Финансовая санация и банкротство предприятий (стр. 13 )

= 43104 тыс. грн, следовательно, имущество предприятия использовалось эффективно. В 200n+2 имущетво предприятия составило 99444 тыс. грн, уставный капитал + дополнительный капитал равен 30920 + 11668 тыс. грн, прибыль – 5617 тыс. грн, обязательства - 51239 тыс. грн, исходя из этого СЧА = 99444- 51239 = = 48205 тыс. грн, СЧП = 48205 тыс. грн. Имущество предприятия использовалось эффективно.

Пример 2. Из приведенного отчета видно, что положительный денежный поток от операционной деятельности значительно увеличился за последний год на 212,7 тыс. грн (253,3-40,6). Это обусловлено следующими причинами:

-  за анализируемый период объемы продажа увеличились на 581,3 тыс. грн (по данным ф. 2), также увеличилась прибыль на 177, 8 тыс. грн (550,1 – 372,3);

-  уменьшения оборотных активов и затрат будущих периодов на 19,1 тыс. грн (473,0+6,7-494,5- 4,3).

Отрицательно повлияли:

-  увеличения уплаты процентов по банковскому кредиту и налога на прибыль на 86,9 тыс. грн (20,1 + 235,8 – 169);

-  уменьшение прибыли от не операционной деятельности на 19,0 тыс. грн (41,5- 60,5);

-  увеличение затрат на уплату процентов на 11,2 тыс. грн (20,5-9,3).

-  увеличение текущих обязательств и уменьшение доходов будущих периодов привело к уменьшению денежного потока на 53,5 тыс. грн (372,5 – 308,4- 10,6).

Анализируемая ситуация свидетельствует о грамотном управлении финансовыми ресурсами предприятия: при возрастании объемов продаж на 61,9% (1520: (938,7 х 100%) - 100%) и суммы прибыли на 47,8 % (550,1 : (372,3 х 100%) - 100%) прирост денежных ресурсов составляет 52,39% (253,3 : (40,6 х 100%) - 100%). Так, в периоде, который анализируется, положительные денежные потоки от продажи основных средств и полученных дивидендов от участия в капитале составили 132, 6 тыс. грн ( 87,9 + 44,7), а отрицательные – 431,7 тыс. грн в том числе от приобретения акций –0,8 тыс. грн, приобретения основных средств – 370,9 тыс. грн. Общее чистое движение денежных средств от инвестиционной деятельности составило отрицательную величину – 299,1тыс. грн (87,9 + 44,7- 60,8 – - 370,9).

Финансовая деятельность предприятия в отчетном периоде принесла положительный приток денежных средств в виде полученного кредита на 100,5 тыс. грн, и отрицательный денежный поток в сумме 152,0 тыс. грн. Отток денежных средства обусловлен уплатой процентов и дивидендов в сумме 50,7 тыс. грн и другими платежами – 40,5 тыс. грн, связанными с выкупом акций собственной эмиссии. Общий отрицательный денежный поток по финансовой деятельности в отчетном периоде составил 51,5 тыс. грн, что на

29,2 тыс. грн меньше, чем в предшествующем периоде (80,7-51,5). Не смотря на отрицательный поток денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности, эти решения были взвешены и обосновывались достигнутыми результатами деятельности предприятия. Если в предшествующем периоде общее чистое движение денежных средств от обычной деятельности предприятия было отрицательно и отток денежных средств составил в сумме

94,6 тыс. грн, то в отчетном периоде общее движение средства составило положительную величину – 2,9 тыс. грн.

Способность генерировать денежные потоки в операционной деятельности способствовала предприятию вести инвестиционную и финансовую деятельность, и в то же время иметь общий прирост денежных средства 1,7 тыс. грн (2,9-1,2). Если тенденция создавать положительные денежные потоки сохранится в будущем, то предприятие будет иметь возможность и дальше вкладывать средства в инвестиционную и финансовую деятельность, которая в перспективе может давать положительные притоки денежных средств без потери текущей ликвидности и платежеспособности предприятия.

За отчетный и предыдущий периоды предприятие имеет положительный денежный поток от операционной деятельности и отрицательные денежные потоки от финансовой и инвестиционной деятельности, что свидетельствует о нормальном финансовом состоянии предприятия.

Пример 3

СЧА = 1300 – 600 = 700

СЧП = 200 + 500 = 700

СЧА : УК = 700 : 200 = 3,5

УК : СЧП = 200 : 700 = 0,29

Эффективное использование собственности. Прирост собственности в результате хозяйственной деятельности. На каждую гривну уставного капитала приходится 3,5 грн чистых активов. Уставный капитал составляет в стоимости чистых пассивов 29%.

Пример 4

СЧА = 1300 – 1500 = (200)

СЧП = 200 + (400) = (200)

Уставный капитал проеден полностью. Неэффективное использование собственности. Потери собственности составляют

2 грн. на каждую вложенную гривну.

Пример 5

СЧА = 1300 – 1100 = 200

СЧП = 200

Использование собственности не приносит ни прибыли, ни убытка.

Пример 6

1 Пивоваренный завод покупает стеклотару на двух стеклозаводах, расположенных в восточном регионе Украины и одном стеклозаводе, расположенном на юге. Завод может прекратить закупку стеклотары на заводе, расположенном в южном регионе Украины, и пользоваться продукцией только восточного региона. Это также может быть использовано для согласования более приемлемой цены за стеклотару, так как объем заказа увеличится. Кроме того, транспортные расходы на доставку стеклотары по заводам, расположенным в восточном регионе ниже, чем от поставщиков в южных регионах (изначальные издержки).

2 Аналогично пивоваренный завод закупает сырье у различных поставщиков. Возможно, стоит сократить число поставщиков и согласовать с ними более приемлемую цену. Это относится и к использованию поставщиков, которые расположены ближе к заводу, можно сократить транспортные расходы (изначальные издержки).

3 Вид бутылочного стекла также можно заменить, чтобы снизить издержки. Как выяснилось, для потребителей не играет никакой роли из какого стекла сделаны бутылки. В то же время необходимо проверить, что изменение цвета бутылки не скажется на вкусовых качествах пива (спецификация).

4 Пивоваренный завод может принять предложение по разливу минеральной воды. Это позволит заводу получить дополнительную выручку и увеличить загрузку производственных мощностей, что приведет к разделению некоторых постоянных затрат между производством пива и разливом минеральной воды (бизнесс-процессы/масштаб).

5 Следует изучить проблему 17% содержания сухого вещества, как это поставлено у предприятий-конкурентов. Это приведет к 5% экономии, что существенно. В то же время особое внимание необходимо уделить сохранению вкусовых качеств производимого пива, чтобы не допустить уменьшения числа потребителей. Целесообразно провести дегустацию до того, как внедрять данное изменение (спецификация).

6 Продает пиво только в восточном регионе. Возможно, следует осуществлять поставки и в соседние регионы, что повысит объем реализации и объем производства. Увеличение объема реализации приведет к повышению доходов, а увеличение объема производства поднимет производственные мощности завода и позволит распределить постоянные затраты (сбыт).

7 Может изучить возможность закупки нового современного оборудования, что приведет к снижению себестоимости пива. Начальные инвестиции для приобретения данного оборудования покроются за счет экономии, полученной в результате его использования. Необходимо провести оценку чистой текущей стоимости для того, чтобы определить стоит ли вкладывать деньги в оборудование (технология).

8 Затраты на декалитр базового сорта 979000 : 89000 = 11 грн.

Себестоимость других сортов пива будет 11 х 1,2 + 13,2 грн,

11 х 0,8 = 8,80 грн.

Модуль 2

Пример 1. Предприятию должнику, имущество которого составляет 150 тыс. грн, выставлены следующие требования кредиторов:

-  первой очереди – на сумму 45 тыс. грн;

-  третьей очереди на сумму 60 тыс. грн;

-  четвертой очереди на сумму 50 тыс. грн, в том числе: задолженность перед предприятием 1 - 30 тыс. грн, перед предприятием 2 – 20 тыс. грн.

Пример 2. Открытое акционерное общество в результате финансово-хозяйственной деятельности получило убыток в размере 150 тыс. грн. Номинальная стоимость одной акции 50 грн. Рыночный курс акций предприятия составил 40,52 грн (81,24% от номинала ). Весь резервный капитал был использован для покрытия прошлых убытков. Собрание акционеров приняло решение о проведении санации баланса на основе уменьшения уставного капитала путем покупки на рынке акций собственной эмиссии с последующим их аннулированием. С целью мобилизации скрытых резервов, а также аккумулированию денежных средств было принято решение о реализации объекта основных средств непроизводственного назначения. Балансовая стоимость объекта 200 тыс. грн, цена реализации объекта

300 тыс. грн. Выручка от реализации объекта основных средств акционерное общество использовало для приобретения собственных акций. Затраты на проведение санации составили 10 тыс. грн. Структура баланса открытого акционерного общества приведена в таблице 11.

Таблица 11 - Структура баланса открытого акционерного общества,

Актив	тыс. грн	Пассив	тыс. грн
1 Необоротные активы	450	1 Собственный капитал	650
в т. ч. основные средства	400	в т. ч. - уставный капитал	800
2 Оборотные активы	620	- непокрытые убытки	(150)
2 Обеспечение будущих платежей	-
в т. ч. денежные средства	20	3Долгосрочные обязательства	300
4 Текущие обязательства	120
Баланс	1070	Баланс	1070

Пример 3. ОАО имеет следующую укрупненную структуру баланса.

Таблица 12 - Укрупненная структура баланса ОАО, грн

Актив	Пассив
Показатель	Значе- -ние	Показатель	Значе- -ние
1 Необоротные активы, в т. ч.	70000	1 Собственный капитал	98000
- основные средства	70000	в т. ч. - уставный капитал	110000
2 Оборотные активы в т. ч.	68000
- запасы	40000	- непокрытые убытки	(12000)
-дебиторская задолженность	25000	3 Долгосрочные обязательства	20000
- денежные средства	3000	4 Краткосрочные обязательства	20000
Баланс	138000	Баланс	138000

Общим собранием решение об уменьшении уставного капитала путем аннулирования акций номинальной стоимостью 11000 грн. Кроме того, один из кредиторов частично списал краткосрочную задолженность предприятия на сумму