Проспект ценных бумаг (стр. 3 )

Наименование кредиторской задолженности	Срок наступления платежа
До одного года	Свыше одного года
Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, руб.	2 728	-
в том числе просроченная, руб.	-	-
Кредиторская задолженность перед персоналом организации, руб.	108	-
в том числе просроченная, руб.	-	-
Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, руб.	557	-
в том числе просроченная, руб.	-	-
Кредиты, руб.	1 698	-
в том числе просроченные, руб.	-	-
Займы, всего, руб.	-	-
в том числе просроченные, руб.	-	-
в том числе облигационные займы, руб.	-	-
в том числе просроченные облигационные займы, руб.	-	-
Прочая кредиторская задолженность, руб.	1 685	-
в том числе просроченная, руб.	-	-
Итого, руб.	6 779	-
в том числе итого просроченная, руб.	-	-

Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10% от общей суммы кредиторской задолженности по состоянию на 31.03.2006 отсутствуют.

3.3.2. Кредитная история эмитента

Исполнение эмитентом обязательств по действовавшим ранее и действующим на 31.12.2005г. кредитным договорам и/или договорам займа, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату последнего завершенного отчетного квартала, предшествующего заключению соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и/или договорам займа, которые эмитент считает для себя существенными:

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Сумма основного долга по договору, руб.	Срок кредита (займа)/срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней
Кредитная линия	Филиал ЗАО "Газпромбанк" в г. Екатеринбурге		31.05.06г.	нет
Кредитная линия	Уральский филиал ЗАО "Райффайзенбанк Австрия" в г. Екатеринбург		24.08.06г.	нет
Кредитная линия	Западно-Уральский банк Сбербанка России		01.02.06г.	нет
Задолженность на 31.12.2005г.	1

Эмиссия облигаций эмитентом не осуществлялась.

Исполнение эмитентом обязательств по действовавшим ранее и действующим на 31.03.2006г. кредитным договорам и/или договорам займа, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату последнего завершенного отчетного квартала, предшествующего заключению соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и/или договорам займа, которые эмитент считает для себя существенными

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Сумма основного долга по договору, руб.	Срок кредита (займа)/срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней
Кредитная линия	Филиал ЗАО "Газпромбанк" в г. Екатеринбурге	509	31.05.06г.	нет
Кредитная линия	Филиал ЗАО "Газпромбанк" в г. Перми	285	31.05.06г.	нет
Кредитная линия	Уральский филиал ЗАО "Райффайзенбанк Австрия" в г. Екатеринбург	500	24.08.06г.	нет
Кредитная линия	Пермский филиал ОАО "Альфабанк"		15.03.07г.	нет
Задолженность на 31.03.2006г.	1 692 615 000.00

Эмиссия облигаций эмитентом не осуществлялась.

3.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Общество не имеет обязательств (поручительств) предоставленных им в качестве обеспечения обязательств третьих лиц.

3.3.4. Прочие обязательства эмитента

Соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах отсутствуют.

3.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

Размещение ценных бумаг осуществляется в целях реформирования энергетического комплекса Российской Федерации.

Эмиссии, направленные на получение средств в результате размещения эмиссионных ценных бумаг, в том числе с целью финансирования определенной сделки (взаимосвязанных сделок) не осуществлялись.

3.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг

3.5.1. Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам
. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.

Электроэнергетика является одной из ведущих отраслей российской экономики, на долю которой приходится около 10% ВВП страны. Отрасль является жизненно важной для нормального развития экономики России, и все происходящее в российской электроэнергетике, так или иначе, затрагивает практически все отрасли народного хозяйства. Вместе с тем энергетика является одной из самых “проблемных” отраслей. Ключевыми проблемами отрасли являются:

- Существенный износ основных фондов (по некоторым оценкам, достигший 60%). К 2020 году объем выбывших генерирующих мощностей может составить 75% установленной мощности;

- Острая нехватка инвестиций в отрасли. Потребность в инвестициях до 2020 года составляет $147 млрд. долларов, и государство не способно вложить такие средства в развитие энергетики. Вместе с тем, ввиду существующей финансовой “непрозрачности”, низкой рентабельности и неэффективности управления большинства энергетических компаний, привлекательность отрасли для частных инвесторов остается низкой;

- Сохраняющаяся проблема неплатежей;

- Неэффективная тарифная политика, ведущая как к занижению финансовых показателей (ценообразование по принципу “издержки плюс”), так и к реальной убыточности ряда компаний.

Все это предопределяет необходимость реформирования российской электроэнергетики. Однако видоизменение такой огромной по своим размерам и стоимости активов структуры требует детальной проработки, тщательного взвешивания всех “за” и “против”. Кроме того, любые реформации отрасли затрагивают интересы большого числа лиц: прежде всего, население и государство, а также предприятия практически всех сфер промышленности, то есть всех основных потребителей электроэнергии. Еще одной группой заинтересованных лиц являются миноритарные акционеры, желающие получить справедливую долю в собственности новых компаний. К тому же, когда на смену малоэффективной и трудно управляемой системе региональных энергокомпаний придут новые и более эффективные, отрасль должна стать инвестиционно привлекательной.

На сегодняшний день риски при проведении реформы электроэнергетики в России оцениваются как незначительные.

Основные риски эмитента на данный момент связаны с реформированием. В связи с вступлением нового законодательства по государственному регулированию отрасли, электроэнергетика делится на два бизнеса – монопольный (транспорт энергии и диспетчеризация) и конкурентный (генерация и сбыт). Крупные потребители получают право свободного выбора поставщика энергии за счет участия в свободном секторе оптового рынка электроэнергии.

Таким образом, новые правила работы оптового и розничных рынков электроэнергии могут привести к существующему снижению выручки за счет сокращения рынка сбыта электроэнергии. Эмитент предполагает осуществить все действия, направленные на предотвращение оттока крупных потребителей.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.

Эмитент осуществляет закупки сырья и оборудования. В связи с этим существуют риски, связанные с возможным повышением цен на сырье и оборудование.

В случае отрицательного влияния изменения цен на сырье и оборудование на деятельность компании эмитент предполагает осуществить все действия, направленные на снижение влияния таких изменений на свою деятельность, в том числе: сокращение издержек производства, сокращение расходов, сокращение инвестиционных планов.

Риски, связанные с возможным повышением цен на сырье и оборудование, не окажут негативное влияние на исполнение обязательств эмитента по ценным бумагам.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.

Эмитент осуществляет сбыт электрической и тепловой энергии конечным потребителям на внутреннем рынке. В связи с этим существуют риски, связанные с возможным повышением цен на продукцию и/или услуги Эмитента.

Потенциально лояльность потребителей тепловой энергии является высокой, в связи с существенными затратами, которые потребитель может понести при переходе на теплоснабжение конкурирующей генерирующей компании.

В случае отрицательного влияния изменения цен на продукцию и/или услуги Эмитента на деятельность компании Эмитент предполагает осуществить все действия, направленные на снижение влияния таких изменений на свою деятельность, в том числе: сокращение издержек производства, сокращение расходов, сокращение инвестиционных планов.

Рисков, связанных с изменением цен на внешних рынках не существует, так как Эмитент не оказывает услуги на экспорт.

Риски, связанные с возможным понижением цен на продукцию и/или услуги эмитента, не окажут негативное влияние на исполнение обязательств эмитента по ценным бумагам.

3.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и в регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и /или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за 1 квартал 2006 года. Указываются предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране и регионе его деятельности.

В настоящее время наблюдается положительная тенденция повышения международных рейтингов РФ. В соответствии с классификацией международных рейтинговых агентств Fitch, Moody’s и Standard & Poor’s Россия получила инвестиционный рейтинг, в соответствии с которым, экономическая и политическая ситуация в России оценивается как неопасная в краткосрочной перспективе. Прогноз для всех рейтингов остается на уровне “стабильный”. Благоприятными факторами, способствующими повышению рейтингов России, по мнению агентства, являются экономический рост, наблюдающийся в России в течение последних нескольких лет, повлекший за собой улучшение большинства ключевых экономических показателей, включая профицит счета текущих операций, а также рост золотовалютных резервов России и сокращение внешних краткосрочных обязательств.

С другой стороны экономика России не защищена от рыночных спадов и замедления экономического развития в других странах мира. Как уже случалось в прошлом, финансовые проблемы или обостренное восприятие рисков инвестирования в страны с развивающейся экономикой могут снизить объем иностранных инвестиции в Россию и оказать отрицательное воздействие на российскую экономику. Кроме того, поскольку Россия производит и экспортирует большие объемы природного газа и нефти, российская экономика особо уязвима перед изменениями мировых цен на природный газ и нефть, а падение цены природного газа и нефти может замедлить или поколебать развитие российской экономики. Эти события могут ограничить доступ эмитента к капиталу и оказать неблагоприятное воздействие на покупательную способность потребителей продукции эмитента. Эмитент предполагает осуществить все действия, направленные на снижение влияния таких событий на свою деятельность: уменьшить финансирование операционной деятельности за счет заемных средств.

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в Пермском крае (Приволжский федеральный округ). Операционную деятельность Эмитент ведет в Пермском крае и Свердловской области. Экономическая и политическая ситуация в последнее время в этих регионах оценивается как стабильная. Ухудшение политической и экономической ситуации в указанных регионах окажет существенное влияние на деятельность Эмитента, поскольку практически вся сумма доходов приходится на доходы, полученные от реализации электрической и тепловой энергии в данных регионах. Эмитент предпримет все возможное для снижения негативных последствий ухудшения политической и экономической ситуации в указанных регионах.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.

Вероятность военных конфликтов и введения чрезвычайного положения в стране и в Пермском крае и Свердловской области незначительна. В случае возникновения возможных военных конфликтов Эмитент несет риски выведения из строя его основных средств.

Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т. п.

Риски, связанные с географическими особенностями региона, в том числе повышенной опасностью стихийных бедствий, возможным прекращением транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью, не оказывают существенного влияния на эмитента, поскольку регион деятельности эмитента мало подвержен таким рискам.

3.5.3. Финансовые риски

Риски, связанные с изменением процентных ставок и предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения процентных ставок на деятельность эмитента.

Инвестиционная деятельность и текущая деятельность осуществляется эмитентом как за счет собственных источников финансирования, так за счет привлечения краткосрочных кредитных ресурсов. В случае роста процентных ставок на рынке, Эмитент будет вынужден привлекать более дорогие средства для финансирования своей инвестиционной программы и текущей деятельности, что может отрицательно повлиять на операционные результаты общества. В этом случае Эмитент, возможно, будет вынужден существенно сократить расходы на развитие, что может отрицательно повлиять на его долю рынка и операционные результаты. В тоже время увеличение процентных ставок снизит стоимость обслуживания в реальном выражении уже существующих займов, ставки по которым фиксированы.

Хеджирование, как инструмент управления финансовыми рисками, в деятельности эмитента не используется.

Риски, связанные с изменением курса обмена иностранных валют и предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения курса обмена иностранных валют на деятельность эмитента.