Оглавление (стр. 12 )

Базой отсчета для получения рейтинговой оценки предприятия могут служить:

·  показатели условного эталонного предприятия, имеющего наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям;

·  показатели условно-удовлетвори­тельного предприятия, которое имеет финансовые показатели, соответствующие нормативным минимальным значениям.

В первом случае эталоном сравнения является как бы самый удачливый конкурент, у которого все показатели наилучшие. Такой подход соответствует практике рыночной конкуренции, когда каждое предприятие стремится по всем показателям выглядеть лучше своего конкурента.

Для первого случая алгоритм расчета сравнительной рейтинговой оценки может быть представлен в виде последовательности следующих действий.

1. Исходные данные представляются в виде матрицы (), т. е. таблицы, где по строкам записаны номера показателей (i= 1, 2, 3...n), а по столбцам – номера предприятий ( j = 1, 2, 3...m).

2. По каждому показателю находится максимальное или оптимальное значение и заносится в столбец условного эталонного предприятия (m + 1).

3. Исходные показатели матрицы стандартизуются в отношении соответствующего показателя эталонного предприятия по формуле:

(45)

где – стандартизованные показатели состояния j-ro предприятия.

Т. е. все элементы строки (аij) делятся на максимальный (или оптимальный) элемент предприятия эталона (max aij). В результате создается матрица стандартизованных коэффициентов (Хij).

Если с экономической стороны лучшим является минимальное значение показателя (например, затраты на рубль товарной продукции), то надо изменить шкалу расчета так, чтобы наименьшему результату соответствовала наибольшая сумма показателя.

4. Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле:

(46)

где –рейтинговая оценка j-ro предприятия;

- стандартизованные показатели j-ro анализируемого предприятия;

Кi - весовой коэффициент i-го показателя (устанавливается экспертным путем, если задача решается с учетом разного веса показателей).

5. Предприятия ранжируются в порядке возрастания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг (1-е место) имеет предприятие с максимальным значением R. Для применения данного алгоритма на практике никаких ограничений количества сравниваемых показателей и предприятий не предусмотрено.

Во втором случае, когда рассчитанные показатели сравниваются с показателями условного удовлетворительного предприятия, имеющего финансовые показатели, соответствующие нормативным минимальным значениям, рейтинговое число определяется по формуле:

(47)

где L – число показателей, используемых для рейтинговой оценки;

Ni – нормативное требование для i-го коэффициента;

Кi – i-й коэффициент;

1/LNi – весовой индекс i-го коэффициента.

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов К1…КL их нормативным минимальным уровням рейтинг предприятия будет равен 1, что соответствует рейтингу условного удовлетворительного предприятия. Финансовое состояние предприятий с рейтинговой оценкой менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

В случае проведения пространственной рейтинговой оценки получим n оценок (n - количество предприятий), которые упорядочиваются по возрастающей.

При проведении динамической рейтинговой оценки получим m оценок (m - количество сравниваемых периодов), которые представляют собой временной ряд и далее подвергаются обработке по правилам математической статистики (рост рейтинга за ряд лет свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия, снижение – об ухудшении).

Выводы. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих акти­вов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, посто­янно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Вопросы для самопроверки

1.  Что понимают под платежеспособностью предприятия и как она оценивается на основании показателей ликвидности баланса и денежных потоков?

2.  Объясните взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности.

3.  При каких условиях баланс является абсолютно ликвидным?

4.  Что характеризуют и как рассчитываются относительные показатели ликвидности?

5.  Какие недостатки имеют коэффициенты ликвидности?

6.  Что понимается под несостоятельностью предприятия?

7.  Какие методы используются для диагностики риска банкротства и в чем их сущность?

8.  Как оценивается вероятность банкротства предприятия в зарубежных странах?

9.  Какие этапы включает методика комплексной сравнительной рейтинговой оценки предприятия?

10. Закончите составление бухгалтерского баланса, если:

коэффициент финансового левериджа составляет— 0,75;

доля долгосрочного заемного капитала в общей сумме заемных средств - 30 %;

коэффициент текущей ликвидности - 1,8;

коэффициент оборачиваемости текущих активов - 2,4;

средний период погашения дебиторской задолженности - 30 дней;

продолжительность оборачиваемости запасов - 90 дней.

Определите наличие собственного оборотного капитала и его долю в формировании оборотных активов.

Баланс на 1 января, тыс. руб.

Актив	Сумма	Пассив	Сумма
I. Внеоборотные активы		III. Собственный капитал	25000
II. Оборотные активы		IV.  Долгосрочные обязательства
Запасы		V.  Краткосрочные обязательства
Дебиторы		Баланс
денежные средства
Всего по разделу II
Баланс

Тесты

Из приведенных ответов укажите правильный:

1. Ликвидность баланса отражает:

а) состояние имущества и обязательств, при котором предприятие подлежит ликвидации;

б) степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств;

в) период утраты платежеспособности предприятия.

2. В агрегированном балансе статьи актива могут быть сгруппированы по:

а) принадлежности капитала;

б) степени ликвидности;

в) продолжительности использования капитала.

3. Статьи пассива агрегированного баланса могут быть сгруппированы по:

а) степени ликвидности;

б) срочности оплаты;

в) принадлежности капитала.

4. Отношение всех ликвидных оборотных активов к краткосрочным

обязательствам это:

а) коэффициент абсолютной ликвидности;

б) уточненный коэффициент ликвидности;

в) коэффициент текущей ликвидности.

5. Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе:

а) коэффициента текущей ликвидности;

б) коэффициента восстановления платежеспособности;

в) коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

6. Главной причиной снижения ликвидности и платежеспособности предприятия являются:

а) наличие и рост дебиторской задолженности;

6) рост оборотных активов;

в) вложения в ценные бумаги, котируемые на рынке.

7. Причиной роста удельного веса производственных запасов являются:

а) затоваривание, падение сбыта продукции;

б) желание руководства предприятия произвести ликвидные вложения.

8. Дополнительным резервом ликвидности предприятия могут быть:

а) акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги, котируемые на финансовых рынках;

б) наличие долгосрочной дебиторской задолженности.

9. Изменение финансового состояния предприятия отражается в динамике

коэффициентов ликвидности:

а) да, безусловно;

б) нет, не всегда. В случае, когда рост активов, учитываемых при расчете, пропорционален росту соответствующих им пассивов, коэффициенты могут не изменить своих значений.

10. Рост величины заемных средств предприятия влияет на ликвидность:

а) повышает;

б) снижает;

в) не влияет.

10.  Платежеспособность – это:

а) наличие у предприятия возможности погасить долги;

б) наличие у предприятия возможности погасить краткосрочные долги;

в) наличие у предприятия возможности погасить краткосрочные долги и продолжать бесперебойную деятельность;

12. Допустимое привлечение заемных средств предприятием:

а) не ограничивается;

б) соотношение собственных и оборотных средств должно быть не более 1;

в) доля заемных средств должна быть равна стоимости имущества.

13. При анализе структуры актива баланса дебиторская задолженность будет отнесена к:

а) внеоборотным активам;

б) отвлеченным средствам;

в) оборотным активам.

14. При анализе структуры пассива баланса кредиторская задолженность будет отнесена к:

а) собственному капитану;

б) долгосрочным обязательствам;

в) краткосрочным обязательствам;

г) привлеченным средствам.

15. Наиболее ликвидными активами являются:

а) здания и сооружения;

б) нематериальные активы;

в) финансовые вложения в ценные бумаги.

16. К оборотным активам относятся:

а) запасы;

б) долгосрочные финансовые вложения;

в) нематериальные активы;

г) кредиторская задолженность.

Задача

Предприятие имеет следующие балансовые данные на конец отчетного периода (тыс. руб.):

Оборотные активы — 10000
в том числе:

а) запасы — 6000
из них расходы будущих периодов — 70

б) дебиторская задолженность, платежи по которой

жидаются более чем через 12 месяцев — 500

в) дебиторская задолженность, платежи
по которой ожидаются в течение 12 месяцев — 2500

г) НДС по приобретенным ценностям
(относится к оборотным активам) — 40

д) денежные средства и краткосрочные

финансовые вложения — 960

Краткосрочные обязательства — 5700
в том числе:

а) краткосрочные кредиты и займы — 1000

б) кредиторская задолженность — 4000

в) задолженность участникам по выплате дохода — 100

Рассчитать традиционные коэффициенты платежеспособ­ности.

Решение:

1.  Коэффициент абсолютной ликвидности:

2.  Коэффициент быстрой ликвидности:

3. Коэффициент общей ликвидности:

Заключение

Учебное пособие по курсу "Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности" призвано помочь студентам решить следующие задачи:

·  изучить характер действия экономических законов, закономерностей и тенденций в конкретных условиях предприятия;

·  уметь научно обосновывать текущие и перспективные планы, а также контролировать их выполнение;

·  изучить влияние объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов на результаты хозяйственной деятельности, что позволяет объективно оценивать работу предприятия, делать правильную диагностику его состояния и прогноз развития на перспективу, выявлять основные направления поиска резервов повышения его эффективности;

·  уметь находить резервы повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и техники;

·  оценивать финансовое состояние предприятия и обосновать направления его совершенствования;

·  проводить сравнительную (рейтинговую) оценку финансового состояния предприятия.

·  оценивать результаты деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей и проводить диагностику его положения на рынке товаров и услуг;

·  уметь разрабатывать рекомендации по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. , Грачев финансово-экономической деятельности. - М.: Дело и сервис, 1998.

2.  , Шеремет экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 1997.

3.  Балабанов анализ и планирование хозяйствующего субъекта. –М.: «Финансы и статистика», 2000.

4.  Берникова и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2002.

5. Ефимова анализ. — М.: Бухгалтерский учет, 2002.

6.  Ковалев. А.И., Привалов финансового состояния предприятия. –М.: Центр экономики и маркетинга, 2002.

7.  Ковалев анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. –М.: «Финансы и статистика», 1999.

8. Ковалев анализ: методы и процедуры. — М.: Финансы и статистика, 2002.

9.  Крейнина состояние предприятия. –М.: ИКЦ «ДИС», 1997.

10.  , , Дьякова финансово-эко номической деятельности предприятий. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

11.  Савицкая комплексного анализа хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2001.

12.  Савицкая хозяйственной деятельности предприятия.- М.: ИП «Экоперспектива», 2002.

13.  Селезнева. Н. Н., Ионова анализ. –М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

14.  , , Овчинникова и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — Ростов на Дону: Феникс, 2002.

15.  , Негашев финансового анализа деятельности коммерческих организаций. — М.: ИНФРА-М, 2003.

КЛЮЧИ К ТЕСТАМ

Тема 2. «Информационная база анализа финансового состояния предприятия»

Ключ к тесту

Вопрос	1	2	3	4	5	6	7	8
Ответ	а	б	в	в	б	а	б	г

Тема 6. «Анализ финансовой устойчивости предприятия»

Ключ к тесту

Вопрос	1	2	3	4	5	6
Ответ	а	б	б	в	а	б

Тема 7. «Анализ платежеспособности и диагностика риска банкротства предприятия»

Ключ к тесту

Вопрос	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	12	14	15	16
Ответ	б	б	б	в	в	а	а	а	б	б	в	б	в	в	в	а

После прохождения теста студенту следует оценить свои знания, све­рив ответы с предлагаемыми ключами и ориентируясь на следующие пара­метры:

1) до 50% верных ответов. Знания темы весьма поверхностны. Сле­дует более внимательно изучить раздел.

2) от 50 до 85% верных ответов. Знания студента более глубоки, однако их объем недостаточен для полноценного освоения дисциплины. Ре­комендуется еще раз остановиться на основных моментах раздела, предложенных в данном учебном пособии и/или изучить дополни­тельную литературу, указанную в библиографическом списке.

3) от 85 до 95% верных ответов. Объема полученных знаний достаточно для успешной сдачи экзамена по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности».