Производные финансовые и товарные инструменты (стр. 28 )

Таблица 17.2

Поток платежей валютно-процентного свопа

Банк платит Процентная ставка в USD Банк получает Процентная ставка в DM Срок действия	USD 5,25% DM 8,93% пять лет
DM
Дата	Капитал	Проценты	Позиция	Структура процентов	Коэффициент дисконтирования	Текущая стоимость
Приход (+)	Выплата (–)	Приход (+)	Выплата (–)
31.12.1993						10,05%	1,0000000
31.12.1994				32	–32	9,95%	0,9095043	–29
31.12.1995				32 148 000	–32 148 000	9,59%	0,8329031	–26
31.12.1996				32 148 000	–32 148 000	9,31%	0,7664275	–
31.12.1997				32 148 000	–32 148 000	9,09%	0,7076239	–22
31.12.1998		000		32 148 000	–	8,93%	0,6543379	- 282
								–
USD
Дата	Капитал	Проценты	Позиция	Структура процентов	Коэффициент дисконтирования	Текущая стоимость
Приход (+)	Выплата (–)	Приход (+)	Выплата (–)
31.12.1993						3,50%	1,0000000
31.12.1994						3,75%	0,9638554	11 385542
31.12.1995						3,90%	0,9262845	10
31.12.1996						4,35%	0,8795198	10
31.12.1997						4,85%	0,8256285	9
31.12.1998						5,25%	0,7707813	657

1 Примеры разработаны и предоставлены аспиранткой JLP. Валеевой-Видмайер.

2 Исчезновение DM и их замена на евро не меняет банковских технологий сделок и соответственно в примерах этой заменой можно пренебречь.

Приложение 18

Технологии при использовании нэп (Сар) и флоо (Floor)

"Ошейник" (Collar) – комбинация из двух опционов на свопы, включает покупку одного Cap (Floor) и продажу одного Floor (Cap) с одинаковым номиналом и одним и тем же временем исполнения.

Вариант "ошейник" при нулевых затратах (Zero Cost Collars) – Collar, в котором суммы премий при покупке и продаже равны между собой.

"Коридор" (Corridor) – покупка и продажа одного Cap (Floor) с одинаковым временем исполнения, при этом базисная цена проданного опциона выше (ниже) базисной цены купленного опциона.

"Соучастие" (Participation) – покупка одного Cap (Floor) и продажа одного Floor (Cap) с одинаковым временем исполнения, одинаковыми ценами, но с разной величиной номинала.

Задания

Выделите из мира финансовых и товарных рыночных инструментов производные. Для этого выявите и опишите особенные свойства, характеристики, функции производных, не потеряв при этом свойств, роднящих их со всеми прочими финансовыми и товарными рыночными инструментами.

Определите и опишите общие принципы ценообразования для всех производных рыночных инструментов. Покажите различия с подходами к ценообразованию на рынке традиционных ценных бумаг и рынке товаров.

Определите и опишите общее и особенное в математических моделях определения цен на каждый тип производного инструмента. Покажите единицу измерения в этих моделях для каждого из типов производных.

Определите и покажите общее и особенное в сущности, функциях, способах использования опционов и фьючерсов.

Покажите, как и каким образом создаются и используются производные с базисом (основанием) в виде валютного курса.

Что общего и особенного в премии опциона, вариационной и эквивалентной маржах фьючерса?

Попытайтесь создать несколько общих конструкций из разных сочетаний производных финансовых инструментов и покажите их, продемонстрируйте их эффективность.

Поставьте в общий ряд производных свопы и опционы на свопы, для этого найдите свойства и характеристики, присущие производным; найдите отличия свопа от иных производных инструментов.

Выскажите свою позицию в части неопределенных производных: депозитарные расписки, займы катастроф.

Покажите, в каких формах, как и каким образом на биржах срочного рынка осуществляются операции хеджирования, арбитража, спекуляций.

Раскройте инновационные процессы на финансовых рынках производных финансовых продуктов (инструментов).

Опишите историю становления срочного рынка в мире; историю срочного рынка в России.

Опишите историю появления и развития рынков производных финансовых продуктов-инструментов; историю появления и развития производных товарных продуктов-инструментов.

Раскройте понятие и определение производных финансовых продуктов-инструментов; то же относительно производных товарных инструментов.

Дайте критическую оценку известных вам определений производных.

Определите нижний уровень признаков, предопределяющих образ производных продуктов-инструментов.

Покажите функции производных продуктов (инструментов).

Покажите формы проявления "срочности" и "производности" на финансовом и товарном рынках.

Опишите формы организации рынков производных финансовых и товарных инструментов.

Выявите качественные особенности организации и ведения биржевой торговли производными финансовыми и товарными продуктами-инструментами.

Распределите известные вам производные продукты-инструменты по особенностям механизма взаимодействия участников финансового и товарного рынков.

Раскройте определение опциона как производного продукта-инструмента. Отделите опцион – производный продукт-инструмент от правовой или иной конструкции опциона.

Раскройте определение фьючерса как биржевого продукта-инструмента на финансовом и товарном рынках.

Раскройте определение свопа как производного продукта-инструмента. Отделите это определение от других употреблений данного термина.

Раскройте, определите и покажите механизм существования соглашения о будущей ставке (FRA).

Раскройте определение и покажите механизм существования "опционного свидетельства" – производной именной эмиссионной ценной бумаги в РФ.

Покажите связи производных финансовых инструментов и мировых финансовых кризисов 1987, 1997–1998 гг.

Опишите современные особенности бухгалтерского учета производных инструментов и сделок с ними на финансовом и товарном рынках в мире и РФ.

Раскройте главные базисные ценности, лежащие в основе современных биржевых финансовых инструментов. Покажите соотношение (по удельным весам) финансовых инструментов с различными базисными ценностями на биржевом рынке.

Раскройте главные базисные ценности, лежащие в основе современных внебиржевых финансовых инструментов. Покажите соотношение (по удельным весам) финансовых инструментов с различными базисными ценностями на внебиржевом рынке.

Дайте характеристику для российского рынка производных финансовых (товарных) инструментов в 1992–2000 гг. Покажите годы конструирования и внедрения соответствующих технологий на реальном рынке.