Эмпирическая проверка поведенческих теорий структуры капитала (стр. 9 )

Таблица 16

Тестирование отрасли розничной торговли Великобритании

The UK, Retail, Рыночное D/E
Спецификация	к-т(ы)	знак	prob	R2adj	AIC
Бенчмарк – AR
D_E_MRKT = C(1) + [AR(1)=C(2)]	0,54	+	0,00	0,15	4,67
D_E_MRKT = C(1) + [AR(2)=C(2)]	0,18	+	0,11	0,01	5,03
D_E_MRKT = C(1) + [AR(3)=C(2)]	2,02	+	0,09	0,01	5,26
D_E_MRKT = C(1) + [AR(4)=C(2)]	6,11	+	0,00	0,09	5,52
D_E_MRKT = C(1) + [AR(5)=C(2)]	4,87	+	0,05	0,04	5,51
D_E_MRKT = C(1) + [AR(1)=C(2),AR(2)=C(3),AR(3)=C(4),AR(4)=C(5),AR(5)=C(6)]	0,45	+	0,00	0,25	5,31
0,16	+	0,26
-6,84	-	0,03
8,27	+	0,03
-0,40	-	0,89
H1, Зависимость от лидера
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*LEAD_D_E_MRKT	2,53	+	0,05	0,01	4,70
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*LEAD_D_E_MRKT(-1)	1,54	+	0,31	0,00	4,84
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*LEAD_D_E_MRKT(-2)	1,15	+	0,80	0,00	5,00
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*LEAD_D_E_MRKT(-3)	-10,47	-	0,40	0,00	5,21
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*LEAD_D_E_MRKT(-4)	4,46	+	0,84	-0,01	5,51
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*LEAD_D_E_MRKT(-5)	-20,73	-	0,67	-0,01	5,42
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*LEAD_D_E_MRKT(-1) + C(3)*LEAD_D_E_MRKT(-2) + C(4)*LEAD_D_E_MRKT(-3)	-14,69	-	0,18	0,00	5,23
16,93	+	0,24
-74,66	-	0,13
H2, Зависимость от среднеотраслевого значения
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*MD_M	4,42	+	0,02	0,02	4,65
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*MD_M(-1)	2,18	+	0,23	0,00	4,67
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*MD_M(-2)	-0,09	-	0,94	0,00	4,68
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*MD_M(-3)	-1,45	-	0,27	0,00	4,70
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*MD_M(-4)	-1,13	-	0,35	0,00	4,72
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*MD_M(-5)	-1,45	-	0,26	0,00	4,84
D_E_MRKT = C(1) + C(2)*MD_M(-1) + C(3)*MD_M(-2) + C(4)*MD_M(-3) + C(5)*MD_M(-4) + C(6)*MD_M(-5)	-3,47	-	0,36	0,01	4,85
0,57	+	0,84
-3,35	-	0,07
-3,13	-	0,08
-3,41	-	0,06

7) В таблице 17 представлены результаты тестирования отрасли машиностроения Великобритании по балансовому значению финансового рычага. Проверка подтвердила гипотезу следования за компанией-лидером при уровне значимости в 10%, а также обнаружилось, что при уровне в 5% значим коэффициент, характеризующий корреляцию между выпуском долевых ценных бумаг и рыночной ценой на них. Авторегрессия также при уровне значимости в 5% выявила значимые коэффициенты.