Финансовая санация и банкротство предприятий (стр. 12 )

Ниже приводится некоторая информация о пивоваренном заводе.

1 Пивоваренный завод расположен в восточном регионе Украины, и его продукция потребляется только в данном регионе.

2 Завод покупает стеклотару на трех различных фабриках: две из которых расположены в восточном регионе, а одна на юге. Закупка сырья осуществляется у двух поставщиков из России и двух поставщиков из западного региона.

3 Завод использует темное специальное стекло, чтобы предотвратить воздействие света на пиво. Данное стекло дороже простого. В то же время последние исследования рынка показали, что потребители не обращают особого внимания на то, из какого материала сделаны пивные бутылки, если пиво приемлемо.

4 Завод использует старое оборудование. Приобретение нового оборудования приведет к более эффективному производству и удешевлению цены на пиво.

5 Завод работает только на 50% своей мощности. Предприятие по производству минеральной воды предложило заводу использовать его разливочную линию для разлива минеральной воды. Пивоваренный завод располагает мощностями и возможностью по разливу минеральной воды без увеличения постоянных затрат.

6 Производимое пиво имеет 18 % содержания сухого вещества. Если этот уровень снизить до 17%, то получим 5% экономии. Пиво большинства конкурентов имеет 17% содержания сухого вещества.

7 Предприятие изготавливает три сорта пива светлое, темное, безалкогольное. За месяц произведено 90000 декалитров и израсходовано 979000 грн. Данные по отдельным сортам пива приведены в твбл.6. Базовым является сорт - темное пиво.

Таблица 6 - Информация о выпуске пива за месяц

Сорт пива	Произведено декалитров	Коэффициент эквивалентности	Произведено декалитров базового пива
Светлое	25000	1,2	30000
Темное	35000	1,0	35000
Безалкогольное	30000	0,8	24000
Итого	90000	-	89000

1 Определите несколько факторов издержек в данном примере и предложите, как пивоваренному заводу преобразовать производство для снижения затрат.

2 Определите себестоимость произведенной продукции.

ОТВЕТЫ

Пример 1

1 Аналитические модели банкротства

Оценка вероятности банкротства предприятия по интегральному показателю Альтмана

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + +0,6Х4 + Х5

200n год Х1 = (30420-37105) : 77626 = - 0,086

Х2 = 6032 : 77626 = 0,078

Х3 = 4044 : 77626 = 0,052

Х4 = (30920 + 3569) : 37105 = 0,929

Х5 = (85877 – 14313) : 77626 = 0,922

Таблица 7 - Оценка вероятности банкротства по интегральному показателю Альтмана

Показатель	200n	200n+1	200n+2
1,2Х1	-0,1032	- 0,1224	-0,0389
1,4Х2	0,1092	0,0784	0,0791
3,3Х3	0,1716	0,1240	0,2276
0,6Х4	0,5574	0,6149	0,4987
Х5	0,922	0,6647	0,5692
	1,657	1,3596	1,3357

Как видно из результатов расчета в 200n - .200n+2 гг. показатель Альтмана характеризует очень высокую вероятность банкротства (Z<1,81).

2 Анализ финансовой устойчивости на основе определения излишков или отсутствия источников для формирования запасов и расходов (трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации)

Таблица 8 – Определение типа финансовой устойчивости

Показатель	На 31.12..200n	На 31.12. 200n+1	На 31.12. 200n+3
Запасы (З)	10678	14785	20633
Собственные оборотные средства (СОС)	-6685	-8235	-3226
Краткосрочные кредиты банка (КК)	6045	5534	12502
Кредиторская задолженность не просроченная (КЗ)	5792	5464	2594
Просроченная кредиторская задолженность (ПКЗ)	20990	15556	21565
Просроченная дебиторская задолженность (ПДЗ)	5780	5250	-
Составные показатели обеспечения запасов и затрат источниками финансирования
З	10678	14785	20633
СОС	-6685	-8235	-3226
СОС+КК+КЗ	5152	2766	11870
СОС+КК+КЗ+ПКЗ+ПДЗ	31922	23572	33435
Тип стабильности
Абсолютно устойчивое	-	-	-
Нормально устойчивое	-	-	-
Нестабильное	+	+	+
Кризисное (на гране банкротства)	-	-	-
Часть запасов и затрат в источниках финансирования
З : СОС	-1,6	-1,8	-6,3
З : СОС+КК+КЗ	2,1	5,34	1,7
З: СОС+КК+КЗ+ПКЗ+ПДЗ	0,3	0,6	0,6

Финансовое состояние предприятия за три года было не - стабильно. Наибольшая степень нестабильности наблюдается в 200n+1 году, когда отношение З : (СОС+КК+КЗ) достигло максимального значения 5,34. Расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости (обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования) показал следующее:

- собственный оборотный капитал с учетом долгосрочных обязательств у предприятия отсутствует. Источниками финансирования запасов и затрат являются краткосрочные кредиты банка, объем которых в 200n+2 году увеличился в 2,3 раза по сравнению с предыдущим годом, при этом у предприятия за анализируемый период сохраняется высокий уровень просроченной кредиторской задолженности. Таким образом, на протяжении 3 лет предприятие неплатежеспособно, не может расплатиться по своим долгам и очень близко к состоянию банкротства.

3 Анализ возможности возобновления платежеспособности

Данная методика анализа предполагает расчет коэффициентов текущей ликвидности (К1), обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) и возобновления (утраты) платежеспособности (К3 и К4)

Таблица 9 - Расчет коэффициентов

Показатель	За 200n	За 200n+1	За 200n+2
К1	0,82	0,78	0,94
К2	-0,22	-0,28	-0,07
К3	-	0,5	0,46

Фактические значения коэффициентов меньше установленных нормативов, следовательно, для предприятия необходимо рассчитать коэффициент возобновления платежеспособности, расчетное значение которого меньше 1, что означает, что предприятие при работе в существующем режиме не имеет возможности возобновить свою платежеспособность в течение 6 месяцев.

4 Прогнозирование вероятности банкротства в соответствии с украинским законодательством

Если предприятие работает прибыльно, то для выявления признаков банкротства в будущем в соответствии с украинским законодательством рассчитываются коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент Бивера.

Таблица 10 - Расчет коэффициентов

Показатель	За 200n	За 200n+1	За 200n+2
К1	0,82	0,78	0,94
К2	-0,22	-0,28	-0,07
К Бивера	0,11	0,09	0,07

Из расчета коэффициента Бивера можно сделать вывод, что, несмотря на то, что предприятие работает прибыльно, банкротство данному предприятию в будущем не избежать, если не будут приняты соответствующие меры.

5  Оценка эффективного использования имущества предприятия

В 200n году имущество предприятия составило 77626 тыс. грн, уставный капитал + дополнительный капитал = 30920 + 3589 тыс. грн, прибыль = 6032 тыс. грн, обязательства 37105 тыс. грн. Исходя из этого СЧА = 77626 – 37105 = 40521 тыс. грн, СЧП = 30920 + 3589 + +6032 = 40521тыс. грн, СЧА : УК = 40521 : 30920 = 1,31, УК : СЧП = =34509 : 40521 = 0,76, следовательно, имеем ситуацию, когда стоимость чистых активов больше уставного капитала, уставный капитал меньше стоимости чистых пассивов, стоимость чистых активов и пассивов больше нуля. По данным расчета на каждую гривну уставного капитала приходится 1,31 грн чистых активов, уставный капитал составляет в стоимости чистых пассивов 76%, имеем прирост собственности в результате хозяйственной деятельности и эффективное использование собственности. В 200n+1 году имущество предприятия составило 80747 тыс. грн, уставный капитал + дополнительный капитал = 30920+ 7660 тыс. грн, прибыль 4524 тыс. грн, обязательства 37643 тыс. грн, исходя из этого СЧА = =80747 – 37643 = 43104 тыс. грн, СЧП = 30920 +7660 + 4524 =