Финансовые рынки в России (стр. 7 )

• деятельность по негосударственному пенсионному обеспече­нию участников фонда в соответствии с договорами негосударствен­ного пенсионного обеспечения;

• деятельность в качестве страховщика по обязательному пенси­онному страхованию в соответствии с Федеральным законом от 15 де­кабря 2001 г. «Об обязательном пенсионном страховании в РФ» и договорами об обязательном пенсионном страховании;

• деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с Федеральным законом и договорами о создании профессиональных пенсионных систем.

Деятельность фонда по негосударственному пенсионному обес­печению участников фонда, в качестве страховщика по обязательно­му пенсионному страхованию и по профессиональному пенсионно­му страхованию включает в себя аккумулирование соответствующих средств, их размещение, учет, назначение и выплату пенсии застра­хованным лицам.

Деятельность НПФ лицензируется. Для получения лицензии уста­новлены определенные требования как к кадровому составу, так и к раз­меру капитала. Для обеспечения уставной деятельности фонда денежная оценка имущества должна составлять с 1 января 2005 г. — не менее 30 млн руб., с 1 июля 2009 г. — не менее 50 млн руб.

Для обеспечения своей платежеспособности по обязательствам перед участниками фонд формирует пенсионные резервы - средства, находящиеся в собственности фонда и предназначенные для испол­нения фондом обязательств перед участниками в соответствии с пен­сионными договорами. Пенсионные резервы включают в себя резервы покрытия пенсионных обязательств и страховой резерв и формируются за счет пенсионных взносов, дохода фонда от размещения пенсионных резервов, целевых поступлений.

НПФ осуществляют размещение средств пенсионных резервов самостоятельно, а также через управляющие компании. НПФ имеют право самостоятельно размещать средства пенсионных резервов в государственные ценные бумаги РФ, банковские депозиты и иные объекты инвестирования, предусмотренные Правительством РФ. Размещение средств пенсионных резервов в другие объекты осуществляется управляющей компанией по договору доверительного управления.

Страховые компании являются активными участниками финан­сового рынка. Они аккумулируют средства страхователей и продают их на финансовом рынке. По состоянию на конец 1997 г. число страховых организаций составляло 1893, 1998 г, 1999 г, 2000 г. – 1166, на конец 2002 г. в России функционировало 1398 компаний. Из общего числа страховых организаций доля государственных организаций составляла от 5 до 7%.

Ос­новными институтами страхового рынка выступают государственные страховые организации, акционерные страховые общества, пере­страховочные общества (занимаются перестрахованием), общества взаимного страхования (это некоммерческая организация, каждый учредитель которой является страхователем; цель общества – страхование его членов и защита их интересов).

Перестрахование – система экономических отношений, в соответствии с которой страховщик, принимая на страхование риски, часть ответственности по ним передает на согласованных условиях др. страховщикам для создания сбалансированного портфеля страхования и обеспечения устойчивости страховых операций. Участвующие в данной операции компании получают названия соответственно «перестрахователь» (страховщик, частично передавший застрахованный риск в П.) и «перестраховщик» (компания, принявшая риск в П.).

Страховые компании в России могут самостоятельно выбирать организаци­онно-правовую форму. Законодательных ограничений в этом вопросе нет. Од­нако существуют жесткие требования к размеру уставного капитала (к июлю 2004 г. минимальный уставный капитал российской страховой компании не может быть меньше 10 млн руб., а к июлю 2007 г. этот показатель должен составить 30 млн руб.).

В заключение подчеркнем, что без развития институтов финансового рынка в России невозможно представить создание эффективной рыночной экономики. В то же время следует четко представлять, что прежняя политика развития этих институтов, зачастую игнорировавшая интересы субъектов реального сектора экономики и населения, неизбежно ведет к краху как самих институтов, так и финансовой системы в целом.

Вопросы для повторения

1.  Каковы преимущества и недостатки деятельности кредитных потребительских кооперативов на российском финансовом рынке?

2.  Дайте определение ПИФ. Для чего нужны подобные институты?

3.  Дайте сравнительную характеристику акционерного и паевого инвестиционных фондов. В чем заключаются особые преимущества

4.  В чем отличие деятельности ПИФ от коммерческих банков?

5.  Каковы отличия кредитного союза от кредитного потребительского кооператива?

6.  Для чего предназначен фонд финансовой взаи­мопомощи?

Резюме по теме

Самые распространенные посредники на финансовом рынке РФ - коммерческие банки. Среди небанковских кредитных организаций в России наибольшее развитие получили расчетные организации, депозитно-кредитные организации и организации инкассации. В последние годы улучшаются финансовые результаты деятельности кредитных организаций, они во все большей степени ориентируются на потребности реальной экономики, растет доверие к банкам со стороны кредиторов и вкладчиков.

Кредитные потребительские кооперативы, предоставляющие выгодные условия кредитования, являются полноценным посредником на финансовом рынке, однако их важным недостатком является полное отсутствие гарантии надежности.

Инвестиционные фонды в РФ стали по­являться гораздо позднее коммерческих банков. В отличие от коммерческих банков они функционируют на фондовом рынке, аккумулируя средства юридических и физических лиц и вкладывая их в ценные бумаги
. Инвестиционные фонды находятся под контролем ФСФР. Как коллективная форма инвестирования средств ПИФ имеет значительные преимущества.

В целях улучшения пенсионного обеспечения граждан и защиты их сбережений от инфляции создаются и действуют в России негосударственные пенсионные фонды, аккумулирующие средства физических и юридических лиц и обеспечивающие их наиболее эффективное и надежное размещение для последующей выплаты пенсий.

Активными участниками финан­сового рынка являются и страховые компании, аккумулирующие средства страхователей и продающие их на финансовом рынке.

Практикум (семинарский)

Семинар №1. Финансовый рынок и его участники

Цель семинара: Закрепление и углубление знаний студентов по теме «Финансовый рынок и его участники»

Вопросы для обсуждения на форуме

1.  Чем было обусловлено появление финансовых рынков в мире?

2.  Охарактеризуйте роль государства на финансовом рынке.

3.  Все ли финансово-кредитные институты являются финансовыми посредниками на финансовом рынке?

4.  Кто и почему приобретает финансовые обязательства на финансовых рынках?

5.  Приведите примеры положительного и отрицательного воздействия финансового рынка на экономическую систему.

Семинар №2. Финансовое посредничество

Цель семинара: Закрепление и углубление знаний студентов по теме «Финансовое посредничество»

Вопросы для обсуждения на форуме

1.  В чем отличие между финансово-кредитными институтами, финансовыми посредниками и участниками финансового рынка?

2.  Почему экономия, обусловленная эффектом от масштаба, так важна для жизнеспособности и прибыльности финансовых посредников?

3.  Объясните, каким образом финансовое посредничество влияет на рост эффективно­сти финансовой системы.

4.  Охарактеризуйте особенности финансовых посредников на российском финансовом рынке. Какие виды посредников преобладают на отечественном рынке?

5.  Назовите основные тенденции развития банковского посредничества в странах с рыночной экономикой и в России.

Семинар №3. Виды финансовых рынков

Цель семинара: Закрепление и углубление знаний студентов по теме «Виды финансовых рынков»

Вопросы для обсуждения на форуме

1.  Раскройте особенности формирования и становления денежного рынка в России.

2.  Каковы экономические причины возникновения рынков денежных средств?

3.  Каким образом рынки капитала повышают эффективность функционирования экономики?

4.  Чем можно объяснить широкомасштабное развитие еврорынка? Охарактеризуйте основные преимущества рынка еврооблигаций.

5.  К какому виду финансовых рынков относится рынок России? Обоснуйте свой ответ.

Семинар №4. Развитие финансового рынка в РФ

Цель семинара: Закрепление и углубление знаний студентов по теме «Виды финансовых рынков»

Вопросы для обсуждения на форуме

1.  Охарактеризуйте развитие инфраструктуры финансового рынка России.

2.  Какую роль играли коммерческие банки на рынке ГКО-ОФЗ? Как это отразилось на их финансовом положении?

3.  Каковы были последствия финансового кризиса 1998 г. для отечественной банковской системы?

4.  Какова связь между развитием рынка МБК и рынка ГКО-ОФЗ?

5.  Как вы понимаете термин «депозитная подушка» и какую роль она играет для банка?

Семинар №5. Ресурсная база финансового рынка РФ

Цель семинара: Закрепление и углубление знаний студентов по теме «Ресурсная база финансового рынка РФ»

Вопросы для обсуждения на форуме

1.  Объясните, как вы понимаете высказывание: «Выпуск еврооблигаций, в отличие от акций, не приводит к размыванию акционерного капитала»?

2.  Поясните, каким образом российские государственные и корпоративные структуры используют рынок еврооблигаций.

3.  Назовите основные проблемы формирования ресурсной базы отечественного финансового рынка.

Семинар №6. Государственное регулирование финансового рынка России

Цель семинара: Закрепление и углубление знаний студентов по теме «Государственное регулирование финансового рынка России»

Вопросы для обсуждения на форуме

1.  Существует ли в России единый орган государственного регулирования финансового рынка?

2.  Какие вклады страхуются в соответствии с ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ»

3.  Из каких источников создается фонд обязательного страхования вкладов? Что происходит в случае нехватки его средств?

4.  Посредством чего в рассматриваемых законах предполагается осуществление защиты прав кредиторов и инвесторов?

Семинар №7. Основные сегменты финансового рынка России

Цель семинара: Закрепление и углубление знаний студентов по теме «Основные сегменты финансового рынка России»

Вопросы для обсуждения на форуме

1.  Назовите направления и перспективы развития ценных бумаг в России.

2.  В чем заключается различие между форвардными, фьючерсными и опционными рынками?

3.  Какие виды профессиональной деятельности на фондовом рынке являются наиболее привлекательными?

4.  Что представляет собой внебиржевой рынок ценных бумаг в России?

5.  Чем привлекательны депозитарные расписки?

6.  Как вы понимаете термин «риск регистратора»?

7.  Чем отличаются депозитный и сберегательный сертификаты банка?

8.  В чем заключается специфика российского фондового рынка?

9.  Каково состояние современного валютного рынка России?

10.  Какова эволюция валютного ре­гулирования в России? На что направлены и в чем заключаются изменения в валютном законодательстве РФ?

11.  Существует ли взаимосвязь между различными сегментами финансового рынка России?

Семинар №8. Основные посредники финансового рынка РФ

Цель семинара: Закрепление и углубление знаний студентов по теме «Основные посредники финансового рынка РФ»

Вопросы для обсуждения на форуме

1.  В чем отличия между открытыми, интервальными и закрытыми паевыми инвестиционными фондами? Почему инвестиционные фонды открытого типа более популярны?

2.  Какие факторы обусловили развитие паевых инвестиционных фондов в России? Почему развитие негосударственных пенсионных фондов выгодно и государству и населению?

3.  В чем предназначение негосударственных пенсионных фондов в России? Каково их состояние и перспективы развития?

4.  Обоснуйте утверждение: «на финансовом рынке КПК являются полноценным посредником».

Семинар №9. Финансовые рынки в России

Цель семинара: Проверка знаний студентов по курсу «Финансовые рынки в России»

Вопросы для обсуждения на форуме

1.  Когда началось становление российского финансового рынка?

2.  Назовите основные виды финансовых посредников. Каково влияние финансовых посредников на российский финансовый рынок?

3.  К какому виду финансовых рынков относится отечественный рынок?

4.  Охарактеризуйте инфраструктуру финансового рынка России.

5.  Каковы были последствия финансового кризиса 1998 г. для финансового рыка России?

6.  Назовите основные проблемы формирования отечественного финансового рынка.

7.  Каковы особенности финансового рыка России?

8.  Охарактеризуйте государственное регулирование финансового рынка в стране.

9.  Назовите направления и перспективы развития финансового рынка в России.

10.  Каково влияние финансового рынка на экономическую систему России?

Глоссарий

Акционерный инвестиционный фонд	это открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим законом, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд»
Акция	это эмиссионная ценная бумага , закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой
Биржевой валютный рынок	это организованный рынок, который представлен валютными биржами
Брокерская деятельность	это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом; брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства и/или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом обеспечения (ценные бумаги, принадлежащие клиенту и/или приобретаемые брокером для клиента и включенные в котировальный список фондовой биржи). Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам
Валютная биржа	это субъект рынка в различных организационно-правовых формах, организующий торги валютой, основная функция которой заключается не в получении высокой прибыли, а в иммобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и в установлении индикативного курса валюты
Вексель	это безусловное письменное долговое обязательство, выданное одной долговой стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю); может передаваться по передаточной надписи в пользу третьего лица
Внутренние ценные бумаги	это эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте РФ и выпуск которых зарегистрирован в РФ, а также иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты РФ, выпущенные на территории РФ
Волатильность	это непостоянство, изменчивость курса валюты
Государственные долговые обязательства	это ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником является государство
Делистинг	это исключение фондовой биржей ценных бумаг из котировального списка
Депозитарная деятельность	это оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги; депозитарием может быть только юридическое лицо ; заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента
Депозитарная расписка	это производная ценная бумага, предоставляющая своим владельцам равноценный акциям (против которых она выпущена) объем прав, но, в отличие от акций, обращающаяся на иностранном рынке; расписки выпускаются не эмитентом акций, а специализированным банком-депозитарием, который хранит акции у себя или у ответственного хранителя
Депонент	это лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги
Держатели реестра (регистраторы)	это лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг	это сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг; деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица; для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра владельцев ценных бумаг не ведется
Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг	это предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг
Деятельность по управлению ценными бумагами	это осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами
Дилерская деятельность	это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам; дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией
Евробонды	это обычно долгосрочные (до 10 лет и более) облигации на предъявителя , с фиксированной процентной ставкой, выпущенные иностранными эмитентами в валюте страны, где облигации размещены, а само размещение осуществлено через синдикат инвестиционных банков
Евробумаги	это долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные долговые обязательства, а также акции, размещаемые на международном еврорынке
Евровалюта	это общее понятие для обозначения валют, которые имеют хождение вне страны-эмитента, т. е. широко используются на международных рынках при кредитных, депозитных и иных операциях. В первую очередь к этим валютам относят доллар США, евро, фунт стерлингов и некоторые другие общепризнанные валюты.
Еврокоммерческие бумаги	это ценные бумаги, которые выпускаются главным образом крупными и известными компаниями сроком от нескольких дней до 1 года (являются инструментов денежного рынка), не обеспечены имуществом
Евроноты	это ценные бумаги, которые по своим характеристикам похожи на еврооблигации, отличаются от них именным характером и являются более «короткими» бумагами; имеют, как правило, плавающую ставку процента
Еврооблигации	это облигации, выпущенные вне страны эмитента и вне страны, национальная валюта которой используется для выпуска бумаг. Префикс «evro» появился благодаря тому, что такие сделки произошли в Европе, в Лондоне – главном евровалютном банковском центре. Существует и официальное определение статуса еврооблигаций, которое дается в Директиве Комиссии европейских сообществ /298/ EEC. А именно: еврооблигации — это торгуемые ценные бумаги, которые: 1) проходят андеррайтинг и размещаются через посредство синдиката, по меньшей мере два участника которого зарегистрированы в разных государствах; 2) предлагаются в значительных объемах в одном или более государствах, кроме страны регистрации эмитента; 3) могут быть первоначально приобретены (в том числе по подписке) только при посредстве кредитной организации или другого финансового института. Сегодня еврооблигационный рынок выходит далеко за пределы собственно европейской юрисдикции. Доллар США, немецкая марка (а теперь – евро) и японская иена - главные евровалюты
Инвестиционный пай	это именная не эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ4 каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее ПИФ, и одинаковые права
Инвестиционный фонд	это находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления
Инкассо	это операция, в процессе которой кредитная организация по поручению клиента получает на основании платежно-расчетных документов причитающиеся ему денежные средства от других предприятий и зачисляет на счет предприятия-клиента
Иностранные облигации	это среднесрочные и долгосрочные долговые обязательства, эмитируемые нерезидентами на местном рынке капиталов, как правило, в национальной валюте, иногда – в международных денежных единицах
Капитализация рыночная	это стоимость ценной бумаги, установленная котировкой на фондовой бирже
Клиринговая деятельность	это деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним
Конвертируемые еврооблигации	это еврооблигации, конвертируемые в евроакции
Корпоративные облигации	это ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником являются негосударственные предприятия и организации
Кредитная организация	это юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Банка России имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные законодательством
Листинг	это включение фондовой биржей ценных бумаг в котировальный список
Маржа	это термин, применяемый в торговой, биржевой, страховой и банковской практике для обозначения разницы между ценами товаров, курсами ценных бумаг, процентными ставками, др. показателями
Moнетизация	это обеспеченность экономики (ВВП) денежной массой. Коэффициент монетизации ВВП рассчитывается как отношение денежной массы к ВВП в текущих ценах: М2/ ВВП, выраженный в процентах
Небанковская кредитная организация	это кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законодательством
Номинальный спрос на деньги	это количество денег, которое экономические субъекты хотели бы использовать
Облигация	это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.
Опцион	это срочный контракт, удостоверяющий право купить или продать какой-либо финансовый актив по фиксированной цене, в установленном объеме в определенный срок
Паевой инвестиционный фонд	это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией
Предложение денег	это количество денег, предлагаемое на рынке
Реальный спрос на деньги	это величина денег, исчисленная с учетом их покупательной способности, т. е. это спрос, очищенный от инфляции.
Саморегулируемые организации	это добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, функционирующее на принципах некоммерческой организации. Она учреждается для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг
Сделка «РЕПО»	это продажа ценных бумаг с условием обратного выкупа. При осуществлении сделки «РЕПО» сторона, продающая ценные бумаги, получает денежные средства, которые могут быть использованы ею для различных целей: восполнения недостатка ликвидных средств, проведения активных операций на других сегментах финансового рынка (например, валютном), процентного арбитража (взятие кредита на один срок и предоставление его на иной срок под больший процент). По истечении срока соглашения должен быть осуществлен обратный выкуп ценных бумаг по цене, превышающей цену их продажи. Разница этих цен представляет процентный платеж за пользование денежными средствами. Выкуп должен быть осуществлен на фиксированную дату или в течение некоторого периода.
Сертификат (депозитный, сберегательный)	это обязательство банка выплатить держателю сертификата с депозита указанную сумму; право требования может передаваться вместе с сертификатом от одного лица к другому. Депозитные сертификаты приобретают юридические лица, а сберегательные – физические.
Спред	это разница между двумя определенными показателями (см. Маржа);
Страхователь	это юридическое или дееспособное физическое лицо, заключившее со страховщиками договоры страхования, либо являющееся страхователями в силу закона, уплачивающее страховые взносы и имеющее право по закону или договору получить денежную сумму при наступлении страхового случая
Страховой агент	это посредник на страховом рынке, действующий от имени и по поручению страховой компании, который продает страховые полиса, заключает и возобновляет договора страхования, инкассирует страховую премию, обновляет документацию.
Страховой брокер	это посредник на страховом рынке, который подыскивает для своего клиента страховщика, определяет оптимальные условия страхования, консультирует страхователя при заключении договора страхования с той или иной страховой компанией, а при заключении договора получает комиссионное вознаграждение от страховой компании.
Страховщик	это юридическое лицо любой организационно-правовой формы, предусмотренной законодательством РФ, созданное для осуществления страховой деятельности, получившее в установленном порядке лицензию
Страховые компании	это организация, оказывающая страховые услуги
Финансовая компания	это финансово-кредитная организация, осуществляющая финансовые операции в виде кредитования (прежде всего потребительского кредита)
Финансовая организация	это юридическое лицо, осуществляющее на основании соответствующей лицензии банковские операции и сделки либо предоставляющее услуги на рынке ценных бумаг, услуги по страхованию или иные услуги финансового характера, а также негосударственный пенсионный фонд, его управляющая компания, управляющая компания паевого инвестиционного фонда, лизинговая компания, кредитный потребительский союз и иная организация, осуществляющая операции и сделки на рынке финансовых услуг
Финансовые посредники	это финансово-кредитные институты, которые аккумулируют свободные денежные средства разных экономических субъектов и предоставляют их от своего имени на определенных условиях другим субъектам, нуждающимся в этих средствах. Финансовые посредники приобретают у экономических субъектов, нуждающихся в денежных средствах, их прямые обязательства и преобразуют их в другие обязательства с иными характеристиками (сроки погашения, процентные платежи и т. д.), которые продают экономическим субъектам, имеющим свободные денежные средства
Финансовый рынок	это механизм перераспределения временно свободных денежных средств между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения
Фондовая биржа	это организатор торговли на рынке ценных бумаг; создается в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества; участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие; участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи
Фондовый индекс (индекс фондового рынка)	это обобщающий показатель состояния рынка ценных бумаг, рассчитанный как средняя величина на основе курсовой стоимости входящих в него ценных бумаг; показывает изменение соотношения между текущим и базисным состоянием развития анализируемой части фондового рынка
Фьючерс	это срочный контракт, удостоверяющий обязательство купить или продать какой-либо финансовый актив по фиксированной цене, в установленном объеме в определенный срок
Чек	это безусловное письменное указание чекодателя банку выплатить со своего счета предъявителю чека указанную на нем денежную сумму