Совершенствование процесса формирования оборотных средств в промышленности региона с использованием кредитного механизма (стр. 7 )

	1997	1998	1999
Доходы по процентам за предоставленные кредиты	36,8	7,3	10,4
Доходы от операций с ценными бумагами	34,2	36,8	25,8
Доходы от операций с иностранной валютой	6,8	47,4	46,7
Доходы от других операций	22,2	8,5	17,1
Доходы всего	100,0	100,0	100,0

Источники: Отчеты ГУ ЦБ РФ по Мурманской области; Приложение 2.

Как отмечалось ранее, за рубежом считается нежелательным, если удельный вес краткосрочных кредитов в балансе предприятий составляет свыше 30%. Как показал анализ, промышленности региона такая опасность не грозит. В Мурманской области доля краткосрочных кредитов, предоставленных банками области промышленным предприятиям, в пассивах предприятий отрасли составляла с 1995 по 1999 гг. соответственно 1,7; 1,1; 0,6 и 1,2%. По области в целом этот показатель несколько ниже (1,5; 0,9; 0,5; 0,8%).

Экономический рост в регионе в 1999 г. при одновременном снижении стоимости кредита способствовали росту абсолютных объемов кредитных вложений. Однако, несмотря на то, что в номинальном выражении объем кредитных вложений в экономику в 1999 г. вырос более чем в два раза по сравнению с предыдущим годом, доля кредитов экономике в ВРП по отношению к 1998 г. осталась практически неизменной.

В совокупном объеме кредитных вложений наибольший удельный вес занимают кредиты промышленности. Однако за гг. произошло уменьшение доли кредитов предприятиям данной отрасли на 12%, в то же время объем кредитных вложений торговым организациям возрос почти в 2 раза (табл. 2.13), что связано с высокой оборачиваемостью капитала торговых предприятий и меньшими кредитными рисками в этой сфере.

Таблица 2.13

Структура кредитов, предоставленных экономике Мурманской области региональными банками

В процентных пунктах

	1998	1999
Промышленность	43,3	30,8
Сельское хозяйство	6,3	10,6
Торговля и общепит	13,9	25,1
Транспорт и связь	15,4	19,9
Строительство	0,0	0,04
Прочие	21,0	13,5
Всего	100,0	100,0

Источники: Отчеты ГУ ЦБ РФ по Мурманской области.

На конец 1999 г. в совокупном объеме кредитов, предоставленных кредитными организациями России юридическим лицам региона, большая часть приходилась на промышленность (61,7%). В общем объеме задолженности банкам по ссудам просроченные кредиты составляли 11,3% (среди просроченных ссуд доля промышленности составляла 38,9%).

Банковские кредиты являются одним из важнейших источников финансирования оборотных средств. Однако кредит оказывает неоднозначное влияние на финансовое положение предприятий. С одной стороны, банковские ссуды позволяют не сокращать или даже не закрывать производство. С другой стороны, цена банковских ресурсов такова, что предприятия зачастую ухудшают свое финансовое положение при пользовании кредитами. Несмотря на относительное снижение стоимости банковского кредита, он по-прежнему является очень дорогим для большинства предприятий.

С 1996 г. по 1999 г. уровень экономической рентабельности предприятий области (отношение прибыли к совокупному капиталу) соответственно составлял: –0,22%; 0,77% и 10,7%. Многократное превышение стоимости кредита над уровнем рентабельности является фактором, сдерживающим развитие кредитного процесса в регионе.

Уровень показателя доли кредитов экономике в ВРП в несколько раз ниже аналогичного общероссийского показателя (см. табл. 2.11). В то же время за рубежом в 1995 г. в группе наиболее развитых стран (США, Германия, Япония) показатель доли кредитов экономике в ВВП соответственно составил 106,8; 99,9 и 209,1 %. В развитых странах (Испания, Португалия, Греция) – 73,8; 59,3 и 34,6. В крупных развивающихся странах (Бразилия, Мексика, Аргентина, Ю. Корея, Индонезия, Малайзия) – 34,8; 35,8; 18,3; 69,4; 53,7 и 129,5%. В странах с переходной экономикой (Польша, Венгрия, Китай) – 12,7; 22,3 и 88,6% [29, С. 12].

Вследствие изменения условий банковского кредитования предприятиям промышленности стало сложно пополнять дефицит денежных ресурсов, который образовался после либерализации цен. Чтобы как-то компенсировать потери от обесценения оборотных средств хозяйствующих субъектов, государство предприняло ряд мер.

В частности, в соответствии с Постановлением Президиума Верховного Совета РФ и Правительства РФ от 25.05.92 г. № 000-1 “О неотложных мерах по улучшению расчетов в народном хозяйстве и повышении ответственности предприятий за из финансовое состояние”, а также постановлением Правительства РФ и ЦБ РФ от 01.07.92 г. № 000 и последующими изменениями и дополнениями предприятиям начали предоставляться целевые государственные кредиты на пополнение оборотных средств.

Кредиты на пополнение оборотных средств предоставлялись из целевого внебюджетного фонда Министерства финансов РФ за счет кредитной линии, открытой ему Центральным банком по плавающей процентной ставке, не превышающей учетную ставку (Письмо Министерства финансов РФ от 06.04.93 г. «О порядке расчетов и особенностях учета операций по кредитам, выданным на пополнение оборотных средств предприятий и организаций», ст.11).

В соответствии с указанными постановлениями кредит выделялся на основании соглашения финансового органа и предприятия или организации (государственные предприятия и организации, АО с долей государства в уставном фонде более 50%, приватизированние предприятия или организации независимо от их организациооно-правовых форм).

Этот кредит мог использоваться заемщиком на оплату расчетных документов за товары и услуги, платежи в бюджет. Поскольку кредит предоставлялся из целевого внебюджетного фонда, то погашение кредита и процентов по нему осуществлялось в первоочередном порядке. Процент за этот кредит относился на себестоимость и рассчитывался по определенной формуле. По просроченной кредиту процент устанавливался на уровне учетной ставки. Источником погашения кредита была прибыль заемщика, освобожденная от налогообложения (и чистая прибыль, если погашался просроченный кредит) (Письмо Министерства финансов РФ от 03.03.93 №23-5 «О проверке предприятий по вопросу использования государственного кредита, полученного на пополнение оборотных средств»).

Следует отметить, что выдачу централизованных кредитов сопровождали различные нарушения. Например, кредитные ресурсы зачастую выдавались подставным фирмам; привилегированные банки, через которые данные кредиты перераспределялись, и получатели льготных кредитов «прокручивали» доходы от них в различных спекулятивных операциях. Эти нарушения, на наш взгляд, можно объяснить несовершенством процесса кредитования, в частности, тем, что оплата товарно-материальных ценностей предшествовала их фактическому поступлению покупателю, и подтверждению последним данного факта.

Объем платежных кредитов начал уменьшаться в 1994 г., а в 1995 г. они были отменены, что было связано с началом проведения политики финансовой стабилизации. Отмена платежных кредитов отрицательно сказалась не только на ликвидности банков – посредников в этом процессе, - но и на положении предприятий. Ведь теперь они вынуждены были заменить этот источник внешнего финансирования другим.

Вследствие недостаточности собственных средств и изменений условий кредитования, обусловивших дефицит денежных средств у промышленных предприятий, одним из основных источников финансирования оборотных средств стала кредиторская задолженность (рис.2.3).

Как показывает динамика доли кредитов экономике в ВРП и доли чистой просроченной кредиторской задолженности в ВРП, обратной стороной снижения объемов банковского кредита в экономику стал рост неплатежей (табл. 2.11). Так, доля кредитов экономике в ВРП Мурманской области с 1995 г. по 1996 г. снизилась в два раза, при этом доля чистой просроченной кредиторской задолженности в ВРП за этот же период увеличилась в пять раз (!). Дальнейшая динамика данных показателей показывает, что вплоть до 1999 г. они являлись субститутами.

Среди основных источников формирования текущих активов за данный период наибольшую долю составляла кредиторская задолженность (около 45%), на кредиты банков приходилось не более 7,3%[3]. Учитывая вышесказанное, можно отметить незначительную роль банковских кредитов как внешнего источника финансирования оборотных средств предприятий. Характер структуры источников финансирования текущих активов обусловил особенности структуры оборотных средств хозяйствующих субъектов промышленности, в которой наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность предприятий.

Рис. 2.3. Структура источников формирования оборотных активов промышленных предприятий Мурманской области (в процентах).

Таким образом, основные изменения в источниках формирования оборотных средств предприятий заключались в том, что недостаток собственных ресурсов у хозяйствующих субъектов отрасли, снижение притока банковских кредитов в экономику, а также отмена государственных платежных кредитов обусловила повышение с 1995 г. роли кредиторской задолженности как основного источника финансирования оборотных активов предприятий.

Как показал анализ, в 1996 и 1997 гг. предприятия промышленности использовали кризисную модель финансирования оборотных средств (стратегия краткосрочного финансирования). В условиях кризисного состояния экономики, когда предприятия испытывают недостаток прибыли и других собственных (и приравненных к ним) источников финансирования хозяйственной деятельности, роль заемных краткосрочных финансовых ресурсов повышается в связи с необходимостью формирования как текущих, так и постоянных активов. Привлечение в данной ситуации краткосрочного заемного капитала для формирования части внеоборотных активов повышает риск потери ликвидности и снижает финансовую устойчивость предприятий, однако такая ситуация обусловлена объективными условиями функционирования промышленных предприятий. Вышесказанное позволяет очертить проблему недостаточности собственного и долгосрочного заемного капитала и необходимости их наращивания предприятиями отрасли.

Функционируя в рыночных условиях, предприятия не могут обходиться без внешних источников финансирования, использование только собственных финансовых ресурсов имеет ограниченные пределы [46]. В свою очередь, промышленные предприятия Мурманской области также испытывают потребность в заемном капитале, что обусловлено нехваткой собственных оборотных средств для покрытия текущих финансовых потребностей. В следующем разделе будут рассмотрены возможные пути решения проблемы недостатка финансовых ресурсов у предприятий отрасли.

Глава 3. Улучшение состояния оборотных средств промышленных предприятий с использованием кредитного механизма

3.1. Основные направления улучшения состояния оборотных средств предприятий

Ухудшение состояния оборотных средств предприятий региона на протяжении исследуемого периода в значительной степени было обусловлено недостатком собственных оборотных средств. Основными способами решения данной проблемы являются следующие.

I-Уменьшение текущих финансовых потребностей (путем внедрения новейших техники и технологий и повышения производительности труда; улучшения организации материально-технического снабжения и сокращения транспортно-заготовительных расходов; сокращения длительности сбытового цикла и предоставления скидок покупателям за сокращение сроков расчета; использования банковского и коммерческого кредита и др.).

II -Увеличение собственных оборотных средств, которое возможно путем привлечения долгосрочных кредитов и займов, эмиссии ценных бумаг, роста нераспределенной прибыли и резервов, уменьшения ненужной части внеоборотных активов.

Безусловно, наиболее оптимальным вариантом было бы использование собственных источников финансирования оборотных активов. Однако в современным условиях, учитывая нестабильность экономической ситуации, недоступность долгосрочных источников финансирования, высокое налоговое бремя, такой вариант представляется маловероятным. Наиболее целесообразным в данном случае является обращение к краткосрочным источникам финансирования оборотных активов (банковские и коммерческие кредиты).

В настоящее время коммерческие банки неохотно предоставляют предприятиям кредиты вследствие высоких кредитных рисков, либо же проценты по ссудам выше рентабельности капитала предприятий, что делает невыгодным для хозяйствующих субъектов их использование. Поэтому речь должна идти о качественно иных формах краткосрочного финансирования, которые были бы выгодны как коммерческим банкам, так и хозяйствующим субъектам отрасли.

Учитывая вышесказанное, в таблице 3.1 рассматриваются достоинства и недостатки основных источников восполнения недостатка собственных оборотных средств, рассмотренных нами в разделе 1.3. При этом вместо традиционных краткосрочных банковских кредитов мы предлагаем их разновидность – платежные кредиты на пополнение оборотных средств предприятий промышленности, как качественно иную форму краткосрочного финансирования.

В отношении преимуществ банковского кредитования (в частности, предоставления платежных кредитов) в дополнение к данным таблицы необходимо выделить еще ряд обстоятельств.

aКраткосрочные кредиты банков традиционно являются основным источником пополнения оборотных активов предприятий за рубежом. Такой была ситуация и в нашей стране до перехода рыночной экономике.

aИсследования показали, что показатели кредитов и неплатежей являются субститутами, следовательно, развитие кредитования будет способствовать решению платежного кризиса в регионе.

Таблица 3.1

Сравнительная характеристика источников финансирования оборотных средств предприятий

Виды источников финансирования	Преимущества	Недостатки
Прибыль	Наиболее дешевый источник финансирования	Высокое налоговое бремя; сложность контроля за расходованием средств из прибыли в случае введения льгот по налогу на прибыль.
Эмиссия ценных бумаг	При выпуске облигаций сохраняется структура собственности, выпуск акций – более дешевый способ привлечения финансовых ресурсов	Длительность процедуры эмиссии; отсутствие финансовых ресурсов у потенциальных инвесторов и неразвитость рынка ценных бумаг в регионе.
Коммерческий кредит	Дешевый источник финансирования; простота и быстрота получения.	Усугубляет кризис неплатежей; уровень цен, по которым приобретаются товары, может быть выше стоимости банковского кредита.
Займы от небанковских организаций и физических лиц	Простота и быстрота получения.	Относительная дороговизна (проценты выплачиваются из чистой прибыли).
Банковский платежный кредит	Согласуется с проводимой монетарной политикой Банка России; дешевый источник финансирования оборотных средств; банки не вкладывают своих ресурсов и могут получить льготы; предусмотрен механизм контроля за целевым использованием средств.	Необходимость получения ресурсов Банка России и перехода к дифференцированной монетарной политике в регионах.
Учет векселей	Возможность досрочного получения денежных средств по векселю.	Отсутствие политики Банка России по переучету векселей не экспортоориентированных предприятий; нераспространенность операции в регионе.

Окончание таблицы 3.1

Факторинг

Решение проблемы риска и срока платежа между поставщиком и покупателем; улучшение финансового состояния клиента вследствие снижения его дебиторской задолженности.

Недостаточный опыт предоставления данной операции и ее нераспространенность вследствие продолжающегося кризиса неплатежей; дороговизна кредита; проценты и комиссионные выплачиваются из чистой прибыли.

aДальнейший рост кредиторской задолженности как источника заемных средств с целью покрытия текущих финансовых потребностей, вследствие существования проблемы неплатежей в народном хозяйстве, представляется нежелательным.

aКак было показано выше, существует высокая корреляционная зависимость между величиной собственных оборотных средств предприятий и объемом их кредитования.

a Стоимость платежных кредитов ниже рентабельности предприятий, что сделает их доступными и выгодными для заемщиков.

a При учете векселей или факторинге предприятие, получив денежные средства, будет использовать их по своему усмотрению, при этом не обязательно на приобретение сырья или материалов. В свою очередь платежные кредиты, в отличие от других краткосрочных форм финансирования, обеспечат целевое использование финансовых ресурсов на пополнение оборотных средств.

Следовательно, объективные условия финансово-хозяйственной деятельности предприятий, обуславливающие выбор модели финансирования оборотных средств, и недостаток собственных оборотных средств порождают повышенную потребность в краткосрочных финансовых ресурсах.

Учитывая отмеченные обстоятельства и данные таблицы 3.1, можно сделать вывод, что наиболее оптимальным источником финансирования оборотных средств предприятий промышленности может стать банковское кредитование в форме платежных кредитов на пополнение оборотных активов предприятий.

3.2. Механизм предоставления платежных кредитов на пополнение оборотных средств предприятий

Дешевые платежные кредиты, практиковавшиеся банками в эпоху СССР, затем государственные целевые кредиты на пополнение оборотных средств, практика выдачи которых была прекращена в 1995 году, являлись важными источниками финансирования оборотных средств предприятий. Отказ от них способствовал тому, что одним из основных источников восполнения недостатка текущих активов в современных условиях стала кредиторская задолженность предприятий.

Учитывая недостаток оборотных средств у предприятий промышленности, в значительной степени обусловленный изменением условий кредитования с началом рыночных преобразований, целесообразным был бы возврат к данной форме кредита с учетом современных условий экономического развития. Об этом, говоря о необходимости переоценки оборотных средств предприятий, писала Н. Лисициан в статье «Оборотные средства, процесс обращения стоимости капитала, неплатежи» [53, С. 52].

Учет современных условий экономического развития заключается в возможности использования практики мониторинга предприятий в системе Банка России с целью совершенствования механизма предоставления платежных кредитов.

В настоящее время банки неохотно предоставляют предприятиям кредиты вследствие высоких кредитных рисков, либо же проценты по кредитам выше рентабельности капитала предприятий, что делает невыгодным для хозяйствующих субъектов их использование. В данной ситуации целесообразным является рассмотрение возможности получения промышленными предприятиями платежных кредитов на пополнение их оборотных средств в порядке рефинансирования Банком России кредитных организаций региона.

Платежные кредиты предоставляются предприятию-покупателю банками на оплату материальных ресурсов, на погашение дебетового сальдо по зачету взаимных требований, на выплату заработной платы. Кредитование предприятий-производителей, испытывающих недостаток финансовых ресурсов на приобретение товарно-материальных ценностей, может стать одним из способов подъема производства в регионе. В связи с этим предлагаем следующий механизм предоставления платежных кредитов на пополнение оборотных средств промышленных предприятий (рис.3.1).

Исходя из потребности предприятий в краткосрочных финансовых ресурсах, Банк России выделяет определенный лимит рефинансирования и доводит его до соответствующего территориального подразделения. Информация о потребности хозяйствующих субъектов в финансовых ресурсах рассчитывается на основании данных их бухгалтерских балансов кредитными учреждениями и направляется в территориальное учреждение Банка России, после чего Центральный банк РФ определяет сумму лимита рефинансирования.

Затем Главное Управление Банка России по области заключает с отобранными банками договоры рефинансирования. Обязательным условием является возврат банками целевых кредитов по истечении 6 месяцев после получения кредитов Банка России в порядке рефинансирования. Все денежные потоки, связанные с предоставлением платежных кредитов предприятиям должны тщательно контролироваться Главным управлением Банка России по области.

На основании заключенных договоров банки осуществляют целевое кредитование предприятий промышленности, испытывающих потребность в денежных средствах для пополнения оборотных средств. Сумма полученных кредитов перечисляется в оплату товарно-материальных ценностей (ТМЦ), закупаемых для производственного процесса.

Важным моментом в процессе кредитования является отбор предприятий промышленности, которые получат доступ к платежным кредитам.

В России при получении банковского кредита заемщики обычно предоставляют следующие документы: копии выписок со счетов за последние три месяца; обороты по счетам, заверенные кредитным учреждением; копии накладных, подтверждающие поступление товаров клиенту за последний месяц; копии кредитных договоров клиента с другими банками, действующими на момент подачи заявки на кредит.

Кроме этого требуется предоставление технико-экономического обоснования на запрашиваемый кредит (расчет окупаемости кредитных вложений); копии контрактов или иных документов, подтверждающих целевое использование кредитных ресурсов в соответствии с технико-экономическим обоснованием; копии контрактов на реализацию заемщиком продукции в текущем году в объеме и на сроки, обеспечивающие погашение кредита в соответствии с технико-экономическим обоснованием; документы по обеспечению кредита.

В целом при решении вопроса о возможности предоставления кредита кредитные работники учитывают выполнение обязательств перед банком в прошлом, налаженность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, реальные обороты по счетам клиента.

Для оценки кредитоспособности коммерческие банки анализируют бухгалтерские балансы, рассчитывают финансовые показатели, характеризующие состояние дел на предприятии. Обычно используются показатели ликвидности, коэффициенты маневренности и автономии предприятия, рассчитывается чистый денежный поток, показатели оборачиваемости активов, рентабельности и др. При этом каждый банк использует собственную методику оценки кредитоспособности заемщика.

В частности, в Мурманской области при предоставлении кредита филиалы банка «Менатеп СПб» в первую очередь требуют наличие соответствующего обеспечения (ликвидные товарно-материальные ценности, векселя , собственные векселя банка, поручительства и гарантии).

Одним из важных требований банка «Менатеп СПб» к заемщику также является регулярность поступления выручки от реализации продукции (работ, услуг) на расчетный счет (в среднем перерыв между поступлениями не должен превышать 7 дней). При этом банк учитывает отраслевые особенности финансово-хозяйственной деятельности потенциального заемщика.

Кредитные работники рассчитывают 6 коэффициентов финансового состояния предприятий. Допускается, если один-два коэффициента не соответствуют требуемым критериальным значениям. В целом банк «Менатеп СПб» при решении вопроса о кредитовании учитывает специфику предприятия и индивидуально подходит к каждому клиенту.