Тема: Совершенствование управления дебиторской задолженностью в условиях кризиса (на примере и Л») (стр. 5 )

Таблица 2.9 – Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов и Л» за 2014-2015 гг.

Показатель	2014	2015	Изменение
1	2	3	4
1 Выручка от реализации продукции, тыс. руб., (ВР)	312796	175020	-137776
2 Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб.(ПА)	551349,5	444504	-106846
3 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, (КОПА)	0,567	0,394	-0,173

Продолжение таблицы 2.9

1	2	3	4
4 Продолжительность одного оборота оборотных активов, дня	643,7	926,4	+282,7
5 Среднегодовая стоимость товарно-материальных запасов, тыс. руб., (З)	248901	144964	-103937
6 Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов, (КОЗ)	0,150	0,240	+0,09
7 Продолжительность одного оборота запасов, дней,	2433,3	1520,8	-912,5
8 Среднегодовая величина кредиторской задолженности, КЗ	341460,5	312338,5	-29122
9 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КОКЗ)	0,110	0,111	+0,001
10 Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дней	3318,2	3288,3	-29,9
11 Соотношение ДЗ и КЗ	0,493	0,602	+0,109
12 Доля ДЗ в активах баланса, %	0,114	0,115	+0,001

Оборачиваемость оборотных активов и Л» в течение рассматриваемого периода снижается на 0,173 оборота. Соответственно снижению оборачиваемости активов увеличивается длительность их оборота – с 643,7 дней в 2014 году до 926,4 дня в 2015 году.

Снижение оборачиваемости оборотных средств указывает на увеличение продолжительность оборота мобильных активов, таким образом, увеличение длительности операционного цикла приводит к снижению эффективности управления дебиторской задолженностью и запасами организации, что приводит к ухудшению ее финансового состояния.

Оборачиваемость товарно-материальных ценностей за рассматриваемый период увеличивается с 0,150 оборота до 0,240 оборота. Продолжительность оборота запасов сократится с 2433,3 дня до 1520,8 дня. Увеличение оборачиваемости запасов означает, что увеличивается скорость превращения запасов из материальной формы в денежную.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличивается в рассматриваемом периоде незначительно на 0,001 оборота. Длительность оборота кредиторской задолженности выражает период времени, за который организация покрывает (погашает) срочную задолженность. В и Л» продолжительность оборота кредиторской задолженности сокращается с 3318,2 дней до 3288,3 дня, что негативно сказывается на ликвидности организации. Экономический смысл данного показателя заключается в определении среднего количества дней, в течение которого организация погашает свои долги перед кредитором.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности – наиважнейший показатель для анализа финансово устойчивости компании. Показатель показывает насколько эффективно работает организация в целях обеспечения будущей прибыли.

Как на 31.12.2014, так и на 31.12.2015 г. данный показатель имеет значение ниже 1, следовательно руководству организации «Горбач и Л» следует срочно принять оптимизационные меры, которые могут быть направлены на пересмотр источников финансирования в пользу развития за счет собственных средств.

Для общей оценки деятельности ООО «Горбач и Л» необходимо также провести анализ финансовых результатов деятельности компании. Для этого необходимо провести анализ показателей рентабельности (см. таблицу 2.10).

Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции.

Таблица 2.10 – Анализ показателей рентабельности

Показатель	2014	2015	Изменение
1 Рентабельность продаж	22,76	40,03	+17,27
2 Рентабельность производства	8,03	10,96	+2,93
3 Рентабельность активов	1,65	1,90	+0,25
4 Рентабельность собственного капитала	51,77	38,91	-12,86
5 Рентабельность заемных средств	7,07	9,19	+2,12

Таким образом, и Л» в 2015 году с каждого рубля оказанных строительных услуг получает 40,03% прибыли, в 2014 году данное значение составляло 22,76%, следовательно, на 17,27% показатель увеличился.

Рентабельность производства показывает насколько результативно используется имущество и Л». За анализируемый период данный показатель увеличился с 8,03% до 10,96 %, то есть вырос на 2,93%.

Рентабельность активов показывает способности организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала, то есть качество управления активами. В анализируемой организации данный показатель находится на очень низком уровне и составляет в 2015 году лишь 1,90%.

Рентабельность собственного капитала показывается, сколько компания имеет чистой прибыли с одного рубля авансированного в капитал. Данный показатель за анализируемый период сократился на 12,86% и в конце 2015 составил 38,91%. Данное значение слишком велико, что свидетельствует о неэффективном вложении денежных средств в компании.

Рентабельность заемного капитала, который характеризует прибыльность использования заемного капитала, и отражает доходность на 1 рубль заемных средств. Таким образом, и Л» в 2015 году с 1 рубля заемных средств компания получала 9,19% прибыли.

Определим вероятность банкротства и Л» по пятифакторной линейной регрессионной модели Альтмана.

Строительная компания не осуществляет торговлю акций на фондовой бирже, следователь модель Альтмана будет рассчитана по следующей формуле (см. формулу 1):

Z = 0.717*X1 + 0.847*X2 + 3.107*X3 + 0.42*X4 + 0.995*X5, (1)

где: Z – прогноз вероятность банкротства;

Х1 – соотношение оборотного капитала и активов предприятия, отражает долю чистых и ликвидных активов компании в общей сумме активов;

Х2 – соотношение нераспределенной прибыли и активов компании (финансовый рычаг);

Х3 – характеризует величину прибыли до налогообложения по отношении к стоимости активов;

Х4 – характеризует балансовую стоимость собственного капитала по отношению к заемному капиталу;

Х5 – характеризует рентабельность активов.

В таблице 2.11 найдем переменные значения, а также значения, с учетом коэффициентов, учитывая, что и Л» не осуществляет торговлю акций на фондовой бирже.

Таблица 2.11 – Расчет индекса Альтмана по годам

Переменная	Коэффициент	Значение с учетом коэффициента
Обозначение	Значение
2014	2015
Х1	0,358	0,220	0,717	0,257	0,158
Х2	0,017	0,018	0,847	0,014	0,015
Х3	0,024	0,023	3,107	0,075	0,071
Х4	0,043	0,059	0,42	0,018	0,025
Х5	0,518	0,389	0,995	0,515	0,387
Z	-	-	-	0,879	0,656

Если Z < 1,23, то предприятие признается банкротом, при значении Z в диапазоне от 1,23 до 2,89 ситуация неопределенна, значение Z более 2,9 присуще стабильным и финансово устойчивым компаниям.

Таким образом, как в 2014, так и в 2015 годах общество с ограниченной ответственностью «Горбач и Л» находилось в состоянии банкротства, так как Z2014 = 0,879, что меньше 1,23, а Z2015 = 0,656 также меньше 1,23, причем, ситуация в 2015 году значительно ухудшилась.

Проведем анализ соотношения переменных и постоянных затрат в таблице 2.12 и на рисунке 2.2 графическим способом определим критические точки.

Таким образом, для того, чтобы выйти на точку безубыточности и Л» в 2015 году необходимо было выполнить 47 услуг, средней стоимостью 231 тыс. руб. При этом за год на 137997 тыс. руб. сократился запас финансовой прочности, который определяется как разность между критическим порогом рентабельностью и выручкой, фактически полученной компании.

Таблица 2.12 – Анализ соотношения переменных и постоянных затрат и Л» за 2014-2015 гг.

Показатель	Год	Изменение
2014	2015
Дано
1. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	312796	175020	-137776
2. Затраты на производство и реализацию продукции, тыс. руб.	37449	34779	-2670
2.1.Переменные затраты, всего	28087	26084	-2003
2.2. Переменные затраты на единицу продукции	26	46	+20
2.3. Постоянные затраты, всего	9362	8695	-667
Решение (вычислить)
3. Точка безубыточности, шт.(кол-во услуг)	49	47	-2
4. Порог рентабельности, тыс. руб.	10636	10857	+221
5. Запас финансовой прочности, тыс. руб.	302160	164163	-137997
6. Операционный рычаг	1,034	1,063	+0,029

Операционный рычаг компании показывает, что в 2015 году на 6,3% темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Также можно спрогнозировать, что при росте выручки на 1% прибыль строительной компании увеличится на 6,3%.