Совершенствование процесса формирования оборотных средств в промышленности региона с использованием кредитного механизма (стр. 5 )

Источники: Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности промышленных предприятий и организаций Мурманской области (за соответствующие годы). Госкомстат России. Мурманский облкомстат. Приложение 3.

Основываясь на теоретическом материале, изложенном в первой главе, проанализируем обеспеченность предприятий региона собственными оборотными средствами (табл.2.6).

Таблица 2.6

Расчет суммы собственного оборотного капитала1

(млн. руб., до 1998 года – млрд. руб.)

	1995	1996	1997	1999
1.  Собственный капитал	20627,9	38056,4	36087,0	29058,0
2.  Долгосрочный заемный капитал	148,6	190,0	1373,7	2737,0
3.  Внеоборотные активы	36604,4	78541,2	84388,1	81666,8
4.  Сумма собственных оборотных средств (стр.1 + стр.2 - стр.3)	931,0	-1279,6	-2123,6	1883,0
5.  Общая сумма оборотных активов	6271,7	8958,9	11115,1	24162,0
6.  Общая сумма краткосрочного заемного капитала	5340,7	10238,5	13238,7	22279,0
7.  Сумма собственных оборотных средств (стр.5-стр.6)	931,0	-1279,6	-2123,6	1883,0
8.  Доля в сумме оборотных активов, %
кредитов банков (сумма кредитов /стр.15)	7,3	6,0	3,0	2,6
кредиторской задолженности (сумма кредиторской задолженности /стр.15)	39,6	45,4	43,1	44,6

1 За 1998 год данные отсутствуют.

Источники: Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности промышленных предприятий и организаций Мурманской области (за соответствующие годы). Госкомстат России. Мурманский облкомстат. Приложение 3.

Данные таблицы 2.6 показывают, что в 1996 и 1997 гг. собственные оборотные средства у предприятий отсутствовали. На протяжении исследуемого периода оборотные активы формировались главным образом за счет заемных средств, при этом доля кредитов в их общем объеме постоянно снижалась (табл. 2.3, стр.8).

Отрицательные значения показателя СОС предприятий объясняются недостатком собственного капитала у предприятий и отменой централизованных кредитов (в 1995 году).

Динамика показателя собственных оборотных средств на протяжении исследуемого периода была обусловлена следующим. Снижение абсолютных размеров оборотных средств (главным образом за счет денежных средств, абсолютный размер которых сократился почти в 300 раз) и краткосрочных обязательств предприятий (объем кредитов и займов снизился в 180 раз) в 1995 г. при равенстве темпов их роста предопределили уменьшение объема собственных оборотных средств.

В гг. оборотные средства и краткосрочные обязательства в абсолютном и относительном выражении росли, однако темпы роста краткосрочных обязательств (за счет роста объемов расчетов по дивидендам и доходов будущих периодов) превышали темпы роста текущих активов, вследствие чего размер собственных оборотных средств уменьшался.

Более высокие значения темпов роста оборотных средств (благодаря значительному росту наиболее ликвидной их части: краткосрочных финансовых вложений и денежных средств, а также росту дебиторской задолженности свыше 12 месяцев) в 1999 г. обусловили увеличение показателя собственных оборотных средств.

Анализ корреляционной зависимости величины собственных оборотных средств и основных факторов, влияющих на нее (целевые финансирование и поступления, прибыль, оборотные средства, банковские кредиты и др.) показал, что наиболее важными по значимости факторами являются прибыль и банковские кредиты (см. табл.2.7).

Именно прибыльная деятельность реального сектора в 1999 г. и рост банковского кредитования обеспечили увеличение собственных оборотных средств.

Таблица 2.7

Расчет корреляционной зависимости собственных оборотных средств и факторов, влияющих на них1

	1995	1996	1997	1999	Коэффи-циент корре-ляции
Уставный капитал, млн. руб., до 1998 г. – млрд. руб.	606,3	1195,6	1715,4	2504,1	0,22
Добавочный капитал, млн. руб., до 1998 г. – млрд. руб.	171,5	349,0	360,2	336,7	-0,48
Целевые финансирование и поступления, млн. руб., до 1998 г. – млрд. руб.	178,5	147,3	470,3	948,8	0,49
Внеоборотные активы	19845,5	39526	39584,3	29912	-0,77
Нераспределенная прибыль, млн. руб., до 1998 г. – млрд. руб.	28,6	-345,5	-449,9	1267,6	0,88
Оборотные средства, млн. руб., до 1998 г. – млрд. руб.	6271,7	8958,9	11115,1	24162	0,53
Краткосрочный заемный капитал, млн. руб., до 1998 г. – млрд. руб.	5340,7	10238,5	13238,7	22279	0,33
Краткосрочные кредиты банков, млн. руб., до 1998 г. – млрд. руб.	454,9	537,3	330,6	637,0	0,72
Долгосрочный заемный капитал, млн. руб., до 1998 г. – млрд. руб.	148,6	190	1373,7	2737	0,41
Краткосрочная кредиторская задолженность, млн. руб., до 1998 г. – млрд. руб.	2483,25	4068,4	4787,6	10778	0,52
Собственные оборотные средства, млн. руб., до 1998 г. – млрд. руб.	931,0	-1279,6	-2123,6	1883,0	-

1 За 1998 г. данные отсутствуют.

Источники: Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности промышленных предприятий и организаций Мурманской области (за соответствующие годы). Госкомстат России. Мурманский облкомстат. Приложение 3.

Исследуемый показатель является абсолютным, поэтому его увеличение может рассматриваться как положительное явление.

В целом обесценение стоимости текущих активов в ходе рыночных преобразований и отмена централизованных кредитов в 1995 г. определили динамику и отрицательные значения (с 1996 г.) показателя собственных оборотных средств предприятий. Недостаток собственных оборотных средств до 1999 г. обусловил и незначительную степень обеспеченности текущих активов и их составляющих собственными оборотными средствами (табл. 2.8).

Показатель собственных оборотных средств используется для расчета ряда аналитических коэффициентов.

В числителе коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами используется показатель собственных оборотных средств, поэтому значения данного показателя будут определяться выбором формулы для расчета СОС. Как и при расчете собственных оборотных средств, используя первую формулу, получим наиболее объективные значения коэффициента.

В 1995 г. падение объемов собственных оборотных средств, а также более низкие значения темпов роста СОС по сравнению с темпом роста оборотных средств обусловили снижение коэффициента обеспеченности текущих активов СОС.

Тенденция к уменьшению темпов роста собственных оборотных средств и текущих активов, наблюдаемая в 1996 и 1997 гг., объясняет дальнейшее снижение исследуемого коэффициента в этот период. Положительное значение показателя СОС в 1999 г., а также более высокий темп их роста по сравнению с оборотными средствами, определил положительное значение коэффициента по сравнению с 1997 г.

Несмотря на положительную динамику коэффициента в 1999 г., его значение было все же ниже уровня 1995 г. Фактическое значение данного показателя на начало 2000 г. меньше нормативного значения.

Как известно, в соответствии с действующим законодательством показатель обеспеченности собственными оборотными средствами выступает вторым критерием банкротства. Это очень отрицательно характеризует состояние дел в отрасли и свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов промышленности.

Низкая обеспеченность текущих активов собственными оборотными средствами означает для предприятий нехватку собственных источников финансирования текущих активов и необходимость поиска заемных и привлеченных источников. В условиях же слабой кредитной активности банков, хозяйствующие субъекты в основном используют кредиторскую задолженность.

Рост объемов МПЗ с 1995 по 1999 гг. (в номинальном выражении) и превышение темпов роста МПЗ над темпами роста СОС предприятий обусловили постоянное падение коэффициента обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами.

В 1999 г., когда величина СОС перестала быть отрицательной, значительный рост собственных оборотных средств способствовал увеличению и приближению значения коэффициента к уровню 1995 г.

Значение коэффициента на начало 2000 г. свидетельствует о том, что около 70% запасов предприятий должны были покрываться внешними источниками финансирования. Рост данного коэффициента можно расценивать как положительное явление.

Снижение коэффициента покрытия МПЗ в 1996 г. объясняется белее низким значением темпа роста источников материально-производственных запасов по сравнению с темпом роста МПЗ. При этом уменьшились темпы роста всех источников запасов, хотя наиболее значительно – СОС, а темпы роста кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов снизились примерно одинаково.

Таблица 2.8

Показатели состояния оборотных средств предприятий промышленности1

В процентных пунктах

	1995	1996	1997	1999	Нормативное значение
1. K обеспеченности текущих активов СОС1	14,8	-14,3	-19,1	7,8	10
2. K обеспеченности материально-производственных запасов СОС	45,0	-45,9	-64,2	29,1	Не менее 50
3. K покрытия материально- производственных запасов	194,5	120,5	101,1	217,8	100
4. K маневренности собственного капитала	4,5	-3,4	-5,9	6,5
5. К маневренности функционального капитала	22,1	-16,7	-24,5	131,5	0-100

1 За 1998 год данные отсутствуют.