Теоретические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности предприятия (стр. 4 )

В таблице 2.11 произведен горизонтальный анализ баланса предприятия.

Таблица 2.11

Горизонтальный анализ баланса . RU» за 2010–2012гг.

Показатели	На конец 2010г.	На конец 2011г.	На конец 2012г.
тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
Актив
I Внеоборотные активы
Основные средства	128506	32,2	116968	36,5	105501	29,06
Нематериальные активы	45	0,1	16	0,1	71	0,1
Финансовые вложения	9	0,1	9	0,1	17	0,1
Отложенные налоговые активы	120	0,1	1019	0,1	137	0,1
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу I	128680	32,5	118012	36,8	105726	29,36
II Оборотные активы
Запасы	155815	39,4	108692	33,9	91760	25,48
НДС по приобретенным ценностям	4016	0,1	2645	0,1	2645	0,73
Дебиторская задолженность	102144	25,8	78327	24,4	153213	42,54

("28") Продолжение таблицы 2.11

Прочие оборотные активы	1014	0,1	484	0,1	629	0,17
Денежные средства	3864	2,1	12596	4,7	17829	4,95
Итого по разделу II	266862	67,5	202744	63,2	254404	70,64
Баланс (I+II)	395533	100	320756	100	360130	100
III Капитал и резервы
Уставный капитал	60026	15,2	60026	18,7	60026	16,67
Добавочный капитал	-	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль отчетного года	32747	8,3	27701	8,6	52739	14,64
Итого по разделу III	92773	23,5	87721	27,3	112759	31,31
IV Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	98235	24,7	103529	32,2	107370	29,81
Отложенные налоговые обязательства	42	0,1	35	0,1	28	0,01
Итого по разделу IV	98277	24,8	103564	32,3	107398	29,82
V Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	50000	12,6	67151	20,9	65256	18,12
Кредиторская задолженность	154483	39,1	61276	19,5	71417	19,83
Прочие обязательства	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу V	204483	51,7	129471	40,4	139973	38,87
Баланс (III+IV+V)	395533	100	320756	100	360130	100

("29") Горизонтальный анализ активов показывает, что их абсолютная сумма в 2011 г. снизилась по сравнению с 2010 г. на 74777 тыс. руб., или на 18,91%, а в 2012 г. увеличилась по сравнению с 2011 г. на 39374 тыс. руб., или на 12,28%, Поэтому можно сказать, что . RU» в 2012 г. повышает свой экономический потенциал. С точки зрения структуры активов наблюдаемое увеличение произошло в основном за счет снижения оборотных активов в 2012г. по сравнению с 2011г. на 51660 тыс. руб., или на 25,48%. Сумма внеоборотных активов в 2012 г. по сравнению с 2011 г. уменьшилась на 12286 тыс. руб., или на 10,41%. При этом в составе оборотных средств наибольшее изменение произошло в запасах и дебиторской задолженности, которые уменьшились на 16932 тыс. руб. и увеличилась на 74886 тыс. руб. соответственно. Наибольший удельный вес в структуре баланса в 2012г. занимают оборотные активы равные 70,64%. Что касается анализа пассива баланса можно сказать, что уменьшение его стоимости в 2012 г. было связано с уменьшением стоимости уменьшением стоимости краткосрочных обязательств на 10502 тыс. руб., или на 16,55%. Доля которых в структуре пассива баланса составляет 38,87% . Капитал и резервы в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличились на 25038 тыс. руб. И их доля в структуре составила 31,31% пассива баланса . RU».

Также наряду с анализом бухгалтерского баланса проводится горизонтальный и вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках, показывающий, что финансовым результатом деятельности предприятия от продажи продукции является прибыль от продаж (Приложение 6,7). За рассматриваемый период наблюдается увеличение прибыли от продаж в 2012 г. по сравнению с 2011 г. на 42476 тыс. руб.. В целом можно сказать, что по разделу «Доходы и расходы по обычным видам деятельности» произошло увеличение, как по статьям доходов, так и по расходам. Размер валовой прибыли в 2012 г. по сравнению с 2011 г. уменьшился на 100984 тыс. рублей, и составил 15,78%. Темп роста выручки (26,36%) больше по сравнению с темпом роста себестоимости (15,70%). Наблюдается рост управленческих расходов на протяжении анализируемого периода с 2010 по 2012 гг. на 16925 тыс. руб. и их доля составила 3,96%, а затраты на коммерческие расходы сначала возросли в 2012 г. на 1583 тыс. руб. и их доля составила 2,85%. Прибыль до налогообложения в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличилась на 57748 тыс. руб., а в 2011 г. по сравнению с 2010 г. уменьшилась на 27460 тыс. руб., или на 123,68%. За 2011 г. величина чистой прибыли в сравнении с 2010г. снизилась на 21894 тыс. руб. В 2012 г. доля прибыли до налогообложения составила – 4,9%.

Рассмотрим коэффициенты финансовой устойчивости, характеризующие способность . RU» поддерживать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса (табл. 2.12).

Таблица 2.12

Анализ финансовой устойчивости . RU»

Наименование	2010г.	2011г.	2012г.
Коэффициент автономии	0,23	0,27	0,31	+0,04	+0,04
Коэффициент финансовой зависимости	0,77	0,73	0,69	-0,04	-0,04
Коэффициент маневренности	1,13	1,15	0,97	+0,02	-0,18
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	0,31	0,38	0,46	+0,07	+0,08
Коэффициент финансовой устойчивости	0,48	0,60	0,81	+0,12	+0,21
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,76	0,88	1,02	+0,12	+0,14
Коэффициент финансового риска	3,26	2,66	2,19	-0,60	-0,47
Коэффициент структуры заемного капитала	0,32	0,44	0,43	+0,12	-0,01

("30") На основе проведенного анализа финансовой устойчивости можно сделать вывод, что коэффициент автономии на протяжении рассматриваемого периода не превышает нормативного значения равного 0,5, и в 2012 г. равен 0,31, что больше чем в 2011 г. на 0,04, и он показывает, что только 31,0% составляют собственные средства предприятия, в общей стоимости имущества предприятия. Проанализировав показатели зависимости также можно сказать, что предприятие практически полностью функционирует на заемном капитале и полностью зависит от кредиторов, и в случае невыполнения платежных обязательств возрастает возможность банкротства. Анализ показателей финансовой устойчивости показывает, что за период 2010 – 2011 гг. значение данного показателя было ниже оптимального равного 0,7 или 70%,но в 2012 г. он был равен 0,81 и это означает, что данная часть всех источников финансирования может быть использована предприятием в своей деятельности длительное время.

Рассматривая значение показателя структуры заемного капитала можно сказать, в период с 2010г. по 2012 г. оно не превышало оптимального, и в 2012 г. было равно 0,43. Анализируя коэффициент финансового риска можно заметить, что в 2012 г. показатель равен 2,19,это является свидетельством усиления зависимости предприятия от заемного капитала. Коэффициент маневренности собственного капитала и обеспеченности оборотных активов собственными средствами за период 2010 – 2011 гг. был стабильно больше 1 и это является свидетельством того, что . RU» на протяжении всего периода в состоянии профинансировать текущую деятельность предприятия от части за счет собственных источников, но в 2012 г. он несколько снизился и составил 0,97.

Анализируя коэффициент обеспеченности материальных запасов собственным капиталом можно сказать, что на протяжении с 2010 г. по 2012 г. оборотные активы пополняются в основном за счет заемных средств.

В целом можно отметить, что большинство показателей финансовой устойчивости предприятия не удовлетворяют оптимальным значениям. Основной причиной, по которым оптимальные значения не достигаются, является превышение заемного капитала над собственным.

Рентабельность и прибыль – показатели, которые четко отражают эффективность деятельности предприятия, рациональность использования предприятием своих ресурсов, доходность направлений деятельности (таблица 2.13).

Таблица 2.13

Анализ показателей рентабельности

Наименование показателей	Значение показателя	Отклонение
2010г.	2011г.	2012г.	+/-	%
2011/ 2010	2012/ 2011	2011/ 2010	2012/ 2011
Коэффициент рентабельности активов	0,05	-0,01	0,12	-0,06	+0,13	-120,0	+108,7
Коэффициент рентабельности собственного капитала	0,18	-0,06	0,36	-0,24	+0,42	-133,33	+16,67
Коэффициент рентабельности заемного капитала	0,06	-0,02	0,17	-0,08	+0,19	-133,33	+11,76
Коэффициент рентабельности расходов по обычным видам деятельности	0,05	0,02	0,10	-0,03	+0,08	-60,0	+400,0
Коэффициент основных средств	0,39	0,11	0,37	-0,28	+0,26	-71,80	+236,36
Коэффициент рентабельности продаж	0,05	0,02	0,08	-0,03	+0,06	-60,0	+300,0

("31") Анализируя данные таблицы, можно сказать, что значение показателя рентабельности активов увеличилось с 0,05 в 2010 г. до 0,12 в 2012 г. Это означает что в 2012 г. капитал предприятия использовался более эффективно. Рассматривая показатель рентабельности собственного капитала можно сказать, что в 2012 г. по сравнению с 2011 г. собственный капитал использовался эффективно, и показывает что в 2012 г. один рубль вложений предприятия приносил 0,36 руб. прибыли.

Коэффициент рентабельности заемного капитала показывает, что в 2012 г. по сравнению с 2011 г. стоимость заемных средств увеличилась, и как следствие на один рубль заемного капитала предприятие получило прибыли в размере 0,17 руб.

Коэффициент рентабельности расходов по обычным видам деятельности в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился и составил 0,10 и показывает величину прибыли от продаж, полученную предприятием, приходящуюся на каждый рубль общей величины расходов по обычным видам деятельности.

Коэффициент рентабельности продаж в 2012 г. выше, чем в 2011 г. на 0,06. Это означает, что в 2011 г. с каждого рубля было получено 0,02 руб. прибыли, а в 2012г. с каждого рубля было получено 0,08 руб. прибыли.

За анализируемый период 2010 – 2012 гг. все показатели рентабельности сначала снизились, а затем увеличились что является свидетельством более эффективного использования капитала предприятия.

Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств.

Анализ деловой активности предполагает расчет показателей, характеризующих скорость оборота (таблица 2.14).

Таблица 2.14

Анализ деловой активности . RU»

Наименование показателя	2010г.	2011г.	2012г.
Коэффициент оборачиваемости активов	2,90	2,37	3,15	-0,53	+0,78
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	10,60	9,66	9,50	-0,94	-0,16
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	3,69	4,18	4,21	+0,49	+0,03
Коэффициент оборачиваемости запасов	5,64	7,17	9,83	+1,53	+2,66
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	9,63	10,82	12,87	+1,19	+2,05
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	5,69	12,72	12,63	+7,03	-0,09
Коэффициент фондоотдачи	7,66	7,25	10,15	-0,41	+2,9

("32") Анализируя деловую активность, отметим, что коэффициент оборачиваемости активов, показывающий скорость обращения активов в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился в абсолютном отклонении на 0,78. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился на 0,03. Это говорит о росте деловой активности собственного капитала связанного с увеличением собственного капитала. Что касается коэффициента оборачиваемости запасов, который в 2012 г. увеличился по сравнению с 2011 г. на 2,66, производство продукции является эффективным для предприятия и потребность в оборотном капитале увеличивается.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2012 г. увеличился на 2,05 по сравнению с 2011 г., и это говорит о стабильном росте эффективности работы предприятия с покупателями по взысканию дебиторской задолженности в 2011 – 2012 гг. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности уменьшился в 2012 г. по сравнению с 2011 г. на 0,09, и это говорит о замедлении расчетов предприятия со своими поставщиками. Анализируя коэффициент фондоотдачи, показывающий эффективность использования основных средств в 2011 г., в сравнении с 2010 г. уменьшился на 0,41 и составил 7,25, в 2012 г., в сравнении же с 2011 г. увеличился на 2,9, это означает, что предприятие повышает эффективность использования оборудования. Рассмотрим расчет чистых активов (приложение таблица 2.6). Анализируя чистые активы можно отметить, что в 2011 г. стоимость чистых активов в сравнении с 2010 г. уменьшилась на 5052 тыс. руб. или на 5,45% и составила 87721 тыс. руб. А в 2012 г. их стоимость в сравнении с 2011 г. увеличилась на 25038 тыс. руб. и составила 112759 тыс. руб. или 128,54%.Увеличение активов предприятия в 2012 г. было связано с ростом дебиторской задолженности и денежных средств на 95,61 % и 41,55% соответственно в сравнении с 2011 г. При этом наблюдается снижение нематериальных активов, основных средств, запасов, отложенных налоговых активов. В то же время, уменьшение пассивов исключаемых из стоимости активов на 19,59% в 2012 г. в сравнении с 2011 г. вызвано значительным увеличением кредиторской задолженности на 16,55% в 2012 г. в сравнении с 2011 г.

Рассмотрим анализ состава основных средств (таблица 2.15).

Таблица 2.15

Анализ состава основных средств

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.	Отклонение
2010г.	2011г.	2012г.	+/-	%
2011/ 2010	2012/ 2011	2011/ 2010	2012/ 2011
Здания	62483	41696	61953	-20787	20257	-33,27	148,58
Сооружения	7256	7187	7680	-69	493	-0,95	106,86
Машины и оборудование	49197	41288	56439	-7909	15151	-16,08	136,70
Транспортные средства	24999	22576	23440	-2423	864	-9,70	103,83
Производственный и хозяйственный инвентарь	2855	1987	2682	-868	695	-30,40	134,98
Многолетние насаждения	225	225	225	-	0	-	100,00
Другие виды основных средств	197	197	197	-	0	-	100,00
Земельные участки и объекты природопользования	3159	1812	3159	-1347	1347	42,64	174,34
Итого	150371	116968	155775	-33403	+38807	-22,21	133,18

("33") Вместе с анализом состава основных средств необходимо рассмотреть и их структуру (рис.2.3).