Зачетные задачи к курсу «Принципы корпоративных финансов» (стр. 1 )

 

Зачетные задачи к курсу «Принципы корпоративных финансов»

 

1.  При процентной ставке 12% шестилетний коэффициент дисконтирования равен 0,507. Сколько будут стоить 0,507 дол., инвестированных на шесть лет под 12%?

2.  Если приведенная стоимость 139 дол. равна 125 дол., каков коэффициент дисконтирования?

3.  Если восьмилетний коэффициент дисконтирования равен 0,285, какова приведенная стоимость 596 дол., которые будут получены в год 8?

4.  Если альтернативные издержки привлечения капитала составляют 9%, какова приведенная стоимость 374 дол., которые должны быть заплачены в год 9?

5.  Проект дает следующие денежные потоки:

Год	Поток
1	432
2	137
3	797

Если затраты на капитал равны 15%, какова приведен ная стоимость проекта?

6.  Если вы инвестируете 100 дол. по ставке 15%, сколько вы будете иметь к концу года 8?

7.  Инвестиции в сумме 1548 дол. приносят по 138 дол. в год неограниченное время. Если процентная ставка равна 9%, какова чистая приведенная стоимость этих инвестиций?

8.  В следующем году по обыкновенным акциям будут выплачены денежные дивиденды в размере 4 дол. на акцию. Далее ожидается бессрочный рост дивидендов на 4% в год. Если ставка дисконтирования равна 14%, какова приведенная стоимость потока дивидендных выплат?

9.  Поздравляем: вы выиграли в лотерею 1,5 млн дол. К сожалению, этот приз будет выплачен вам не сразу, а в течение 10 лет ежегодно равными порциями. Первый платеж предстоит в следующем году. Какова реальная стоимость вашего приза? Ставка дисконтирования 8%.

10.Процентная ставка 10%.

а) Какова приведенная стоимость актива, который приносит по 1 дол. в год неограниченное время?

б) Стоимость актива, прирастающего на 10% в год, за семь лет подорожает вдвое. Какова приведенная стоимость актива, который будет приносить ежегодно по 1 дол. начиная с года 8 и далее неограниченное время?

в) Какова приведенная стоимости актива, который будет приносить ежегодно по 1 дол. в течение следующих семи лет?

г) Земельный участок приносит доход, величина которого ежегодно растет на 5%. Если денежный поток первого года равен 10 тыс. дол., какова стоимость земли?

11. Выполните следующие расчеты:

а) Новый автомобиль стоит 10 тыс. дол. Если процентная ставка равна 5%, сколько вы должны отложить сейчас, чтобы накопить эту сумму за пять лет?

б) Вы должны платить за обучение по 12 тыс. дол конце каждого года в течение следующих шест! лет. Если процентная ставка равна 8%, сколи; вам нужно отложить сегодня, чтобы покрыть эту сумму?

в) Вы инвестировали 60 476 дол. под 8% годов: Сколько у вас останется к концу года 6 после внесения платы за обучение, о которой говори лось выше?

12. У вас появилась возможность инвестировать средства в экономику Республики Белгравия под 25%. Инфляция там составляет 21%. Какова в данном случае реальная процентная ставка?

13. Ставка сложного процента с непрерывным начислением равна 12%.

а) Вы инвестировали по этой ставке 1000 дол. Сколько будут стоить ваши инвестиции через пять лет?

б) Какова приведенная стоимость 5 млн дол., которые вам предстоит получить через 8 лет?

в) Какова приведенная стоимость непрерывно денежного потока, составляющего 2000 дол. ежегодно, который начинается немедленно и продолжается в течение 15 лет?

14. На ваши инвестиции в размере 10 млн дол. объявлена процентная ставка 6%. Какова будет стоимость ваших инвестиций через пять лет, если сложный процент начисляется: (а) ежегодно; (б) помесячно (в) непрерывно?

15. Допустим, процентная ставка по пятилетним облигациям правительства США 4%. Посчитайте стоимость облигации номиналом в 1000$ купленной в 2001г. с купонной ставкой 7% и погашением в 2006 г.

16. Вычислите приведенную стоимость 100 дол., которые предстоит получить:

а) в году 10 (ставка дисконтирования 1%);

б) в году 10 (ставка дисконтирования 13%);

в) в году 15 (ставка дисконтирования 25%);

г) ежегодно в течение периода с года 1 по год 3 (ставка дисконтирования 12%).

17. Вычислите приведенную стоимость 100 дол., которые предстоит получать ежегодно:

а) в годы 1—20 (ставка дисконтирования 23%);

б) в годы 1—5 (ставка дисконтирования 3%);

в) в годы 3—12 (ставка дисконтирования 9%).

18. а) Если однолетний коэффициент дисконтирования равен 0,88, какова процентная ставка на один год?

б) Если процентная ставка на два года составляет 10,5%, чему равен двухлетний коэффициент дисконтирования?

в) Используя однолетний и двухлетний коэффициенты дисконтирования, вычислите коэффициент аннуитета для двух лет.

г) Если приведенная стоимость 10 дол. для трех лет составляет 24,49дол., чему равен коэффициент аннуитета для трех лет?

д) Исходя из ваших ответов на вопросы (в) и (г), вычислите трехлетний коэффициент дисконтирования.

19. Фабрика стоит 800 тыс. дол. По вашим оценкам, она будет приносить ежегодно 170 тыс. дол. дохода за вычетом операционных расходов в течение 10лет. Если альтернативные издержки привлечения капитала равны 14%, какова чистая приведенная стоимость фабрики? Сколько будет стоить фабрика через пять лет?

20. Гарольду Франту 30 лет, и его заработная плата в следующем году составит 20 тыс. дол. На будущее Гарольд прогнозирует устойчивый рост своих заработков постоянными темпами 5% в год вплоть до его выхода на пенсию в 60 лет.

а) Если ставка дисконтирования равна 8%, какова приведенная стоимость будущих заработков Гарольда?

б) Если Гарольд будет ежегодно откладывать в сбережения 5% своей зарплаты и инвестировать эти сбережения под 8%, сколько у него накопится к 60 годам?

в) Если Гарольд планирует расходовать свои сбережения ежегодно равными порциями в течение последующих 20 лет, сколько он сможет тратить каждый год?

21. Фабрика стоит 400 тыс. дол. По вашим оценкам, в году 1 она принесет 100 тыс. дол. дохода за вычетом операционных расходов, в году 2 — 200 тыс. дол., в году 3 — 300 тыс. дол. Альтернативные издержки при- влечения капитала равны 12%. Вычислите чистую при- веденную стоимость.

22. Авиакомпания «Зимородок» намерена купить новый грузовой самолет за 8 млн дол. Прогнозируемые доходы — 5 млн дол. в год, а операционные расходы — 4 млн дол. По прошествии пяти и 10 лет самолету потребуется капитальный ремонт, который обойдется каждый раз в 2 млн дол. Через 15 лет предполагается продать самолет на лом за 1,5 млн дол. Если ставка дисконтирования равна 8%, какова чистая приведенная стоимость самолета?

23. Как победитель конкурса поедателей сухих завтраков, вы можете выбрать один из следующих призов:

а) 100 тыс. дол. сейчас;

б) 180 тыс. дол. через пять лет;

в) по 11 400 дол. ежегодно неограниченное время;

г) по 19 тыс. дол. каждый год в течение 10 лет;

д) 6500 дол. в следующем году с ежегодным постоянным увеличением платежей на 5% в бессрочной перспективе.

Если процентная ставка равна 12%, какой из призов наиболее ценен?

24. Зигфриду Бассету 65 лет, и он надеется прожить еще лет 12. Он хочет инвестировать 20 тыс. дол. в аннуитет, предусматривающий равномерные выплаты в конце каждого года вплоть до его смерти. Если процентная ставка равна 8%, какого ежегодного дохода может ожидать г-н Бассет?

25. Яша и Лена Репкины делают сбережения, чтобы через пять лет купить лодку. Если лодка стоит 20 тыс. дол. и они могут получать на свои сбережения 10% в год, сколько они должны откладывать в конце каждого года в течение пяти лет?

26. Фирма «Кенгуру-авто» предлагает беспроцентный кредит на приобретение нового автомобиля ценой 10 тыс. дол. Согласно условиям кредита, вы платите 1000 дол. сразу и затем по 300 дол. ежемесячно в течение 30 месяцев. Компания «Черепаха-моторз» не предлагает беспроцентных кредитов, но делает скидку с прейскурантной цены в размере 1000 дол. Если годовая процентная ставка равна 10%, предложение какой из компаний более выгодно?

27. а) Сколько будет стоить к концу 10-го года 1000 дол., инвестируемая под 15% годовых на условиях простого процента?

б) Сколько будет стоить 1000 дол., если она инвестируется на тот же срок под те же 15% годовых, но с начислением сложного процента?

в) Когда наши инвестиции удвоят свою стоимость при ставке сложного процента 15%.

28. Вы владеете нефтепроводом, который даст 2 млн дол. денежных доходов в предстоящем году. Операционные издержки незначительны, и ожидается, что так будет продолжаться очень долго. К сожалению, объем перегоняемой нефти уменьшается и ожидается, что потоки денежных средств будут сокращаться на 4% в год. Ставка дисконта равна 4%.

а) Какова приведенная стоимость потоков денежных средств от нефтепровода, если допустить, что они будут поступать неограниченное время?

б) Какова приведенная стоимость потоков денежных средств, если нефтепровод выйдет из строя через 20 лет?

29. Если процентная ставка равна 7%, какова стоимость следующих трех видов инвестиций.

а) Инвестиции, которые дают 100 дол. в конце каждого года в течение неограниченного времени.

б) Подобные инвестиции с выплатами в начале каждого года.

в) Подобные инвестиции с равномерными выплатами в течение года.

30. Некий богатый меценат желает облагодетельствовать кафедру финансов и намерен внести первоначальный взнос в конце первого года. Если ставка процента равна 8%, сколько нужно отложить меценату, чтобы обеспечить выплату следующих сумм:

а) 100 000 дол. в конце каждого года в течение неограниченного времени;

б) бессрочную ренту, которая дает доход 100 000 дол. в конце первого года и затем растет с темпом 4% в год;

в) 100 000 дол. в конце каждого года в течение 20 лет;

г) 100 000 дол., выплачиваемых равномерно в течение 20 лет.

31. За инвестиции, которые сегодня стоят 1000 дол., компания Tiburon Finance предлагает вам 1600 дол. в конце 8-го года. Какова годовая ставка сложного процента? Какова ставка сложного процента с непрерывными начислениями?

32. Сколько вы будете иметь через 20 лет, если инвестируете сегодня 100 дол. при начислении сложного процента по годовой ставке 15%? Сколько вы будете иметь, если инвестируете по ставке сложного процента с непрерывными начислениями?