Предприятие на различных стадиях банкротства

1.Скрытая стадия банкротства

V=P/K,

V – ожидаемая цена предприятия

P – ожидаемая прибыль до выплаты налогов, процентам по займам и дивидендам

K – средневзвешенная стоимость пассивов (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный капиталы).

2.Финансовая неустойчивость

-резкое снижение денежных средств на счетах

-увеличение дебиторской задолженности

-старение дебиторских счетов

-разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженностей

-увеличение кредиторской задолженности

-снижение объемов продаж

3.Явное банкротство

-предприятие не может своевременно оплачивать долги

Диагностика кризисного состояния организации – это принятие двухальтернативного решения о наличии или отсутствия кризисной ситуации в организации, исходя из количественных характеристик ее деятельности.

Требования к системе диагностики:

- своевременность распознавания кризисных явлений;

- достоверность результата распознавания;

- непрерывность процесса диагностики.

Система экспресс-диагностики банкротства

Диагностика банкротства – система целевого финансового анализа, направленного на выявление параметров кризисного развития предприятия, генерирующих угрозу его банкротства в предстоящем периоде

Экспресс-диагностика банкротства – система регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, осуществляемая на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Основная цель – ранее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и предварительная оценка масштабов кризисного состояния.

Этапы осуществления экспресс-диагностики:

1.  определение объектов наблюдения «кризисного поля», реализующего угрозу банкротства

2.  формирование системы индикаторов оценки угрозы банкротства

3.  анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, осуществляемый стандартными методами

4.  предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия

1.Определение объектов наблюдения «кризисного поля», реализующего угрозу банкротства:

Объекты наблюдения «кризисного поля» предприятия:

·  чистый денежный поток

·  уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска

·  состав текущих затрат

·  состав активов

·  структура капитала

·  состав финансовых обязательств по срочности погашения

·  рыночная стоимость предприятия

2.Формирование системы индикаторов оценки угрозы банкротства

Таблица 1

Система важнейших индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия в разрезе отдельных объектов наблюдения

«кризисного поля»

Объекты

наблюдения

Показатели-индикаторы

«кризисного

поля»

Объемные

Структурные

1

2

3

1.Чистый денежный поток

1.Сумма чистого денежного потока по предприятию в целом

2. Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия

1.Коэффициент достаточности чистого денежного потока

2.Коэффициент ликвидности денежного потока

3.Коэффициент эффективности денежного потока

4.Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока

2.Рыночная стоимость предприятия

1.Сумма чистых активов по рыночной стоимости

1.Рыночная стоимость предприятия по коэффициенту капитализации прибыли

3.Структура капитала предприятия

1.Сумма собственного капитала предприятия

2.Сумма заемного капитала предприятия

1.Коэффициент автономии

2.Коэффициент финансирования (коэффициент финансового левеража)

3.Коэффициент долгосрочной финансовой независимости

4.Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения

1.Сумма долгосрочных финансовых обязательств 2.Сумма краткосрочных финансовых обязательств

3.Сумма финансового кредита

4.Сумма товарного (коммерческого) кредита

5.Сумма внутренней кредиторской задолженности

1.Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств

2.Коэффициент соотношения привлеченного финансового и товарного кредита

3.Коэффициент неотложных финансовых обязательств в общей их сумме

4.Период обращения кредиторской задолженности

5.Состав активов предприятия

1.Сумма внеоборотных активов

2.Сумма оборотных активов

3.Сумма дебиторской задолженности - всего, в том числе просроченной

4.Сумма денежных активов

1.Коэффициент маневренности активов

2.Коэффициент обеспеченности высоколиквидными активами

3.Коэффициент обеспеченности готовыми средствами платежа

4.Коэффициент текущей платежеспособности

5.Коэффициент абсолютной платежеспособности

6.   Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

7.   Период обращения дебиторской задолженности

8.   Продолжительность операционного цикла

6.Состав текущих затрат предприятия

1.Общая сумма текущих затрат

2.Общая сумма постоянных текущих затрат

1.Уровень текущих затрат к объему реализации продукции

2.Уровень переменных текущих затрат

3.Коэффициент операционного левеража

Уровень концентрации финансовых операций в зоне повышенного риска

1.   Коэффициент вложения капитала в зоне критического риска

2.   Коэффициент вложения капитала в зоне катастрофического риска

Таблица 2.

Перечень показателей экономической деятельности фирмы

Финансовая деятельность

Производственная деятельность

Маркетинг

Кадры

Абсолютные показатели:

- чистая прибыль;

- оборотный капитал;

- кредиторская задолженность;

- дебиторская задолженность;

- величина активов.

Показатели ликвидности и платежеспособности:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент быстрой ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Показатели финансовой устойчивости:

- коэффициент автономии;

- коэффициент маневренности;

- коэффициент финансирования;

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент финансового рычага;

- коэффициент покрытия текущих активов.

Показатели оборачиваемости:

- коэффициент оборачиваемости активов;

- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Показатели рентабельности:

-рентабельность активов;

- рентабельность собственного капитала;

- рентабельность продаж;

- рентабельность инвестиций.

- объем производства (в рыночных ценах);

- объем заказов (в рыночных ценах);

- стоимость основных производственных фондов;

- оборачиваемость основных средств;

- оборачиваемость запасов;

- расходы на закупку, приемку и хранение материалов и полуфабрикатов;

- расходы на модернизацию оборудования и машин;

- расходы на ремонт основных средств;

- расходы на НИОКР;

- фондоотдача;

- материалоотдача;

- производительность труда;

- накладные расходы;

- издержки, связанные с простоем и браком.

- объем продаж;

- издержки по хранению готовой продукции;

- издержки по отгрузке и транспортировке готовой продукции;

- затраты на маркетинг;

- затраты на стимулирование сбыта;

- затраты на маркетинговые исследования;

- затраты на упаковку и маркировку;

- затраты на пред - и послепродажное обслуживание клиентов;

- доля возмещений и скидок в общей выручке;

- издержки по оформлению и ведению заказов.

- численность персонала;

- расходы на заработную плату;

- расходы на премии и надбавки;

- расходы на командировки;

- расходы по найму и увольнению кадров;

- зарплатоемкость;

-расходы на обучение и подготовку новых работников.

Таблица 3

Показатели деловой и экономической активности,

требующие особого внимания по этапам жизненного цикла

конкурентного преимущества фирмы

Этапы жизненного цикла

Показатели ликвидности

Показатели финансового состояния

Показатели оборачиваемости

Показатели рентабельности

капитала

продаж

Зарождение

*

*

Ускорение роста

*

Замедление роста

*

*

Зрелость

*

*

*

Спад

*

*

*

3.Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, осуществляемый стандартными методами:

·  горизонтальный анализ

·  вертикальный анализ

·  сравнительный анализ

·  анализ финансовых коэффициентов

·  анализ финансовых рисков

·  интегральный финансовый анализ

4.Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия:

·  легкий финансовый кризис

·  глубокий финансовый кризис

·  финансовая катастрофа

Таблица 4

Предварительная оценка масштабов кризисного

финансового состояния предприятия

Объекты

Масштабы кризисного финансового состояния

наблюдения

Легкий финансовый кризис

Глубокий финансовый кризис

Финансовая катастрофа

1.Чистый денежный поток

Снижение ликвидности денежного потока

Отрицательное значение чистого денежного потока

Резко отрицательное значение чистого денежного потока

2.Рыночная стоимость предприятия

Стабилизация рыночной стоимости предприятия

Тенденция к снижению рыночной стоимости предприятия

Обвальное снижение рыночной стоимости предприятия

3.Структура капитала предприятия

Снижение коэффициента автономии

Рост коэффициента автономии и снижение эффекта финансового левеража

Предельно высокий коэффициент автономии и отсутствие эффекта финансового левеража

4.Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения

Повышение суммы и удельного веса краткосрочных финансовых обязательств

Высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств

Чрезмерно высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств

5.Состав активов предприятия

Снижение коэффициента абсолютной платежеспособности

Существенное снижение коэффициентов абсолютной и текущей платежеспособности

Абсолютная неплатежеспособность из-за отсутствия денежных активов

6.Состав текущих затрат предприятия

Тенденция к росту переменных затрат

Высокий коэффициент операционного левеража при тенденции к росту переменных затрат

Очень высокий коэффициент операционного левеража при тенденции к росту общего уровня текущих затрат

7.Уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска

Повышение коэффициента вложения капитала в зоне критического риска

Преимущественное вложение капитала в зоне критического риска

Значительная доля вложения капитала в зоне катастрофического риска

Цели фундаментальной

диагностики банкротства

 

Углубление результатов оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, полученных в процессе экспресс-диагностики банкротства

Подтверждение полученной предварительной оценки масштабов кризисного финансового состояния предприятия

Прогнозирование развития отдельных факторов, генерирующих угрозу банкротства, и их негативных последствий

Оценка и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала

Рис.4.6. Основные цели фундаментальной диагностики банкротства

Этапы осуществления фундаментальной диагностики банкротства

1.Систематизация основных факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие предприятия

2.Проведение комплексного фундаментального анализа с использованием специальных методов оценки влияния отдельных факторов на кризисное финансовое развитие предприятия

3.Прогнозирование развития кризисного финансового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов

4.Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала

5.Окончательное определение масштабов кризисного финансового состояния предприятия

Рис.4.7. Этапы осуществления фундаментальной диагностики банкротства

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9