Коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг (стр. 11 )

Исходя из последних тенденций рынка ценных бумаг, а именно – поведения инвесторов к вопросу ликвидности, прозрачности деятельности и корпоративному управлению активами, компании, которые смогут провести IPO будет невелика, так как стоимость их акционерного капитала должна составлять около $200 млн.

Общий положительный тренд относительно перспектив размещения ценных бумаг отечественных компаний на международном рынке омрачает сложная процедура подготовки к выходу на биржу и самого проведения IPO.

Учитывая то, что ситуация с украинским рынком и IPO-кандидатами осложняется внутренними политическими и экономическими рисками, активность крупных компаний в 2012 г. остается под вопросом. Однако по прогнозам остаются возможными небольшие размещения в Варшаве в мае-июне 2012 г., а основные выходы наиболее вероятны в осеннем периоде. Ожидается до десяти размещений в 2012 г. (около 1-2 млрд дол. США), в зависимости от решения крупных игроков участвовать в данном процессе.

Для иностранного инвестора остаются интересными сектора, в каких Украина имеет конкурентное преимущество (например: металлургия), а также сектора, связанные с внутренним потреблением (например: FMCG (товары повседневного спроса), ритейл и т. д.), где возможен тренд роста выше среднего. Согласно последним тенденциям развития агробизнеса, ныне возможно наблюдать подготовку к выходу сельскохозяйственных компаний на международные рынки (главным образом с целью диверсификации схемы финансирования). Данная отрасль продолжает стремительно развиваться. Однако существующее предложение публичных компаний из агросектора, по мнению эксперта, довольно велико, а посему предложение новых компаний должно быть интересным с точки зрения бизнес-модели и размера.

Современной тенденцией котирования украинских ценных бумаг на международном фондовом рынке есть то, что относительно небольшие компании проводят IPO в основном на Варшавской фондовой бирже, в то время как крупные размещения будут осуществлены, вероятней всего, в Лондоне либо параллельно на нескольких площадках. Данные относительно компаний и количества эмитированных акций, размещенных на Варшавской фондовой бирже состоянием на 2011 г. наведены в таблице 14.

Из проведенного в данной работе анализа следует заключить следующее: большинству украинских компаний следует сначала провести реструктуризацию и улучшить стандарты корпоративного управления, прежде чем проводить само IPO. Не исключена ситуация переноса запланированных на текущий год проведений IPO на следующий год ввиду длительности процессов реструктуризации. Согласно мнению финансовых экспертов, государство в краткосрочном периоде может стать одним из основных конкурентов IPO, предлагая экономически интересные предприятия в ходе масштабной приватизации. Подобные планы уже неоднократно высказывались, однако на данные момент не были реализованы в полной мере. Если государство все же проведет IPO таких крупных компаний, как «Укртелеком» или Одесский припортовый завод, это может составить серьезную конкуренцию за инвесторов более мелким компаниям и быть в русле мировых тенденций фондового рынка.

Заключение

Национальный рынок ценных бумаг возник на этапе становления рыночной экономики и получил свое развитие по мере роста трансформационных процессов в стране и укрепления ее правовой базы. Интеграция в мировой финансовой рынкы, рынок ценных бумаг страны имеет свои, специфические черты (недостаточная капитализация, несовершенство правовой, технологической и организационной базы, зависимость от спекулятивного и иностранного капитала, непрозрачность), которые сложились под влиянием как экономических, так и политических процессов. Несмотря на большой относительный рост, показанный украинским рынком ценных бумаг за последние годы, он по-прежнему остается отсталым и неразвитым по сравнению с рынками ценных бумаг европейских стран.

В настоящей работе рассмотрено и определено современное состояние инфраструктуры национального фондового рынка, рассмотрена структура торгов различными видами ценных бумаг. Используя основные принципы фундаментального и технического анализа, проведено сравнение торгов на ведущих фондовых биржах страны и определены наиболее ликвидные акции украинских предприятий.

Инфраструктура национального рынка ценных бумаг слабо развита, характеризуется низкой капитализацией, непрозрачностью и небольшим количеством участников. Торги на национальной бирже проводятся эпизодично, то есть не регулярно. Вследствие чего, сравнительный анализ изменения фондовых индексов позволил сделать вывод о том, что они объективно отражают динамику фондового рынка и являются основным индикатором его состояния. Общий анализ ситуации на национальном фондовом рынке позволяет сделать следующие выводы: несмотря на несовершенство своей структуры, отставание правовой базы и ограниченность финансовых инструментов, фондовый рынок Украины является неотъемлемой частью перераспределения внутренних финансовых потоков и, наряду с другими составляющими финансового рынка, базой для реформирования экономики.

В трансформационных экономиках коммерческие банки являются основными участника рынка ценных бумаг, поскольку, субъекты хозяйственной деятельности, работающие в материальном секторе не владеют достаточной массой свободных финансовых ресурсов.

Коммерческие банки в системе трансформационных экономик осуществляют операции с ценными бумагами в трех направлениях:

1) как эмитенты ценных бумаг (выпуск акций, облигаций, сберегательных и депозитных сертификатов, эмиссия банковских векселей);

2) как инвесторы (вложение средств банков в ценные бумаги);

3) как посредники, которые выполняют операции с ценными бумагами в интересах и по поручению своих клиентов (брокерские операции, дилерские, доверительные, регистраторской, депозитные, расчетно-клиринговые, консультационные).

Современный этап развития фондового рынка характеризуется усилением государственных структур и основных участников рынка на создание таких возможностей, при которых фондовый рынок должен стать инструментом для привлечения как внутренних так и внешних инвестиций, то есть создают возможности получения доступа украинскими предприятиями различных секторов экономики к международным фондовым рынкам и финансовым ресурсам. Это, в конечном итоге, должно послужить катализатором экономического роста и улучшения уровня жизни населения страны. Совершенствование правовой и организационной базы функционирования фондового рынка позволит сделать страну инвестиционно привлекательной как для крупных иностранных компаний, так и для широкого спектра частных инвесторов.

Для украинского фондового рынка проблемы интеграции в мировую финансовую систему сопряжены с отсутствием современных инструментов и механизмов взаимодействия, включая создание операционных и информационных систем.

Интеграционные тенденции углубляются, распространяясь не только на экономическую жизнь, но и на политическую, социальную и духовную сферы. Но особенного веса они набирают в экономике.

Закрытая экономика или экономика, которая частично интегрирована в мировой рынок(представлена сырьевой товарной массой), как правило относится к странам группы «В» и, как следствие, имеет экономическую и политическую зависимость от других стран или международных организаций. Такие страны не конкурентно способны, а активы национальных субъектов хозяйствования не будут пользоваться спросом.

Что же касается выхода украинского капитала в виде ценных бумаг на мировые рынки, то такие ценные бумаги должны быть на этих рынках конкурентоспособными, а их эмитенты должны удовлетворять условия листинга зарубежных фондовых бирж.

Но главная проблема интернационализации национального рынка ценных бумаг заключается в приведении его в соответствии к международным стандартам. С самого начала своей практической деятельности Украинская фондовая биржа теоретически, методологически и на практике выступала за формирование в Украине централизованного рынка ценных бумаг.

Национальный рынок ценных бумаг постепенно приобретает положительные тенденции – ежегодно увеличивается количество операций на ПФТС, украинские акции и облигации выпускаются на международный рынок, расширяются нормативные границы механизмов привлечения средств с помощью ценных бумаг. Вопрос актуальности интеграции отечественного рынка ценных бумаг в глобальное экономическое пространство невозможно опровергнуть.

Список использованной литературы

1.  Закон Украины " Об оценке имущества, имущественных прав и профессиональную оценочную деятельность в Украине " от 12 июля 2001 р. № 000 // Урядовий кур'єр. - 2001. -12 сентября.

2.  Закон Украины "О залоге" от 2.10.1992 р,-ІІ // ВВР. - 1992. - № 47.

3.  Закон Украины "О Национальном банке Украины" от 01.01.01 р. ІУ // Урядовий кур'єр. -1999. - 1 июля. - С. 1-9.

4.  Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов/ Под ред. проф. . - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007

5.  Финансовая статистика: денежная и банковская: учебник/ кол. авторов; под ред. . - М.: КНОРУС, 2008

6.  Антонов, С. Инфраструктура фондового рынка Украины: состояние и вызовы [Текст] / С. Антонов, С. Шишков // Депозитариум (прил. к журн. Рынок ценных бумаг). - 2011. - № 10. - С. 19-22.

7.  Алехин ценных бумаг: введение в фондовые операции. М.: Финансы и статистика, 1991

8.  Кравченко, рынок [Текст] : К.: КНТ, 2008. - 320 с.

9.  , Логунов с ценными бумагами: учет и налогообложение, правовое регулирование. — М.: Изд-во "АиН", 2007.

10.  Москва: Сокол. «Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика» стр. 428, 1996

11.  Мухаметшин, Т. Мировая биржевая индустрия: современные тенденции и перспективы развития [Текст] / Т. Мухаметшин // Рынок ценных бумаг. - 2011. - № 7-8. - С. 22-25.

12.  Киев, ВИР Капитал «Малая энциклопедия трейдера», стр 239, стр 35-36, 1999

13.  Пермяков, В. Правильное время для правильных действий: интегрированные решения на рынке ценных бумаг [Текст] / В. Пермяков // Депозитариум (прил. к журн. Рынок ценных бумаг). - 2011. - № 7-8. - С. 28-29.