Ежеквартальный отчет, общество с ограниченной ответственностью «Прогресс-Нева Лизинг», за 1 квартал 2009 года (стр. 2 )

Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности на 31.12.2008г.:

полное и сокращенное фирменные наименования: Филиал Акционерного коммерческого банка "Абсолют Банк" (закрытое акционерное общество) в г. Санкт-Петербурге, ФАКБ "Абсолют Банк" (ЗАО) в Санкт-Петербурге

место нахождения: г. Санкт- Петербург, ул. Шпалерная, д. 54

сумма кредиторской задолженности: 7 653 954,59 Евро.

размер и условия просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени): просроченная задолженность отсутствует.

Кредитор не является аффилированным лицом Эмитента.

полное и сокращенное фирменные наименования: Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество)

место нахождения: .

сумма кредиторской задолженности:  943,00 рублей.

размер и условия просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени): просроченная задолженность отсутствует.

Кредитор не является аффилированным лицом Эмитента.

Структура кредиторской задолженности эмитента с указанием срока исполнения обязательств на 31.03.2009:

Наименование кредиторской задолженности	Срок наступления платежа
До одного года	Свыше одного года
Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб.	52 624	0
в том числе просроченная, тыс. руб.	0	Х
Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб.	1 544	0
в том числе просроченная, тыс. руб.	0	Х
Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс. руб.	25 017	0
в том числе просроченная, тыс. руб.	0	Х
Кредиты, тыс. руб.	74 874
в том числе просроченные, тыс. руб.	0	Х
Займы, всего, тыс. руб.	86 495
в том числе просроченные, тыс. руб.	0	Х
в том числе облигационные займы, тыс. руб.	0	0
в том числе просроченные облигационные займы, тыс. руб.	0	Х
Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб.	107	*
в том числе просроченная, тыс. руб.	0	Х
Итого, тыс. руб.
в том числе итого просроченная, тыс. руб.	0	Х

* Данная сумма включает отложенные налоговые обязательства на суммутыс. руб. и авансы полученные (списание по которым ожидается более чем через 12 месяцев после отчетной даты) на суммутыс. руб.

Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности за 1 квартал 2009г.:

полное и сокращенное фирменные наименования: Филиал Акционерного коммерческого банка "Абсолют Банк" (закрытое акционерное общество) в г. Санкт-Петербурге, ФАКБ "Абсолют Банк" (ЗАО) в Санкт-Петербурге

место нахождения: г. Санкт- Петербург, ул. Шпалерная, д. 54

сумма кредиторской задолженности: 7 ,38 Евро.

размер и условия просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени): просроченная задолженность отсутствует.

Кредитор не является аффилированным лицом Эмитента.

полное и сокращенное фирменные наименования: Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество)

место нахождения: .

сумма кредиторской задолженности: ,00 рублей.

размер и условия просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени): просроченная задолженность отсутствует.

Кредитор не является аффилированным лицом Эмитента.

2.3.2. Кредитная история эмитента

Информация об исполнении Эмитентом обязательств по действовавшим в течении 5 последних завершенных финансовых лет и действующим на дату окончания отчетного квартала кредитным договорам и/или договорам займа, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного отчетного квартала, предшествующего заключению соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и/или договорам займа, которые эмитент считает для себя существенными:

2003 год

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Сумма основного долга, руб./иностр. Валюта	Срок кредита (займа)/срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней
Срок кредита (займа)	Фактический срок исполнения обязательств
Кредитная линия	ОАО "УралСиб"	30 рублей	с 07.05.2003 по 27.04.2005	27.04.2005	Просрочка отсутствует
Банковский кредит	"Москомприватбанк"	37 000 долларов США	с 23.05.2003 по 20.05.2005	22.07.2004	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева»	руб.	с 16.04.2003 по 20.09.2005	20.09.2005	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева»	3 рублей	с 24.09.2003 по 26.09.2005	26.09.2005	Просрочка отсутствует

2004 год

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Сумма основного долга, руб./иностр. Валюта	Срок кредита (займа)/срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней
Срок исполнения обязательств по договору	Фактический срок исполнения обязательств
Банковский кредит		7 рублей	с 27.08.2004 по 26.08.2005	26.08.2005	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева» (с 04.02.2004) (с 16.01.2006 – на основании договора цессии)	12 рублей	с 04.02.2004 по 20.02.2007	20.02.2007	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева»	4 рублей	с 15.03.2004 по 26.10.2006	19.07.2004	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева» (с 22.03.2004) (с 16.01.2006 – на основании договора цессии)	3 рублей	с 22.03.2004 по 30.03.2007	29.03.2007	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева»	4 рублей	с 24.03.2004 по 29.12.2005	29.12.2005	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева» (с 05.04.2004) (с 16.01.2006 – на основании договора цессии)	8 рублей	с 05.04.2004 по 09.04.2007	09.04.2007	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева» (с 21.06.2004) (с 16.01.2006 – на основании договора цессии)	5 рублей	с 21.06.2004 по 25.06.2007	25.06.2007	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева»	8 рублей	с 18.08.2004 по 15.11.2004	15.11.2004	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева» (с 18.10.2004) (с 16.01.2006 – на основании договора цессии)	10 рублей	с 18.10.2004 по 19.10.2007 На основании доп. соглашения к договору срок продлен до 23.10.2008	23.10.2008	Просрочка отсутствует

2005 год

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Сумма основного долга, руб./иностр. Валюта	Срок кредита (займа)/срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней
Срок исполнения обязательств по договору	Фактический срок исполнения обязательств
Банковский кредит	АКБ «НРБанк» (ОАО)	23 рублей	с 20.04.2005 по 18.04.2006	28.03.2006	Просрочка отсутствует
Банковский кредит	АКБ «РУССЛАВБАНК» (ЗАО)	20 рублей	с 15.06.2005 по 08.12.2006	08.12.2006	Просрочка отсутствует
Банковский кредит	АКБ «СОФИЯ» (ЗАО)	14 рублей	с 28.07.2005 по 02.02.2007	26.04.2006	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева» (с 13.01.2005) (с 16.01.2006 – на основании договора цессии)	24 186 741,53 рублей	с 13.01.2005 по 27.06.2006 На основании доп. соглашения к договору срок продлен до 08.10.2010	-	Просрочка отсутствует, срок погашения не наступил. Текущий остаток: 18 438 726,00 рублей
Заем	«Прогресс-Нева» (с 03.02.2005) (с 16.01.2006 – на основании договора цессии)	11 рублей	с 03.02.2005 по 11.02.2008	11.02.2008	Просрочка отсутствует
Заем	«Прогресс-Нева» (с 03.03.2005) (с 16.01.2006 – на основании договора цессии)	9 рублей	с 03.03.2005 по 05.03.2008 На основании доп. соглашения к договору срок продлен до 05.10.2010	-	Просрочка отсутствует, срок погашения не наступил. Текущий остаток: 4 750 000 рублей.
Заем	«Прогресс-Нева» (с05.07.2005) (с 16.01.2006 – на основании договора цессии)	20 рублей	с 05.07.2005 по 15.07.2008 На основании доп. соглашения к договору срок продлен до 15.10.2010	-	Просрочка отсутствует, срок погашения не наступил. Текущий остаток: 14 598 235,00 рублей.
Банковский кредит	"СОЦГОРБАНК"	20 рублей	с 26.10.2005 по 26.10.2006	26.10.2006	Просрочка отсутствует
Банковский кредит	АКБ «СОФИЯ» (ЗАО)	18 100 000 рублей	с 15.12.2005 по 27.06.2007	30.05.2006	Просрочка отсутствует

2006 год

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Сумма основного долга, руб./иностр. Валюта	Срок кредита (займа)/срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней
Срок исполнения обязательств по договору	Фактический срок исполнения обязательств
Банковский кредит	АКБ «НРБанк» (ОАО)	24 рублей	с 12.04.2006 по 11.04.2007	11.04.2007	Просрочка отсутствует
Банковский кредит	ФКБ «МОСКОММЕРЦ-БАНК» (ООО)	30 рублей	с 24.04.2006 по 24.04.2009	-	Просрочка отсутствует, срок погашения не наступил. Текущий остаток: 1 910 670,99 рублей
Банковский кредит	«Связь-Банк»	33 500 000 рублей	с 18.09.2006 по 29.02.2008	29.02.2008	Просрочка отсутствует
Банковский кредит	АКБ «СОФИЯ» (ЗАО)	25 606 000 рублей	с17.11.2006 по 12.11.2009	-	Просрочка отсутствует, срок погашения не наступил. Текущий остаток: 6 207 525,00 рублей
Банковский кредит	ФКБ «МОСКОММЕРЦ-БАНК» (ООО)	28 000 000 рублей	с 15.12.2006 по 15.12.2009	-	Просрочка отсутствует, срок погашения не наступил. Текущий остаток: 8 667 091,09 рублей
Заем		30 000 000 рублей	с 28.06.2006 по 27.07.2006	27.07.2006	Просрочка отсутствует
Заем		40 000 000 рублей	с 05.09.2006 по 20.09.2006	20.09.2006	Просрочка отсутствует
Заем		25 000 000 рублей	с 06.12.2006 по 30.01.2007 На основании доп. соглашения к договору срок продлен до 06.10.2010	-	Просрочка отсутствует, срок погашения не наступил. Текущий остаток: 12 200 000,00 рублей

2007 год

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Сумма основного долга, руб./иностр. Валюта	Срок кредита (займа)/срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней
Срок исполнения обязательств по договору	Фактический срок исполнения обязательств
Банковский кредит	"СОЦГОРБАНК"	1 250 000 евро	с 23.03.2007 по 22.02.2008	21.02.2008	Просрочка отсутствует
Банковский кредит	КБ «МОСКОММЕРЦ-БАНК» (ООО)	41 000 000 Рублей	с 25.04.2007 по 25.04.2010 На основании доп. соглашения к договору установлен срок до 25.09.2009	-	Просрочка отсутствует, срок погашения не наступил. Текущий остаток: 17 364 132,54 рублей
Банковский кредит	«Связь-Банк»	50 000 000 Рублей	с 30.05.2007 по 27.05.2009	-	Просрочка отсутствует, срок погашения не наступил. Текущий остаток: 4 377 524,92 рублей
Банковский кредит	АКБ «Абсолют Банк» (ЗАО)	6 ,00 евро	с 21.12.2007 по 20.08.2014	-	Просрочка отсутствует, срок погашения не наступил. Текущий остаток: 5 662 097,30 евро

Информация об исполнении Эмитентом обязательств по каждому выпуску облигаций, совокупная номинальная стоимость которых составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов Эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций:

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Сумма основного долга, руб. иностр. валюта	Срок кредита (займа) / срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательств в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней
процентные неконвертируемы, бездокументарны, именные облигации серии 01 (государственный регистрационный номер выпуска № R от 01.01.2001 г.)	Облигации размещены по открытой подписке	20 000 000 рублей	1095 / 19.07.2007	Обязательства исполнены полностью на 19.07.2007 г.
документарные неконвертируемые процентные облигации (на предъявителя) серии 02 с обязательным централизованным хранением (государственный регистрационный номер R от 03.г.)		150 000 000 рублей	1274 / с даты начала размещения облигаций	30 ноября 2006 года Федеральной службой по финансовым рынкам выпуск облигаций серии 02 признан несостоявшимся. Основанием для признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся явилось неразмещение ни одной ценной бумаги выпуска.

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Информация об общей сумме обязательств Эмитента из предоставленного им обеспечения и общей сумме обязательств третьих лиц, по которым Эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства (на дату окончания 1 квартала 2009 года): 4 900 000 рублей.

Информация о каждом из обязательств Эмитента из обеспечения, предоставленного за период с даты начала текущего финансового года и до даты окончания отчетного квартала третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, составляющем не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов Эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего предоставлению обеспечения: указанные обязательства отсутствуют.

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Информация о любых соглашениях эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах: указанные соглашения, включая срочные сделки, отсутствуют.

Факторы, при которых упомянутые выше обязательства могут повлечь перечисленные изменения и вероятность их возникновения: отсутствуют по вышеуказанным причинам.

Причины вступления эмитента в данные соглашения, предполагаемая выгода эмитента от этих соглашений и причины, по которым данные соглашения не отражены на балансе эмитента: отсутствуют по вышеуказанным причинам.

Случаи, при которых эмитент может понести убытки в связи с указанными соглашениями, вероятность наступления указанных случаев и максимальный размер убытков, которые может понести эмитент: отсутствуют по вышеуказанным причинам.

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения ценных бумаг: в 1 квартале 2009г. Эмитентом не осуществлялось размещение ценных бумаг путем подписки.

Эмитент не осуществлял в отчетном периоде размещение ценных бумаг с целью финансирования определенной сделки (группы взаимосвязанных сделок) или иной операции (приобретение активов, необходимых для производства определенной продукции (товаров, работ, услуг); приобретение долей участия в уставном (складочном) капитале (акций) иной организации; уменьшение или погашение кредиторской задолженности или иных обязательств Эмитента).

2.5. Риски, связанные с приобретением размещенных эмиссионных ценных бумаг

В настоящем разделе приводится подробный анализ факторов риска, связанных с приобретением размещенных облигаций, на дату окончания 1 квартала 2009 года, в частности:

- отраслевые риски;

- страновые и региональные риски;

- финансовые риски;

- правовые риски;

- риски, связанные с деятельностью эмитента.

Политика эмитента в области управления рисками:

В Обществе управление рисками осуществляется на основе детального анализа текущей экономической ситуации в экономике РФ и отрасли Эмитента, анализа финансово-хозяйственной деятельности Эмитента и дочерних обществ Эмитента, а также факторов, оказывающих на нее влияние. Управление рисками осуществляет Инвестиционный Комитет Эмитента на основе политики, утвержденной Советом Директоров.

2.5.1. Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае:

На внутреннем рынке:

Рынок лизинга, с 2001 года демонстрировавший положительные темпы прироста, в 2008 году впервые сократился. Показатели по новому бизнесу сократились на 27,8% к результату 2007 года. Сумма новых лизинговых сделок составила 720 млрд. руб. (28,95 млрд. долл.), совокупный портфель лизинговых компаний (платежи к получению) – 1390 млрд. руб.

В конце 2008 г. наблюдалось массовое прекращение финансирования лизинговых компаний банками и, соответственно, почти повсеместное приостановление деятельности лизингодателями.

Объем кредитных средств, на которые могли бы рассчитывать лизинговые компании, в первые три месяца 2009 года был значительно ограничен высокими девальвационными ожиданиями (банки направляли средства на валютный рынок).

Отток инвестиций и сокращение источников заемных средств заставляют потенциальных клиентов сокращать программы модернизации. Компании предпочитают направлять имеющиеся денежные средства в оборот. Рост ставок по кредитам усугубляет проблемы лизинговых компаний с финансированием проектов, поскольку увеличивается стоимость услуг лизинга. Это приводит к сокращению количества потенциальных клиентов.

Основными факторами, влияющими на рынок в настоящее время, остаются неопределенность развития экономической ситуации в стране и сроки восстановления финансового рынка.

Критерием успешной работы лизинговых компаний в 2009 году является эффективность системы риск-менеджмента и тщательная работа по урегулированию просроченной задолженности. Среди лизингодателей лишь немногие компании планируют рост бизнеса на 2009 год. Большинство надеются хотя бы сохранить существующий портфель, а пессимисты ожидают падения объема рынка еще на 20-50%.

В случае если финансовые потоки в экономике не восстановятся, рынок лизинга ожидает неизбежное увеличение концентрации и сокращение количества лизингодателей. Лидерами рынка станут два типа компаний – те, которые будут продолжать реально финансировать новые сделки на фоне невозможности других лизингодателей профинансировать контракты, и те, которые будут рефинансировать (скупать) портфели других игроков.

В настоящее время -Нева Лизинг» сохраняет устойчивое положение на рынке Санкт-Петербурга и Северо-запада. Размер и качество лизингового портфеля Эмитента даже при условии снижения общего спроса на лизинговые услуги обеспечит равномерное поступление лизинговых платежей и выручки в течение долгосрочного периода.

Лизинговый портфель Эмитента высоко диверсифицирован по видам лизингового имущества и отраслям лизингополучателей в сравнении с другими лизинговыми компаниями, что ограждает компанию от риска неплатежей отраслевого характера.

При общем сокращении спроса Эмитент продолжает заключать новые договора. В целях прогнозирования отраслевых рисков, характерных для клиентов Эмитента, последним проводятся систематические маркетинговые исследования в соответствующих отраслях и соответствующая адаптация продуктов.

В качестве целевого сегмента выделены только платежеспособные предприятия, осуществляющие свою деятельность не менее 1 года, подтвердившие свою финансовую состоятельность ликвидным бухгалтерским балансом, имеющие безупречную кредитную историю, представляющие производственный сектор экономики и сферу услуг. в текущем периодевестицийностиисковых направлений деятельности и сконцентрироваться на реализации сделко с наиболее ликвидными

Таким образом, отраслевые риски, связанные с развитием рынка лизинга не оказывают критического влияния на деятельность Эмитента в связи с наличием высоко диверсифицированного лизингового портфеля и политикой Эмитента, направленной на минимизацию рисков неплатежей.

На внешнем рынке:

Сокращение источников финансовых ресурсов и девальвация рубля изменяют структуру спроса. Со второй половины 2008 года увеличился спрос на возвратный лизинг и бывшие в употреблении предметы лизинга, в то же время резко сократились заявки на новое имущество. Наблюдается тенденция отказа клиентов от импортных поставщиков и переориентации на российского производителя.

Реализация риска заключающегося в резком повышении цен на импортируемое оборудование и рост курса иностранной валюты не сможет оказать существенного влияния на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам, так как, помимо зарубежных, Эмитент имеет большое количество российских поставщиков оборудования, что позволяет ему не быть зависимым от цен на импортируемое оборудование и от курса иностранной валюты.

В случае реализации отраслевого риска на внешнем рынке Эмитент планирует временно отказаться от услуг зарубежных поставщиков, стоимость оборудования которых является чрезмерно высокой.

Благодаря высокой конкурентоспособности Эмитента указанные возможные изменения в отрасли не смогут повлиять на исполнение обязательств по ценным бумагам Эмитента.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешних рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

Эмитент не использует в своей деятельности сырье и материалы, а также существенно не зависит от услуг сторонних организаций, поэтому данный риск для Эмитента не является значимым и не окажет влияния на исполнение обязательств по облигациям.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

На внутреннем рынке:

Основными факторами, влияющими на стоимость лизинговых услуг, являются ставки налогов, в основном налог на имущество, и стоимость привлечения заемных средств, которые обеспечивают финансирование лизинговых проектов. Существенное увеличение данных параметров может отрицательно сказаться на спросе со стороны потенциальных лизингополучателей. Эмитент проводит политику диверсификации источников финансирования лизинговых проектов с целью снижения стоимости заемного финансирования и удлинения его сроков, в том числе путем выхода на рынок облигаций. В целом изменение цен на услуги, оказываемые Эмитентом, не прогнозируются. Влияние указанных факторов не окажет влияния на исполнение обязательств по облигациям. Cитуация на рынке лизинга и успешные результаты деятельности Эмитента позволят ему своевременно исполнить обязательства по облигациям.

На внешнем рынке:

Риски, связанные с возможным изменением цен на услуги Эмитента на внешнем рынке не влияют на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам в связи с тем, что Эмитент не осуществляет экспорт.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг:

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в Российской Федерации, г. Санкт-Петербурге.

Для оценки странового риска Эмитент использует позицию международного рейтингового агентства Standart&Poor’s:

8 декабря 2008 года Рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте: с "ВВВ+/А-2" до "ВВВ/А-3". Кроме того, был понижен долгосрочный суверенный кредитный рейтинг по обязательствам в национальной валюте - с "А-" до "ВВВ+".

Вместе с тем краткосрочный рейтинг по обязательствам в национальной валюте подтвержден на уровне "А-2". Понижена также оценка риска перевода и конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков - с "ВВВ+" до "ВВВ". Прогноз по рейтингам - "Негативный"

Понижение рейтинга обусловлено рисками, связанными с резким сокращением международных резервов и инвестиционных потоков, что привело к росту издержек и проблемам с привлечением средств, необходимых для удовлетворения потребностей во внешнем финансировании.

Объем международных резервов России на 1 апреля 2009 года составил $383,889 млрд против $384,074 млрд на 1 марта. Таким образом, за март резервы уменьшились на $0,185 млрд, или на 0,05%, что является наименьшим месячным снижением этого показателя с августа прошлого года, когда долгосрочный тренд роста резервов сменился их падением.

Standard & Poor's полагает, что после 5-процентного профицита в 2008 году счет текущих операций станет дефицитным в 2009 году, дефицит, по оценкам агентства, составит 2,6% ВВП, что обусловлено резким ухудшением условий внешней торговли.

Несмотря на то, что десятилетие разумного использования экспортной выручки дает России больше пространства для маневра в условиях рыночной турбулентности, быстрое сокращение резервов, препятствующее более существенному ослаблению курса рубля, увеличивает возможность скачков обменного курса позднее, когда объем международных резервов уменьшится, что приведет к гораздо более серьезным последствиям для частного сектора, прогнозируют эксперты рейтингового агентства.

Standard & Poor's считает, что в 2009 году ВВП будет расти существенно медленнее, а пересчитанный в долларах США он вообще, вероятно, уменьшится. В течение 2009 года бюджет расширенного правительства, вероятно, станет дефицитным, что обусловлено снижением налоговых ставок, предложенным правительством, понижением цен на сырьевые товары и меньшими налоговыми доходами вследствие ослабления экономики. С точки зрения рейтинговой перспективы, бюджетный дефицит может уменьшиться после пикового значения в 4% ВВП в 2010 году Standard & Poor's считает, что без учета возможного скачка цен на нефть объем финансирования, необходимого России в 2009 и 2010 годах для покрытия бюджетного дефицита и рекапитализации банков, составит 14% ВВП - за счет бюджетных резервов, которые в настоящее время находятся в Резервном фонде и Фонде национального благосостояния.

Прогноз "Негативный" по суверенным кредитным рейтингам Российской Федерации отражает вероятность понижения рейтингов, если банковский кризис и внешнее давление продолжат оказывать влияние на бюджетные показатели и если все еще значительный арсенал ликвидных активов суверенного правительства будет по-прежнему сокращаться в условиях ухудшения базовых экономических характеристик. Способность правительства привлекать капитал по-прежнему ослаблена непредсказуемостью бизнес-среды, считают в Standard & Poor's.

С другой стороны, принятие мер, направленных на улучшение законодательных и институциональных основ, с целью привлечения прямых иностранных инвестиций, повышение конкурентоспособности экономики в целом, а также проведение монетарной политики, направленной на сохранение все еще значительных ликвидных активов, могут заложить основания для большей устойчивости платежного баланса к внешним потрясениям и привести к стабилизации суверенного рейтинга Российской Федерации.*

Таким образом, благодаря готовности российского правительства поддерживать российский финансовый рынок и банковский сектор в ситуации кризиса ликвидности и кризиса на финансовых рынках экономика России остается стабильной, политическая ситуация является приемлемой и страновые риски – незначительны.

8 апреля 2009 г. рейтинговая служба Standard & Poor's подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг Санкт-Петербурга на уровне «ВВВ». Прогноз — «Негативный». Рейтинг Санкт-Петербурга отражает низкий уровень долга, высокие показатели ликвидности и хорошее качество управления долгом, а также, его позицию второго по величине российского города с относительно высоким уровнем развития экономики. Вместе с тем уровень рейтинга сдерживается ограниченной предсказуемостью и гибкостью доходов и расходов города вследствие контроля со стороны федерального центра, текущим давлением на финансовые показатели ввиду сокращения сбора налогов в нынешних экономических условиях и давлением со стороны расходов, а кроме того, значительными долгосрочными потребностями Санкт-Петербурга в финансировании инфраструктуры.

Прогноз «Негативный» отражает аналогичный прогноз по рейтингам Российской Федерации.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Возникновение военных конфликтов, введение чрезвычайного положения и забастовки в Российской Федерации и Санкт-Петербурге, по мнению Эмитента, маловероятно.

Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т. п.:

Регион, в котором Эмитент осуществляет основную хозяйственную деятельность, характеризуется развитой инфраструктурой, разветвленной транспортной сетью. В регионе отсутствует повышенная опасность возникновения стихийных бедствий, регион не является удаленным и труднодоступным. По мнению Эмитента, риски, связанные с географическими особенностями России и Санкт - Петербурга, минимальны.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:

В случае дальнейшего отрицательного влияния изменения ситуации в России на деятельность компании, Эмитент будет продолжать осуществить действия, направленные на снижение влияния таких изменений на свою деятельность, в том числе сокращать расходы.

2.5.3. Финансовые риски

Подверженность Эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:

После кризиса 1998г. и до 2007г. в России наблюдалась тенденция по снижению процентных ставок и увеличению сроков привлечения заемных ресурсов, связанная с:

- периодом низких реальных процентных ставок на мировом финансовом рынке;

- устойчивым укреплением рубля по отношению к основным валютам;

- избыточным уровнем рублевой ликвидности в банковской системе Российской Федерации.

Снижение процентных ставок в Российской Федерации можно проследить по тенденции ставки рефинансирования Центрального банка РФ (являющейся индикатором уровня процентных ставок в стране): только за последние 5 лет ставка рефинансирования снизилась с 18% (действовала с 17 февраля 2003 г.) до 10% (с 19 июня 2007 г. по 3 февраля 2008г.).

В 2007г. на долговом рынке России наблюдалось повышение процентных ставок, вызванное мировым кризисом ликвидности. Повышение процентных ставок отразилось и на ставке рефинансирования ЦБ РФ: 14 июля 2008г. ставка рефинансирования была повышена до 11,00%, с 12.11.2008 – до 12% и с 01.12.2008 – до 13%.

По оценкам Эмитента повышение процентных ставок может продолжиться.

Риск изменения процентных ставок по привлекаемым кредитам и займам оценивается как умеренный, так как ставки по привлекаемым заемным средствам влияют на ставки по договорам лизинга, и, следовательно, их рост в значительной степени не повлияет на финансовое положение Эмитента.

Эмитент не осуществляет хеджирование в целях снижения неблагоприятных последствий влияния рисков, связанных с изменением процентных ставок.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения процентных ставок на деятельность эмитента:

В случае отрицательного влияния изменения процентных ставок на деятельность Эмитента -Нева Лизинг» планирует изменять условия по заключаемым договорам лизинга.

Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков. Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т. п. изменению валютного курса (валютные риски):

На дату окончания отчетного квартала Эмитент имеет договоры финансовой аренды, кредитные договоры и договоры займа, номинированные в иностранных валютах (долларах США и Евро). Эмитент управляет валютным риском с помощью контроля за составом валют, в которых номинированы обязательства по привлекаемым заемным средствам и доходы по договорам лизинга. По отдельным кредитным договорам риск, связанный с изменением курса обмена иностранных валют, частично устранен путем хеджирования валютного риска. По мнению Эмитента, финансовое состояние Эмитента, его ликвидность, источники финансирования и результаты деятельности подвержены влиянию валютного риска и риска, связанного с хеджированием указанного риска, в незначительной степени.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса на деятельность эмитента:

В случае отрицательного влияния изменения валютного курса на деятельность Эмитента -Нева Лизинг» планирует заключать лизинговые договоры на суммы, выраженные в той же валюте, что и договоры по привлекаемым кредитам и займам, а также планировать сроки поступлений по лизинговым договорам в соответствии со сроками выплаты обязательств и процентов по заемным средствам.

Возможность влияния инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические, по мнению эмитента, значения инфляции:

Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые Эмитентом денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально.

По данным Министерства экономического развития РФ в 2001 году уровень инфляции составил 18,6%, в 2002 году – 15,1%, в 2003 году – 12,0%, в 2004 году – 11,7%, в 2005 году – 10,9%, в 2006 году – 9,0%. В 2007г. уровень инфляции составил - 11,9%, а в 2008 году вырос до 13,3%.

Критическое значение инфляции, по мнению Эмитента, составляет до 30% в год. На 2009 год Министерство экономического развития Российской Федерации оценивает инфляцию на уровне 13%. Таким образом, вероятность возникновения инфляционного риска – незначительная.

С целью снижения риска неисполнения обязательств по облигациям Эмитент планирует синхронизировать финансовые поступления от основной деятельности в соответствии со сроками исполнения обязательств по облигациям. При значительном росте инфляции Эмитент планирует принять меры по ограничению роста затрат, по снижению дебиторской задолженности и сокращению срока оборачиваемости дебиторской задолженности.

Предполагаемые действия эмитента по уменьшению риска влияния инфляции на выплаты по ценным бумагам: постоянный мониторинг темпов инфляции и планирование денежных потоков.

Показатели финансовой отчетности эмитента наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе указываются риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:

По мнению Эмитента, наиболее подвержены влиянию валютных рисков следующие показатели финансовой отчетности Эмитента – дебиторская и кредиторская задолженность, обязательства по займам и кредитам, выручка от продажи услуг.

В случае резкого увеличения инфляции и увеличения процентных ставок, наибольшим изменениям подвержены следующие показатели финансовой отчетности: дебиторская и кредиторская задолженность, обязательства по займам и кредитам, выручка от продажи услуг, операционные расходы.

Вероятность появления описанных выше финансовых рисков в ближайшие годы Эмитент оценивает как незначительную.

2.5.4. Правовые риски

Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков), в том числе риски, связанные с

1) изменением валютного регулирования:

В процессе хозяйственной деятельности Эмитент осуществляет импорт оборудования для передачи в лизинг, но доля импорта в общих поставках является несущественной. Кроме того, часть кредиторской задолженности Эмитента номинирована в иностранной валюте. В настоящее время Эмитент не прогнозирует ужесточение валютного регулирования, таким образом, риск, связанный с изменением валютного регулирования является маловероятным.

2) изменением налогового законодательства

В настоящее время не прогнозируется изменение налогового законодательства в сторону ужесточения налогового бремени как в целом, так и для лизинговых компаний в частности, таким образом, соответствующий риск является маловероятным.

3) Изменением правил таможенного контроля и пошлин:

С учетом незначительности импорта и отсутствием экспорта, риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин, не играют определяющую роль для деятельности Эмитента.

4) Изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Эмитенту не требуется получение лицензии для осуществления основной деятельности, так как с 2002 года лизинговая деятельность не подлежит лицензированию. Изменение требований по лицензированию лизинговой деятельности не прогнозируется. Риск изменения требований по лицензированию лизинговой деятельности оценивается как минимальный.

5) Изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также не результатах текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент: