Выкуп акций по требованию акционеров – конфликтные ситуации (стр. 1 )

Хозяйство и право, 2013, №6

А. ГЛУШЕЦКИЙ

доктор экономических наук,

профессор Высшей школы финансов и менеджмента

Российской академии народного хозяйства

и государственной службы при Президенте РФ,

генеральный директор Центра корпоративных стратегий.

ВЫКУП АКЦИЙ ПО ТРЕБОВАНИЮ АКЦИОНЕРОВ – КОНФЛИКТНЫЕ СИТУАЦИИ

Аннотация: анализируются спорные моменты в процедуре выкупа обществом акций по требованию акционеров в соответствии со ст.75 – 76 Федерального закона «Об акционерных обществах».

Ключевые слова: требование о выкупе акций, оферта о продажи акций, распоряжение по счету акционера в реестре, блокировка счета, преимущественное право приобретения акций, размещаемых по подписке, защита экономического интереса участника общества, момент времени на который определяются категории(типы) акций, выкупа которых вправе требовать акционер.

24 января 2013 г. на заседании Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ состоялось публичное обсуждение проекта постановления Пленума ВАС РФ «О внесении дополнений в постановление Пленума ВАС РФ «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах».

Дополнения касаются двух вопросов: выкупа акций по требованию акционеров (ст. 75, 76) и правил применения главы XI.1. В ходе обсуждения обозначился ряд проблем как общетеоретического, так и практического характера.

Первая. В общество поступило требование акционера о выкупе принадлежащих ему акций, которое соответствует нормам закона, но не соответствует дополнительным требованиям подзаконного акта – «Положению о порядке внесения изменений в реестр владельцев именных ценных бумаг и осуществления депозитарного учета в случаях выкупа акций акционерным обществом по требованию акционеров»[1]. Препятствует ли это выкупу обществом акций у данного акционера?

Вторая. Являются ли нарушением прав акционеров и основанием для выкупа акций в соответствии со ст. 75 Акционерного закона изменения, вносимые в устав общества в связи с увеличением уставного капитала по итогам эмиссии дополнительных акций?

Третья. На какой момент определяется количество акций, выкупа которых вправе требовать акционеры и выкупа акций каких категорий и типов вправе требовать акционер?

ПРОБЛЕМА ПЕРВАЯ

Требование о выкупе акций соответствует закону, но не соответствует дополнительным требованиям подзаконного акта

Требование о выкупе – оферта о продаже акций и распоряжение по счету акционера в реестре

Нередко возникали ситуации, когда акционер, заявляя требование о выкупе принадлежащих ему акций, до момента их списания на счет эмитента распоряжался ими иным образом. Получив от общества денежные средства за выкупаемые акции, он переуступал их другому лицу. В целях исключения подобных ситуаций в Акционерный закон в свое время внесли нормой, согласно которой с момента получения обществом требования акционера о выкупе принадлежащих ему акций и до момента внесения в реестр акционеров общества записи о переходе права собственности на выкупаемые акции к обществу или до момента отзыва акционером требования о выкупе этих акций акционер не вправе совершать связанные с отчуждением или обременением этих акций сделки с третьими лицами, о чем держателем указанного реестра вносится соответствующая запись в реестр акционеров общества (п.3 ст.76 ФЗ «Об АО»).

При получении требования акционера о выкупе принадлежащих ему акций эмитент обязан дать поручение регистратору внести соответствующую запись и приложить к поручению оригинал или копию требования, скрепленную печатью общества и подписанную уполномоченным лицом общества. Происходит временное ограничение оборота ценных бумаг.

В соответствии с п.7.5. Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг[2] блокирование операций по лицевому счету зарегистрированного лица – операция, исполняемая регистратором и предназначенная для предотвращения передачи ценных бумаг.

Блокирование и прекращение блокирования операций по лицевому счету производятся по распоряжению зарегистрированного лица, по определению или решению суда, постановлению следователя, а также на основании свидетельства о смерти и иных документов, выданных уполномоченными органами.

При блокировании (прекращении блокирования операций по лицевому счету) регистратор должен внести на лицевой счет зарегистрированного лица следующую информацию:

·  количество ценных бумаг, учитываемых на лицевом счете, в отношении которого произведено блокирование;

·  вид, категория (тип), государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг;

·  основание блокирования операций

При осуществлении блокирования реестродержатель должен потребовать представления надлежаще оформленного распоряжения зарегистрированного лица, представления документа, удостоверяющий его личность (предъявляется регистратору). Для целей исполнения закона требование акционера о выкупе принадлежащих ему акций приравнивается к распоряжению акционера о блокировании его счета.

Требование акционера о выкупе акций выполняет несколько функций.

Прежде всего, его, можно квалифицировать как оферту – предложение обществу о заключении договор.

Оно также приравнивается к распоряжению акционера о блокировании его счета реестре.

Такая многофункциональность одного документа порождает проблемы.

Уполномоченный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг (ФСФР России) не правомочен устанавливать требования к форме и содержанию гражданских договоров. Однако, он вправе устанавливать требования к техническим документам, связанных с учетом ценных бумаг в реестре владельцев именных ценных бумаг. В частности, к распоряжению акционера о блокировании его счета в системе ведения реестра. ФСФР своим приказом утвердило «Положение о порядке внесения изменений в реестр владельцев именных ценных бумаг и осуществления депозитарного учета в случаях выкупа акций акционерным обществом по требованию акционеров» (далее – Положение)[3]. Этот нормативный акт установил дополнительные требования к содержанию и реквизитам требования о выкупе акций, не предусмотренные законом. В этом нормативном акте данное требование рассматривается как распоряжение акционера о блокировании счета. Согласно этому документу в требовании должны содержаться следующие данные:

·  фамилия, имя, отчество (полное наименование) акционера;

·  место жительства (место нахождения);

·  количество, категория (тип) и государственный регистрационный номер выпуска акций, выкупа которых требует акционер;

·  паспортные данные для акционера – физического лица;

·  основной государственный регистрационный номер (ОГРН) акционера – юридического лица в случае, если он является резидентом, или информация об органе, зарегистрировавшем иностранную организацию, регистрационном номере, дате и месте регистрации акционера – юридического лица, в случае, если он является нерезидентом;

·  подпись акционера – физического лица или его уполномоченного представителя, засвидетельствованная нотариально или заверенная держателем реестра;

·  подпись уполномоченного лица акционера – юридического лица и печать акционера – юридического лица;

·  способ оплаты (реквизиты банковского счета в случае безналичного расчета[4]).

Нетрудно заметить, что указанный перечень содержит сведения и реквизиты, не предусмотренные законом.

Нормативный акта, установивший дополнительные сведения и реквизиты, подлежащие включению в требование о выкупе акций, регламентирует не порядок заключения договора по выкупу акций, а порядок внесения сведений в реестр владельцев именных ценных в связи с исполнением этого договора. В этом документе однозначно указано, что

§  «Настоящее положение определяет порядок внесения изменений в реестр владельцев именных ценных бумаг и осуществления депозитарного учета в случаях выкупа акций акционерным обществом по требованию акционеров, предусмотренного статьями 75 и 76 Федерального закона от 26 декабря 1995 года N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (п.1.1 Положения).

Какие последствия наступают в том случае, если в общество поступило требование о выкупе от лица, включенного в список акционеров, имеющих право требовать выкупа акций, содержит сведения и реквизиты, предусмотренные законом, но не соответствует специальным требованиям, предъявляемым законодательством к документу по распоряжению счета в реестре?

Если требование соответствует всем установленным законом признакам оферты, то общество обязано заключить с акционером договор о выкупе его акций (акцептировать оферту). Отсутствие в требовании дополнительной информации или реквизитов, необходимых для распоряжения счетом в реестре не влияет на действительность договора. Обязанность общества выкупить акции возникает из полученной им оферты акционера, а не из технического документа – распоряжения по счету в реестре.

Требование о выкупе с пороком

Допустим, в общество поступило требование о выкупе акций, с каким-либо пороком (отсутствуют или неверно указаны отдельные сведения или реквизиты), какие последствия этого?

Если допущенные пороки имеют существенный характер, не позволяющие на основании поступившего требования заключить c акционером договор о выкупе его акций, то договор считается не заключенным, и у общества не возникла обязанность выкупить акции.

Если допущенные пороки имеют несущественный характер и не влияют на возможность заключения договора, то договор считается заключенным, и у общества возникла обязанность выкупить акции[5]. Стороной по сделки выкупа акций является общество, а не регистратор. Если общество считает себя связанным договором по выкупу акций и передает требование о выкупе лицу, ведущему его реестр, то последнее не может своей волей заменить волю общества и самостоятельно оценивать правовые последствия порока поступившего требования о выкупе.

Если требование соответствует всем установленным законом признакам оферты, но не соответствует специальным требованиям, предъявляемым законодательством к документу по распоряжению счета в реестре, то это не порождает препятствий для заключения и исполнения договора по выкупу акций.