006 – 2008 годах значения показателя являются положительными, однако эффективность использования ресурсов невысокая. Недостаточно эффективное использование имеющихся средств отражается на результатах финансово - хозяйственной деятельности Эмитента, показателях прибыльности / убыточности, влияет на устойчивость финансового положения предприятия.

Показатель «Рентабельность собственного капитала» показывает, сколько копеек чистой прибыли приходится на 1 рубль источников собственных средств, т. е. позволяет определить эффективность использования собственных средств Эмитента. Динамика данного показателя повторяет тенденцию, характерную для рассмотренного выше показателя. Значения данного показателя в течение анализируемого периода выше значений показателя рентабельности всех активов, за исключением 2005 года. Таким образом, собственные средства используются Эмитентом более эффективно, чем заемные средства. Исключением стал только 2005 год: рентабельность собственного капитала лишь на 0,098% ниже рентабельности всех активов, т. е. собственные средства использовались Эмитентом менее эффективно, чем заемные. Однако, в целом, значения данного показателя невысокие, что свидетельствует о недостаточно эффективном использовании имеющихся собственных средств. Таким образом, Эмитент упускает потенциальную возможность на получение более высоких финансовых результатов деятельности.

Показатель «Оборачиваемость капитала» показывает число оборотов собственных и долгосрочных привлеченных средств предприятия за анализируемый период и характеризует инвестиционную активность предприятия и эффективность вложения средств. В течение анализируемого периода значения данного показателя колебались. Максимальное значение показателя было достигнуто в 2007 году и составило 0,39 раза. Минимальное – в первом квартале 2009 году (0,10 раза). Полученные значения показателей свидетельствуют о достаточно активной позиции Эмитента по инвестированию средств, имеющихся в наличии, в функционирующее производство.

Расчет показателей по данным бухгалтерской отчетности за 2004 – 1 квартал 2009 года свидетельствует о том, что Эмитентом достигнуты положительные финансовые результаты хозяйственной деятельности. Уровень прибыльности Эмитента и уровень его финансовой устойчивости находятся на приемлемом уровне.

Причины, которые, по мнению органов управления эмитента, привели к убыткам/прибыли эмитента, отраженным в бухгалтерской отчетности за 5 завершенных финансовых лет и момент окончания отчетного квартала:

Основной причиной убытков Эмитента в 2004 – 2005 годах и 1 квартале 2009 года является высокая себестоимость производимой продукции.

Основной причиной убытков Эмитента по итогам 1 квартала 2009 года является снижение розничных цен на плодоовощную продукцию и молоко, рост себестоимости продукции, а также увеличение выплат за пользование заемными средствами.

Основные причины, благодаря которым Эмитентом получена прибыль в 2006 – 2008 годах:

- оптимизация затрат на производство продукции;

- сдерживание роста себестоимости производимой продукции;

- инвестиции в развитие производства;

- обновление основных фондов;

- внедрение современных технологий производства.

Сведения о совпадении (несовпадении) мнения лиц, входящих в органы управления Эмитента, относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансового – хозяйственной деятельности эмитента:

Особое мнение у членов совета директоров, генерального директора эмитента относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово – хозяйственной деятельности эмитента, отсутствует.

Мнения всех членов органов управления эмитента относительно упомянутых в данном пункте сведениях (показателях) полностью совпадают.

4.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности

Указываются факторы (влияние инфляции, изменение курсов иностранных валют, решения государственных органов, иные экономические, финансовые, политические и другие факторы), которые, по мнению органов управления эмитента, оказали влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг, затрат на их производство и продажу (себестоимости) и прибыли (убытков) от основной деятельности (валовой прибыли) за соответствующий отчетный период по сравнению с аналогичным периодом предшествующего года.

Год	Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг, затрат на их производство и продажу (себестоимости) и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности за соответствующий отчетный период	Оценка влияния, которое оказал каждый из приведенных факторов на показатели финансово - хозяйственной деятельности Эмитента
31.12.2004г.	Увеличение затрат на производство продукции, в том числе в результате инфляции, что повлекло увеличение себестоимости продукции.	Снижение валовой прибыли до мини-мального уровня за анализируемый период (-7904 тыс. руб.). Получение убытка (-5584 тыс. руб.) Нерентабельность использования собственного каптала (-2,84%), активов (-4,42%), продукции (продаж) (-23,73% - минимальное значение за анализируемый период).
31.12.2005г.	Увеличение затрат на производство продукции, в том числе в результате инфляции, что повлекло увеличение себестоимости продукции.	Получение отрицательной валовой прибылитыс. руб.)
Увеличение непроизводственных расходов, в частности, прочих операционных расходов и внереализационных расходов.	Получение максимального убытка за анализируемый период (-18860 тыс. руб.). Нерентабельность использования собственного каптала (-6,80%), активов (-6,71%) - минимальные значения за анализируемый период. Нерентабельность продукции (продаж) (-8,99%).
31.12.2006г.	Оптимизация затрат на производство продукции, сдерживание роста себестоимости производимой продукции.	Достижение всеми показателями, характеризующими прибыльность и убыточность эмитента, положи-тельных значений.( валовая прибыль +7028)
31.12.2007г.	Оптимизация затрат на производство продукции, сдерживание роста себестоимости производимой продукции.	Уменьшение диспаритета между размером выручки от реализации и валовой прибылью
Осуществление инвестиций в развитие производства, обновление основных фондов, внедрение современных технологий производства.	Достижение максимального темпа роста и размера выручки от реализации за анализируемый период (тыс. руб.). Достижение максимального темпа роста валовой прибыли за анализи-руемый период (в 5 раз по сравнению с 2006 г.). Достижение максимального размера чистой прибыли за анализируемый период (37618 тыс. руб.). Достижение максимальных значений за анализируемый период рентабельности использования собственного каптала (11,61%), активов ( 8,37%), продукции (продаж) (23,50%); коэффициента чистой прибыльности (25,03%); оборачиваемости капитала(0,39 раза)
31.12.2008г.	Оптимизация затрат на производство продукции, сдерживание роста себестоимости производимой продукции.	Дальнейшее уменьшение диспаритета между размером выручки от реализации и валовой прибылью. Достижение максимального размера валовой прибыли за анализируемый период (44901 тыс. руб.). Достижение минимального за анализируемый период соотношения непокрытого убытка и валюты баланса (5,28%)
Увеличение коммерческих расходов, значительное увеличение кредиторской задолженности эмитента (по займам и кредитам), а также увеличение размера выплат за пользование заемными средствами	Снижение размера чистой прибыли (20604 тыс. руб.). Незначительное снижение значений всех показателей, характеризующих прибыльность и убыточность эмитента
31.03.2009г	Увеличение затрат на производство продукции, в том числе в результате инфляции, что повлекло увеличение себестоимости продукции. Снижение розничных цен на плодоовощную продукцию и молоко, рост себестоимости продукции, а также увеличение выплат за пользование заемными средствами	Получение убытка (тыс. руб.) Нерентабельность использования собственного каптала (-3,64%), активов (-1,79) Коэффициент чистой прибыльности (- 24,6)

Сведения о совпадении (несовпадении) мнения членов органов управления эмитента относительно упомянутых в данном пункте факторов и / или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента:

Особое мнение у членов совета директоров, генерального директора эмитента относительно упомянутых факторов и / или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента, отсутствует.

Мнения всех членов органов управления эмитента относительно упомянутых в данном пункте факторов и /или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента полностью совпадают.

4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств.

Показатели ликвидности Эмитента рассчитаны по рекомендуемой методике, указанной в Положении Федеральной службы по финансовым рынкам о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг от 01.01.2001 г. № 06-117/пз-н. н (с изменениями от 01.01.2001г., 12.04.2007г, 30.08.2007г.)

Наименование показателя	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007	2008	31.03. 2009 г.
Собственные оборотные средства (тыс. руб.)	3 175	79 941	50 138		-	-
Индекс постоянного актива	1,714	0,71	0,83	1,08	1,50	5,66
Коэффициент текущей ликвидности	0,975	23,42	3,20	1,84	0,85	0,76
Коэффициент быстрой ликвидности	1,055	40,42	0,31	0,11	0,11	0,15
Коэффициент автономии собственных средств	0,436	0,99	0,93	0,72	0,53	0,36

Расчет всех показателей произведен по указанной методике. Отличий в методике расчета показателей от указанной методики нет.

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента, достаточности собственного капитала эмитента для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:

Показатель «Собственные оборотные средства» позволяет определить величину оборотных активов, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного погашения задолженности предприятия. Т. е. это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет обществу осуществлять производственную и коммерческую деятельность, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы одновременно потребуют погашения задолженности).

Данные таблицы показывают, что Эмитент в 2годах не испытывал недостатка собственных оборотных средств, что положительным образом сказывалось на платежеспособности Эмитента, при погашении текущих расходов и обязательств.

Так, в 2005 году по сравнению с 2004 годом величина собственных оборотных средств увеличилась более чем в 25 раз благодаря увеличению уставного капитала Эмитента.

В 2006 году по сравнению с 2005 годом произошло уменьшение величины собственных оборотных средств на 37 % в связи с увеличением стоимости основных средств в результате их обновления.

Значения данного показателя после 2005 года имеют тенденцию к постепенному снижению. Ежегодно значения показателя изменяются более чем на 10 процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом. В 2007 году по сравнению с 2006 годом наблюдается резкое уменьшение величины собственных оборотных средств, в результате которого образовался недостаток собственных оборотных средств, в связи с увеличением стоимости незавершенного строительства в результате инвестиционной деятельности.

В 2007 – 1 квартал 2009 году Эмитент испытывает недостаток собственных оборотных средств. Причем, в 2008 году по сравнению с 2007 годом ситуация усугубилась, т. к. недостаток собственных оборотных средств составил 170 140 тыс. руб., что в 6,5 раз больше, чем в 2007 году; в 2008 году по сравнению с 2007 годом недостаток собственных оборотных средств возрос в связи с многократным увеличением стоимости основных средств в результате их обновления в процессе инвестиционной деятельности.

В 1 квартале 2009 года недостаток собственных оборотных средств Эмитента еще более возрос и составил 192 680 тыс. руб.

В целом, величина и динамика данного показателя свидетельствуют о том, что риски кредитоспособности и платежеспособности Эмитента на протяжении анализируемого периода практически отсутствовали, за исключением 2008 года и 1 квартала 2009 года, когда в результате масштабных инвестиций образовался значительный недостаток собственных оборотных средств.

Индекс постоянного актива характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Чем ближе показатель к 1, тем большая величина внеоборотных активов создается за счет собственных средств.

В 2годах значение показателя не достигало 1. Это объясняется неактивной политикой Эмитента в области инвестирования средств в производство, в обновление фондов. В этот период времени инвестиции осуществлялись, в основном, за счет собственных средств. После 2005 года складывается тенденция к увеличению значений анализируемого показателя. Так, значение показателя, рассчитанное за 2008 год, в 1,5 раза превышает значение показателя, рассчитанное за 2004 год.

Начиная с 2007 года, значения показателя превышают 1. Таким образом, в 2007 – 1 квартале 2009 года инвестирование средств в производство, в основном, осуществлялось за счет заемных источников финансирования. Таким образом, в настоящее время Эмитент не обладает собственными средствами в размере, достаточном для обеспечения производственной и инвестиционной деятельности на предприятии без привлечения средств сторонних инвесторов. Таким образом, анализ показателя свидетельствует о том, что финансовая независимость Эмитента снизилась. Ежегодно значения данного показателя изменяются более чем на 10 процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом за счет ввода в эксплуатацию обновленных основных фондов, а также осуществления прочих инвестиций.

Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности характеризуют ликвидность Эмитента, т. е. способность погасить обязательства за счет текущих активов. Оптимальное значение коэффициента быстрой ликвидности составляет 0,2 –0,25; коэффициента текущей ликвидности – 1,0-2,0.

Расчет коэффициентов ликвидности показывает, что значения данных показателей подвержены сильным колебаниям.

Расчет коэффициента быстрой ликвидности показывает, что Эмитент с 2004 года по 2007 год не испытывал затруднений с погашением краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидной части активов. В 2008 году и в 1 квартале 2009 года значения коэффициента быстрой ликвидности не достигают порогового минимального уровня. Это связано с резким увеличением размера кредиторской задолженности. Таким образом, в 2008 году и в 1 квартале 2009 года возможности Эмитента по погашению краткосрочных обязательств за счет более ликвидных активов сократились; платежеспособность Эмитента снизилась.

Ежегодно значения данного показателя изменяются более чем на 10 процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом за счет изменения величины оборотных активов эмитента при одновременном изменении величины кредиторской задолженности.

Расчет коэффициента текущей ликвидности показывает, что с 2004 года по 2007 год Эмитент не испытывал затруднений с погашением краткосрочных обязательств за счет менее ликвидных активов. В 2008 году и в 1 квартале 2009 года значения коэффициента текущей ликвидности не достигают порогового минимального уровня. Это связано с резким увеличением размера кредиторской задолженности. Таким образом, в 2008 году и в 1 квартале 2009 года возможности Эмитента по погашению краткосрочных обязательств за счет менее ликвидных активов сократились; наблюдается некоторое снижение ликвидности, платежеспособности Эмитента.

Ежегодно значения данного показателя изменяются более чем на 10 процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом за счет изменения величины оборотных активов эмитента при одновременном изменении величины кредиторской задолженности.

Коэффициент автономии собственных средств показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств Эмитента. Чем выше доля собственных средств, тем больше шансов у Эмитента справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в ходе его деятельности и тем выше устойчивость предприятия и его финансовая независимость. Минимальное пороговое значение данного коэффициента составляет 0,5. Такое значение показателя позволяет предполагать, что все обязательства Эмитента могут быть покрыты его собственными средствами. Анализ данного показателя свидетельствует о том, что на протяжении анализируемого периода, кроме значения по итогам 1 квартала 2009 года Эмитент не испытывал недостатка собственных средств, что снижало риски Эмитента в процессе осуществления им финансово – хозяйственной деятельности. Коэффициент автономии собственных средств после 2005 года имеет тенденцию к постепенному снижению. Ежегодно значения данного показателя изменяются более чем на 10 процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом (за исключением 2006 года). Это связано с тем, что темпы роста активов Эмитента превышают темпы роста капитала и резервов.

Таким образом, экономический анализ динамики приведенных показателей свидетельствует о достаточно высоком уровне ликвидности, платежеспособности, финансовой независимости Эмитента в 2годах. В 2008 году и в 1 квартале 2009 года наблюдается некоторое снижение уровня ликвидности Эмитента, а также его финансовой независимости, что связано с активной инвестиционной деятельностью Эмитента. В связи с этим, в 2008 году и в 1 квартале 2009 года несколько увеличились риски, связанные с кредитоспособностью, платежеспособностью Эмитента и его финансовой устойчивостью.

Сведения о совпадении (несовпадении) мнения лиц, входящих в органы управления Эмитента, относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово – хозяйственной деятельности эмитента:

Особое мнение у членов совета директоров, генерального директора эмитента относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово – хозяйственной деятельности эмитента, отсутствует.

Мнения всех членов органов управления эмитента относительно упомянутых в данном пункте факторов и/или степени их влияния на показатели финансово – хозяйственной деятельности эмитента полностью совпадают.

4.3. Размер, структура капитала и оборотных средств эмитента

4.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

Показатель	2004	2005	2006	2007	2008	31.
Уставный капитал, руб.
Уставный капитал в соответствии с учредительными документами, тыс. руб.
Общая стоимость акций (долей) Эмитента, выкупленных эмитентом для последующей перепродажи (передачи), с указанием процента таких акций (долей) от размещенных акций (уставного капитала) эмитента	-	-	-	-	-	-
Резервный капитал, тыс. руб.	-	-	-	474	1 881	1 881
Добавочный капитал, отражающий при - рост стоимости активов, выявляемый по результатам переоценки, а также сумму разницы между продажной ценой (ценой размещения) и номинальной стоимостью акций (долей) общества за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость, тыс. руб.	Нет данных
Нераспределенная чистая прибыль	Нет данных	(88 900)	(83 807)
Общая сумма капитала	Нет данных	277443	282258

Размер уставного капитала Эмитента составляет 215 руб., что соответствует размеру уставного капитала Эмитента, зафиксированному в Уставе Эмитента.

Размер капитала Эмитента имеет важное значение для деятельности предприятия в связи с тем, что увеличение размера капитала Эмитента способствует укреплению финансового положения Эмитента, т. к. оказывает прямое влияние на значения показателей достаточности капитала. Снижение размера капитала Эмитента, напротив, делает положение Эмитента более уязвимым, т. к. Эмитент в случае отсутствия иных средств имеет ограниченные возможности по погашению обязательств и покрытию текущих расходов за счет капитала и резервов.

Общая сумма капитала Эмитента на дату окончания 1 квартала 2009 года составляет тыс. руб. Общая сумма капитала Эмитента снизилась за счет увеличения размера непокрытых убытков сдотыс. руб. в результате общей финансово – хозяйственной деятельности Эмитента. В структуре капитала наибольший удельный вес занимают средства на добавочном капитале.

Структура и размер оборотных средств эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью эмитента (тыс. руб.):

Показатель	2004	2005	2006	2007	2008	31.
Запасы	39 647	52918	65 801	72 273
НДС	3 623	134	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	29 453	13127	6 661	21 005	14 010	17 764
Краткосрочные финансовые вложения	-	16 415	-	-	-	-
Денежные средства	975	1 113	500	5 809	3 854	9 002
ИТОГО	73 698	83707	72 962	99 087

Размер оборотных средств Эмитента имеет важное значение для деятельности предприятия. Увеличение размера оборотных средств положительно влияет на финансовое положение предприятия, повышает уровень платежеспособности предприятия, ликвидности, делает предприятие инвестиционно привлекательным.

Размер оборотных средств Эмитента в анализируемый период имеет общую тенденцию к постепенному увеличению, в результате общей хозяйственной деятельности предприятия за счет изменения размера составляющих оборотных активов. В структуре оборотных средств наибольший удельный вес занимают запасы и краткосрочная дебиторская задолженность. Доля остальных составляющих оборотных активов Эмитента существенно ниже.

Источники финансирования оборотных средств эмитента: собственные источники, займы, кредиты

Указывается политика эмитента по финансированию оборотных средств, а также факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств и оценка вероятности их появления: политика эмитента по финансированию оборотных средств заключается в максимальном использовании собственных источников финансирования, а также кредитных и заемных ресурсов. Кроме того, Эмитент планирует получить дополнительные денежные средства в результате размещения дополнительных акций. Политика Эмитента по финансированию оборотных средств может измениться в результате изменения условий предоставления заемных и кредитных средств, в том числе в результате увеличения процентных ставок за пользование заемными (кредитными) средствами, сокращения сроков кредитования, ужесточения требований к обеспечению исполнения обязательств. Вероятность изменения политики финансирования оборотных средств в результате указанного выше фактора оценивается Эмитентом как достаточно высокая, учитывая влияние мирового финансового кризиса.

4.3.2. Финансовые вложения эмитента

Информация, содержащаяся в п. 4.3.2, не указывается, в связи с тем, что Эмитент не является эмитентом, чьи ценные бумаги допущены к обращению на организаторах торговли

4.3.3. Нематериальные активы эмитента

По состоянию на 31.12.2008.г и 31.03.2009г.

Нематериальные активы у Эмитента отсутствуют.

Нематериальные активы в уставный (складочный) капитал (паевой фонд) не вносились; Поступлений нематериальных активов в безвозмездном порядке не было.

4.4. Сведения о политике и расходах эмитента в области научно-технического развития, в отношении лицензий и патентов, новых разработок и исследований

Эмитент в области научно - технического развития на соответствующий отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного (1 квартала 2009 года) квартала разработок не ведет. Затраты на осуществление научно-технической деятельности за счет собственных средств эмитента отсутствуют

Сведения о создании и получении Эмитентом правовой охраны основных объектов интеллектуальной собственности (включая сведения о дате выдачи и сроках действия патентов на изобретение, на полезную модель и на промышленный образец, о государственной регистрации товарных знаков и знаков обслуживания, наименования места происхождения товара), об основных направлениях и результатах использования основных для Эмитента объектах интеллектуальной собственности отсутствуют.

Риски, связанные с возможностью истечения сроков действия основных для Эмитента патентов, отсутствуют.

4.5. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента

Основные тенденции развития отрасли экономики, в которой эмитент осуществляет основную деятельность, за 5 последних завершенных финансовых лет:

Отрасль экономики, в которой Эмитент осуществлял основную деятельность в течение 5 последних завершенных финансовых лет, - сельское хозяйство (растениеводство и животноводство).

В постсоветские годы среди прочих отраслей народного хозяйства в особо сложном положении оказалось село.

Ухудшение положения в сельском хозяйстве произошло по следующим причинам:

-  увеличение диспаритета цен на сельскохозяйственную продукцию и промышленную продукцию, а также услуги предприятий естественных монополий;

-  снижение дотаций и финансовой помощи сельхозтоваропроизводителям со стороны государства;

-  отсутствие оборотных средств, что не позволяло своевременно и качественно проводить технологические процессы по подготовке производственных помещений и замене оборудования;

-  обветшалость производственных помещений, практически полное отсутствие обновления основных фондов.

АПК был обеспечен основными видами сельхозтехники на 45—60% от уровня 1990 года, а это в 3—5 раз меньше, чем в развитых странах. Износ техники и оборудования в некоторых подотраслях достигал 80-85%.

Моральный износ используемых в АПК машин и оборудования не позволял освоить современные технологии агропромышленного производства и переработки сельскохозяйственной продукции. Так, затраты труда на производство 1 т зерна в России составляли 9 чел.-ч, в США — 2,6; свеклы — соответственно 7,5 и 11; картофеля — 26,5 и 2,2; молока — 85 и 4.

Парк технологического оборудования, установленного на перерабатывающих предприятиях агрокомплекса, также морально устарел: только 12—15% машин отвечало современному техническому уровню, а износ превышал 50%. Обновление парка перерабатывающего оборудования составляло не более чем на 2—4% в год вместо 8—11% по нормативам. Внедрение новой современной техники в АПК позволило бы уменьшить потребность в машинах благодаря их более высокой производительности, сократить расходы на эксплуатацию за счет повышения надежности и экономичности, улучшить условия труда, добиться увеличения производительности.

В связи с общим кризисным состоянием аграрного сектора экономики, недостатком финансовых средств у сельхозтоваропроизводителей отрасль технического сервиса, основной задачей которой является сохранение машинно-тракторного парка и обеспечение его работоспособности, также переживает трудные времена. Ремонтно-обслуживающая база агропромышленного комплекса теряет должный технологический и кадровый уровень. В десятки раз уменьшились объемы работ по обеспечению работоспособности техники, выполняемые ремонтными заводами и районными ремонтно-техническими предприятиями. Прежняя разветвленная ремонтно-обслуживающая база российского АПК, включавшая в себя 160 заводов, 400 специализированных ремонтных мастерских, 23 тыс. центральных мастерских, 2300 станций технического обслуживания, 15 тыс. обменных пунктов, за последние годы подверглась разрушительным воздействиям. Все это негативно отражается на работоспособности техники в сельском хозяйстве.

Энерго - и электровооруженность труда на селе была в 2,5 раза ниже, чем в других отраслях экономики страны, а удельная энергоемкость продукции в два и более раз выше, чем в передовых странах Запада.

Недостаток сельскохозяйственной техники, ее физический и моральный износ затрудняли проведение работ в оптимальные агротехнические сроки. Хозяйства вынуждены были сокращать посевные площади, проводить полевые работы по упрощенным технологиям, растягивать агротехнические сроки, что вело к уменьшению урожайности, увеличению потерь сельскохозяйственной продукции и снижению ее качества. Животноводческие хозяйства вынуждены были сократить поголовья скота. В результате валовая продукция сельского хозяйства сократилась на 40%.

С 1991 по 2005 гг. поголовье крупного рогатого скота сократилось с 54,7 до 21,4 млн голов, свиней – с 35,4 до 13,3 млн. голов. Производство мяса скота и птицы на убой в живом весе снизилось с 14,5 до 7,6 млн тонн. До последнего времени мясное животноводство в целом было нерентабельно, а производство мяса крупного рогатого скота – самое убыточное (-31,1% в 2004 году)

Естественно, что в такой ситуации рос импорт мяса и мясопродуктов, доля которого на внутреннем рынке составляла свыше 34%. Подобная зависимость нашей страны от импорта при наблюдаемом мировом росте цен на мясо провоцирует инфляцию и сдерживает увеличение реальных доходов населения.

Из-за снижения доходности сельскохозяйственного производства, а также диспаритета цен на сельскохозяйственную продукцию и технику значительно уменьшилась покупательная способность сельхозтоваропроизводителей. Это привело к небывалому кризису отечественного машиностроения, многократному сокращению объема производства техники для АПК. Рынок России стал пополняться импортной техникой, которая закупалась без предварительных испытаний, оценки соответствия условиям нашей страны и часто невысокого качества.

Расчеты показали, что если ситуация в агропромышленном комплексе и сельскохозяйственном машиностроении не изменится, то Россия будет вынуждена закупать ежегодно продовольствие по импорту на сумму более 20 млрд. долл., чтобы обеспечить минимальный уровень потребления. Такой объем предполагаемых затрат на приобретение импортного продовольствия вполне достаточен, чтобы в короткие сроки поднять и сельхозмашиностроение, и сельское хозяйство, включая перерабатывающие отрасли.

Учитывая сложную ситуацию в АПК, на федеральном и региональном уровнях начали активно разрабатываться и реализовываться различные целевые программы. Среди них - Федеральная целевая программа стабилизации и развития инженерно-технической сферы агропромышленного комплекса России «Техника для продовольствия России» на 2001—2007 годы; Федеральная целевая  программа «Социальное развитие села до 2010 года», утвержденная постановлением Правительства Российской Федерации от 01.01.2001  № 000, в соответствии с которой ежегодно муниципальные образования областей, участвующих в реализации на своей территории указанной программы, на условиях софинансирования, получают федеральные, а с 2007 года областные бюджетные средства на проведение мероприятий по газификации и водоснабжению сельских населенных пунктов.

С 2006 года в России реализуется приоритетный национальный проект «Развитие АПК», включающий в себя три направления:

- «Ускоренное развитие животноводства»;

- «Стимулирование развития малых форм хозяйствования»;

- «Обеспечение доступным жильем молодых специалистов на селе».

Развитие животноводства в соответствии с первым направлением Национального проекта будет способствовать увеличению объемов качественных отечественных продуктов питания на внутреннем рынке, расширению производства зерновых и кормовых культур и тем самым стимулировать развитие растениеводства.

Реализация первого направления Национального проекта позволит повысить рентабельность животноводства и промышленного рыбоводства, провести техническое перевооружение действующих животноводческих комплексов (ферм), предприятий промышленного рыбоводства (аквакультуры) и ввести в эксплуатацию новые мощности.

Это станет возможным за счет:

- повышения доступности долгосрочных кредитов, привлекаемых на срок до 5 и 8 лет;

- роста поставок по системе федерального лизинга племенного скота, техники и оборудования для животноводства и промышленного рыбоводства благодаря увеличению уставного капитала , снижению ставки за использование средств уставного капитала и продлению срока лизинга техники и оборудования для животноводческих комплексов и предприятий промышленного рыбоводства (аквакультуры) до 10 лет;

- совершенствования мер таможенно-тарифного регулирования путем утверждения объемов квот и таможенных пошлин на мясо в годах и вплоть до 2009 года и отмены ввозных таможенных пошлин на технологическое оборудование для животноводства, не имеющее отечественных аналогов.

В октябре 2006 года решением Совета при Президенте РФ по реализации приоритетных национальных проектов в направление «Ускоренное развитие животноводства» включено пять дополнительных мероприятий.

В их числе: государственная поддержка племенного животноводства, отечественного овцеводства, северного оленеводства и табунного коневодства, развитие промышленного рыбоводства (аквакультуры), а также дополнение в связи с этим финансовой составляющей нацпроекта субсидированием 5-летних кредитов на развитие животноводства и аквакультуры.

В Московской области по указанному направлению развернулось масштабное строительство, реконструкция и модернизация помещений для содержания животных. В 2006 году участие в реализации национального приоритетного проекта по строительству и реконструкции животноводческих помещений приняли 29 сельхозтоваропроизводителей, общий объем привлеченных кредитных средств составил 3,43 млрд. руб. Субсидии из бюджетных средств составили 220 млн. руб. В 2007 году  участие в этих мероприятиях приняли еще 24 сельхозтоваропроизводителей. Общий объем привлекаемых кредитных средств 5,36 млрд. руб.

Второе направление Национального проекта направлено на увеличение объема реализации продукции, произведенной крестьянскими (фермерскими) хозяйствами и гражданами, ведущими личное подсобное хозяйство.

Реализация третьего направления позволит обеспечить доступным жильем молодых специалистов  на селе, создаст условия для формирования эффективного кадрового потенциала агропромышленного комплекса.

Реализация приоритетного национального проекта «Развитие АПК» особенно актуальна в условиях мирового финансового кризиса, кризиса ликвидности. Поддержка села со стороны государства позволила в 2008 году добиться увеличения объема сельскохозяйственного производства в России. По данным Росстата, объем сельскохозяйственного производства в России в 2008 г. увеличился на 10,8% и составил 2 трлн. 602,7 млрд. руб.

Валовой сбор зерна в России в 2008 г., по предварительным данным, составил 108,1 млн. т в весе после доработки, превысив уровень предыдущего года на 32,6%.

В 2008 году увеличился валовой сбор основных технических культур: семян подсолнечника и сахарной свеклы. Рост производства сахарной свеклы обусловлен высокой урожайностью (рост на 24,3%), подсолнечника - увеличением размеров убранных площадей (на 18,9%). Валовые сборы картофеля и овощей увеличились на 6,2% и 12,9% соответственно при росте урожайности картофеля на 6,6% и урожайности овощей на 12%. Производство льноволокна увеличилось на 12% за счет увеличения убранных площадей на 5,6%, а также роста урожайности на 6,9%.

В составе зерновых культур в 2008 г. отмечается увеличение валовых сборов пшеницы, ржи, ячменя, овса, кукурузы, проса, риса и зернобобовых культур при снижении производства гречихи по сравнению с предыдущим годом. В структуре производства зерна увеличился удельный вес ячменя, кукурузы, зернобобовых культур, уменьшился - пшеницы, ржи, овса и крупяных культур.

Основными производителями зерна и технических культур остаются сельскохозяйственные организации. Доля их в производстве зерна в 2008 г. составила 78,2%, подсолнечника - 70,7%, сахарной свеклы - 89,2%.

Удельный вес крестьянских хозяйств и индивидуальных предпринимателей несколько увеличился в общем объеме производства зерна, а в структуре производства сахарной свеклы и семян подсолнечника - снизился. В 2008 г. ими получено зерна 21% от общего сбора в хозяйствах всех категорий (в 2007 г. - 20,4%), подсолнечника - 28,9% (29,6%) и сахарной свеклы - 9,8% (11,4%).

Производство картофеля и овощей сосредоточено в хозяйствах населения, которыми в 2008 г. выращено 83,5% общего сбора картофеля и 70,7% овощей.

Поголовье крупного рогатого скота в хозяйствах всех сельхозпроизводителей на конец декабря 2008 г. составило 21,1 млн. голов, сократившись на 2,6% по сравнению с показателем годом ранее. Поголовье коров сократилось на 1,3% до 9,2 млн. голов, поголовье свиней увеличилось на 1,2% до 16,3 млн. голов, поголовье овец и коз увеличилось на 2,7% до 21,6 млн. голов. 47,5% общей численности крупного рогатого скота, 38,8% свиней и 52,1% овец и коз приходилось на хозяйства населения.

Объем производства мяса скота и птицы за 2008 г. увеличился на 6,5% до 9,3 млн. т, молока - увеличился на 1,1% до 32,4 млн. т, яиц - сократилось на 0,3% до 37,8 млрд. шт.

К началу января 2009 г. обеспеченность скота кормами в расчете на условную голову скота в сельхозорганизациях была выше на 5,7%, чем на соответствующую дату прошлого года.

Невзирая на финансовый кризис, негативные общемировые рыночные тенденции 2008 года, вылившиеся в сентябрьское падение индексов на крупнейших фондовых биржах, отразившиеся во всех сферах экономической деятельности, прогнозы в отношении будущего развития сельскохозяйственной отрасли благоприятные - ожидается дальнейший рост объема производства за счет осуществляемых мер государственной поддержки.

Основные факторы, оказывающие влияние на состояние отрасли:

-  обветшалость производственных помещений, практически полное отсутствие обновления основных фондов;

-  недостаток у сельхозпроизводителей оборотных средств, не позволяющий своевременно и качественно проводить технологические процессы по подготовке производственных помещений и замене машин, оборудования, иной техники;

-  недоступность, дороговизна кредитных ресурсов для многих хозяйств отрасли;

-  зависимость от субсидий и финансовой помощи сельхозпроизводителям со стороны государства;

-  низкая закупочная цена сельхозпродукции, реализуемой непосредственно сельхозпроизводителями, которая формируется под давлением торговых компаний и предприятий, занятых переработкой сельхозпродукции;