Программа государственного экзамена (стр. 6 )

Развитие современных международных экономических отношений. Объекты и субъекты международных экономических отношений. Тенденции развития международных экономических отношений. Интернационализация и глобализация хозяйственной жизни. Факторы и последствия глобализации экономики.

Мировой рынок и его конъюнктура. Теории международной торговли. Географическая и товарная структура международной торговли, внешнеторговый баланс. Ценообразование в международной торговле. Регулирование внешней торговли, тарифные и нетарифные методы. Виды таможенных пошлин. Импортные квоты. «Добровольные ограничения» экспорта. Субсидии и демпинг как инструменты протекционизма. Экспортные кредиты как инструмент протекционизма во внешней торговле. Международное регулирование внешней торговли. Роль ГАТТ/ ВТО в регулировании международной торговли. Внешняя торговля России: динамика, структура и формы государственного регулирования. Международный рынок услуг. Международная торговля услугами в общей системе международных экономических отношений

Международное движения капитала: сущность, структура и динамика. Вывоз предпринимательского и ссудного капитала. Прямые и портфельные инвестиции. Формы предприятий с участием иностранного капитала. Утечка и бегство капитала. Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. Соглашение о связанных с торговлей инвестиционных мерах. Транснациональные корпорации. Свободные (специальные) экономические зоны. Иностранные инвестиции в России и их регулирование. Вывоз капитала из России. Кризис внешней задолженности и пути его урегулирования.

Международные валютно-расчетные отношения. Международные расчеты и их формы. Платежный и расчетный балансы. Методы регулирования платежного баланса страны. Национальная и иностранная валюта. Конвертируемость валюты. Валютный курс и его виды. Влияние колебаний валютного курса на экономику страны.

Причины международной миграции рабочей силы. Виды международной миграции рабочей силы. Международный рынок рабочей силы, современные формы и тенденции его развития. Основные центры международной трудовой миграции. Регулирование международной трудовой миграции. Россия и международный рынок труда

Интеграционные процессы в мировом хозяйстве. Сущность, формы и этапы международной экономической интеграции. Формы интеграционных объединений. Эффекты международной экономической интеграции. Экономическая интеграция в Северной и Южной Америке. Интеграционные процессы в Азии. Европейская экономическая интеграция. Европейский Союз. Интеграционные процессы на постсоветском пространстве

Причины возникновения и классификация международных экономических организаций. Международные экономические организации (системы ООН, региональные организации). Группа Всемирного банка и ее роль в мировой экономике. Региональные (многосторонние) банки развития. Международный валютный фонд. ОЭСР. Россия в системе современных международных экономических отношений.

3.6.3 Список литературы

Основная литература

№ п/п	Автор	Название	Издательство	Год
1.	, под ред.	Мировая экономика и международные экономические отношения	Магистр	2013
2.		Международные экономические отношения	НИЦ ИНФРА-М	2012

Дополнительная литература

№ п/п	Автор	Название	Издательство	Год
1.		Международные экономические отношения	ЮНИТИ-ДАНА	2012
2.		Мировая экономика и международные экономические отношения:	Магистр	2009
3.		Мировая экономика и международные экономические отношения	ЮНИТИ-ДАНА	2012
4.	, ,	Международные экономические организации	Магистр	2011

Интернет - ресурсы

№ п/п	Интернет ресурс (адрес)	Описание ресурса
1.	www. worldbank. org	Группа мирового банка
2.	www. imf. org	Международный валютный фонд
3.	www. wto. org	Всемирная торговая организация
4.	www. oecd. org	Организация экономического сотрудничества и развития

3.7 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ (ЭТиИ)

3.7.1 Темы дисциплин

№ п/п	Наименование раздела /темы дисциплины
Раздел 1. Рынок ценных бумаг
1.	Тема 1. Сущность и функции рынков ценных бумаг. Основные участники рынка ценных бумаг
2.	Тема 2. Сущность и классификация ценных бумаг
3.	Тема 3. Выпуск и обращение ценных бумаг
4	Тема 4. Индексы рынка ценных бумаг
Раздел 2. Инвестирование в объекты реального капитала
5	Тема 5. Инвестиционная деятельность в форме капитальных вложений.
6	Тема 6. Инвестиционный проект: сущность, классификация, инвестиционный цикл
7	Тема 7. Эффективность инвестиционного проекта и её оценка
8	Тема 8. Экономическое содержание приведенной стоимости
9	Тема 9. Принятие инвестиционного решения с использованием NPV
10	Тема 10. Альтернативные методы оценки эффективности ИП
11	Тема 11. Финансирование инвестиционных проектов. Риски инвестиционных проектов
Раздел 3. Портфельное инвестирование
12	Тема 12. Инвестиционный портфель: сущность, классификация, методы управления
13	Тема 13. Основные положения модели Г. Марковица
14	Тема 14. Соотношение доходности и риска портфеля. Граница эффективных портфелей
15	Тема 15. Построение границы эффективных портфелей. Выбор оптимального портфеля.
16	Тема 16 Оптимизация инвестиционного портфеля по методу У. Шарпа
17	Тема 17. Анализ портфеля облигаций
18	Тема 18. Инвестиционные стратегии облигационных портфелей

3.7.2 Перечень дидактических единиц

Финансовый рынок: сущность, роль, основные сегменты.

Рынок ценных бумаг в России: история возникновения, современный этап функционирования.

Функции рынка ценных бумаг: общерыночные и специфические функции, их содержание и значение.

Классификация РЦБ: основные критерии классификации.

Участники рынка ценных бумаг: эмитент, инвестор, профессиональный участник РЦБ. Функции и основные правила деятельности брокеров, дилеров, управляющих, депозитариев, регистраторов, клиринговых организаций и организаторов торговли на РЦБ. Совмещение видов профессиональной деятельности. Роль саморегулируемых организаций.

Ценная бумага: понятие, отличительные черты, основные права, обеспечиваемые ценной бумагой, характеристики ценных бумаг.

Общая классификация ценных бумаг: финансовые документы, не относящиеся к ценным бумагам. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Классификация ценных бумаг по субъектам прав – предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги, способы передачи прав, закрепленных этими ценными бумагами, обязанности прежних владельцев ценных бумаг. Документарная и бездокументарная форма ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг по их инвестиционным качествам: ценные бумаги с фиксированным доходом, их особенности, основные виды. Акции, привилегированные и обыкновенные акции, права, обеспечиваемые акциями, классификация акций. Производные финансовые инструменты, инвестиционные качества опционов и фьючерсов.

Первичный рынок ценных бумаг: размещение ценных бумаг, эмиссия, выпуск и дополнительный выпуск ценных бумаг.

Процедура эмиссии ценных бумаг: решение о выпуске, его утверждение, государственная регистрация выпуска, отчет об итогах выпуска.

Способы эмиссии ценных бумаг: распределение акций при учреждении АО, эмиссия дополнительных акций, эмиссия акций путем конвертации, подписка на ценные бумаги, размещение ценных бумаг путем конвертации в них конвертируемых ценных бумаг.

Инвестиционные компании на первичном рынке: формирование выпуска ценных бумаг, андеррайтинг, формирование синдиката, размещение ценных бумаг, стабилизация цены размещаемых ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг: организованная и неорганизованная внебиржевая торговля, основные принципы деятельности бирж, участники биржевых торгов, порядок допуска ценных бумаг к торгам, листинг ценных бумаг, виды биржевых поручений.

Покупка ценных бумаг с маржой: процедура покупки, начальная, фактическая и поддерживаемая маржа, возможные потери и выигрыши инвестора.

Короткие продажи ценных бумаг: механизм сделки, первоначальная, фактическая и поддерживаемая маржа, возможные потери и выигрыши инвестора.

Индексы и области их применения: понятия, основные направления использования индексов.

Факторы, учитываемые при создании индексов: способ составления выборки, способ "взвешивания", математические методы вычисления индексов.

Основные типы рыночных индексов: взвешенные по цене индексы, приведение индексов в соответствие. Взвешенные по стоимости индексы. Равновзвешенные индексы.

Раздел 2. Инвестирование в объекты реального капитала

Капитальные вложения: понятие капитальных вложений. Объекты и субъекты капитальных вложений. Структура капитальных вложений. Государственное регулирование капитальных вложений.

Инвестиционный проект: сущность, цели, виды. Классификации инвестиционных проектов.

Жизненный цикл проекта: прединвестиционная, инвестиционная, производственная фазы инвестиционного проекта, их содержание и длительность.

Эффективность ИП: определение эффективности, критерии разграничения, эффективность проекта в целом, эффективность участия в проекте, общественная, коммерческая, бюджетная эффективность ИП.

Принципы оценки эффективности ИП: принцип положительности и максимума эффекта, моделирования денежных потоков, учета влияния инфляции, неопределенности и риска, учета предстоящих затрат и др.

Особенности оценки общественной, коммерческой и бюджетной эффективности ИП: условия, при которых оцениваются данные виды эффективности; оценка на разных стадиях разработки и осуществления проекта.

Воздействие фактора времени на результаты инвестирования: дисконтирование, ставка дисконтирования, приведённая стоимость.

Чистая приведённая стоимость: правило чистой приведённой стоимости, оценка NPV долгосрочных проектов, оценка NPV аннуитетов. Правила вычисления NPV. Воздействие инфляции на инвестиционный проект.

Расчётный период и шаги расчёта: необходимость разделения расчётного периода на шаги расчёта. Определение длительности шагов расчёта.

Денежные потоки от инвестиционного проекта: денежные притоки и оттоки от инвестиционной деятельности. Особенности учета изменения оборотного капитала при оценке денежных потоков от инвестиционной деятельности. Денежные притоки и оттоки от операционной деятельности, исходные данные для их определения. Особенности учета амортизационных отчислений при оценке денежных потоков. Денежные притоки и оттоки от финансовой деятельности, исходные данные для их определения.

Оценка финансовой реализуемости проекта: сальдо реальных и сальдо накопленных денег.

Срок окупаемости: понятие, правило применения. Оптимальный и точный срок окупаемости. Дисконтированный срок окупаемости.

Внутренняя норма доходности IRR: сущность, правила применения, ограничения в использовании IRR.

Индекс рентабельности: сущность, правила применения.

Источники финансирования инвестиционных проектов: сущность и классификация. Собственные и привлечённые средства финансирования.

Формы финансирования: бюджетная, акционерная, кредитная, проектная.

Риск: сущность и виды. Факторы, воздействующие на степень риска.

Методы оценки риска инвестиционного проекта: экспертный, метод аналогий, количественный, упрощенный.

Меры снижения степени риска инвестиционного проекта: диверсификация, резервирование, страхование, распределение риска между участниками проекта, обеспечение гарантий.

Раздел 3. Портфельное инвестирование

Инвестиции и инвестиционная деятельность: основные понятия инвестиционного процесса, оценка требуемой доходности инвестиций, составляющие требуемой доходности.

Инвестиционный портфель (ИП): Понятие инвестиционного портфеля, портфель ценных бумаг, основные цели инвестирования в ценные бумаги. Цели, задачи, принципы формирования портфеля ценных бумаг. Особенности и преимущества портфельного инвестирования.

Классификация портфелей ценных бумаг: основные критерии классификации портфелей, портфели роста и дохода, комбинированные портфели в зависимости от стратегических целей инвестора и конъюнктуры рынка ценных бумаг.

Управление портфелем: сущность, принципы и методы. Активное и пассивное управление.

Основные допущения модели: понятие эффективности РЦБ, оценка ожидаемой доходности и риска отдельной акции портфеля. Определение ожидаемой доходности и риска портфеля. Понятие веса акции портфеля.

Эффективное множество портфелей: воздействие корреляции на риск портфеля, область существования портфелей, теорема Г. Марковица о существовании эффективного множества, граница эффективных портфелей.

Диверсификация в портфельном инвестировании: соотношение доходности и риска портфеля. Основные способы диверсификации портфеля. Систематический и несистематический риск. Понятие рыночного портфеля.

Построение границы эффективных портфелей: общая постановка задачи нахождения границы эффективных портфелей (ГЭП), математический способ построения ГЭП, полином Лагранжа, решение матричного уравнения и нахождение весов акций портфеля.

Формирование оптимального портфеля: портфель с минимальной дисперсией, воздействие коротких продаж на доходность и риск портфеля. Понятие оптимального портфеля и способы его построения.

Основные положения модели: построение регрессионного уравнения, определение параметров α и β регрессионной модели. Оценка результатов регрессии. Вычисление дисперсии случайной ошибки.

Построение границы эффективных портфелей: определение ожидаемой доходности риска отдельных акций и портфеля. Общая постановка задачи построения границы эффективных портфелей. Математический способ решения задачи построения ГЭП. Сравнение моделей Г. Марковица и У. Шарпа.

Принципы ценообразования облигаций: оценка облигаций, особенности вычисления цены облигации, определение цены облигации, приобретаемой не в день выплаты купонных сумм, взаимосвязь между ценой облигации, купонной выплатой, ставкой дисконта и сроком погашения.

Оценка доходности и отдачи облигации: основные виды доходности облигации, доходность к погашению, основные составляющие отдачи облигации, процент на процент, измерение суммарной отдачи в случае продажи облигации до срока погашения. Факторы, определяющие доходность облигации, рейтинги облигаций, взаимосвязь доходности облигаций и срока их погашения, терминальная структура процентной ставки, основные теории терминальной структуры процентной ставки.

Волатильность и дюрация облигаций: волатильность цены облигации, свойства волатильности. Дюрация облигаций и её основные свойства. Использование дюрации для оценки риска облигации, модифицированная дюрация.

Формирование и управление портфелем облигаций: построение портфеля с целью обеспечения потока стабильного дохода, построение и управление портфелем с целью аккумулирования желаемой суммы денег, предписание портфеля, иммунизация портфеля, использование иммунизации для обеспечения обязательных платежей, формирование и управление портфелем с целью увеличения суммарной отдачи.

3.7.3 Список литературы

Основная литература

№ п/п	Автор	Название	Издательство	Год
1.		Инвестиционное дело	М.: Университетская книга	2012
2.		Рынок ценных бумаг	МЭСИ/ЕАОИ	2010
3.	У. Шарп, Г. Александер Дж. Бейли	Инвестиции	М.: ИНФРА-М	2009

Дополнительная литература