Контрольная работа по финансовому менеджменту (стр. 10 )

1. Как изменится валовая маржа?

2. Чему равна разница в издержках?

3. Чему равна средняя дебиторская задолженность?

Задача 11. В настоящее время ОАО "Квинтет" предлагает условия «чистые 30». Она имеет объем продаж 60 млн руб., и средний инкассационный период равен 45 дней. Для того чтобы стимулировать спрос, компания может предложить условие «чистые 60». Если она установит это условие, то ожидается, что объем продаж вырастет на 15%. После этого изменения средний период инкассации составит 75 дней без различий в платежных обычаях между новыми и прежними клиентами. Переменные издержки равны 0,80 руб. на каждый 1,00 руб. продаж, и требующаяся для компании норма прибыли на капитал, вложенный в дебиторскую задолженность - 20%. Следует ли компании увеличивать срок предоставления кредита? (Предположим, что год равен 360 дней.)

Задача 12. Компания продает продукцию на условиях "2/10, чистые 30". Общий объем продаж за год равен долл. 40 % клиентов платят на десятый день и используют скидки; остальные 60 % платят в среднем через 40 дней после покупки товаров.

а. Каков средний период инкассации?

б. Каков средний размер дебиторской задолженности?

в. Что произойдет со средними инвестициями в дебиторскую задолженность, если компания ужесточит свою политику инкассации, в результате чего все клиенты, не пользующиеся скидками, станут платить на 30-й день?

Задача 13. Сидоров, новый начальник кредитного отдела компании, был встревожен, обнаружив, что компания продает в кредит на условиях "чистые 60 дней", в то время как во всей отрасли условия ссуды были снижены до "чистые 30 дней". При годовом объеме продаж компании размере 3 млн долл. средняя продолжительность дебиторской задолженности сейчас составляет 70 дней. Сидоров считает, что ужесточение условий кредита до 30 дней снизило бы объем продаж до 2,7 млн долл., однако срок дебиторской задолженности уменьшило бы до 35 дней после продажи, экономия на инвестициях в нее должна более чем компенсировать любые потери прибыли.

Отношение выручки компании к переменным издержкам составляет 75% ставка федеральных налогов и налогов штата равна 40 %. Следует ли менять условия ссуды, если процентная ставка на средства, вложенные в дебиторскую задолженность, равна 14%?

Задача 14. Ежегодный объем продаж в кредит компании равен 3,4 млн. долл. Нынешние расходы на отдел инкассации составляютдолл., убытки, безнадежных долгов — 2 %, средний период инкассации — 30 дней. Компания рассматривает возможность ослабления усилий по инкассации, с тем чтобы расходы на инкассацию были снижены додолл. в год. Ожидается, что это изменение приведет к росту потерь от безнадежных долгов до 2,5 % к увеличе­нию среднего периода инкассации до 45 дней. Кроме того, ожидается рост объема продаж до 3,6 млн долл. в год.

Следует ли компании ослаблять усилия по инкассации, если альтернативные издержки на средства составляют 13 %, отношение выручки к переменным издержкам — 75, а ставка федеральных налогов и налогов штата — 40 %?

Задача 15. Производственная фирма решает использовать факторинг в следующей ситуации. Продажа в кредит составляет 600.000 рублей в год, оборачиваемость дебиторской задолженности — 2 раза. Условия факторинговой компании:

· 20%-ный резерв в дебиторской задолженности,

· комиссионные - 2,5% на среднюю дебиторскую задолженность, подлежащие оплате при приобретении дебиторской задолженности,

· 10% от дебиторской задолженности после вычисления комиссионных и резерва,

· Подлежащие уплате проценты уменьшают кредит.

Определите:

1) среднюю дебиторскую задолженность

2) сколько получит фирма при использовании факторинга

Задача 16. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вырос на 10 %. Как изменился период оборота кредиторской задолженности? Положительный или отрицательный это фактор для предприятия?

Задача 17. Компания Serial Semiconductors продает 6 500 усилителей для гитар ежегодно по цене $500 за единицу. Все продажи осуществляются в кредит на условиях «2/10, до 45». Скидка используется 35%-ми покупателей. Каков у компании объем счетов к получению? В ответ на действия своего основного конкурента, корпорации Phaseback, компания планирует изменить политику кредитования и перейти на условия продажи «4/10, до 45», чтобы сохранить за собой существующую долю на рынке. Как такое изменение политики скажется на объеме счетов к получению?

Задача 18. Компания Х занимается розничной торговлей компьютерной периферии и системами тестирования для любителей компьютеров. Новый покупатель сделал заказ на 10 клавиатур нового типа, которые меняют цвет при печати в зависимости от вашего настроения. Переменные затраты составляют $32 на единицу, а цена продажи в кредит $40 за единицу. Кредит продлевается на один период. Из собственного опыта компания знает, что как минимум один из 8-ми таких покупателей оказывается не в состоянии расплатиться. Требуемая норма доходности 3% в течение периода.

1.  Учитывая, что это разовая сделка, стоит ли ее заключать? Покупатель не сделает покупку, если кредит не будет продлен.

2.  Какова предельно допустимая вероятность коммерческого провала покупателя в случае 1.

3.  Предположим, что покупатель, единожды полностью расплатившийся за покупку, становится постоянным клиентом и делает аналогичные заказы в течение каждого периода. Кроме того, предположим, что постоянные клиетнты никогда не отказываются от выполнения своих финансовых обязательств перед компанией. Нужно ли в этом случае заключать сделку? Какова предельно допустимая

4.  вероятность коммерческого провала клиента для компании?

Ответ:

Задача 19. Корпорация М хочет изменить практику продаж, осуществлявшихся ранее только за наличные. Новые условия продажи будут «до 60». Основываясь на приведенной ниже информации, определите, имеет ли корпорации смысл это делать. Опишите процесс формирования дебиторской задолженности в этом случае. Необходимая доходность составляет 1,5% за период.

	Существующая политика	Новая политика
Цена за единицу	$520	$520
Затраты на единицу	$280	$280
Продажи в месяц	600	650

Задача 20. В настоящее время кредитная политика компании Х предусматривает только продажу за наличные. Рассматривается вопрос об изменении текущей кредитной политики и перехода на условия «до 30 дней».

1.  Основываясь на приведенной ниже информации, что вы могли бы им посоветовать? Необходимая доходность составляет 1,5% за период.

	Существующая политика	Новая политика
Цена за единицу	$30	$33
Затраты на единицу	$20	$21
Продажи в месяц	15 000	15 000

2.  Какой объем запасов может себе позволить компания при новой кредитной политике? Предполагается, что цена за единицу продукции при новой кредитной политике составит $30, а все остальные значения не изменятся.

3.  Какую цену компания может назначить за свою продукцию при новой кредитной политике? Предполагается, что все остальные значения не изменятся.

Задача 21. Финансовый менеджер-аналитик получил следующие данные о деятельности предприятия:

- объем выручки за год - 24 млн. руб.;

- период оплаты дебиторской задолженности – 3 месяца;

- условия сбыта – «чистые 30»;

- рентабельность продаж – 18 %.

Руководство предприятия предложило аналитику оценить, насколько выгодно предприятию введение новой политики кредитования «4/10 чистые30». Известно, что 30 % клиентов согласятся на новые условия, при этом период оплаты сократиться до 2 месяцев.

Задача 22. Предприятия с годовым оборотом 500 млн. руб. продает свою продукцию на условиях «чистые 30», а приобретает материалы на условиях «чистые 20». Оплата материалов составляет 65 % от годовой выручки. Определите дополнительное финансирование оборотного капитала в результате удвоения объемов продаж.

Задача 23. Предприятие имеет объем продаж 3000 тыс. руб. в год. Средний период оборачиваемости дебиторской задолженности 1 месяц. Предприятие оценивает размер безнадежной дебиторской задолженности в 3 %. Постоянные издержки составляют 30 % от себестоимости, их увеличение не предполагается в связи с ростом объемов продаж, так как мощности предприятия не догружены. Издержки по обслуживанию дебиторской задолженностью равны 35 % от балансовой прибыли, рентабельность продаж – 30 %.

Предприятие рассматривает возможность введения новой политики коммерческого кредитования. Предложено два альтернативных варианта.

А) предполагается увеличить объем продаж на 500 тыс. руб. и установить период инкассации выручки 2 месяца, вероятность неоплаты счетов в этом случае составит 1,2 %.

Б) предполагается увеличить объем продаж на 900 тыс. руб, установить период инкассации в 3 месяца, вероятность неоплаты счетов – 2,5 %.

Какой вариант более предпочтительней для данного предприятия?

Задача 24. Продажи в кредит в компании составляют 500 тыс. руб. Период поступления денег - 90 дней. Себестоимость составляет 50% от цены реализации.

Требуется определить средние вложения в дебиторскую задолженность.

Задача 25. Фирма осуществляет продажи на условиях «net 90». Дебиторская задолженность в среднем составляет 20 дней со срока платежа. Ежегодные продажи составляют 1000 тыс. руб.

Требуется определить средние вложения этой фирмы в счета дебиторов

ТЕМА 5 Операционный анализ

Задача 1. Условно-постоянные годовые расходы в компании равны 12000 долл., отпускная цена единицы продукции – 16 долл., переменные расходы на единицу продукции – 10 долл.

Рассчитайте критический объем продаж в натуральных единицах. Как изменится значение этого показателя, если: а) условно-постоянные расходы возрастут на 15%; б) отпускная цена возрастет на 2 долл.; в) переменные расходы возрастут на 10 %; г) изменится в заданных пропорциях все три фактора.

Задача 2. Имеются следующие данные о производстве продукции: условно-постоянные расходы – 50 тыс. руб.; переменные расходы – 55 тыс. руб.; цена единицы продукции – 65 руб.

Требуется: а) определить критический объем продаж; б) рассчитать объем продаж, обеспечивающий валовой доход в размере 20 тыс. руб.

Задача 3. Имеются следующие данные о трех возможных вариантах организации производства некоторой продукции:

Показатель	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Цена единицы продукции, руб.	100	100	100
Удельные переменные расходы, руб.	25	17	12
Условно-постоянные расходы, млн. Руб.	57	68	78

Среднегодовой объем производства продукции на ближайшие годы зависит от состояния экономики и спроса. На данный момент прогнозируется резкий спад экономики, что составляет реализацию только 500 единиц продукции.

Рассчитайте уровень производственного левериджа для данного варианта организации производства.

Задача 4 За 6 месяцев 2000 г. предприятие "Супер" произвело пледы и понесло при этом следующие затраты (см. таблицу). Необходимо установить, какие затраты целесообразно предусмотреть в июле 2000 г. Постройте функцию затрат используя два метода деления затрат: метод наименьших квадратов и метод «минимума-максимума».

Месяцы	Объем выпуска (шт.)	Себестоимость выпуска (грн.)
Январь	20	1350
Февраль	10	800
Март	30	1500
Апрель	25	1400
Май	19	1000
Июнь	22	1450

Задача 5. Известно, что объем продаж изменяется как , и суммарные затраты как ; где а = 50 у. е., b = 40 у. е., с = 30 у. е./ед., d = 60 у. е./ед., F = 1000 у. е.. Определите объем продаж максимизирующий прибыль.

Задача 6. Пусть стоимость продукции описывается линейной функцией выпуска , где цена единицы продукции р = 50 у. е., а переменные затраты на производство описываются нелинейной функцией , где удельные переменные затраты с = 40 у. е./ед., h = 0,5; постоянные затраты равны F = 100 у. е. Рассчитайте критический объем выпуска.

Задача 7. Планируемый объем производства – 1 млн банок консервов, цена реализации одной банки – 5 руб., переменные издержки – 2 руб. на одну банку, фиксированные издержки – 1,5 млн. руб.

Необходимо:

А) определить точку безубыточности и запас финансовой прочности;

Б) рассчитайте фактическую прибыль;

В) определить, как измениться прибыль, если снизить цену на 10 %, что позволит увеличить объем продаж на 5 % и одновременно снизить постоянные расходы на 0,3 млн. руб.;

Задача 8. Планируемый объем производства – 1 млн банок консервов, цена реализации одной банки – 5 руб., переменные издержки – 2 руб. на одну банку, фиксированные издержки – 1,5 млн. руб.

Необходимо:

А) определить точку безубыточности и запас финансовой прочности;

Б) рассчитать, как необходимо снизить затраты, чтобы сохранить прибыль прошлого периода при падении объема продаж на 20 %;

В) определить, какое количество банок надо реализовать, чтобы обеспечить прибыль 2 млн руб. при сохранении прежних цен.

Задача 9. Годовая потребность компании в производимых ею полуфабрикатах равна 8000 ед. себестоимость полуфабрикатов складывается из следующих компонентов:

Переменные затраты сырья (на единицу) – 5 руб;

Переменные затраты труда (на единицу) – 4 руб;

Переменные накладные расходы (на единицу) – 4 руб;

Постоянные накладные расходы – 52 000 руб.

Существует альтернатива покупки этих полуфабрикатов у поставщика по цене 18 руб за единицу. Какой вариант более предпочтителен, если в случае покупки полуфабрикатов постоянные накладные расходы могут быть уменьшены на 40 %.

Задача 10. В июне предприятие изготовило 5000 костюмов по цене 180 руб за каждый. Общие постоянные расходы предприятия составили 120 000 руб. удельные переменные издержки – 120 руб/изд. В июле по сравнению с июнем запланировано увеличение прибыли на 10 %. Каков должен быть дополнительный объем реализованной продукции?

Задача 11. Предприятие планирует ежегодно производить и продавать 1000 единиц продукции. Планируемая цена – 2500 руб., переменные расходы на единицу продукции – 1600 руб., постоянные расходы в год – 180 тыс. Руб. Предприятие платит налог на прибыль по ставке 24 %. Проанализируйте, как варьируется доход предприятия, если ошибка в прогнозных значениях показателей, характеризующих производство и продажу продукции, составляет ± 10 %.

Задача 12 планирует продажу плакатов для туристов по 3,5 ам. долларов за штуку. Она может приобретать плакаты у оптовика по 2,1 ам. доллара и возвращать непроданные плакаты за полную стоимость. Аренда палатки обойдется в 700 ам. долларов в неделю.

Ответьте на следующие вопросы:

1) Каков порог рентабельности?

2) Каким станет порог рентабельности, если арендная плата повысится до 1050 ам. долларов?

3) Каким будет порог рентабельности, если удастся увеличить цену реализации с 3,5 ам. долларов до 3,85 ам. долларов?

4) Каким будет порог рентабельности, если закупочная цена плакатов повысится с 2,1 ам. доллара до 2,38 ам. долларов?

5) Сколько плакатов должно быть продано для получения прибыли в сумме 490 ам. долларов в неделю?

6) Какую прибыль можно ожидать при различных уровнях продаж?

7) Какой запас финансовой прочности имеет бизнес Марии при сумме прибыли 490 ам. долларов в неделю?

8) Если запланирует продавать два вида товара: 400 штук обычных плакатов (цена реализации 3,5 ам. доллара, закупочная цена 2,1 ам. доллара) и 500 штук больших плакатов (цена реализации 6,0 ам. доллара, закупочная цена 3,92 ам. доллара), то чему будет равен порог рентабельности каждого из этих товаров и общий порог рентабельности всего предприятия?

Задача 13. Фирма имеет постоянные затраты € 10000 в данном периоде, затраты на заработную плату составляют € 1,5 и на материалы - € 0,75 на единицу продукции. Продажная цена равна € 4 за единицу. Рассчитайте критическую точку в денежных единицах и в единицах продукции.

Задача 14 Цены на продукцию компании приведены в таблице. Постоянные затраты составляют €3500 в месяц. Рассчитайте точку безубыточности для многопродуктового случая и общий ежедневный объем продаж

№ изделия	Цена, €	Затраты, €	Прогноз продаж, ед. продукции
1	2,95	1,25	7000
2	0,80	0,30	7000
3	0,59	0,18	1000
4	1,55	0,47	5000
5	0,75	0,25	5000
6	2,95	1,20	2000
7	1,75	0,55	2500
8	1,75	0,80	2000
9	2,85	1,0	3000

Задача 15. Отношение постоянных издержек на весь выпуск зубной пасты фирмы «Блеск» к валовой марже произведенного за квартал изделия составило исходя из данных отчетности 1,177. Определите, сколько тюбиков пасты отделяет предприятие от точки безубыточности, если в отчетном году выпущено 85000 тюбиков?

Задача 16. Найти эффект операционного рычага для предприятия с выручкой от реализации продукции в сумме 200000 тыс. руб. и затратами в сумме 190000 тыс. руб. Соотношение переменных и постоянных затрат составляет при этом 9:1. В чем экономический смысл эффекта операционного рычага для данного предприятия

Задача 17. Условно-постоянные расходы фирмы равны 360000 руб., отпускная цена единицы продукции - 480 руб., переменные расходы на единицу продукции - 300 руб. Рассчитайте критический объем продаж в натуральных единицах. Как изменится значение этого показателя, если:

А) условно-постоянные расходы увеличатся на 15%

Б) отпускная цена возрастет на 60 руб.

В) переменные расходы возрастут на 10%

Задача 18. Предприятие хотело бы получить прибыль в следующем году в сумме 4 млн. руб. Переменные затраты составляют 20 тыс. руб. на единицу продукции, постоянные затраты - 8 млн. руб. в год. Цена реализации единицы продукции 36 тыс. руб. Каков должен быть объем реализации продукции, чтобы получить заданный объем прибыли.

Ответ:

Задача 19. На основании следующих данных рассчитайте порог рентабельности, запас финансовой прочности предприятия, операционную прибыль и рентабельность предприятия:

Показатели	Тыс. руб.
Выручка от реализации	30000
Переменные затраты	21000
Постоянные затраты	8600

Задача 20. По нижеприведенным исходным данным определить: