Инновационный потенциал бизнес-инкубаторов (стр. 2 )

Недостаточно просто найти идею решения проблемы – её ещё надо апробировать, а для этого необходимо правильно оценивать рискованность ситуации. Существует три группы правил, сформированные на основе логических приемов и методик нахождения истины, при принятии решения:

1) Первая группа (возможности предпринимателя):

ü Нельзя рисковать больше, чем позволяет собственный капитал;

ü Всегда следует думать о последствиях;

ü Нет необходимости рисковать многим ради малого;

2) Вторая группа (ситуация принятия решения):

ü Положительное решение принимать только при отсутствии сомнений;

ü Если есть сомнения - принимать отрицательное решение;

ü Не останавливаться в поисках решения на одном варианте;

3) Третья группа (условия вложения денежных средств):

ü Вкладывать деньги следует только под хороший процент;

ü Вкладывать деньги следует только тогда, когда рентабельность превышает инфляцию;

ü Риск увеличивается со временем;

ü Вкладывать деньги следует только в рентабельные с учетом дисконтирования проекты.

ТЭР позволяет принять наиболее эффективное решение. Технология эффективных решений делится на 5 уровней сложности (по применяемым приемам и методам) и является сложной методикой, требующей альтернативного мышления. Это означает, что необходимо отказаться от стереотипов, однако учеными выявлено, что чем опытнее специалист, тем сложнее ему отойти от стереотипов. Подготовка кадров – это не только услуга, но и средство реализации основной цели – решения конкретных производственных задач, нахождение оптимальных решений.

В результате качественно организованной работы по изучению и применению ТЭР появляются эффективные и обоснованные решения производственных проблем, а также разрабатываются мероприятия по нейтрализации возможных негативных финансово-экономических последствий. Таким образом, эффективное применение ТЭР требует высокой мотивации руководителей предприятий. Эта проблема становится все более важной по мере повышения уровня жизни и образования в стране.

ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО

КРИЗИСА НА ЭКОНОМИКУ РОССИИ

,

аспирант

Московского государственного университета

экономики, статистики и информатики (МЭСИ)

E-mail: [e-mail]

Современный мировой финансовый кризис, о котором столько сегодня говорят, пишут, обсуждают, дискутируют, которому посвящено множество экономической литературы – это всего лишь звено в большой цепи кризисов, которые происходили в истории мировой экономики. На протяжении 90-х годов произошло много кризисов, которые охватывали целые группы стран. В течение гг. страны Евросоюза, такие, как Италия, Великобритания, Швеция, Норвегия, Финляндия испытали на себе валютные кризисы, связанные с обесцениванием их национальной денежной единицы. В период гг. жесточайший кризис, начавшийся в Мексике, распространился на другие страны Латинской Америки. В гг. глобальный финансовый кризис произошел в странах Юго-Восточной Азии (Корея, Таиланд, Индонезия, Малайзия), далее перебрался в страны Восточной Европы (Россия и другие страны бывшего СССР).

Сегодняшний финансовый кризис характеризуется своей глубиной и размахом, который впервые после Великой депрессии гг. охватил весь мир. Как утверждают большинство российских и западных аналитиков, главная причина его возникновения связана с рынком ипотечного кредитования в США. Но на самом же деле, как утверждают ученые-экономисты, рынок ипотеки США – это всего лишь одна из тысячи причин появления кризиса, в основе его лежат более фундаментальные причины: микроэкономические, макроэкономические, институциональные, социальные. Главная макроэкономическая причина состояла в избытке ликвидных активов в экономике США, то есть, это избыточная денежная масса в обращении, что определялось, в свою очередь, еще несколькими факторами, включая:

- снижение степени доверия к странам с развивающимися рыночными отношениями после кризиса гг.;

- политика низких процентных ставок, которую активно проводила Федеральная резервная система (ФРС) в течение гг., пытаясь осуществить подъем в экономике США;

- вложение в ценные бумаги широко известных американских компаний странами, которые накапливают валютные резервы (Китай) и нефтяные фонды (Иран, Ирак, Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ).

При накоплении избыточной ликвидности задействовался процесс появления так называемых «рыночных пузырей», которые появляются вследствие завышенной стоимости различных активов. В прошлые периоды такие пузыри были на рынках недвижимости, акций и сырьевых товаров, что стало, по сути, основой кризисного механизма. По данным межстрановых исследований, которые охватывают длительные периоды времени, кредитная экспансия – это прямой путь к кризису.

Микроэкономические факторы повлияли через развитие новых финансовых инструментов – структурированных производных облигаций. Всегда считалось, что они позволяют снизить риски, распределяя их среди инвесторов, обеспечивая правильную оценку. Но на самом деле их использование привело к «маскировке» рисков, которые связаны с низким качеством выданных кредитов. В числе институциональных причин необходимо отметить низкий уровень оценки рисков рейтинговыми агентствами по причине того, что сегодня не создана единая, наиболее приемлемая система по оценке кредитных рисков.

Мягкая денежно-кредитная политика, проводившаяся в США с 2000 года, была направлена на выдачу банками кредитов. Среднегодовые темпы прироста банковского потребительского кредитования в период гг. были на уровне 5%, прирост потребительских кредитов в III в квартале 2007 г. составил 7,2%. Объем выданных ипотечных кредитов вырос с 239 млрд. долл. в I квартале 2000 г. до 1200 млрд. долл. в III квартале 2003 г.

По мере того, как экономика США стала входить в просторы рецессии, ситуация в отношении выданных кредитов несколько изменилась: в III квартале 2008 г. объем выданных ипотечных кредитов населению составил 415 млрд. долл. В ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем этого же года снизился темп прироста потребительских кредитов на 3,7%.

Финансовый кризис в США постепенно распространился по всему миру. Американские компании стали распродавать активы и выводить капитал из других стран. По некоторым оценкам Банка Англии, сумма потерь от кризиса в экономиках таких стран, как Великобритания, США, Германия и других стран ЕС уже составили около 2,9 трлн. долл. ВВП США в 2008 г. снизился на 0,5%, что являлось самым значительным падением, начиная с 2001 г., вследствие сокращения потребительских расходов на 3,8%. Заметно вырос экспорт и снизился объем ввозимых товаров на территорию США.

По данным министерства труда США, в декабре 2008 г. американская экономика потеряла около 524 тыс. рабочих мест, в целом за год – 2,6 млн. Уровень безработицы в США был на уровне 7,2% (до кризиса этот показатель составлял примерно 4,5%).

Объем строительства новых домов в США в ноябре 2008 г. снизился на 20% по сравнению с предыдущим месяцем этого же года. По сравнению с ноябрем 2007 года снижение составило 47%. Годовой объем продаж новых домов в ноябре 2008 г. оказался меньше на 35,4%, чем в ноябре 2007 года аналогичного периода.

Бюджетный дефицит США на протяжении 2009 г. был самым крупным со времен Второй мировой войны. По оценкам Бюджетного управления конгресса США, в 2009 г. он составил 1,4 трлн. долл., или 8,45% ВВП. Вступившая в силу программа стимулирования экономики увеличила дефицит бюджета США, но в настоящее время он снизился до уровня 4,6% ВВП.

Сегодня некоторые аналитики утверждают, что такой глубокой рецессии в мировом масштабе по итогам 2009 г. не было даже в периоды самых крупных экономических кризисов. Самые сильные замедления в мировой экономике наблюдались в 1975 г., когда глобальный рост составил 0,93% по сравнению с предыдущим годом, и в 1980 г., когда его значение устремилось практически к нулю (0,3%).

Постепенно снизился и уровень цен на нефть. Согласно данным, представленным 13 января 2009 г. Энергетическим агентством США, средняя цена 1 барреля нефти марки WTI на протяжении 2009 г. находилась на уровне 43 долл. (чему соответствовало примерно 40 долл. за нефть марки Urals). С октября 2008 г. по январь 2009 г. средняя цена на нефть упала почти в 3 раза. Такая тенденция объясняется резким снижением мирового спроса на «черное золото».

До кризиса в российской экономике тенденция макроэкономических показателей была следующая: профицит государственного бюджета, рост золотовалютных резервов и средств в бюджетных фондах. В 2007 г. расходы федерального бюджета выросли на 24,8%, их рост превысил рост ВВП в три раза. Сформировались низкие процентные ставки, что привело к росту объемов кредитования. Экономика «перегрелась» как естественный результат происходящего. Это привело к усилению инфляционного давления, с одной стороны, и быстрому росту внешних заимствований, с другой. На протяжении гг. внешний долг негосударственного сектора вырос почти в четыре раза. В начале 2005 г. он составил 108 млрд. долл. США, а в конце 2007 г. его значение выросло до 417,2 млрд. долл. Бурный рост государственных расходов и импорта маскировался повышением цен на нефть и другие товары российского экспорта. Такие процессы делали экономику России уязвимой к влиянию глобального кризиса.

Российские банки стали активно привлекать средства на мировом рынке капитала, что позволило им осуществлять кредитную экспансию. Это привело к доступности кредитных ресурсов и снижению процентных ставок на внутреннем рынке.

Снижение цен на нефть на внешнем рынке вызвало ослабление платежного баланса во втором полугодии 2008 г. Чистый приток капитала в размере 84 млрд. долл. США превратился в его отток в размере 130 млрд. долл. в 2008 г. На протяжении 2009 г. наблюдалось нулевое сальдо платежного баланса.

На динамику банковских кредитов в 2008 г. оказало влияние то, что в период кризиса многие организации «сворачивали» инвестиционные программы, тем самым сокращая текущие расходы. Банки стали ужесточать требования к финансовому состоянию граждан по причине возрастающих рисков неплатежей по ссудам.

Усиление конкуренции на внутреннем финансовом рынке в 2008 г. привело к повышению ставок по депозитам. Средневзвешенная ставка по рублевым депозитам населения в банках сроком до одного года выросла с 5,4% годовых в январе 2008 г. до 6,2% годовых в октябре, а средневзвешенная ставка по рублевым депозитам юридических лиц сроком до одного года выросла с 3 до 6,7%.

Необходимо указать, что даже такое повышение банками ставок по депозитам не перекрывало темпы инфляции, что делает депозиты и сегодня экономически неэффективными инструментами вложения денег с целью сохранения и приумножения.

Кроме депозитов населения и юридических лиц, в 2008 г. основными источниками формирования ресурсов банков были кредиты, депозиты и прочие средства, полученные от других кредитных организаций, а также средства организаций на расчетных и прочих счетах и облигации. На долю этих статей, включая депозиты, на начало декабря 2008 г. приходилось 71,3% общей суммы пассивов. Доля кредитов Банка России, полученных банками, увеличилась до 8,2% в общей сумме пассивов. Кредиты Банка России носят краткосрочный и регулирующий характер.

В 2008 г. инфляция значительно выросла по причине мягкой денежно-кредитной политики. Банк России и Правительство не могли сдерживать избыточное денежное предложение из-за высоких цен на нефть и притока иностранного капитала. Это привело к кредитному буму. Вырос объем кредитов для строительства: на 1 октября 2007 г. прирост составил 85,8%, на 1 октября 2008 г. – 54%, на транспорт и связь – 81,5 и 38,2% соответственно. Понятно, что поддерживать долгое время такие темпы кредитования невозможно, поскольку возникает кредитный пузырь. Кредитный бум в среднесрочной перспективе может привести к снижению кредитоспособности заемщиков, в условиях кризиса это приводит к невозврату кредитов, а также к ухудшению состояния кредитного портфеля банков.

С кредитными ставками выше 15% российские банки осуществляли свою деятельность до 2003 г. Именно в эти периоды экономика России переживала экономический рост. Но эти ставки были приемлемы для ограниченного числа отраслей с быстрой отдачей. При достижении равновесного курса дополнительное вливание денег может снова привести к избытку ликвидности и, как следствие, к усилению инфляции. Это означает, что контроль над инфляцией – это одно из важнейших условий для обеспечения долгосрочного роста в экономике. Поэтому в развитых странах низкий уровень инфляции – это главный индикатор экономической политики.

По прогнозам аналитиков ожидается, что во второй половине 2010 г. и в 2011 г. внешние условия развития экономики России ухудшатся по сравнению с предыдущими периодами. Ожидаемое в текущем 2010 г. замедление роста спроса в группе стран - ведущих импортеров российских товаров, снижение темпов роста потребительских цен в группе стран - ведущих поставщиков товаров в Россию, а также низкие цены на сырьевые товары будут воздействовать на российскую экономику в направлении ограничения темпов экономического роста и сдерживания инфляции.

Сдерживание процесса ослабления рубля потребовало от Банка России значительных объемов интервенций на валютном рынке. Эксперты сходятся во мнении, что постепенное ослабление национальной валюты является более затратным с точки зрения расходования международных резервов. На ожиданиях девальвации рубля спрос на иностранную валюту многократно возрастает. Постепенное ослабление курса валюты позволило банкам создать необходимые валютные резервы и обеспечить устойчивость пассивной части банковской системы.

Необходимо отметить меры, которые нужно проводить в среднесрочной перспективе:

- расширение финансовых возможностей МВФ, которых сегодня не достаточно для решения многих задач в условиях кризиса; - разработка универсально новых правил и методик регулирования мировых финансовых рынков;

- построение единой системы, которая бы в полной мере регулировала деятельность рейтинговых агентств;

- введение в мировую финансовую систему единой расчетной и резервной валюты, которая бы сменила американский доллар, из-за переизбытка которого сегодня страдает вся мировая экономика;

- создание в финансовой сфере новой международной организации, участники которой придерживались бы единых правил при проведении финансовой, регулятивной, денежно-кредитной и фискальной политики.

Наиболее сильно по экономике нашей страны ударила невозможность дальнейшего получения дешевых иностранных кредитов на межбанковском рынке, а также снижение объемов экспорта продукции.

Кроме этого, причиной возникшего в нашей стране финансового кризиса считается также падение цен на нефть – молниеносное и существенное – со 150$ до 40$ за 1 баррель, хотя в настоящее цена барреля нефти находится на уровне 77 долл. Энергоносители (газ и нефть) - это основа экспортно-ориентированной экономики России, поэтому снижение цен на сырье значительно снизило экспортно-валютную выручку, получаемую от стран-импортеров российского сырья.

Помимо внешних причин финансового кризиса, нельзя оставлять без внимания и причины внутренние. Начиная с мая 2008 года рост биржевых индексов РТС и ММВБ не только остановился, но и начал свое падение. В августе 2008 года «внес свой вклад» в падение биржевых индексов и грузино-осетинский конфликт, породивший противостояние России и стран Запада, повлекший за собой отток иностранного капитала из страны. Но многие западные экономисты видят причину этого не столько в военных действиях, сколько в возникших чуть ранее скандалах вокруг энергетических компаний ТНК-ВР и Мечел, когда западные и российские менеджеры также разошлись во взглядах на управление. И хотя большая часть этих конфликтов уже урегулирована, отношение Запада к России сильно изменилось, а фондовый рынок потерпел множество убытков.

, ректор Института Современной экономики (ИСЭ) в отношении кризиса заявил: «Российская финансовая система и экономика, конечно, тоже пострадала.

Но в меньшей степени, чем американская и западная. Этому способствовал накопленный золотовалютный резерв и своевременно принятые меры российским правительством»[3]

Пути выхода из кризиса и формирования устойчивой экономики могут быть следующими:

1) улучшение инвестиционного климата для предпринимательского сектора, снижение административных функций госаппарата, уменьшение расходов на его содержание. Основными показателями деятельности госаппарата должны стать создание новых рабочих мест, увеличение выпуска продукции, рост налоговых поступлений, внедрение инновационных технологий, снижение доли импорта в потребительском секторе.

2) государство должно пересматривать внешнеэкономическую политику. Прежде всего, стимулировать перенос в Россию конечных производств из-за рубежа, финансировать импорт зарубежных технологий, а также кредитовать экспорт российской конечной продукции.

, зав. кафедрой гуманитарных и правовых дисциплин ИСЭ, утверждает, что «активное управление кредитными рисками осуществляется с помощью специальных финансовых инструментов, называемых кредитными деривативами - перенос кредитного риска с кредитора на стороннего инвестора или группу инвесторов»[4].

Ипотечный кризис 2007–2008 гг. ясно показал, что самостоятельное определение участниками рынка кредитных деривативов не ведет к повышению экономической эффективности для общества в целом.

Финансовый кризис чаще всего начинает свое шествие с банковской системы, а другой стороны, благополучие банковской системы в значительной степени основано на макроэкономической стабильности.

Основа основ любой современной экономики – сильная банковская система. За все годы реформ в России ее так и не удалось создать. Банки РФ мелки, самые крупные из них не входят даже в двадцатку крупнейших банков в мире. Государство собственными руками толкает российских хозяйствующих субъектов вынужденно кредитоваться за рубежом. Не следует удивляться тому, что экономическая безопасность РФ совершенно не обеспечивается. С середины 90-х годов российские города на 60-80% зависят от импортных потребительских товаров, и прежде всего – от заграничного продовольствия.

, зав. кафедрой «Финансы и кредит» ИСЭ, утверждает, что «причины финансового кризиса ясны. Не вызывает сомнений и необходимость государственных мер по стабилизации обстановки в финансовой сфере, устранению неблагоприятных тенденций, наметившихся в российской экономике в последнее время. Не секрет, что например, высокие цены на квартиры на рынке недвижимости сегодня связаны с большим количеством посредников между строителями и покупателями. По сведениям, которые дают средства массовой информации, для перепродажи предназначены примерно 70% строящегося жилого фонда. Государство желает выкупить квартиры по завышенным ценам, т. е. фактически помогает спасти свои деньги и получить хорошую прибыль так называемым соинвесторам. Как известно, основная часть строящегося сегодня жилья – это жилье бизнес и элит класса»[5].

«Наши действия в экономике будут базироваться на уже заявленной концепции четырех «И» - институты, инвестиции, инфраструктура, инновации. Реализовать эту концепцию можно в полном объеме, добавив пятую составляющую – интеллект. Россия должна быть на переднем крае инноваций в основных сферах экономики и общественной жизни»[6].

Всякий кризис имеет положительную сторону в том смысле, что люди стремятся вникнуть в происходящее, изменить что-то в лучшую сторону, получить урок методом проб и ошибок, а также набраться мудрости. После кризиса наступает «выздоровление экономики». Любой кризис - это явление объективное, оно может периодически повторяться, даже через равные промежутки времени, часто позволяет экономике оздоровиться, освободиться от балластов, которые не давали ей динамично и гармонично развиваться.

В целом необходимо сказать, что в настоящее время, как утверждают экономисты, кризис в России либо идет на спад, либо уже завершился. Но ожидается так называемая «Новая волна» его пришествия. Наша национальная экономика сильно зависит от мировых тенденций и колебаний. Все, что происходит в мировой экономике, рано или поздно сказывается на нас. Сегодня необходимо разрабатывать грамотную и эффективную экономическую политику, которая бы направлена в первую очередь на поддержание благоприятного уровня жизни российских граждан, а также обеспечение стабильности в стране и уверенности в завтрашнем дне.

Список литературы:

1. Global Economics Weekly / Barclays Capital. 20Jan.

2. Highlights of the latest OMR // WEA Oil Market Report. 20Jan.

3. Monthly Oil Market Report / OPEC. 20Jan.

4. World Oil Outlook 2008 / OPEC Secretariat. Vienna, 2008. July.

5. Demirguc-Kunt A., Serven L. Are All the Sacred Cows Dead? Implications of the Financial Crisis for Macro and Financial Policies // World Bank Policy Research Working Paper № 000, 2009.

6. Cull R., Shirley M. Bank Privatization in Developing Countries: A Summary of Lessons and Findings // Journal of Banking and Finance. 2005.

7. Материалы выступлений заседания «Круглого стола», проходившее 06.10.08 в Институте Современной экономики (ИСЭ), посвященные проблеме мирового финансового кризиса.

РЕГУЛИРОВАНИЕ ФОНДОВОГО РЫНКА

В УСЛОВИЯХ ПРЕОДОЛЕНИЯ ГЛОБАЛЬНОГО КРИЗИСА

,

аспирант

Московского государственного университета

экономики, статистики и информатики (МЭСИ)

Начавшийся мировой экономический кризис является системным, обусловленным противоречиями неолиберальной модели капитализма. О природе и содержании нынешнего мирового кризиса высказываются разные точки зрения, идут острые споры. Но в одном большинство специалистов согласны: для того, чтобы дать характеристику этого кризиса, необходимо выйти за рамки традиционных представлений об очередном витке в циклическом развитии капиталистической системы. Нынешний кризис - это показатель глубокого качественного сдвига в структуре и жизнедеятельности социума. Кризис представляет собой разрушение всей базовой системы ценностей капиталистической формы хозяйствования, доминирующей сейчас в мире.

Атрибуты капиталистической формы хозяйствования, такие как максимизация прибыли любой ценой и возведение в абсолют личных интересов, на протяжении длительного времени выступали мощным стимулом развития общества и его движения вперед. Сегодня они превращаются в тормоз социального прогресса. «…неизбежным спутником предприимчивости во всем мире стала разлагающая устои общества коррупция, а частной инициативы – слепой индивидуализм и алчность»[7].

На этапе бурного развития капиталистического способа производства в качестве стимулирующего фактора был создан фондовый рынок, который в настоящее время превратил спекулятивный капитал в самостоятельную ценность, определяющую общественное сознание и оторванную от реальных производительных процессов. Известно, что основой стабильности развития экономической системы является стабильность функционирования финансового сектора. За последние десятилетия влияние финансового сектора в мировой экономике существенно увеличилось

Бурный рост финансового рынка сопровождался созданием новых финансовых инструментов, которые призваны перераспределять риски между участниками финансового рынка. Масштабное использование сложных финансовых инструментов (MBS, CDO, CDS) было мотивировано эгоистическими интересами участников рынка. Регуляторы финансового рынка недооценили негативных последствий применения этих инструментов и не сумели должным образом прореагировать на сложившуюся ситуацию.

С увеличением объема деривативов реальный сектор экономики отходит на второй план, со временем преобладающий ирреальный сектор становится определяющим. Вся экономика становится миром виртуальной реальности, в котором характеристики всех участников рынка, такие, как рейтинг, имидж и др., определялись многочисленными страховыми, аудиторскими, консалтинговыми компаниями, положение которых, в свою очередь, определялось такой же условностью виртуального мира. «Мир становится не только плоским… но и виртуальным, поскольку важнейшие экономические индикаторы складываются на рынках производных финансовых инструментов.»[8] Такой виртуальный мир, состоящий из ложных ценностей, финансовых «пирамид», неминуемо был обречен на разрушение, что и наблюдается сегодня. С появлением виртуализации экономики кризис был уже предопределен. Финансовый капитал, который является «тенью» реального капитала, в условиях усилившихся финансовых спекуляций превращается в фикцию и приводит к созданию ничем не обеспеченного «макропузыря».

Классик экономической теории Дж. М. Кейнс писал: «Когда расширение производственного капитала в стране становится побочным продуктом деятельности игорного дома, трудно ожидать хороших результатов»[9].

В течение 2000-х годов состояние национального хозяйства России, ее финансовой системы преимущественно определялось состоянием мировых рынков — расширением производства и потребления, ростом цен на энергоносители и легким доступом к внешним финансовым ресурсам. В России сложилась модель фондового рынка, характеризующая значительную корреляцию индексов и стоимости нефти. Рост нефтяных котировок, большое количество иностранных спекулянтов, а также выбор эмитентами в качестве ориентира показатель капитализации компании – эти и другие факторы вызвали бурный рост на фондовом рынке. Финансовый кругооборот, настроенный на приток дешевых денег, не стимулировал поиск путей их эффективного использования, а способствовал развитию институтов, обслуживающих спекулятивный оборот. Инвестиции в основной капитал и оборот товаров не осуществлялись. Рост взаимодействия крупного российского бизнеса с мировыми товарными и финансовыми рынками стал причиной быстрого увеличения капитализации отечественных компаний, что также содействовало притоку дешевых денег, а вместе с ними — импорту пузырей, возникших в мировой финансовой системе.