Введение в управленческую экономику (стр. 3 )

чистых притоков наличности, дисконтиро
­ванная при 10%, будет соответствовать пред­ставленной в табл. 4.15.

Таблица 4.15

Текущая стоимость притоков наличности за три года, дисконтированная при 10%

Продукция	Состояние	Среднего­-	Текущая	Первоначаль­-	Текущая
	экономики	довой при-	стоимость	ные расходы	стоимость
ток налич-	чистого	(в млн долл.)	чистой при­
		мости	притока		были за
		(в млн	наличности		три года
		долл.)	за три года		(в млн
			(а млн		долл.)
			долл.)
S1: Радиоприемники С8	Бум	14,668	36,447	10,0	26,447
	Стабильность	13,887	34,535	10,0	24,535
	Спад	13,115	32,615	10,0	22,615
S2: Факс-машины	Бум	47,670	118,548	10.0	108,548
	Стабильность	36,888	91,735	10.0	81,735
	Спад	29,240	72,716	10,0	62,716
S3: Персбнальные	Бум	33,552	83,439	10,0	73,439
компьютеры	Стабильность	24,682	61,380	10,0	51,380
	Спад	17,415	43,309	10,0	33,309

Руководители «Pan-Pacific» не знают точ­но, какое состояние экономики будет пре­обладать на протяжении следующих трех лет. Следовательно, они построят платежную матрицу с использованием текущей стоимо­сти притоков денежных средств за три года в качестве отдачи. Если применяется кри­терий решения для принятия решения в ус­ловиях неопределенности, то результаты будут аналогичны представленным в табл. 4.16,4.17,4.18.

Применение критерия макси-мина и альфа-критерия Гурвица

Продукция	Состояние экономики Критерии
Бум	Стабильность	Спад	Макси-мина Вальда	Гурвица a=0,5
S1: Радиоприемники СВ, S2: Факс-машины S3 :Персональные компьютеры *Наиболее удачный выбор при указанном критерии	26,447 24,535 108,548 81,735 73,439 51,380	22,615 62,716 33,309	22,615 62,716* 33,309	24,531 85,632* 53,374

Таблица 4.17

Применение критерия потерь от мини-макса (критерия Сэйвиджа)

Состояние экономики Матрица потерь

	Продукция		Бум	Стабиль­-	Спад	Бум	Стабиль­-	Спад	такси-мальные
				ность			ность		потери
S1: Радиоприемники СВ, S2: Факс-машины S3 :Персональные компьютеры *Наиболее удачный выбор при указанном критерии		26,447 24,535 108,548 81,735 73.439 51,380	22,615 62,716 33,309	82,,109	57,,355	40,,407	82,101 0е 35.109

Таблица 4.18

Применение критерия Лапласа

Состояние экономики
Продукция	Бум P=1/3	Стабиль­ность P=1/3	Спад P=1/3	Предполагаемая стоимость	Среднее квадратичное отклонение	Коэффициент вариации
S1: Радиоприемники СВ, S2: Факс-машины S3 :Персональные компьютеры *Наиболее удачный выбор при указанном критерии	26,447 108,548 73,439	24,535 81,735 51,380	22,615 62,716 33,309	24,532 84,333* 52,706	1, 564 18,800 16, 410	6,38 22,29 31,13

Коэффициенты вариации в табл. 4.18 по­казывают, что три предложения имеют раз­личные [Степени риска. Поэтому руководст­во «Pan-Pacific» считает, что учетная, ставка должна быть скорректирована таким обра­зом, чтобы она могла отражать различные уровни риска.

Продукция Радиоприемники СВ Факс-машины Персональные компьютеры

Учетная ставка, скорректированная с учетом риска 12% 15 20

Это приведет к изменению текущей стоимости наличности (табл. 4,19).

Таблица 4.19

Ежегодное движение денежной наличности, скорректированное для различных степеней риска

	Состояние	Средне­	Текущая	Первона­-	Текущая
Продукция	экономики	годовой	стоимость	чальные	стоимость
		приток	притока	расходы	чистых
		наличное-	наличнос­-	(в млн	прибылей
ти (в млн	ти за три	долл.)	(в млн
		долл.)	года (в млн		долл.)
			долл.)
S1: Радиоприемники СВ, S2: Факс-машины S3 :Персональные компьютеры	Бум	14,668	35.230	10,0	25,230
	Стабильность	13,887	33,354	• 10,0	23,354
	Спад	13.115	31.500	10,0	21,500
S2: Факс-машины S2: Факс-машины	Бум	47,670	108,840	10,0	98,840
	Стабильность	36,888	84,224	10,0	74,224
	Спад	29,240	66,762	10.0	56,762
S3 :Персональные компьютеры	Бум	33,552	70,677	10,0	60,677
компьютеры	Стабильность	24,682	51,992	10,0	41,992
	Спад	17,415	36,684	10,0	26,684

Вопросы