Ежеквартальный отчет, открытое акционерное общество «Синергия» за 3-й квартал 2008 года (стр. 2 )

Просроченная задолженность у эмитента отсутствует. Уменьшение оборачиваемости дебиторской задолженности связано с тем, что существенная доля выручки в общих доходах Эмитента поступает от аффилированных лиц Эмитента срок платежа наступает в после отчетной даты. Основным доходом Эмитента за 9 месяцев 2008 год является процентный доход.

В целом платежеспособность Эмитента на данный момент удовлетворительна, финансовое положение устойчивое, уровень кредитного риска минимален.

2.2. Рыночная капитализация эмитента

Для эмитентов, являющихся открытыми акционерными обществами, обыкновенные именные акции которых допущены к обращению организатором торговли на рынке ценных бумаг, указывается информация о рыночной капитализации эмитента за соответствующий отчетный период, с указанием сведений о рыночной капитализации на дату завершения каждого финансового года и на дату окончания последнего завершенного отчетного периода.

Рыночная капитализация рассчитывается как произведение количества акций соответствующей категории (типа) на рыночную цену одной акции, раскрываемую организатором торговли на рынке ценных бумаг и определяемую в соответствии с Порядком расчета рыночной цены эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, допущенных к обращению через организаторов торговли, утвержденным Постановлением ФКЦБ России от 01.01.2001 N 03-52/пс (зарегистрировано в Министерстве юстиции Российской Федерации 23.01.2004, ).

В случае невозможности определения рыночной цены акции в соответствии с указанным порядком эмитентом приводится описание выбранной им методики определения рыночной цены акций.

В случае, если акции эмитента допущены к обращению двумя или более организаторами торговли на рынке ценных бумаг, выбор организатора торговли на рынке ценных бумаг для расчета рыночной цены акции осуществляется эмитентом по собственному усмотрению.

Обыкновенные акции Эмитента допущены к обращению организатором торговли – Открытым акционерным обществом «Фондовая биржа «Российская Торговая Система».

В соответствии с данными Открытого акционерного общества «Фондовая биржа «Российская Торговая Система» рыночная капитализация Эмитента составляет  000 (шестьсот восемьдесят семь миллионов триста шестьдесят тысяч) долларов США.

2.3. Обязательства эмитента

2.3.1. Кредиторская задолженность

Раскрывается структура кредиторской задолженности эмитента с указанием срока исполнения обязательств за соответствующий отчетный период в виде таблицы. В ежеквартальном отчете за первый квартал указанная структура кредиторской задолженности раскрывается за последний завершенный финансовый год и первый квартал текущего финансового года.

Кредиторская задолженность Эмитента на 30.09.2008 года:

Кредиторская задолженность	Отчетный период
Общая кредиторская задолженность, тыс. руб.	2
в т. ч. просроченная кредиторская задолженность, тыс. руб.	---

Наименование кредиторской задолженности	Срок наступления платежа
До одного года	Свыше одного года
Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб.	16 496	---
в том числе просроченная, тыс. руб.	---	---
Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб.	1 604	---
в том числе просроченная, тыс. руб.	---	---
Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс. руб.	6 724	---
в том числе просроченная, тыс. руб.	---	---
Кредиты, тыс. руб.		---
в том числе просроченные, тыс. руб.	---	---
Займы, всего, тыс. руб.	---	3
в том числе просроченная, тыс. руб.	---	---
в том числе облигационные займы, тыс. руб.	---	3
в том числе просроченные облигационные займы, тыс. руб.	---	---
Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб.	2	---
в том числе просроченная, тыс. руб.	---	---
Итого, тыс. руб.	3	3
в том числе итого просроченная, тыс. руб.	---	---

При наличии просроченной кредиторской задолженности, в том числе по кредитным договорам или договорам займа, а также по выпущенным эмитентом долговым ценным бумагам (облигациям, векселям, другим), указываются причины неисполнения и последствия, которые наступили или могут наступить в будущем для эмитента вследствие указанных неисполненных обязательств, в том числе санкции, налагаемые на эмитента, и срок (предполагаемый срок) погашения просроченной кредиторской задолженности.

В случае наличия в составе кредиторской задолженности эмитента за соответствующий отчетный период кредиторов, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности за соответствующий отчетный период, по каждому такому кредитору указываются:

полное и сокращенное фирменные наименования (для некоммерческой организации - наименование), место нахождения или фамилия, имя, отчество;

сумма кредиторской задолженности;

размер и условия просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени).

1) полное и сокращенное фирменные наименования (для некоммерческой организации - наименование), место нахождения или фамилия, имя, отчество;

- Общество с ограниченной ответственностью , место нахождения: г. Москва, улица Покровка, дом 45, строение 6;

сумма кредиторской задолженности – 1 Один миллиард семьдесят три миллиона двести десять тысяч) рублей;

размер и условия просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени) – просроченная кредиторская задолженность отсутствует;

2) полное и сокращенное фирменные наименования (для некоммерческой организации - наименование), место нахождения или фамилия, имя, отчество;

- ОТКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «АЛЬФА-БАНК», место нахождения: Г. Москва, ул. Каланчевская, д. 27;

сумма кредиторской задолженности – 370 Триста семьдесят миллионов пятьсот тысяч) рублей;

размер и условия просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени) – просроченная кредиторская задолженность отсутствует;

3) полное и сокращенное фирменные наименования (для некоммерческой организации - наименование), место нахождения или фамилия, имя, отчество;

- Общество с ограниченной ответственностью оптовая компания»

место нахождения: Россия, Приморский край, г. Находка, Озерный бульвар, дом 10;

сумма кредиторской задолженности –  000 (Двести пятьдесят пять миллионов сто сорок пять тысяч) рублей;

размер и условия просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени) – просроченная кредиторская задолженность отсутствует;

4) полное и сокращенное фирменные наименования (для некоммерческой организации - наименование), место нахождения или фамилия, имя, отчество;

- Общество с ограниченной ответственностью тайга»

место нахождения: Россия, Приморский край, 9;

сумма кредиторской задолженности – 550 Пятьсот пятьдесят миллионов пятьсот сорок девять тысяч шестьсот тридцать два) рубля;

размер и условия просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени) – просроченная кредиторская задолженность отсутствует;

В случае, если кредитор, на долю которого приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности, является аффилированным лицом эмитента, указывается на это обстоятельство. По каждому такому кредитору дополнительно приводится следующая информация:

доля участия эмитента в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) аффилированного лица - коммерческой организации, а в случае, когда аффилированное лицо является акционерным обществом, - также доля обыкновенных акций аффилированного лица, принадлежащих эмитенту;

доля участия аффилированного лица в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) эмитента, а в случае, когда эмитент является акционерным обществом, - также доля обыкновенных акций эмитента, принадлежащих аффилированному лицу;

для аффилированного лица, являющегося физическим лицом, - должности, которые такое лицо занимает в организации-эмитенте, его дочерних и/или зависимых обществах, основном (материнском) обществе, управляющей организации.

Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10% от общей суммы кредиторской задолженности, не являются аффилированными лицами Эмитента.

Отчетная дата	Размер недовзноса в обязательные резервы, руб.	Размер неисполненного обязательства по усреднению обязательных резервов, руб.
---	---	---

Эмитент не является кредитной организацией;

2.3.2. Кредитная история эмитента

Приводится информация за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, а также за период с даты начала текущего финансового года и до даты окончания отчетного квартала.

Описывается исполнение эмитентом обязательств по действовавшим в течение 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, и действующим на дату окончания отчетного квартала кредитным договорам и/или договорам займа, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного отчетного квартала, предшествующего заключению соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и/или договорам займа, которые эмитент считает для себя существенными.

Обязательства эмитента по кредитным договорам и/или договорам займа

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Сумма основного долга, руб.	Срок кредита (займа)/срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней

Обязательства, указанные в данном пункте, отсутствуют.

Обязательства эмитента по облигационному выпуску

В случае, если эмитентом осуществлялась эмиссия облигаций, описывается исполнение эмитентом обязательств по каждому выпуску облигаций, совокупная номинальная стоимость которых составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций, а в случае, если размещение облигаций не завершено или по иным причинам не осуществлена государственная регистрация отчета об итогах их выпуска, - на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего государственной регистрации выпуска облигаций.

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Сумма основного долга, (рублей)	Срок кредита (займа) / срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней
Облигационный заем	Владельцы облигаций	1 000 000 000 руб.	3 года / 22.04.2009г.	Просрочка исполнения обязательств в части выплаты установленных процентов по облигационному займу отсутствует
Облигационный заем	Владельцы облигаций	2 000 000 000 руб.	3 года / 26.07.2010г.	Просрочка исполнения обязательств в части выплаты установленных процентов по облигационному займу отсутствует

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Раскрывается информация об общей сумме обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения и общей сумме обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства. Эмитенты, являющиеся кредитными или страховыми организациями, дополнительно раскрывают информацию об общей сумме обязательств из предоставленного ими обеспечения в форме банковской гарантии и общей сумме обязательств третьих лиц, по которым указанные организации предоставили третьим лицам обеспечение в форме банковской гарантии. Указанная информация приводится на дату окончания соответствующего отчетного периода.

Отдельно раскрывается информация о каждом из обязательств эмитента из обеспечения, предоставленного за период с даты начала текущего финансового года и до даты окончания отчетного квартала третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, составляющем не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего предоставлению обеспечения, с указанием:

размера обеспеченного обязательства эмитента (третьего лица) и срока его исполнения;

способа обеспечения, его размера и условий предоставления, в том числе предмета и стоимости предмета залога, срока, на который обеспечение предоставлено;

оценки риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств эмитентом (третьими лицами) с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению или ненадлежащему исполнению, и вероятности возникновения таких факторов.

В 3-м квартале 2008 г. Эмитентом предоставлено обеспечение, в форме поручительства, за выполнение обязательств третьих лиц перед банками в размере 540 000 000 (пятьсот сорок миллионов) рублей.

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Указываются любые соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах.

Указываются факторы, при которых упомянутые выше обязательства могут повлечь перечисленные изменения и вероятность их возникновения.

Описываются причины вступления эмитента в данные соглашения, предполагаемая выгода эмитента от этих соглашений и причины, по которым данные соглашения не отражены на балансе эмитента.

Описывается, в каких случаях эмитент может понести убытки в связи с указанными соглашениями, вероятность наступления указанных случаев и максимальный размер убытков, которые может понести эмитент.

Соглашения, включая срочные сделки, не отраженные в бухгалтерском балансе Эмитента отсутствуют.

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

В случае, если в отчетном квартале эмитентом осуществлялось размещение ценных бумаг путем подписки, указываются цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения ценных бумаг.

В отчетном квартале Эмитентом не осуществлялось размещение ценных бумаг путем подписки.

В случае размещения эмитентом в отчетном квартале ценных бумаг с целью финансирования определенной сделки (взаимосвязанных сделок) или иной операции (приобретение активов, необходимых для производства определенной продукции (товаров, работ, услуг); приобретение долей участия в уставном (складочном) капитале (акций) иной организации; уменьшение или погашение кредиторской задолженности или иных обязательств эмитента) отдельно указываются:

описание сделки или иной операции, в целях которой осуществляется эмиссия ценных бумаг;

цели, на которые предполагается использовать средства, полученные от размещения ценных бумаг;

предполагаемая цена (стоимость) сделки (взаимосвязанных сделок) или иной операции;

окупаемость производимых затрат на основе прогнозируемых финансовых потоков на весь период обращения ценных бумаг.

В отчетном квартале Эмитентом не размещались ценные бумаги с целями указанными в данном подпункте.

В случае осуществления заимствования государственным или муниципальным унитарным предприятием отдельно указывается информация о согласовании объема и направления использования средств, полученных в результате размещения ценных бумаг, с уполномоченным органом государственной власти с указанием такого органа, даты и номера соответствующего решения.

В отчетном квартале Эмитентом не совершались действия указанные в данном подпункте.

2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг

Приводится подробный анализ факторов рисков, связанных с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг, в частности:

отраслевые риски,

страновые и региональные риски,

финансовые риски,

правовые риски,

риски, связанные с деятельностью эмитента.

Эмитенты, являющиеся кредитными организациями, приводят подробный анализ факторов банковских рисков, связанных с приобретением размещаемых (размещенных) ими эмиссионных ценных бумаг.

Анализ факторов риска приводится по состоянию на дату окончания отчетного квартала.

Описывается политика эмитента в области управления рисками.

2.5.1. Отраслевые риски

Описывается влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.

Отдельно описываются риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.

Отдельно описываются риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.

Эмитент не осуществлял, не осуществляет и не планирует осуществлять деятельность на внешнем рынке. Однако, его дочерние общества ЛВЗ» и бальзам», а также , которым Эмитент владеет через свое дочернее общество и К», осуществляют в небольших объемах экспорт алкогольной продукции, поэтому в настоящем разделе описываются отраслевые риски, связанные с производством алкогольной продукции, группы компаний "Синергия" как на внутреннем так и на внешнем рынке.

Производство алкогольной продукции (на внутреннем и внешнем рынках)

На внутреннем рынке:

1. Невыполнение требований действующего государственного регулирования или ужесточение требований государственного регулирования, касающихся деятельности Группы, может привести к значительному дополнительному увеличению затрат, связанных с обеспечением соблюдения таких требований или уплатой административных штрафов, что может оказать существенное негативное воздействие на финансовые результаты деятельности Группы и нанести ущерб ее способности поддерживать объем производства на прежнем уровне или увеличивать его.

2. Ухудшение экономической конъюнктуры и связанное с ним снижение спроса на продукцию Группы может негативно отразиться на товарообороте Группы и оказать существенное неблагоприятное воздействие на результаты деятельности Группы.

Группа осуществляет свою деятельность на высококонкурентном рынке, и ее неспособность успешно вести конкурентную борьбу может оказать отрицательное воздействие на результаты ее работы.

3. Фирменные наименования брендов Группы имеют важнейшее значение для ее бизнеса. Успехи Группы в значительной степени предопределяются признанием ее брендов и, следовательно, ее деловой репутацией. Фирменные наименования брендов представляют собой важнейшие активы бизнеса Группы. Существенное размывание авторитета фирменных наименований брендов Группы может повлечь за собой тяжелые негативные последствия для бизнеса, финансового положения, результатов и перспектив деятельности Группы.

Кроме того, Группа может оказаться неспособной надлежащим образом защищать свои права на интеллектуальную собственность, в результате чего может быть нанесен существенный ущерб финансовым результатам деятельности Группы и ее способности развивать свой бизнес.

На внешнем рынке:

1. Ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры.

2. Насыщение спроса на алкогольную продукцию.

3. Падение цен на алкогольную продукцию на мировых рынках.

4. Увеличение количества предприятий, осуществляющих производство и экспорт алкогольной продукции.

5. Разработка и внедрение новых технологий конкурентами, также осуществляющими экспорт алкогольной продукции.

Предполагаемые действия эмитента в этом случае:

Для нивелирования соответствующих рисков на внутреннем и внешнем рынках Эмитент и группа компаний «Синергия» планируют предпринять соответствующие меры:

- разработка программы производства конкурентной линейки торговых марок федерального уровня;

- расширение рынков сбыта;

- изменение политики Эмитента и Группы в вопросах ценообразования и маркетинга;

- разработка программ по снижению затрат на производство и реализацию продукции.

Производство пищевой продукции

Производство мяса птицы, яйца и мясной продукции

Результаты деятельности группы компаний "Синергия", как и всех производителей мяса, могут быть подвержены квартальным или более долгосрочным колебаниям, связанным с изменениями рыночных условий, что может негативно отразиться на стоимости ценных бумаг. Указанные колебания могут быть обусловлены, в частности, следующими факторами:

·  сезонными закупками мяса;

·  завершением будущих операций приобретения;

·  изменениями спроса на продукцию группы компаний "Синергия" или розничных цен на нее в результате изменений экономической ситуации, конкуренции и прочих факторов, а также

·  роста затрат, включая затраты на зерно и прочее сырье, рост транспортных тарифов и цен на энергоносители.

Предполагаемые действия эмитента в этом случае:

В случае существенного роста цен на зерновые на внутреннем рынке группа компаний "Синергия" планирует контролировать себестоимость за счет проведения зерновой закупочной кампании, приобретая зерно по минимально возможной стоимости. При увеличении себестоимости производства, группа компаний "Синергия" также может компенсировать увеличение своих расходов за счет повышения цены на свою продукцию.

В случае падения цен на готовую продукцию на внутреннем рынке группа компаний "Синергия" планирует перераспределить продукцию или между ценовыми группами или между полуфабрикатами и субпродуктами, чтобы максимально гибко и оперативно реагировать на рыночную конъюнктуру и не допустить существенного снижения выручки.

Производство молочной продукции

Сезонные изменения соотношения между спросом на молочную продукцию и поставками сырого молока, а также повышение цен на сырое молоко, могут привести к повышению себестоимости продукции и к снижению рентабельности группы компаний "Синергия".

Наибольший спрос на молочную продукцию Группы наблюдается в зимний период, когда уровень производства российского молока максимально падает. И наоборот, в летний период наблюдается снижение спроса на молочную продукцию на многих рынках, в то время как производство сырого молока возрастает до максимального уровня. Данные факторы могут привести к снижению рентабельности Группы.

Предполагаемые действия эмитента в этом случае:

В случае возникновения любого из перечисленных негативных факторов на рынке молочной продукции Эмитент планирует внести изменения в маркетинговую, финансовую и управленческую политику Группы в зависимости от конкретного негативного фактора. Также для снижения указанных рисков Эмитент планирует предпринять все меры для расширения рынков сбыта своей молочной продукции.

Производство морепродуктов

Рынок морепродуктов является одним из наиболее динамично развивающихся сегментов пищевой промышленности. Благоприятная экономическая конъюнктура в течение последних 5 лет привела к увеличению этого сегмента рынка: вместе с ростом благосостояния граждан увеличился спрос на различные виды морепродуктов. В настоящее время данная отрасль характеризуется повышением уровня конкурентоспособности производимых в России морепродуктов, что влечет за собой увеличение его привлекательности для хозяйствующих субъектов.

В связи со сложившейся ситуацией на рынке морепродуктов, можно ожидать, что в среднесрочной перспективе рынок будет расширяться и устойчиво развиваться, в связи с чем Эмитент оценивает риск ухудшения результатов хозяйственной деятельности группы компаний "Синергия" как минимальный.

Предполагаемые действия эмитента в этом случае:

В случае возникновения неблагоприятной ситуации на рынке морепродуктов Эмитент будет осуществлять все разумные и целесообразные действия, направленные на снижение влияния негативных изменений. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае.

Розничная торговля

Существенная зависимость Группы от услуг не входящих в ее состав розничных сетей и дистрибьюторских компаний, обеспечивающих реализацию продукции Группы, может отрицательно сказаться на ее товарообороте и конкурентоспособности. Группа продает основную часть своей продукции либо непосредственно сетям розничных магазинов, либо независимым дистрибьюторским компаниям, которые перепродают ее предприятиям розничной торговли. Хотя Группа является владельцем сети розничных магазинов в Архангельской области, Приморском и Хабаровском краях и, возможно, в будущем рассмотрит вопрос дальнейшего расширения этой сети, Группа исходит из того, что в ближайшей перспективе продажи через независимые розничные сети и дистрибьюторские компании будут по-прежнему обеспечивать значительную часть ее доходов. Оперативные расходы Группы и ее затраты на сбыт продукции могут возрастать по мере консолидации этих организаций, в частности, по мере того, как эти клиенты будут становиться все более опытными и применять все более изощренные аргументы в стремлении добиваться снижения цен и увеличения расходов на рекламные программы. Некоторые предприятия розничной торговли также требуют от производителей предоставления им ценовых скидок.

Предполагаемые действия эмитента в этом случае:

Группа компаний "Синергия" активно развивает торговые сети разных форматов, которые ориентированы на различные категории потребителей.

Для снижения негативного эффекта факторов и условий, влияющих на деятельность Эмитента на рынке розничной торговли он постоянно работает по вопросам:

-  разработки проектов по снижению себестоимости;

-  работа по повышению качества обслуживания в магазинах;

-  улучшения системы материально-технического обеспечения;

-  введения и совершенствования программы привлечения и мотивации персонала;

-  развития эффективных систем логистики;

-  повышения эффективность маркетинговой политики.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

Производство алкогольной продукции

На внутреннем рынке:

Эмитент оценивает данный риск и его влияние на исполнение Эмитентом своих обязательств по ценным бумагам как минимальный в связи с тем, что Эмитент не использует в своей деятельности сырье, а услуги, оказываемые Эмитенту третьими лицами, не оказывают существенного влияния на его деятельность. Соответственно, данный фактор не оказывает существенного влияния на способность Эмитента выполнять свои обязательства по ценным бумагам.

Значительную часть стоимости продукции на внутреннем рынке составляет акциз. При его снижении возможно увеличение рыночной доли группы за счет вытеснения нелегальной алкогольной продукции, при увеличении возможно незначительное падение объемов продаж в связи с переходом продукции в более высокий ценовой сегмент. Возможные изменения цен на продукцию группы не должны существенно отразиться на возможностях выполнения обязательств Эмитента по ценным бумагам.

На внешнем рынке:

Группа компаний "Синергия" и Эмитент не используют в своей деятельности импортное сырье и услуги, поэтому изменения цен на сырье и услуги на внешнем рынке не могут оказать существенного влияния на деятельность Группы и Эмитента, а также на способность Эмитента исполнять свои обязательства по ценным бумагам.

Производство пищевой продукции

Производство мяса птицы, яйца и мясной продукции

Рентабельность производства мяса птицы напрямую связана с уровнем цен на корма, а также зерно для производства комбикормов, которые зависят от соотношения спроса и предложения на рынке и могут быть подвержены значительным колебаниям.

В себестоимости мяса птицы доля кормовых компонентов составляет значительную долю. Существует риск того, что себестоимость продукции может увеличиться в связи с ростом цен на зерновое сырье. Один из методов снижения этого риска – проведение зерновой закупочной кампании, которая позволяет фиксировать цены на основной компонент себестоимости мясной продукции, а также увеличение добавочной стоимости продукта путем углубления дальнейшей переработки и снижения удельной стоимости кормов в общей себестоимости произведенной продукции.

Основным компонентом при производстве мясной продукции является сырое мясо. Таким образом, рост цен на мясосырье может привести к снижению объемов производства, снижению рентабельности и к снижению качества продукции.

Для нивелирования негативных последствий при наступлении данного риска, группа компаний "Синергия" использует преимущества вертикальной интеграции, развивая собственные птицеводческие хозяйства ( Михайловская», I порядка Зоринский», птицеводческий завод «Царевщинский-2»).

Производство молочной продукции

Результаты деятельности группы компаний "Синергия" зависят от доступности и цен на упаковочные материалы – главным образом, на картон и пластмассовую тару, а также сырье – главным образом, на сырое молоко. Группа компаний "Синергия" находится в существенной зависимости от одного предприятия – поставщика упаковочных материалов (Tetra Pak), и это может сделать Группу более чувствительной к изменениям спроса и предложения на рынке и их влиянию на стоимость и доступность этих материалов.

Производство морепродуктов

Повышение тарифов на перевозку грузов (в связи с ограниченным количеством перевозчиков) может привести к повышению себестоимости продукции.

При вступлении России в ВТО ожидается проникновение новых продуктов и технологий с мировых рынков на российский рынок. Вследствие этого изменения в отрасли на внешнем рынке могут в будущем оказывать более существенное влияние на российскую отрасль производства морепродуктов. В случае существенного повышения отпускных цен на морепродукты Группа предпримет меры по усилению диверсификации поставщиков.

Розничная торговля

В случае падения покупательской способности российского населения и снижения цен на продукцию, существует риск снижения рентабельности торгового бизнеса Группы.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

Производство алкогольной продукции

На внутреннем рынке:

Изменение цен на продукцию группы компаний "Синергия" может негативно повлиять на деятельность Группы в целом, а также на исполнение Эмитентом своих обязательств по ценным бумагам. Резкое увеличение розничных цен может привести к существенному снижению покупательной способности населения и, соответственно, к ухудшению финансово-хозяйственных результатов деятельности Группы и исполнения Эмитентом своих обязательств по ценным бумагам. В настоящее время данный риск можно рассматривать как незначительный в связи с тем фактом, что цены на спиртные напитки имеют тенденцию сохранения стабильного уровня и их изменение соответствует инфляционным процессам в стране. Данная ситуация связана с усилением конкуренции на рынке спиртосодержащей продукции, которая в значительной степени сдерживает рост цен на продукцию.

Присвоение любой из компаний Группы статуса монополии может привести к введению регулирования цен на продукцию Группы и ограничению ее коммерческих операций, что отрицательно отразится на результатах ее деятельности.

Согласно российскому законодательству Федеральная антимонопольная служба Российской Федерации (далее – "ФАС") имеет право отнести ту или иную компанию к категории компаний, доминирующих на одном или на нескольких рыночных сегментах или региональных рынках России. Постановление ФАС о признании любой из компаний Группы монополией может привести к введению регулирования цен на продукцию Группы соответствующего товарного ряда и ограничению ее коммерческой деятельности в соответствующем секторе рынка. Введение цен, устанавливаемых правительством, может в свою очередь нанести ущерб конкурентоспособности и снижению доходов от продажи продукции соответствующего товарного ряда. Кроме того, введение ограничений на расширение операций Группы или предписанный правительством уход Группы из регионов или с рынков может иметь тяжелые негативные последствия для бизнеса, финансового положения, результатов и перспектив деятельности Группы.

На внешнем рынке:

Риски, связанные с возможным изменением цен на алкогольную продукцию группы компаний «Синергия» на внешнем рынке оцениваются Эмитентом и Группой как минимальные и не оказывающие существенного влияния на деятельность Эмитента и Группы, а также на исполнение обязательств по ценным бумагам Эмитента, в связи с тем, что доля экспорта алкогольной продукции в общем объеме продаж алкогольной продукции группы компаний «Синергия» является незначительной. Экспорт осуществляют только ЛВЗ», бальза», и изменения цен на реализуемую на экспорт алкогольную продукцию, стоимость которой зафиксирована в иностранной валюте, также не сможет оказать существенного влияния на финансовое состояние группы компаний «Синергия».

Производство пищевой продукции

Производство мяса птицы, яйца и мясной продукции

Изменение цены на продукцию может быть вызвано появлением сильных конкурентов на рынке, которые могут производить продукцию с существенно меньшей себестоимостью и реализовывать ее на рынке по более низкой цене, что отразится на результатах операционной деятельности и финансовом положении группы компаний "Синергия" и других производителей на рынке.

Для предотвращения возникновения и нивелирования последствий возникновения указанных рисков Эмитент и компании Группы принимают следующие меры:

- обеспечение широкого ассортимента продукции;

- целевое позиционирование брэндов по ценовым сегментам;

- обеспечение единых бизнес-стандартов на всех предприятиях.

Производство молочной продукции

Жесткая конкуренция производителей молочной продукции, как на внутреннем, так и на внешнем рынке, ограничивает возможности группы компаний "Синергия" по повышению цен на свою продукцию.

Рост цен, в том числе в условиях увеличения производственных издержек, в сочетании с менее агрессивной ценовой политикой конкурентов может привести к сокращению спроса и объемов реализации продукции Группы.

Производство морепродуктов

В связи с повышением покупательской способности населения, а также ориентацией на более дорогие деликатесные продукты, снижение средних цен на реализуемую продукцию маловероятно. Группа компаний "Синергия" расширяет ассортиментную линию за счет выпуска новых продуктов, что позволит сохранить рентабельность производства даже в случае снижения цен.

Розничная торговля

В случае прихода на рынок большого количества новых торговых сетей может сложиться ситуация, при которой Группа будет вынуждена снизить цены на продукцию, чтобы сохранить планируемый рост товарооборота и долю рынка. Снижение цен может привести к снижению рентабельности. Тем не менее, Группа обладает достаточным потенциалом в отношении управления рентабельностью, что позволит ему сохранить долю рынка при условии ухудшения экономической конъюнктуры.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Описываются риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала.

Указываются предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.

Описываются риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.

Описываются риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т. п.

Поскольку Эмитент осуществляет свою основную деятельность в Российской Федерации, основные страновые и региональные риски, влияющие на деятельность группы компаний «Синергия» и Эмитента, это риски, связанные с Российской Федерацией.

Деятельность Эмитента подвержена таким рискам, как политическая нестабильность в стране, а также последствия потенциальных конфликтов между федеральными и местными властями по различным спорным вопросам, включая налоговые сборы, местную автономию и сферы ответственности органов государственного регулирования.

Несмотря на то, что в последние несколько лет в России происходили позитивные изменения во всех общественных сферах - росла экономика, достигнута определенная политическая стабильность, Россия все еще представляет собой государство с быстро развивающейся и меняющейся политической, экономической и финансовой системой. Еще остаются риски снижения промышленного производства, негативной динамики валютных курсов, увеличения безработицы и пр., что может привести к падению уровня жизни в стране и негативно сказаться на деятельности группы компаний «Синергия». Помимо рисков экономического характера, Россия в большей мере, чем страны с развитой рыночной экономикой, подвержена политическим и регулятивным рискам.

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в г. Москва, деятельность группы компаний «Синергия», связанная с производством алкогольной продукции осуществляется в Северо-западном федеральном округе (, Архангельская обл.), в Приволжском федеральном округе (, Пермский край) и Дальневосточном федеральном округе ( бальзам», Приморский край, и «Хабаровский», Хабаровский край), в Сибирском округе ( ЛВЗ», Кемеровская обл.), в Волго-Вятском округе (, Чугуновский», Нижегородская обл.) в Московской области ( КАЧЕСТВА»), в то время как продажа алкогольной продукции, произведенной компаниями холдинга, ведется на всей территории Российской Федерации.

Правительство Российской Федерации в целом и правительство города Москвы, а также органы государственной власти субъектов Российской Федерации в частности оказывают влияние на деятельность Эмитента и группы компаний «Синергия» посредством принятия законодательных и регулятивных мер, что может в значительной степени повлиять на финансовое положение и результаты деятельности Эмитента и группы компаний «Синергия» в целом.

Политические риски:

Политическая нестабильность в России может оказать отрицательное влияние на стоимость инвестиций в России, а также на стоимость акций Эмитента.

С 1991 года Россия идет по пути преобразования из однопартийного государства с централизованной плановой экономикой в демократию с рыночной экономикой. В результате масштабных реформ, а также из-за неудач некоторых из таких реформ, политическая система России остается уязвимой перед народным недовольством и беспорядками среди отдельных социальных и этнических групп.

Конфликты между федеральными и региональными органами власти и прочие конфликты могут создать неблагоприятные экономические условия, что может негативно отразиться на деятельности и финансовом положении группы компаний «Синергия».

Распределение полномочий между федеральными и региональными органами власти, а также между различными федеральными органами власти остается в некоторых случаях неясным. В этой связи российская политическая система подвержена определенным внутренним противоречиям и конфликтам между федеральными и региональными органами власти относительно различных вопросов, в частности, связанных с налоговыми сборами, правами на землю, полномочиями по регулированию отдельных отраслей и региональной автономией. Конфликты между различными органами государственной власти могут оказать существенное неблагоприятное влияние на стоимость акций Эмитента.

Кроме того, разделение по этническим, религиозным и иным признакам периодически вызывает общественную напряженность и иногда приводит к конфликтам, в том числе вооруженным.

Так, конфликт в Чечне привел к прекращению нормальной экономической деятельности в Чечне, а также негативно повлиял на экономическую и политическую ситуацию в соседних регионах и в России в целом.

Экономические риски:

Экономическая нестабильность в России может оказать неблагоприятное воздействие на потребительский спрос, что существенным и неблагоприятным образом может повлиять на бизнес Эмитента.

Любой из рисков, указанных ниже, которым была подвержена российская экономика в прошлом, может существенным образом отразиться на инвестиционном климате в России и деятельности Эмитента. В прошлом российская экономика, в частности, страдала от следующих негативных

явлений:

·  значительного снижения валового внутреннего продукта;

·  гиперинфляции;

·  нестабильности валюты;

·  высокого уровня государственного долга по отношению к валовому внутреннему продукту;

·  слабости банковской системы, которая предоставляла российским предприятиям ограниченные объемы ликвидности;

·  высокого процента убыточных предприятий, продолжавших деятельность в связи с отсутствием эффективной процедуры банкротства;

·  широкого использования бартера и неликвидных векселей в расчетах по коммерческим сделкам;

·  широкой практики уклонения от уплаты налогов;

·  роста теневой экономики;

·  устойчивого оттока капиталов;

·  высокого уровня коррупции и проникновения организованной преступности в экономику;

·  значительного повышения полной и частичной безработицы;

·  низкого уровня жизни значительной части российского населения.

Российская экономика испытала несколько резких спадов. В частности, в период резкого ухудшения экономической ситуации после 17 августа 1998 года российское правительство отказалось от исполнения обязательств по своим рублевым облигациям, Центральный банк Российской Федерации прекратил поддерживать рубль, а на определенные валютные выплаты были введены временные ограничения. Эти действия привели к немедленной и существенной девальвации рубля, к резкому ускорению инфляции, к колоссальному падению котировок российских акций и облигаций, а также к неспособности российских эмитентов привлекать средства на международных рынках капитала.

Эти проблемы усугублялись практически полным крахом российского банковского сектора после событий 17 августа 1998 года, что подтверждается отзывом банковских лицензий у ряда крупнейших российских банков. Такая ситуация еще более снизила возможности банковского сектора по устойчивому предоставлению ликвидности российским обществам, и в ряде случаев привела к потере банковских депозитов.

Нельзя гарантировать, что наметившиеся положительные тенденции российской экономики последних лет, включая повышение валового внутреннего продукта, относительную стабильность

рубля и снижение темпов инфляции сохранятся в будущем. Кроме того, недавние колебания мировых цен на нефть и газ, укрепление рубля в реальном выражении по отношению к доллару США, а также последствия ослабления денежно-кредитной политики или иные факторы могут в будущем оказать неблагоприятное воздействие на российскую экономику и бизнес группы компаний «Синергия», особенно на планы группы компаний «Синергия» по расширению бизнеса.

Инфраструктура России находится в крайне неудовлетворительном состоянии, что может привести к перебоям в нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

Физическая инфраструктура России была в основном создана в советскую эпоху и последние десятилетия не получала достаточного финансирования и обслуживания Особенно пострадали железные и автомобильные дороги, выработка и передача электроэнергии, системы связи, а также фонд зданий и сооружений. Дефицит электроэнергии и тепла в некоторых регионах России приводил к серьезным нарушениям в их экономике. Например, в мае 2005 г. аварии на электроподстанциях вызвали в Москве и в соседних регионах отключения электричества на длительный период времени, что привело к значительному ущербу экономике г. Москвы и соответствующих регионов. Состояние дорог по всей России является неудовлетворительным, причем многие дороги не отвечают минимальным требованиям по параметрам стандартов безопасности.

Ухудшение состояния инфраструктуры в России наносит вред экономическому развитию, нарушает транспортировку товаров и грузов, увеличивает издержки ведения бизнеса в России и может привести к перебоям в финансово-хозяйственной деятельности, тем самым, оказывая существенное неблагоприятное воздействие на бизнес группы компаний «Синергия» и стоимость акций Эмитента.

Колебания мировой экономики могут оказать отрицательное воздействие на экономику России, ограничивая доступ Эмитента к капиталу и отрицательно влияя на покупательную способность клиентов группы компаний «Синергия».