Финансовая санация и банкротство предприятий (стр. 4 )

Рисунок 2.6 - Информационная база проведения анализа

2.2.2 Экспресс-диагностика: сущность и методики диагнотики

Рисунок 2.7 - Сущность экспресс-диагностики

5. Окончательное определение масштабов кризисного финансового состояния предприятия (таблица 5).

4. Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса за счет внутреннего финансового потенциала (рассчитываются коэффициенты нейтрализации финансового кризиса

2.2.3 Фундаментальная диагностика кризисного финансового состояния

 

Рисунок 2.8 - Сущность и цели проведения фундаментальной диагностики кризисного финансового состояния

 

Рисунок 2.9 - Этапы проведения фундаментального анализа

Таблица 2.4 - Масштабы кризисного финансового состояния предприятия и возможные пути выхода из него

Вероятность банкротства по результатам диагностики	Масштаб кризисного состояния предприятия	Способ реагирования
Возможная	Легкий финансовый кризис	Нормализация текущей финансовой деятельности
Высокая	Глубокий финансовый кризис	Полное использование внутренних механизмов финансовой стабилизации
Очень высокая	Катастрофический финансовый кризис	Поиск эффективных форм внешней санации (при неудаче – ликвидация)

2.2.4 Методики диагностики вероятности банкротства

1 Система оценочных показателей-индикаторов кризисного поля

 

Рисунок 2.10. - Этапы проведения экспресс-диагностики по системе оценочных показателей-индикаторов кризисного состояния

Таблица 2.5 – Система важнейших показателей оценки угрозы возникновения финансового кризиса предприятия в разрезе отдельных объектов наблюдения «кризисного поля»

Объекты наблюдения «кризисного поля»	Показатели
Объёмные	Структурные
1 Чистый денежный поток	1 Сумма чистого денежного потока в целом по предприятию. 2 Сумма чистого денежного потока от операционной деятельности предприятия	1 Коэффициент ликвидности чистого денежного потока. 2 Коэффициент эффективности денежного потока. 3 Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока
2 Рыночная стоимость предприятия	1 Сумма чистых активов предприятия по рыночной стоимости	1 Рыночная стоимость предприятия. 2 Стоимость предприятия по коэффициенту капитализации прибыли
3 Структура капитала предприятия	1 Сумма собственного капитала. 2 Сумма заемного капитала	1 Коэффициент автономии. 2 Коэффициент финансирования (коэффициент финансового левериджа). 3 Коэффициент финансовой независимости
4 Состав финансовых обязательств по срочности погашения	1 Сумма долгосрочных финансовых обязательств. 2 Сумма краткосрочных финансовых обязательств.	1 Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. 2 Коэффициент соотношения привлеченного финансового и коммерческого кредита.
Продолжение табл. 2.5
	3 Сумма финансового кредита. 4 Сумма товарного кредита. 5 Сумма текущих обязательств по расчетам	3 Коэффициент неотложных финансовых обязательств в общей их сумме. 4 Период обращения кредиторской задолженности
5 Состав активов предприятия	1 Сумма необоротных активов. 2 Сумма оборотных активов. 3 Сумма текущей дебиторской задолженности, в том числе просроченной. 4 Сумма денежных активов	1 Коэффициент маневренности. 2 Коэффициент обеспеченности высоколиквидными активами. 3 Коэффициент текущей ликвидности.. Коэффициент абсолютной ликвидности. 5 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. 6 Период обращения дебиторской задолженности. 7 Продолжительность операционного цикла
6 Состав текущих затрат	1.Общая сумма текущих затрат. 2.Сумма постоянных текущих затрат	1 Уровень текущих затрат к объему реализации продукции. 2 Уровень переменных текущих затрат. 3 Коэффициент операционного левериджа
7 Уровень концентрации финансовых операций		1 Коэффициент критического риска. 2 Коэффициент катастрофического риска

Таблица 2.6 – Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния по основным показателям отдельных объектов наблюдения «кризисного поля»

Объект наблюдения «кризисного поля»	Масштаб кризиса финансового состояния
легкий	глобальный	катастрофический
1 Чистый денежный поток	Снижение ликвидности денежного потока	Отрицательное значение чистого денежного потока	Резко отрицательное значение чистого денежного потока
2 Рыночная стоимость предприятия	Стабилизация рыночной стоимости	Тенденция к снижению рыночной стоимости	Обвальное снижение рыночной стоимости предприятия
3 Структура капитала предприятия	Снижение коэффициента автономии	Рост коэффициента и снижение эффекта финансового левериджа	Предельно высокий коэффициент и отсутствие эффекта финансового левериджа
4 Состав финансовых обязательств	Повышение суммы и удельного веса краткосрочных финансовых обязательств	Высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств	Чрезмерно высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств
Продолжение табл. 2.6
5 Состав активов предприятия	Снижение коэффициента абсолютной ликвидности	Существенное снижение коэффициента абсолютной ликвидности	Абсолютная неплатежеспособность
6 Состав текущих затрат	Тенденция к росту уровня переменных затрат	Высокий коэффициент операционного левериджа при тенденции к росту уровня переменных затрат	Очень высокий коэффициент операционного левериджа
7 Уровень концентрации финансовых операций в зоне повышенного риска	Повышение коэффициента вложения капитала в зоне критического риска	Преимущественное вложение в зоне критического риска	Значительная доля вложения капитала в зоне катастрофического риска

2 Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

 

Значения показателя обеспечения запасов, затрат предприятия источниками финансирования	Тип стабильности финансового состояния
ЗЗ = СОС + КЗ + КК	Абсолютная
СОС<ЗЗ < СОС+КК + КЗ	Нормальная
ЗЗ>СОС+КК+КЗ	Нестабильная
ЗЗ>СОС + КК+КЗ+ПК+ПКЗ+ПДЗ,	Кризисная (на гране банкротства)

где: ЗЗ – запасы и затраты;

КК - краткосрочные кредиты;

КЗ - кредиторская задолженность;

ПК - просроченные кредиты;

ПКЗ - просроченная кредиторская задолженность;

ПДЗ - просроченная дебиторская задолженность;

СОС - собственные оборотные средства.

Рисунок 2.11 - Стабильность финансового состояния в зависимости от соотношения между объемами запасов, затрат и источниками финансирования

3 Анализ возможности возобновления платежеспособности

 

Рисунок 2.12 - Анализ текущей и прогнозирование будущей платежеспособности

 

Рисунок 2.13 - Недостатки методики анализа возможности возобновления платежеспособности

4 Оценка эффективного использования собственности предприятия

Таблица 2.7 - Оценка собственности предприятия

Ситуация	Характеристика
1 СЧА>УК, УК<СЧП, СЧА, СЧП>0	Эффективное использование собственности. Прирост собственности в результате хозяйственной деятельности
2 СЧА<УК, УК>СЧП, СЧА, СЧП<0	Неэффективное использование собственности. Потери собственности
3 СЧА<УК, УК>СЧП, СЧА, СЧП<0, СЧА, СЧП<УК+ДО+КО	Уставный капитал «проеден» полностью. Неэффективное использование собственности.
4 СЧА<УК, УК>СЧП, СЧА, СЧП=0,	Уставный капитал «проеден» полностью. Неэффективное использование собственности
5 СЧА<УК, УК>СЧП, СЧА, СЧП>0	Частичное «проедание» уставного капитала. Неэффективное использование собственности
6 СЧА=УК, СЧП=УК, СЧА, СЧП >0	Использование собственности не приносит ни прибыли, ни убытка
Стоимость чистых активов (СЧА), рассчитанная с помощью имущественного подхода, характеризует величину в стоимостном выражении, подлежащую распределению между участниками (СЧА>0), а отрицательное значение (СЧА<0) свидетельствует о «проедании» уставного капитала и неэффективном использовании собственности. Стоимость чистых пассивов (СЧП), рассчитанная с использованием имущественного подхода, характеризует величину собственного капитала, которой соответствует прирост собственности в стоимостном выражении (СЧП>УК), либо величину потерь собственников в результате неэффективного использования собственности (СЧП<УК)

5 Аналитические модели оценки вероятности банкротства

Таблица 2.8 - Интегральные модели определения вероятности банкротства хозяйствующего субъекта