Финансы организаций (предприятий) (стр. 33 )

Наиболее ликвидные активы, А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

А1 = стр. 250 + стр. 260.

Быстро реализуемые активы, А2 – дебиторская задолженность и прочие активы:

А2 = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270.

Медленно реализуемые активы, А3 – «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса – стр. «Долгосрочные финансовые вложения»:

А3 = стр. 210 + стр. 140 – стр. 216.

Трудно реализуемые активы, А4 – статьи раздела I баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы»:

А4 = стр. 190 – стр.140.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства, П1 – кредиторская задолженность:

П1 = стр. 620.

Краткосрочные пассивы, П2 – краткосрочные кредиты и займы и расчеты по дивидендам:

П2 = стр. 610 + стр. 630.

Долгосрочные пассивы, П3 – долгосрочные кредиты и займы:

П3 = стр. 590.

Постоянные пассивы, П4 – строки раздела IV баланса плюс строки 630 -660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса:

П4 = стр. 490 + стр.640 + стр. 650 + стр. 660 – стр. 216.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3; А4 ≤ П4;

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами) показывает текущую ликвидность, т. е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа времени.

Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т. е. прогноз платежеспособности предприятия.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса.

К обобщающим показателям ликвидности и платежеспособности предприятия относятся следующие.

1. Величина собственных оборотных средств. Показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов предприятия (т. е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Показатель "оборотные средства" характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), а показатель «собственные оборотные средства» — источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов.

2. Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

3. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Коэффициент покрытия, или текущей ликвидности, рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Ктл = А0 / Н+М.

Нормальное ограничение - Ктл ≥ 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немед­ленно.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумме кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Кал = В / Н + М,

где В – краткосрочные финансовые вложения и денежные средства; Н – кредиторская задолженность и прочие пассивы; М – краткосрочные кредиты и займы.

Нормальное ограничение - Кал ≥ 0,2 ~0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

9.4.3. Анализ и оценка финансовой устойчивости организации.

Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия заключается в обеспеченности его запасов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между размерами источников средств и запасов. Поэтому для анализа, прежде всего, надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе[2]:

- наличие собственных оборотных средств (Ec), рассчитывается по формуле:

Ec = K0 – AB,

где K0 – капитал и резервы; AB – внеоборотные активы;

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е0:

Е0 = Ec + М.

На основании перечисленных выше показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±Е0):

± Ec = Ec – З,

где З - запасы;

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±Е0):

±Е0 = Е0 – З.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость – возможна при условии:

З < Ec + М.

2. Нормальная устойчивость – возможна при условии:

З = Ec + М.

3. Неустойчивость связана с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

З = Ec + М + И0,

где И0 – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства).

4. Кризисное финансовое состояние:

З > Ec + М.

Расчет этих показателей позволяет выявить финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, и получить качественную характеристику его финансового состояния.

Кроме того, для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются следующие финансовые коэффициенты.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

Ка = К/Б,

где Ка – капитал и резервы; Б – валюта баланса.

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т. е Ка > 0.5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятии.

Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

Кф = К / Пд + М.

Нормальное ограничение - Кф ≥ 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств:

К0 = Ec / A0.

Нормальное ограничение - К0 ≥ 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

КМ = Ec / К.

Нормальное ограничение - КМ ≥ 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Если у предприятия значения расчетных коэффициентов ниже, чем предельные ограничения, то это также свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

Анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий – выявление факторов и причин, оказывающих негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

Каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое состояние предприятия, оказывает влияние на степень его финансовой устойчивости. Поэтому необходимо рассматривать каждый из этих элементов с позиции либо устранения его негативного воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении финансового состояния. Так, для улучшения финансового состояния предприятия надо добиться либо снижения запасов и затрат, либо увеличение собственных оборотных средств или краткосрочных кредитов.

Для увеличения размера собственных оборотных средств нужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитала, внеоборотных активов) и искать пути увеличения собственных оборотных средств либо за счет роста капитала, либо за счет снижения внеоборотных активов.

9.4.4. Анализ и оценка деловой активности.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте финансового анализа деловая активность предприятия рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности устойчивый поток доходов безотносительно сопутствующих расходов.