Теория и практика оценочной деятельности (стр. 4 )

Тема 11. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) методами затратного подхода

Экономическое содержание затратного подхода и сфера его применения. Положительные и отрицательные стороны затратного подхода. Требования к информационно-аналитической базе использования затратного подхода. Подготовка финансового отчетности предприятия к оценке стоимости методами затратного подхода. Этапы затратного подхода и последовательность их выполнения. Метод чистых активов. Предприятие как имущественный комплекс. Земля как актив. Оценка стоимости земельных участков. Потребительские свойства земельных участков. Описание земельных участков. Содержание методов оценки земельных участков: метод сравнения продаж, метод соотнесения, метод капитализации земельной ренты, метод остатка, метод разделения. Особенности оценки сельскохозяйственных земель и земель с особым режимом использования. Проблемы оценки земельных участков в России. Оценка зданий и сооружений. Стоимость воспроизводства и стоимость замещения. Структура стоимости строительства. Строительные нормы и правила. Проектно-сметная документация. Сметная стоимости строительства. Индексы цен в строительстве. Методы оценки восстановительной стоимости зданий и сооружений: метод показателей потребительской стоимости, метод укрупненных показателей по видам работ, ресурсный метод, метод объектов – аналогов. Жизненный цикл объектов недвижимости от ввода в эксплуатацию до конца жизни. Периодизация жизни: хронологический возраст, эффективный возраст, дата сделки, срок экономической жизни, оставшийся срок экономической жизни, срок физической жизни. Расчет накопленного износа зданий и сооружений. Виды износа: физический, функциональный, экономический. Устранимый и неустранимый износ. Износ долгоживущих и короткоживущих элементов. Накопленный и текущий износ. Методы оценки накопленного износа. Метод разбивки по компонентам. Метод срока экономической жизни. Метод сравнения продаж. Оценка прибыли и ее включение в итоговую стоимости объекта оценки. Метод ликвидационной стоимости. Понятие ликвидационной стоимости. Критерии применения метода ликвидационной стоимости. Алгоритм использования метода ликвидационной стоимости. Календарный график ликвидации активов предприятия. Срок экспозиции активов и их стоимость. Корректировки финансовой отчетности и ликвидационный баланс. Определение ликвидационной стоимости предприятия.

Тема 12. Оценка стоимости материальных активов предприятия

Понятие активов предприятия: имущество и источники его образования. Структура имущества и его группировка по степени ликвидности. Особенность оценки недвижимости доходным подходом. Недвижимость, приносящая и не приносящая доход. Роль структуры финансирования инвестиций в недвижимость в процессе оценки стоимости доходным подходом. Оценка недвижимости, обременненной ипотечным кредитом при ее перепродаже. Ипотечно – инвестиционный анализ. Традиционная техника. Техника Элвуда и ее особенности. Таблица Элвуда. Применение техники Элвуда для оценки недвижимости с постоянным коэффициентом покрытия долга. Особенность оценки машин и оборудования. Проблема идентификации объекта оценки. Машины и оборудование в составе оборотных активов предприятия. Износ как ключевой фактор изменения стоимости машин и оборудования. Влияние нематериальных составляющих на стоимость машин и оборудования. Фрагментация и ликвидность рынка машин и оборудования. Иррелевантность территориального фактора и роль сопряженных объектов недвижимости. Единичные, потоковые и системные оценки. Подходы к оценке машин и оборудования: доходный, сравнительный, затратный. Специфика применения затратного подхода к оценке машин и оборудования. Показатели потребительских свойств машин и оборудования: функциональные, эксплуатационные, конструктивные, экономические, эргономические, эстетические. Методы затратного подхода к оценке машин и оборудования. Метод расчета по цене однородного объекта, метод поэлементных затрат, индексный метод. Оценка износа машин и оборудования. Технологический, функциональный, экономический износ. Методы оценки физического износа машин и оборудования. Анализ доходности объета оценки. Анализ изменения главных параметров объекта. Анализ эффективного возраста. Экспертная оценки износа с использованием средств технической диагностики. Особые случаи оценки машин и оборудования. Оценка машин и оборудования при лизинговых операциях. Оценка активной части основных фондов. Особенность оценки товарно – материальных запасов. Классификация товарно – материальных запасов. Определение степени ликвидности товарно – материальных запасов. Оценка дебиторской задолженности. Оценка финансовых активов.

Тема 13. Оценка стоимости нематериальных активов предприятия

Сущность и признаки нематериальных активов. Виды нематериальных активов: интеллектальная собственность, имущественные права, капитализированные затраты. Объекты оценки нематериальных активов: патенты на изобретения, патенты на промышленные образцы, свидетельства на полезные модели, товарные знаки, объекты авторских и смежных прав, права на программы для ЭВМ, права на топологии интегральных микросхем, права на гудвилл, права на лицензионные договоры. Подходы к оценке нематериальных активов: доходный, сравнительный, затратный. Специфика применения доходного подхода к оценке нематериальных активов. Методы доходного подхода к оценке нематериальных активов. Метод дисконтированных денежных потоков. Метод избыточной прибыли. Использование метода избыточной прибыли для оценки гудвилл, изобретений и ноу-хау. Специфика применения сравнительного подхода к оценке нематериальных активов. Методы сравнительного подхода к оценке нематериальных активов. Метод прямого анализа рыночных продаж. Использование метода прямого анализа рыночных продаж для оценки товарных знаков и знаков качества. Специфика применения затратного подхода к оценке нематериальных активов. Методы затратного подхода к оценке нематериальных активов. Метод калькуляции затрат. Использование метода калькуляции затрат для оценки результатов НИР и ОКР. Виды затрат для оценки результатов НИР и ОКР: на выполнение, на проектирование и изготовление изделий, на создание предприятия, на освоение производственных мощностей, на выпуск продукции, на завоевание рынка.

Раздел 3. Практические аспекты оценочной деятельности

Тема 14. Рынок оценочных услуг в России

Значение оценки и оценочной деятельности на современной этапе. Деятельность саморегулируемых организаций. Рынок оценочных услуг в России: основные сегменты, крупнейшие участники рынка. Положительные тенденции на рынке оценочных услуг. Рост объема рынка оценочных услуг. Повышение ответственности оценочных компаний. Улучшение качества обслуживания заказчиков. Появление на рынке официального ежегодного бизнес – каталога «Оценка в Российской Федерации». Отрицательные тенденции на рынке оценочных услуг. Недобросовестная конкуренция оценочных компаний. Сговор оценочных компаний и неформальные отношения с заказчиками. Низкий темп развития финансовых рынков, незначительные ресурсные возможности для маркетинговых исследований. Критерии выбора оценщиков: деловая репутация, количество заказчиков, профессионализм сотрудников, длина клиентской цепочки. Конфиденциальность как критерий качества оценочных услуг. Распределение основных видов оценочных услуг: оценка стоимости предприятий, недвижимости, машин и оборудования, интеллектуальной собственности. Взаимодействия участников рынка с саморегулируемыми организациями. Российское общество оценщиков: основные направления работы, внутренняя нормативная база оценки.

Тема 15. Актуальные проблемы оценочной деятельности

Актуальные проблемы оценочной деятельности в России: макроэкономические, инфраструктурные, правовые, организационные, методологические, технические. Монополизм и асимметрия рынков, инфляционные процессы. Низкая ликвидность, закрытость, неэффективность рынков. Отсутствие целостности в нормативно – правовой базе оценки, несогласованность с профильным законом. Разработка федеральных стандартов оценочной деятельности. Развитие финансовой инфраструктуры: банки, страховые компании, аудиторские организации, консалтинговые фирмы. Информационный дефицит как проблема оценочной деятельности. Совершествование информационной политики предприятий: работа с общественностью, прозрачное принятие решений, роль независимых управляющих. Эффективное корпоративное управление как фактор стоимости компаний. Ориентация менеджмента на управление стоимостью. Ключевые блоки формирования стоимости российских компаний. Развитие и адаптация к российским условиям концепции «стоимостного управления» VBM (value – based management). Неполнота рынков и контрактов как институциональный фактор оценки. Фундаментальные проблемы использования парадигмы «shareholder value» в России. Возможности и ограничения парадигмы «stakeholder value». Разработка национальной модели оценки стоимости предприятия (бизнеса).

Темы практических и семинарских занятий,

тематических дискуссий и деловых игр

Раздел 1. Введение в оценочную деятельность

Тема 1. Понятие и цели оценочной деятельности (семинар)

Вопросы к теме:

Понятие оценочной деятельности. Обоснование необходимости и цели оценочной деятельности. Принципы оценочной деятельности. Виды стоимости, подлежащие оценке

Литература: [2, стр.5-10]

Тема 2. Роль института оценки в экономике и менеджменте (дискуссия)

Вопросы к теме:

История теории стоимости: основные направления. Институт оценки как ценовой механизм рынка. Институт оценки как ценовой механизм предприятия. Институт оценки как регулятор деятельности предприятия.

Литература: [2, стр.11-18]

Раздел 2. Теоретические основы оценочной деятельности

Тема 3. Правовые основы оценочной деятельности (семинар)

Вопросы к теме:

История развития правового регулирования оценочной деятельности. Правовые основы проведения оценки в России. Органы регулирования и контроля оценочной деятельности. Российский опыт и зарубежные традиции формирования стандартов оценочной деятельности.

Литература: [2, стр.19-33]

Тема 4. Организационно - методологические основы оценочной деятельности (семинар)

Вопросы к теме:

Организация процесса оценки и его этапы. Информационная база оценки. Взаимодействие с органами регулирования при осуществлении оценочной деятельности. Подготовка отчета об оценке.

Литература: [2, стр.34-48]