Выпускная квалификационная работа бакалавра (стр. 11 )

Наименование оборудования	Количество	Сметная стоимость
За единицу, руб.	Общая, руб.
Раздел Б
Монтаж АМС, %	20		40791.94
Итого по смете А+Б		244751.61

Таким образом, затраты на линейные сооружения составляют 244751.61 рублей. Пользуясь данными таблиц 5.1 и 5.2, произведём расчет капитальных затрат.

Таблица 5.3- Полные капитальные затраты

Наименование капитальных затрат	Сумма капитальных затрат, руб.	Структура затрат, %
Затраты на станционное оборудование	7499579,78	96,84
Затраты на линейные сооружения	244751.61	3.16
Итого	7744331.39	100,00

Из приведённых расчётов видно, что для реализации данного проекта необходимы инвестиции общей суммой 7744331.39 рублей. Наибольшая доля в затратах приходится на приобретение оборудования – 96,84 %. Очистим инвестиции от налога на добавленную стоимость и рассчитаем стоимость амортизируемого оборудования – основные производственные фонды (ОПФ):

ОПФ = 7744331.39/ 1,18 = 6562992.71 руб. (5.2)

Данный проект относится к первой группе по капиталоемкости, т. е. менее 25 млн. руб.

5.2 Расчёт условных эксплуатационных расходов

Годовые эксплуатационные расходы складываются из следующих основных затрат:

—  годовой фонд оплаты труда (ФОТ) и выплаты во внебюджетные социальные фонды;

—  амортизационные отчисления;

—  расходы на материалы и запасные части, электроэнергию;

—  прочие расходы.

Расчёт эксплуатационных расходов начнём с расчета амортизационных отчислений. Для этого, пользуясь справочной таблицей, определим амортизационные группы оборудования связи. Для выбранного оборудования для целей обоснования выбираем 4-ю амортизационную группу со сроком полезного использования от 5 до 7 лет. Таким образом, все объекты капиталовложений попадают в 4-ю амортизационную группу, значит, норма амортизационных отчислений составляет =1/5лет100%=20%. Величину амортизационных отчислений определим по формуле:

, (5.3)

где – стоимость ОПФ i-гo вида;

– действующие нормы амортизации на полное восстановление соответствующего вида ОПФ, в процентах.

АО =6562992,710,2 = 1312598,55 руб.

Доля амортизационных отчислений в общих затратах для нашего случая лежит в интервале 10% - 15%. Таким образом, мы можем оценить расходы на эксплуатацию в укрупнённом виде, для верхней и нижней границы доли амортизации в затратах (это расчетная промежуточная величина):

(5.4)

(5.5)

Определив суммарные затраты и учитывая среднеотраслевую рентабельность для телекоммуникационной подотрасли, равную 20%, определяем прибыль от реализации услуг связи:

(5.6)

После этого можно определить чистую расчетную прибыль, учитывая, что налоговые отчисления по налогу на прибыль составляют 20% с 1 января 2009г:

. (5.7)

Таблица 5.4 - Оценка получения прибыли

Доля амортизации в затратах	Расходы на эксплуатацию, рублей	Прибыль от реализации услуг, рублей	Прибыль чистая, рублей
15%	8750656.94	1750131.39	1400105.12
10%	13125985.41	2625197,09	2100157,67

После того как нами подготовлены обе расчетные компоненты годового экономического эффекта, воспользуемся упрощенными формулами для расчета.

5.3 Расчёт показателей экономической эффективности инвестиций

Наибольшее распространение получила методика оценки реальных инвестиций на основе системы следующих показателей:

—  чистый дисконтированный доход (ЧДД) или (NPV);

—  индекс доходности (ИД) или (PI);

—  период окупаемости () или (PP).

Чистый дисконтированный доход определим по формуле:

(5.8)

Индекс доходности определяется по формуле:

(5.9)

где – результаты, достигаемые на t-м шаге расчёта;

АО – амортизационные отчисления;

Е =15% – ставка дисконтирования;

К – капитальные вложения.

Срок окупаемости капитальных затрат рассчитывается по расчётным таблицам для года, когда достигнут положительный чистый дисконтированный доход.

Период расчёта составляет 5 лет – пять этапов расчёта. Инвестиции низкокапиталоёмкие, поэтому доля амортизации в общих затратах d=10% и d=15% при Е=15%. Расчёты показателей сведём в таблицы.

Таблица 5.5 - Оценка чистого притока от операций (d = 10%), руб

Наименование показателей		Шаг расчета
0	1	2	3	4	5
Объём капиталовложений	7744331	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
АО	0,00	1312598,54	1312598,54	1312598,54	1312598,54	1312598,54
	0,00	13125985,4	13125985,42	13125985,42	13125985,42	13125985,42
П=З20%	0,00	2625197,08	2625197,08	2625197,08	2625197,08	2625197,08
	0,00	2100157,67	2100157,67	2100157,67	2100157,67	2100157,67
Чистый приток	0,00	3412756,21	3412756,21	3412756,21	3412756,21	3412756,21

Таблица 5.6 - Оценка эффективности инвестиций (d =10%, E=15%), руб.

Номер шага		(АО+Пч)		Кt/(1+Е)t	Эффект нарастающим итогом	ЧДД
0	1,00	0,00	0,00	7744331,39	0,00	-7744331,39
1	0,87	3412756,2	2969097,90		2969097,90	-4775233,49
2	0,76	3412756,2	2593694,72		5562792,62	-2181538,77
3	0,66	3412756,2	2252419,10		7815211,72	70880,33
4	0,57	3412756,2	1945271,04		9760482,76	2016151,37
5	0,50	3412756,2	1706378,10		11466860,86	3722529,47
Всего	11466860,86	7744331,39

Определяем индекс доходности

ИД = 11466860,86/ 7744331,39= 1,48

= 2 + 70880,33/1945271,04= 2,03 года

Таким образом, срок окупаемости оборудования наступает через 2,03 года. Ток = 2,03 года определяет нижнюю границу окупаемости.

Таблица 5.7 - Оценка чистого притока от операций (d = 15%)

Наименование показателей	Шаг расчета
0	1	2	3	4	5
Объём капиталовложений	7744331,39	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
АО	0,00	1312598,54	1312598,54	1312598,54	1312598,54	1312598,54
З=АО/d1=АО/15%	0,00	8750656,95	8750656,95	8750656,95	8750656,95	8750656,95
П=З*20%	0,00	1750131,39	1750131,39	1750131,39	1750131,39	1750131,39
Пч=П*(1-Налоги)=П*(1-20%)	0,00	1400105,11	1400105,11	1400105,11	1400105,11	1400105,11
Чистый приток (Rt-Зt)=АО+Пч	0,00	2712703,65	2712703,65	2712703,65	2712703,65	2712703,65

Таблица 5.8 - Оценка эффективности инвестиций (d =15%, E=15%), руб.