Теоретические подходы к оценки финансовой (стр. 8 )

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

- коэффициент оборачиваемости материальных запасов;

- коэффициент оборачиваемости основных средств;

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Важность показателей оборачиваемости объясняется тем, что характеристики оборота во многом определяют уровень прибыльности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов

Коэффициент оборачиваемости активов - отражает скорость оборота совокупного имущества предприятия, т. е. показывает, эффективность исполнения активов:

Коа = Чистая выручка от реализации продукции / Среднегодовая стоимость активов;

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует отношение выручки (валового дохода) от реализации продукции, без учета налога на добавленную стоимость и акцизного сбора к сумме оборотных средств предприятия. Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о замедлении оборота оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

В процессе хозяйственной деятельности предприятие дает товарный кредит для потребителей своей продукции, то есть существует разрыв во времени между продажей товара и поступлением оплаты за него, в результате чего возникает дебиторская задолженность. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, на сколько на сколько быстро она погашается. Он определяется по формуле:

Кодз = Чистая выручка от реализации продукции / Среднегодовая сумма дебиторской задолженности;

Как правило, чем выше этот показатель, тем лучше, потому что предприятие скорее получает оплату по счетам. С другой стороны, предоставление покупателям товарного кредита является одним из инструментов стимулирования сбыта, поэтому важно найти оптимальную продолжительность кредитного периода.

Используя этот коэффициент, можно рассчитать более наглядный показатель - период инкассации, т. е. время, в течение которого дебиторская задолженность перейдет в  денежные средства. Для этого необходимо разделить продолжительность анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности полезно сравнивать с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредита, предоставленного рассматриваемым предприятием своим клиентам с условиями кредитования, которыми оно пользуется со стороны контрагентами. Для этого необходимо определить коэффициент оборачиваемости и срок оборота дебиторской и кредиторской задолженности по товарным операциям.

В ходе экономической диагностики целесообразно сопоставить фактические сроки погашения дебиторской задолженности с продолжительностью предоставляемого покупателям периода отсрочки платежа, что позволит оценить эффективность контроля за состоянием расчетов с дебиторами и сделать выводы об уровне их кредитоспособности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост покупок в кредит. Формула расчета коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности имеет вид:

Кокз = Чистая выручка от реализации продукции / Среднегодовая сумма кредиторской задолженности;

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов - отражает число оборотов товарно-материальных запасов предприятия за анализируемый период. Снижение данного показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. В целом, чем выше показатель оборачиваемости материальных запасов, тем меньше средств завязано в этой наименее ликвидной статье оборотных активов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные активы и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов определяется по формуле:

Комз1 = Чистая выручка от реализации продукции / Среднегодовая стоимость материальных запасов;

Более точно коэффициент оборачиваемости запасов можно оценить:

Комз2 = Себестоимость реализованной продукции / Средняя величина запасов;

Этот подход является более обоснованным, так как использование выручки от реализации (Комз1), содержащей в себе заложенную в цену продукции прибыль, приводит к искажению показателей оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача)

Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости основных средств. Он показывает эффективность использования основных средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой величине собственного капитала предприятия и характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия.

Для удобства представим расчет указанных показателей в виде таблицы (см. таблицу 3.2).

Таблица 3.2 – Расчет показателей деловой активности в 2014-2016 гг

Показатель	2014	2015	2016	Изменение 2015/2014	Изменение 2016/2015
Коэффициент оборачиваемости активов	1,68	1,69	2,44	0,01	0,75
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	4,51	3,94	5,29	-0,57	1,36
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	18,50	19,22	23,33	0,72	4,11
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	2,41	2,37	3,19	-0,04	0,82
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов	5,94	4,92	6,60	-1,03	1,68
Коэффициент оборачиваемости основных средств	4,51	4,58	6,18	0,07	1,60
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	5,61	5,83	10,44	0,21	4,62

Показатели таблицы 3.2 позволяют сделать следующие выводы:

- коэффициент оборачиваемости активов увеличился, что говорит в пользу интенсификации производственных процессов. К 2016 году данный показатель вырос до 2,44, это значит, что в течение 2016 года производственный цикл был пройден 2,44 раза, против 1,68 в 2014 году;

- коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2015 году снизился относительно 2014 года на 0,57 пункта, что говорит в пользу замедления использования оборотного капитала. Если сопоставить данный показатель с рассчитанными в параграфе 3.1 данными, то можно увидеть, что динамика использования оборотного капитала в 2015 году действительно была более слабой, чем в 2014 и в 2016 годах. Стоит обратить внимание, что в 2016 году коэффициент оборачиваемости оборотных средств не только превысил показагода на 1,36, но даже превысил показагода на 0,78 пункта. Эти показатели отражают повышение эффективности использования оборотных средств. Об этом говорит и высокий показатель маневренности использования оборотного капитала;

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности также имеет динамику роста. В течение рассмотренного периода он повысился на 4,83 пункта. Данный показатель говорит в пользу интенсификации работы с дебиторами на предприятии. Своевременный расчет с дебиторами позволяет компании обеспечивать свою текущую финансовую деятельность. Стоит отметить, что рост оборотных средств может быть связан именно с увеличением оборачиваемости дебиторской задолженности;

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился в 2015 году по отношению к 2014 году на  0,04, но при этом вырос в 2016 году на 0,82 относительно 2015 года и на 0,78 относительно 2014 года. Данные показатели отражают незначительную динамику в процессе использования заемных средств. Стоит обратить внимание, что для компании важно обеспечить баланс между заемным и собственным капиталом.

Данный баланс позволяет не только реализовать текущие потребности компании в финансовых и материальных средствах, но также и разрабатывать и осуществлять перспективные планы развития;

- коэффициент оборачиваемости материальных запасов в 2015 году снизился относительно 2014 года на 1,03 пункта, но при этом вырос в 2016 году относительно 2015 года на 1,68 и относительно 2014 года на 0,65 пункта. Данный показатель отражает эффективность использования материальных средств: чем выше данный показатель, тем эффективнее использование материальных запасов. Стоит отметить, что повышение показателя оборачиваемости материальных запасов позволяет экономить средства на их хранении, т. е. логистические затраты;

- коэффициент оборачиваемости основных средств на протяжении всего рассмотренного периода увеличивался. Положительная динамика по данному показателю говорит в пользу эффективного использования собственных основных средств;

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился в 2015 году относительно 2014 года на 0,21, а в 2016 году данный рост составил 4,62. Такой показатель говорит в пользу повышения эффективности использования собственного капитала. Стоит отметить, что рост коэффициента маневренности капитала также подтверждает данный показатель.

В общем и целом, проведенный анализ деловой активности предприятия за 2014-2016 годы отразил положительную динамику по всем показателям. Если в 2015 году некоторые показатели снизились в силу влияния внешнеэкономических факторов, то в 2016 году видно, что показатели не только вышли на уровень докризисного периода, но даже и превысили их.