Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности (стр. 10 )

Рассчитаем коэффициенты ликвидности анализируемого предприятия по состоянию на 01.01.2007 г., 01.01.2008 г. (таблица 6).

Данные таблицы 6 свидетельствуют, что значения всех коэффициентов значительно превышают рекомендуемые значения.

Высокое значение коэффициента абсолютной ликвидности объясняется тем, что более 85% всех оборотных активов составляют краткосрочные финансовые вложения.

Таблица 6

Анализ показателей текущей платежеспособности

№	Показатели	Нормальное значение	На 01.01.2007	На 01.01.2008	Изменение
1	2	3	4	5	6
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ
1.	Денежные средства (стр.260 баланса)	×	5	1	-4
2.	Краткосрочные финансовые вложения (стр.250 баланса)	×	26510	27750	1240
3.	Краткосрочная дебиторская задолженность (стр.240 баланса)	×	2474	3270	796
4.	Оборотные активы (стр.290 баланса)	×	30668	32060	1392
5.	Краткосрочные обязательства (стр.690 баланса)	×	1504	461	-1043
РАСЧЕТ КОЭФФИЦИЕНТОВ
6.	Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.1+стр.2) / стр.5 табл.	>0,15	17,6	60,2	42,6
7.	Коэффициент промежуточной ликвидности (стр.1+стр.2+стр.3) / стр.5 табл.	>0,7	19,3	67,3	48,0
8.	Коэффициент текущей ликвидности (стр.4 / стр.5 табл.)	>2,0	20,4	69,5	49,1

Аналогичная ситуация складывается при расчете остальных коэффициентов. Как было отмечено выше, сумма краткосрочных обязательств предприятия на отчетные даты невелика.

По результатам анализа следует признать платежеспособным, имеющим абсолютную ликвидность баланса.

Анализ платежеспособности предприятия на основе коэффициентов ликвидности следует дополнить расчетом коэффициента покрытия обязательств притоком денежных средств. Он показывает уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации (таблица 7).

Таблица 7

Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств за 2007 год

	Значение в отчетном периоде	Вывод
Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (Кп)	0,95	Риск потери платежеспособности низкий, так как Кп > 0,40.

4. Анализ деловой активности

В рыночной экономике главным мерилом эффективности работы предприятия является результативность. Понятие «результативность» складывается из нескольких важных составляющих финансово – хозяйственной деятельности предприятия – это показатели деловой активности, прибыли и экономической эффективности (рентабельности).

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижении поставленных целей.

Для анализа деловой активности используются две группы показателей:

1.  Общие показатели оборачиваемости (таблица 8).

2.  Показатели управления активами (таблица 9).

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться скоростью оборота (количеством оборотов за период) и периодом оборота (средним сроком возвращения вложенных в производственно – коммерческие операции средств).

Оборачиваемость средств зависит от действия различных внешних и внутренних факторов. К внешним факторам относятся: отраслевая принадлежность, сфера и масштаб деятельности организации, характер хозяйственных связей с партнерами. Внутренние факторы – это: эффективность стратегии управления активами, ценовая политика организации, методика оценки товарно – материальных ценностей и др.

Таблица 8

Общие показатели оборачиваемости

Показатели	Способ расчета	2006 год	2007 год	Изме-нение
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), оборотов	Выручка от продаж Среднегодовая стоимость активов	0,17	0,32	0,15
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов	Выручка от продаж Среднегодовая стоимость оборотных активов	0,19	0,33	0,14
3. Коэффициент отдачи основных фондов, оборотов	Выручка от продаж Среднегодовая первоначальная стоимость основных средств	1,91	3,24	1,33
4. Коэффициент отдачи собственного капитала, оборотов	Выручка от продаж Среднегодовая стоимость собственного капитала	0,18	0,33	0,15

Деловая активность в 2007 г. характеризуется более высокими значениями всех рассчитанных общих показателей оборачиваемости, чем в 2006 г. Значит, в организации быстрее совершался цикл производства и обращения.

Таблица 9

Показатели управления активами

Показатели	Способ расчета	2006 год	2007 год	Изме-нение
1. Оборачиваемость материальных средств (запасов), дней	Средняя стоимость запасов Среднедневная выручка от продаж	49,1	44,5	-4,6
2. Оборачиваемость денежных средств, дней	Средняя стоимость денежных средств Среднедневная выручка от продаж	0,1	0,1	-
3. Срок погашения дебиторской задолженности, дней	Средняя стоимость дебиторской задолженности Среднедневная выручка от продаж	166	101	-65
4. Срок погашения кредиторской задолженности, дней	Средняя стоимость кредиторской задолженности Среднедневная выручка от продаж	66	34	-32

Результаты расчетов свидетельствуют о сокращении сроков погашения задолженности и оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств. Это свидетельствует о росте деловой активности организации.

в 2007 г. имело высокую скорость оборачиваемости таких элементов оборотных активов, как запасы (44,5 дня, что на 4,6 дня меньше уровня 2004 г.) и денежные средства (0,1 день). Скорость оборачиваемости дебиторской задолженности – 101 день, что на 65 дней меньше уровня 2006 г., кредиторской задолженности – 34 дня, или на 32 дня меньше уровня 2006 г.

Финансовый цикл предприятия (ФЦ) – это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей:

ФЦ = ОЗ + ОДЗ – ОКЗ,

где ОЗ – оборачиваемость запасов, дней;

ОДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности, дней;

ОКЗ – оборачиваемость кредиторской задолженности, дней.

Сокращение финансового цикла в динамике – положительная тенденция. Это сокращение может быть: за счет ускорения производственного процесса; за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности; за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Финансовый цикл за 2006 и 2007 годы составил:

ФЦ 2006 г. = 49,1 + 166 – 66 = 149,1 дней.

ФЦ 2007 г. = 44,5 + 101 – 34 = 111,5 дней.

Сокращение финансового цикла = - 37,6 дней.

Сокращение финансового цикла произошло в результате ускорения производственного процесса и ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

Деловая активность оценивается также путем изучения динамики основных показателей финансово-хозяйственной деятельности, таких как:

• прибыль от продаж (П);

• выручка от продаж (В);

• средний размер активов или капитала, т. е. итога баланса (ИБ).

Взаимосвязь между этими показателями является оптимальной в том случае, если:

JП > JВ > JИБ > 1,

где J – индекс показателя.

Это соотношение получило в мировой практике название "золотое правило экономики".

Рассчитаем «золотое правило экономики» по данным за 2007 год по сравнению с 2006 г.:

JП = -0,42

JВ = 2,05

JИБ = 1,09.

Следовательно, JП < JВ > JИБ > 1,0.

JП < JВ, и это свидетельствует о снижении уровня рентабельности реа­лизации. В 2007 г. предприятие имело убыток от продаж. Продолжим анализ изучением показателей финансовых результатов .

5. Анализ доходов, расходов и прибыли предприятия по данным бухгалтерской отчетности

Отчет о прибылях и убытках представляет информацию о формировании финансовых результатов по различным видам деятельности организации, а также итоги различных фактов хозяйственной деятельности, способных повлиять на величину конечного финансового результата. Кроме того, данная отчетная форма является связующим звеном между прошлым и нынешним отчетными периодами и показывает, за счет чего произошли изменения в балансе отчетного периода по сравнению с прошлым, как повлияли доходы и расходы, осуществленные в отчетном периоде.

Показатели формы №2 являются важнейшими в системе оценки результативности и деловой активности предприятия и используются как для внешнего, так и внутреннего анализа.

Структура применяемого в настоящее время отчета основана на классификации доходов и расходов, установленной ПБУ 9/99 «Доходы организации» и 10/99 «Расходы организации»:

доходы и расходы по обычным видам деятельности;

прочие доходы и расходы.

Анализ доходов и расходов организации в разрезе этой классификации представлен в таблице 10.

Таблица 10

Анализ структуры и динамики доходов и расходов

Показатели	2006 год	2007 год	Изменения
тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	абс., тыс. руб. (гр.4-гр.2)	темп прироста, % (гр.6/гр.2×100)	структуры, % (гр.5-гр.3)
1	2	3	4	5	6	7	8
Доходы организации
1. По обычным видам деятельности (стр.010 ф.№2)	5106	88,2	10444	93,5	5338	104,5	5,3
2. Прочие (стр.060 + стр.080 + стр.090 ф.№2)	687	11,8	733	6,5	46	6,7	-5,3
3. ИТОГО доходов организации	5793	100	11177	100	5369	105,0	×
Расходы организации
4. По обычным видам деятельности (стр.020 + стр.030 + стр040 ф.№2)	4742	85,4	10596	99,5	5854	123,5	14,1
5. Прочие (стр.070 + стр.100 ф.№2)	809	14,6	52	0,4	-757	-93,6	-14,1
6. ИТОГО расходов организации	5551	100	10648	100	5097	91,8	×

Доходы предприятия более чем на 99% складываются из выручки по обычным видам деятельности, доля прочих доходов крайне мала.